中国卫通601698多空主页 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |

☆行业分析☆ ◇601698 中国卫通 更新日期:2019-06-24◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】





暂无数据



暂无数据



暂无数据



暂无数据



暂无数据



【二级市场表现】

暂无数据



【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|通信行业周报:中国移动开启5G核心网、无线 |文章日期|2019-06-19|

|      |工程和终端集采 华为全球5G订单持续增加   |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    5G是十年一遇的代际升级。5G网络作为信息基础设施,可以极大地 |

|      |发挥关键投资作用,被认为是我国“新基建”的重要方向之一。根据信 |

|      |通院测算,预计2020~2025年我国5G商用将直接带动经济总产出10.6万亿|

|      |元,直接创造经济增加值3.3万亿元,间接带动经济总产出约24.8万亿元,|

|      |间接带动的经济增加值达8.4万亿元。我国5G商用牌照正式发放,建议重|

|      |点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,具体包括5G主 |

|      |设备、射频器件和FPGA等。                                      |

|      |    5G:中国移动开启5G三大领域集采,华为全球5G订单持续增加上周, |

|      |上证综指上涨2.53%,通信板块上涨1.68%。从板块催化剂来看,6月6日, |

|      |工信部面向中国移动、中国联通、中国电信和中国广电发放4张5G牌照,|

|      |我国5G正式进入商用建设。运营商层面,5G商用牌照发放后,中国移动于|

|      |近期加快5G集采,范围包括核心网、无线工程和终端。设备商层面,华为|

|      |5G设备将被沃达丰用来部署西班牙15座城市的5G网络。5G发牌不是利好|

|      |出尽、反而是投资盛宴的开启。                                  |

|      |    重点推荐:主设备商【中兴通讯/烽火通信】,PCB及覆铜板厂商【沪|

|      |电股份/深南电路/生益科技/华正新材】,国产环形器【天和防务】,国 |

|      |产FPGA【紫光国微】。重点关注:国产滤波器【世嘉科技】。         |

|      |    设备商:华为全球5G订单持续增加,10万+专利数量构建国际话语权 |

|      |据德新社消息,Vodafone于近期宣布,将采用华为设备在西班牙15个城市|

|      |部署5G商用服务,使Vodafone成为西班牙市场第一个5G网络运营商,西班|

|      |牙也成为继瑞士、英国之后,又一个开通商用5G服务的欧洲国家。华为 |

|      |全球5G订单持续增加。同时,根据彭博社消息,华为正在与美国第一大运|

|      |营商Verizon进行长期专利许可谈判,涉及的专利数量超过230个,价值量|

|      |或将超过10亿美元。根据AcclaimIP的统计数据,华为在全球拥有56492 |

|      |项“关键技术”专利,总专利数量在10万个以上,包括电信、网络等领域|

|      |。华为通信网络技术积累深厚,在全球通信市场掌握极大话语权,因而具|

|      |备对抗外部压制因素的实力。                                    |

|      |    受益于本土设备商华为和中兴全球5G市场份额的拓展,我们看好上 |

|      |游核心器件供应商以及国产替代子领域。建议重点关注高频覆铜板、PC|

|      |B、滤波器和环形器等。                                         |

|      |    运营商:中国移动开启5G集采,范围包括核心网、无线工程和终端6 |

|      |月6日,中国移动公布《2019年核心网支持5GNSA功能升级改造设备采购 |

|      |信息公告》;6月10日,中国移动启动2019年5G一期无线工程设计及可行 |

|      |性研究服务集采招标,预计金额达到192.58亿元(不含税);6月11日,中国|

|      |移动公告集采5G终端13,100台,其中5G手机8,100台,5GCPE终端5,000台 |

|      |。从进度看,中国移动连续下单5G核心网设备、无线工程设计和手机终 |

|      |端,这是自6月6日我国5G商用牌照发放后,由运营商启动的第一轮5G集中|

|      |采购,中国移动的先发动力可见一斑,同时也标志着5G相关厂商开始进入|

|      |业绩兑现阶段。                                                |

|      |    从金额看,2019年中国移动资本开支计划为1669亿元,总体与2018年|

|      |持平,其中5G相关支出为170亿元左右。                            |

|      |    风险提示:5G商用不及预期。                                 |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|通信行业2019年下半年投资策略:己亥年承上 |文章日期|2019-06-19|

|      |启下 5G元年产业链吹响号角               |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    5G牌照千呼万唤始出来,中国广电加入5G序列。经历了半年的等待,|

|      |工信部向四家运营商发放5G商用牌照,包括中国电信、中国移动、中国 |

|      |联通、中国广电。2019年5月初,中美贸易摩擦再度出现,华为被列入实 |

|      |体名单令市场回想起2018年出现的“中兴禁运事件”,对我国5G建设的 |

|      |进度产生担忧情绪。然而,我国5G建设的进程并没有放缓。           |

|      |    此时发放牌照,既可以表达我国在高端技术领域是有能力实现自主 |

|      |可控,同时也可以对国内相关产业链的国产替代进程起到刺激作用。   |

|      |    己亥年,承上启下,稳步推进。从建设方案的角度看,2019年要实现 |

|      |商用,采用NSA的建设方案,通过成熟的4G网络推进5G的概率较大。     |

|      |    但是根据5G的特性,后期采取SA的建设方案将会大概率事件。5G对 |

|      |于全球而言,都是“摸石头过河”。我国幅员辽阔,通过部分城市试验和|

|      |商用,对于出现的问题加以处理和完善,后期将更有效推进5G网络建设。|

|      |2019年年初,三大运营商公布2019年5G建设投资规划,在5G方面的投入较|

|      |为谨慎。因此,2019年是建设元年。                               |

|      |    5G相关产品有望迎来量价齐升好局面。5G产业涉及基站端与终端。|

|      |基站端包括基站天线、基站滤波器、功率放大器、光模块等相关产业, |

|      |终端则包括终端天线,终端滤波器等相关产业。一方面,5G技术较4G有明|

|      |显的提高,相关器件所涵盖的技术也要跟随前进,带动单体价值量提升; |

|      |另一方面,5G的技术特点对产品性能提出了更高的要求,需要更多器件来|

|      |支持全面覆盖。因此,5G相关产品有望迎来量价齐升的好局面,相关产品|

|      |供应商业绩有望快速增长。                                      |

|      |    通信技术发展激发流量爆发,IDC需求趁势而起。随着企业及政府部|

|      |门的生产经营和日常工作的信息化水平不断提升,部门对数据处理的速 |

|      |度和储存的安全性提出更高的要求,建立标准化数据中心的迫切性不言 |

|      |而喻。受技术及需求推动,布局聚焦发达城市。近年来,企业对数据服务|

|      |的需求渐趋旺盛;同时,国家大力推动“互联网+”、数字经济等信息化 |

|      |建设,IDC迎来发展的黄金时期,业务收入持续保持高速增长。中长期来 |

|      |看,在移动互联网、大数据、物联网等新型领域持续发展推动下,企业对|

|      |数据处理、储存的需求将更加强烈。                              |

|      |    投资建议:维持推荐评级。建议关注三条投资主线:              |

|      |    (1)受益5G牌照的发放的设备供应商,如中兴通讯(000063)、烽火通|

|      |信(600498)等设备供应商。                                      |

|      |    (2)受益于5G基站数量增加的基站端器件供应商,例如:光迅科技(00|

|      |2281)、大富科技(300134)、通宇通信(002792)等。                 |

|      |    (3)关注受益于数据流量价值深度挖掘的相关标的,如光环新网(300|

|      |383)等。                                                      |

|      |    风险提示:政策变化、外围环境剧烈变化、原材料价格变化等。   |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|5G技术首次运用于灾难医学救援 为病人争取 |文章日期|2019-06-19|

|      |更大生机                                |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    6月18日21:30分,四川省人民医院启用5G城市灾难医学救援系统,|

|      |与前线应急快速反应小分队就长宁县中医院的一例腹部损伤疑似脾破裂|

|      |伤员进行实时远程视频会诊。这是世界首个将5G技术运用于灾难医学救|

|      |援的案例。                                                    |

|      |    长宁地震发生后,18日下午13:25分,由四川省人民医院与中国移 |

|      |动四川公司、中国移动(成都)产业研究院组成的联合救援团队搭乘全|

|      |国首辆5G急救车抵达灾区长宁县中医院,在工程人员的通力合作下,顺|

|      |利实施了5G技术支持下的实时视频会诊。                          |

|      |    5G应急救援系统打破常规,以5G急救车为基础,配合人工智能、AR|

|      |、VR和无人机等应用,打造全方位医疗急救体系。可以利用5G医疗设备|

|      |第一时间完成验血、心电图、B超等一系列检查,并通过5G网络将医学 |

|      |影像、病人体征、病情记录等大量生命信息实时回传到医院,实现院前|

|      |院内无缝联动,快速制定抢救方案,提前进行术前准备,大大缩短抢救|

|      |响应时间,为病人争取更大生机。                                |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|通信行业周报:中国移动开启5G一期招标 国内|文章日期|2019-06-18|

|      |5G建设有望提速                          |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    投资要点:                                                 |

|      |    一周行情表现                                              |

|      |    本周,上证综指上涨1.92%,深圳成指上涨2.62%,沪深300指数上涨2.|

|      |53%,通信(申万)指数上涨1.68%,跑赢沪深300指数。通信行业分板块看,|

|      |通信设备(申万)上涨1.66%,通信运营(申万)上涨1.82%,通信子板块相对|

|      |沪深300指数均未获得超额收益。                                 |

|      |    行业重要动态                                              |

|      |    1)中国移动2019年5G一期集中采购金额387亿元。               |

|      |    2)西班牙5G实现商用服务,采用华为5G设备。                   |

|      |    公司重要公告                                              |

|      |    1)海能达,关于签订秘鲁国家警察TETRA系统扩容项目合同的公告。|

|      |    2)路畅科技,与柳州五菱汽车工业有限公司签署《战略合作框     |

|      |协议》。                                                      |

|      |    3)恒宝股份,关于投资设立全资子公司的公告。                 |

|      |    4)万隆光电,关于对外投资的进展公告。                       |

|      |    5)路通视信,关于收到软件产品增值税退税的公告。             |

|      |    6)特发信息:公开发行A股可转换公司债券获得深圳市国资委批复。|

|      |    周策略建                                                  |

|      |    中国移动开启5G一期招标,国内5G建设有望提速。6月13日,中国移 |

|      |动采购与招标网公示,中国移动6月10日发布2019年5G一期无线工程设计|

|      |及可行性研究服务集中采购招标公告,招标金额总计387.161亿元。中国|

|      |移动5G一期招标387亿元,按照中国移动3月的5G投资规划,今年5G投资总|

|      |额不超过172亿元,但是5G商用牌照提前发放,中国移动5G一期招投标总 |

|      |额就达到387亿元,且投资项目只是前期的规划,不涉及固定资产投资,中|

|      |国移动已经上修了今年的5G投资总额,我们预计其联通、电信和广电都 |

|      |会出现上修今年5G投资总额情况。从中长期看,5G资本开支的景气周期 |

|      |已经开启,未来三到五年板块估值有望持续提升,建议关注烽火通信(600|

|      |498.SH)、光迅科技(002281.SZ)。                                |

|      |    风险提示                                                  |

|      |    5G进程不及预期;运营商招标不及预期,行业应用发展不及预期。  |

|      |                                                              |

|      |                                                              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|通信行业:中美摩擦依旧在 难阻5G朝阳红    |文章日期|2019-06-18|

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    回首2019上半年,通信板块在贸易战反复的背景下,仍然取得了相对|

|      |靠前的板块涨幅,主要是由于4G扩容、5G开始进入建设期,资本开支底部|

|      |反转,行业整体开始进入景气向上周期。从绝对收益角度看,年初至今中|

|      |信通信指数涨幅19.7%;从相对收益角度看,年初至今涨跌幅排名第8。个|

|      |股涨幅上面,主设备中兴通讯、射频领域的PCB、天线滤波器的世嘉科技|

|      |、武汉凡谷,物联网的广和通、移为通信和云视频等涨幅相对靠前。   |

|      |    以史为鉴,美国当年发起对日贸易战核心在于科技抑制,日本后续的|

|      |完全妥协对策让自身在科技产业失去了领导地位。我们对中国通信产业|

|      |在全球的崛起长期乐观。5G是全球新一轮科技浪潮的开始&新经济浪潮 |

|      |的引擎,我们认为中国乃至全球5G网络建设的推进趋势不变,美国对于华|

|      |为的打击,只会成为大趋势下的阶段性波折。                       |

|      |    展望2019下半年,5G牌照提前发放,国内设备产业链加速推进,进入 |

|      |业绩兑现期。投资链条将从设备向应用延伸。重点关注:1、设备领域产|

|      |品、客户布局良好的核心公司以及国产替代;2、应用领域的云视频/物 |

|      |联网等。                                                      |

|      |    1、5G设备:布局核心公司,国产供应链有望崛起5G牌照提前发放,5G|

|      |网络进入加速建设。5G设备产业链中具备竞争力以及高弹性子领域的核|

|      |心公司有望走出趋势行情。同时中兴和华为事件后,长期来看,国产供应|

|      |链的替代趋势不可阻挡。                                        |

|      |    (1)主设备商:壁垒最高,竞争格局稳定,规模最大,受益程度高。重 |

|      |点推荐:中兴通讯,关注烽火通信;                                 |

|      |    (2)天馈射频:作为基站上游,量(5G基站数增加)+价(高频和多通道 |

|      |提升价值)共同驱动,弹性大。同时国产替代加速国内供应链崛起。细分|

|      |领域包括1、PCB及上游的CCL;2、天线/滤波器;3、环形器、连接器等。|

|      |重点推荐:沪电股份、通宇通讯;建议关注:国产替代领域的生益科技、 |

|      |华正新材,天和防务等;中兴天线+滤波器核心供应商世嘉科技、PCB龙头|

|      |深南电路、胜宏科技、意华股份、沃特股份等;                     |

|      |    (3)光器件/光模块:电信市场迎来5G时代,数通市场向400G升级。重|

|      |点推荐:中际旭创、剑桥科技;建议关注:太辰光、天孚通信、光迅科技 |

|      |、新易盛。                                                    |

|      |    (4)边缘生态:边缘计算MEC将成为5G时代多种新业务的必备技术,围|

|      |绕MEC会迭代出一个庞大的边缘生态,相关领域包括边缘云需求,小基站 |

|      |、站址、IDC、温控等市场直接受益边缘节点的规模建设。重点推荐:华|

|      |体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创;建议关注:宝信软|

|      |件(计算机团队覆盖)、中国铁塔(港股)、网宿科技、城地股份、数据港|

|      |等。                                                          |

|      |    2、5G应用:视频、数据、万物互联3G/4G催生移动互联网,5G有望催|

|      |生超清视频、云计算大数据、物联网/车联网、AR/VR等新应用的广泛普|

|      |及。设备端上半年充分演绎后续进入业绩兑现期,投资链条有望向应用 |

|      |端扩散。短期重点关注云视频和物联网;                           |

|      |    (1)云计算云视频:高清视频产业崛起,由企业向教育、政府、医疗 |

|      |等行业应用渗透。美股公司ZooM是云视频产业的标杆,国内相关公司有 |

|      |望发展壮大。重点推荐:亿联网络、深信服(天风计算机团队联合覆盖) |

|      |、梦网集团;建议关注:二六三、淳中科技等;                       |

|      |    (2)数据端:5G时代的数据存储需求持续提升,IDC将维持快速增长, |

|      |一线IDC资源仍然是核心资产。重点推荐:光环新网;关注宝信软件(计算|

|      |机覆盖),数据港,城地股份;                                      |

|      |    (3)物联网/车联网从网络覆盖到连接数、成本等条件日趋成熟,产 |

|      |业链有望迎机会。目前国内物联网基本完成从局域到广域网的覆盖,模 |

|      |组和终端成本持续大幅下降,随着接入数量放量以及平台、应用的完善,|

|      |物联网有望打开万亿市场空间。重点推荐:移为通信、拓邦股份;关注: |

|      |广和通、日海智能、高新兴、金卡智能。                          |

|      |    3、其他潜在机会:国企改革(混改重组)--中国联通、军工通信(军 |

|      |改复苏、国防信息化)--海格通信、红相股份;专网龙头海能达;       |

|      |    风险提示:5G产业推进不及预期;中美贸易战;汇率波动;行业竞争加|

|      |剧。                                                          |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|计算机行业:5G商用临近带动下游应用加速成 |文章日期|2019-06-18|

|      |长                                      |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    5G商用牌照发放将推动下游产业链应用加速发展。5G网络具有高带|

|      |宽、低时延以及位置感知等技术特征,因此应用场景十分丰富。诸如超 |

|      |高清视频、自动驾驶及工业互联网都是5G网络的典型应用场景。5G牌照|

|      |发放将会加速下游应用产业链的发展。                            |

|      |    5G驱动视频产业链加速发展,我国视频会议系统市场正处于快速成 |

|      |长期。2019年政策引导产业进入标准形成阶段,下一步将加快完善超高 |

|      |清视频标准体系框架,内容、传输、终端等重点环节行业标准将日趋细 |

|      |化、完善。2014年起,我国视频会议行业市场规模增速始终保持在30%以|

|      |上,根据艾瑞咨询预测结果显示,至2020年国内视频会议行业市场规模有|

|      |望达到600亿元。5G视频类应用开始加速拓展。中国电信青岛分公司联 |

|      |合中兴通讯在青岛市北中央商务区完成多站连续覆盖,率先实现山东省5|

|      |GSA组网下的高清视频直播业务,实现5G视频类项目首次试商用,为5G网 |

|      |络的密集城区覆盖和基础业务能力的实现提供重要参考依据。        |

|      |    5G为工业互联网提供技术支撑,我国工业互联网未来空间广阔。5G |

|      |具有工业级的可靠性和实时性,将为工业互联网提供强大网络支撑。实 |

|      |现工业互联网需要端到端毫秒级的超低时延和接近100%的高可靠性通信|

|      |做保障。5G网络切片技术能够为工业应用分配专属的低时延高可靠切片|

|      |,从而可以较低成本满足垂直行业需求。我国工业互联网未来空间广阔 |

|      |。根据赛迪顾问统计,预计2021年工业互联网市场将达到5694亿元,保持|

|      |25%的复合增长率。我国目前工业互联网仍处于起步阶段,未来发展空间|

|      |广阔。                                                        |

|      |    5G推动自动驾驶逐渐成熟,自动驾驶空间广阔。5G技术可有效解决4|

|      |G下的信息延迟问题,5G的技术落地也是使得自动驾驶成为可能。汽车的|

|      |自动驾驶包括感知、决策和执行三个层面,5G技术对于自动驾驶这三个 |

|      |层面的发展都将会起到重要的作用。6月11号开幕的2019CESAsia,汽车 |

|      |技术展区面积再一步扩大,达到上届的两倍,有70家汽车技术领域的企业|

|      |参展。众多厂商发布新产品及解决方案,推动行业加速发展。2017年全 |

|      |球车联网规模在342亿欧元,2020年预计可达到400亿欧元。工信部部长 |

|      |苗圩预计车联网将成为5G时代最大应用,至2020年,我国我国智能网联汽|

|      |车的市场规模可达到1000亿元以上。                              |

|      |    投资建议:2019年年底前5G网络将在中国40+城市开通,5G大规模商 |

|      |用渐行渐近,而5G叠加云计算持续快速增长将带动互联网流量快速增长 |

|      |和新应用需求的释放,我们长期看好云产业链、视频流媒体产业链和自 |

|      |动驾驶相关产业链在5G时代的高增长,重点推荐浪潮信息、恒生电子、 |

|      |拉卡拉和三联虹普。                                            |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|5G与传媒行业专题报告之二:5G赋能&技术革新|文章日期|2019-06-18|

|      | ARVR行业如虎添翼                       |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    ARVR应用是率先受益于5G技术革命的细分领域,随着国际厂商迭代 |

|      |更新产品加码ARVR战略布局,多元化场景应用将深度引导传媒领域变革,|

|      |创造空前市场规模。摘要:[Table_Summary]AR眼镜与VR头显将有望成为|

|      |新一代平台,满足更便捷更具象的通信需求以及更互动更沉浸的娱乐需 |

|      |求。虚拟/增强现实技术是指借助近眼显示、感知交互、渲染处理、网 |

|      |络传输和内容制作等新一代信息通信技术,构建身临其境与虚实融合沉 |

|      |浸体验所涉及的产品和服务。                                    |

|      |    ARVR行业经历2015年前期爆发式增长、2016年至2018年中期调整沉|

|      |浮后,发展到2019年技术储备成熟、产业链完善、用户应用发展全面的 |

|      |最佳时机。根据Digi-Capita的预测,2020年AR/VR市场收入达到1500亿 |

|      |美元,其中AR市场份额占比80%,达到1200亿美元,其中硬件业务占比最高|

|      |;VR市场收入为300亿美元,其中游戏业务占比超过硬件。             |

|      |    5G解决ARVR掣肘瓶颈并赋能多元场景应用。技术方面,5G的高速率 |

|      |、低延迟、边缘云计算解决阻碍ARVR发展的诸多限制性因素。        |

|      |    5G网络配备的Gbps级别吞吐率、20ms端到端可保证时延的特性为AR|

|      |VR移动沉浸式实验提供技术保障,增强用户体验感的同时大幅提升应用 |

|      |质量水平;5G网络支持云计算、边缘计算,通过在边缘云上做海量运算处|

|      |理,借助5G的快速连接可以迅速的将云端处理的信息流传到本地设备,真|

|      |正意义上实现ARVR设备“无绳化”与“轻量化”,最大程度优化用户体 |

|      |验。应用方面,5G赋能多元化场景应用将深刻引导变革。5G+云VR有望突|

|      |破VR游戏发展瓶颈,增强用户体验舒适度,带来全新游戏体验;AR游戏《 |

|      |一起来捉妖》接力《PokemonGO》成为全网游戏爆款。借力5G技术,ARVR|

|      |+影视、+直播、+体育、+教育等“ARVR+X”多元应用模式为大众生活带|

|      |来触手可及的变革,有望成为引领传媒领域发展的先锋。             |

|      |    技术革新,产品迭代,行业巨头不断发布新品,产品应用走向成熟模 |

|      |式。在显示技术方面,4K屏与柔性屏将解决纱窗效应与改善视场角。   |

|      |    在追踪定位技术方面,内向外追踪取代外向内追踪得更多的活动自 |

|      |由度。MWC2019微软正式发布AR旗舰产品HoloLens2以及AzureKinect应 |

|      |用产品,加速部署“智能设备+云”公司战略;苹果推出ARKit2应用平台,|

|      |并将未来发展核心定为AR产业;谷歌引入机器学习技术升级安卓ARCore |

|      |平台至beta1.7;Oculus、爱奇艺、3Glasses等厂商也纷纷加码ARVR产品|

|      |矩阵,颠覆性ARVR产品诞生在即。                                 |

|      |    推荐标的:易尚展示(SZ002751)、风语筑(SH603466);相关受益标的|

|      |:恒信东方(SZ300081)。                                         |

|      |    风险提示:行业发展速度不达预期风险,行业竞争风险。          |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|通信行业周报:5G时代光器件迎新机遇 紫光5G|文章日期|2019-06-18|

|      |超级SIM卡为运营商推开未来之门           |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    板块追踪:上周通信(申万)指数收于2304.16,上涨1.68%,沪深300指|

|      |数上涨2.53%,创业板指数上涨2.68%。各申万一级行业中,全部行业公28|

|      |个呈现上涨趋势。从通信行业子板块来看,运营商下跌0.03%,军工通信 |

|      |下跌0.64%,其余12个子板块均有不同幅度的上涨。通信板块有29家公司|

|      |上涨,5家公司持平,74家公司下跌。                               |

|      |    行业观点:在上周举行的“2019中国光网络研讨会”上,工信部通信|

|      |科技委常务副主任、中国电信科技委主任、中国光网络研讨会主席韦乐|

|      |平对5G基站的建设和5G终端给出了预期:2019年三大运营商将在超过40 |

|      |个城市商用部署5G,部署8-10万个宏站,已有NSA单模芯片手机,但功耗和|

|      |价格都较高,年底有双模芯片手机;2020年将在数百个城市规模商用,建 |

|      |设60-80万宏站,NSA/SA和TDD/FDD双模手机将规模商用。而到2021到202|

|      |7年,预计运营商会聚焦城市和县城及发达乡镇进行5G覆盖,预计将建设 |

|      |数百万量级宏站和千万级小基站。韦乐平认为,要承载如此大的5G网络,|

|      |全光网是5G最理想的技术。而承载网络中,光器件的成本已经构成整个 |

|      |成本的重要部分。为降低其成本,自研芯片是重要途径,硅光子技术是长|

|      |期突破方向。建议关注较早布局这两项技术的光迅科技。            |

|      |    紫光携手中国联通重磅发布的5G超级SIM卡,紫光国微的5G超级SIM |

|      |卡作为首款应运而生的第五代SIM卡,除了SIM卡基本功能之外,变革性的|

|      |拓展出了兼具安全性的大容量存储功能。目前市场上大容量的SIM卡不 |

|      |过512KB,而紫光5G超级SIM卡,推出了32G、64G、128G三种容量,相比前 |

|      |一代SIM卡,容量最大增加26万倍,可谓天壤之别。未来更将拓展至512G |

|      |、1T乃至nT。既为消费者带来了新鲜的消费选择和额外的存储空间,亦 |

|      |给了主流终端厂商无需更改卡槽设计的便利。我们认为,随着5G时代的 |

|      |到来,高清视频,VR/AR等应用将使得手机的存储空间变得捉襟见肘。而 |

|      |紫光5G超级SIM卡的发布赋予运营商重新探索和定义SIM卡的机会,也将 |

|      |重新定义手机外部存储。建议关注紫光国徽、闻泰科技。            |

|      |    公司推荐:1.高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维|

|      |服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用, |

|      |打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备, |

|      |通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板 |

|      |块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延 |

|      |式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车|

|      |牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2.网宿科技(3000|

|      |17):公司聚焦“IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商|

|      |,立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面,         |

|      |    网宿科技在CDN行业经营多年,长期占据龙头地位。IDC方面,公司将|

|      |IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司,以定制化为突破口,迎合大 |

|      |型互联网客户需求。云计算方面,目前公司已实现CDN节点的云化改造, |

|      |推出了全速云系列产品。边缘计算方面,公司已逐步将CDN节点升级为具|

|      |备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将|

|      |会进一步深化,移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司 |

|      |通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场,目前,公司已|

|      |覆盖几十个国家及地区,能够为海外客户提供丰富的服务。3.中际旭创(|

|      |300308.SZ):2017年,公司收购苏州旭创转型光通信,所面向的主要客户 |

|      |包括Google,Amazon,华为,中兴等知名国内外公司。苏州旭创的海归团 |

|      |队拥有强大的技术背景,攻克了众多技术难题,并打通了国外互联网巨头|

|      |的渠道,随着100GCWDM4爆款产品的量产,公司成功居于光模块市场第一 |

|      |梯队的位置。公司产品迭代能力强,能享受产品快速降价之前的红利,因|

|      |此毛利率相较同行业的上市公司高。同时,苏州旭创管理,研发和制造均|

|      |在国内,人力成本具备优势,采购规模大,能实现较强上游议价能力。苏 |

|      |州旭创目前已经进入互联网和电信巨头的供应链,凭借对海外巨头批量 |

|      |供货的实力背书,公司有望在国内市场打开局面。未来随着400G模块需 |

|      |求的爆发,以及5G网络的开始建设,公司业务有望上一个新台阶。      |

|      |    风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期。        |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|5G元年产业链吹响号角 三条主线挖掘优质标 |文章日期|2019-06-18|

|      |的                                      |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    投资要点:                                                |

|      |    5G牌照千呼万唤始出来,中国广电加入5G序列。经历了半年的等待|

|      |,工信部向四家运营商发放5G商用牌照,包括中国电信、中国移动、中|

|      |国联通、中国广电。我国5G建设的进程没有放缓。此时发放牌照,既可|

|      |以表达我国在高端技术领域是有能力实现自主可控,同时也可以对国内|

|      |相关产业链的国产替代进程起到刺激作用。                        |

|      |    己亥年,承上启下,稳步推进。从建设方案的角度看,2019年要实|

|      |现商用,采用NSA的建设方案,通过成熟的4G网络推进5G的概率较大。 |

|      |但是根据5G的特性,后期采取SA的建设方案将会大概率事件。5G对于全|

|      |球而言,都是“摸石头过河”。我国幅员辽阔,通过部分城市试验和商|

|      |用,对于出现的问题加以处理和完善,后期将更有效推进5G网络建设。|

|      |2019年年初,三大运营商公布2019年5G建设投资规划,在5G方面的投入|

|      |较为谨慎。因此,2019年是建设元年。                            |

|      |    5G相关产品有望迎来量价齐升好局面。5G产业涉及基站端与终端。|

|      |基站端包括基站天线、基站滤波器、功率放大器、光模块等相关产业,|

|      |终端则包括终端天线,终端滤波器等相关产业。一方面,5G技术较4G有|

|      |明显的提高,相关器件所涵盖的技术也要跟随前进,带动单体价值量提|

|      |升;另一方面,5G的技术特点对产品性能提出了更高的要求,需要更多|

|      |器件来支持全面覆盖。因此,5G相关产品有望迎来量价齐升的好局面,|

|      |相关产品供应商业绩有望快速增长。                              |

|      |    通信技术发展激发流量爆发,IDC需求趁势而起。随着企业及政府 |

|      |部门的生产经营和日常工作的信息化水平不断提升,部门对数据处理的|

|      |速度和储存的安全性提出更高的要求,建立标准化数据中心的迫切性不|

|      |言而喻。受技术及需求推动,布局聚焦发达城市。近年来,企业对数据|

|      |服务的需求渐趋旺盛;同时,国家大力推动“互联网+”、数字经济等 |

|      |信息化建设,IDC迎来发展的黄金时期,业务收入持续保持高速增长。 |

|      |中长期来看,在移动互联网、大数据、物联网等新型领域持续发展推动|

|      |下,企业对数据处理、储存的需求将更加强烈。                    |

|      |    投资建议:维持推荐评级。建议关注三条投资主线:(1)受益5G牌 |

|      |照的发放的设备供应商,如中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)等设|

|      |备供应商。(2)受益于5G基站数量增加的基站端器件供应商,例如:光 |

|      |迅科技(002281)、大富科技(300134)、通宇通信(002792)等。(3)关注 |

|      |受益于数据流量价值深度挖掘的相关标的,如光环新网(300383)等。  |

|      |    风险提示:政策变化、外围环境剧烈变化、原材料价格变化等。  |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|通信行业:高新兴                         |文章日期|2019-06-18|

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    本周行业观点:5G时代光器件迎新机遇,紫光5G超级SIM卡为运营商 |

|      |推开未来之门                                                  |

|      |    在上周举行的“2019中国光网络研讨会”上,工信部通信科技委常 |

|      |务副主任、中国电信科技委主任、中国光网络研讨会主席韦乐平对5G基|

|      |站的建设和5G终端给出了预期:2019年三大运营商将在超过40个城市商 |

|      |用部署5G,部署8-10万个宏站,已有NSA单模芯片手机,但功耗和价格都较|

|      |高,年底有双模芯片手机;2020年将在数百个城市规模商用,建设60-80万|

|      |宏站,NSA/SA和TDD/FDD双模手机将规模商用。而到2021到2027年,预计 |

|      |运营商会聚焦城市和县城及发达乡镇进行5G覆盖,预计将建设数百万量 |

|      |级宏站和千万级小基站。韦乐平认为,要承载如此大的5G网络,全光网是|

|      |5G最理想的技术。而承载网络中,光器件的成本已经构成整个成本的重 |

|      |要部分。为降低其成本,自研芯片是重要途径,硅光子技术是长期突破方|

|      |向。建议关注较早布局这两项技术的光迅科技。                    |

|      |    紫光携手

中国卫通601698多空主页 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |