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☆行业题材☆ ◇300587 天铁股份 更新日期:2018-01-09◇  

★本栏包括【1.所属行业】【2.行业动态】【3.核心优势】★



【1.所属行业】

    公司主营轨道工程橡胶制品的研发、生产和销售,产品主要包括轨道结构减振产品、嵌丝橡胶道口板等,主要应用于轨道交通领域,涵盖城市轨道交通、高速铁路、重载铁路和普通铁路。同时,公司也从事输送带等其他橡胶制品的研发、生产和销售。

    报告期内,公司主导产品为轨道结构减振产品。针对轨道交通列车运行引起的振动和噪声,该类产品可从振动源减少轨道交通振动以及由振动引起的二次辐射噪声污染,目前主要用于降低轨道交通列车运行对精密仪器、轨道沿线居民区、古建筑、学校、剧院、音乐厅、医院和敬老院等对噪声与振动控制要求较高的噪声敏感目标的影响和干扰。

    公司自成立以来始终注重自主创新,密切跟踪轨道工程橡胶制品相关技术的最新发展方向,并逐步确定以轨道结构噪声与振动控制为公司技术发展方向。经过多年发展,公司已掌握轨道结构噪声与振动控制相关的多项核心技术,其中橡胶减振降噪产品配方和生产工艺在国内轨道交通减振降噪领域具有技术领先地位。依托成熟的产品配方、结构设计和生产工艺等多项专业技术,目前公司技术团队已开发出多种轨道结构减振产品,参与过数十个轨道交通噪声与振动控制项目,为城市轨道交通和铁路的运营提供有力的运营安全和环境保护的技术支持。

    截至招股意向书签署日,公司研发的轨道结构减振产品已广泛应用于轨道交通领域。广深港高速铁路、兰新铁路第二双线、杭长客运专线和山西中南部铁路通道等铁路项目,以及北京、上海、重庆、深圳、南京、杭州、成都、武汉、西安、长沙、青岛、大连、长春、哈尔滨、无锡、苏州、宁波、郑州、昆明、南昌、福州、兰州等城市轨道交通项目,均选用了公司的轨道结构减振产品。





【2.行业动态】

    1、橡胶制品行业分类

    橡胶制品业指以天然及合成橡胶为原料生产各种橡胶制品的活动,还包括利用废橡胶再生产橡胶制品的活动;不包括橡胶鞋制造。按照《国民经济行业分类和代码表》(GB/T 4754-2011),橡胶制品业包含6个子行业:轮胎制造,橡胶板、管、带制造,橡胶零件制造,再生橡胶制造,日用及医用橡胶制品制造和其他橡胶制品制造业。

    2、行业发展现状

    (1)橡胶制品行业工业产值稳定上升

    橡胶制品业是国民经济传统的重要基础性产业之一,广泛应用于采掘、轨道交通、建筑、机械、航空、电子、军工等工业领域,许多橡胶制品可作为最终产品直接运用于日常生活、文体活动和医疗卫生等方面。随着经济的不断发展,我国橡胶制品业得到快速的发展,市场需求相对旺盛,产业结构不断进行调整。

    国家统计局数据显示,2013年中国规模以上橡胶和塑料制品业实现主营业务收入27,310.6亿元,比上年增长13.3%,实现利润总额1,716.3亿元,同比增长18.3%。2014年,中国橡胶和塑料制品业规模以上工业企业完成主营业务收入29,569.9亿元,比上年增长8.0%;实现利润总额1,782.0亿元,比上年增长2.8%。2015年,中国橡胶和塑料制品业规模以上工业企业完成主营业务收入30,866.6亿元,比上年增长4.1%;实现利润总额1,883.5亿元,比上年增长4.6%。

    (2)橡胶价格低迷,对橡胶制品业盈利产生一定影响

    橡胶是基础工业原料,需求广泛,与宏观经济密切相关。根据来源不同,橡胶可以分为天然橡胶和合成橡胶。近年来,国际天然橡胶和合成橡胶价格波动较大,但总体呈下行趋势。

    现阶段,我国国内天然橡胶价格与国际市场基本同步接轨。WIND资讯显示,随着全球经济的复苏,2009年起天然橡胶价格急剧攀升,2011年初上涨突破40,000元/吨的高位,此后随着供应增加,需求放缓,一路下跌至2015年末最低不足10,000元/吨,总体呈现下降趋势。报告期间,合成橡胶价格也总体呈下降趋势。

    橡胶价格长期单边走低,市场对橡胶制品的价格预期随之下行,这对生产企业的盈利产生一定影响。根据中国橡胶工业协会对轮胎、力车胎、胶管胶带、橡胶制品、胶鞋、乳胶、炭黑、废橡胶综合利用、橡胶机械模具、橡胶助剂、骨架材料11个分会414家重点会员企业的统计,2015年实现销售收入2,621.06亿元,同比下降11.30%;338家重点企业(不包括助剂、骨架)实现利润125.97亿元,同比下降16.99%。其中,橡胶制品业53家重点企业的统计,2015年实现销售收入233.69亿元,同比增长4.59%,实现利润22.79亿元,增长2.87%1。

    3、行业发展趋势

    (1)行业应用领域将更加广泛

    橡胶制品因其具有良好的弹性、绝缘性和可塑性,以及具有隔水隔气、抗拉和耐磨等特点,广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面。未来,随着橡胶制品行业的快速发展,其下游运用领域将会得到进一步的拓展和延伸。

    由于橡胶制品一般具有较大的弹性,所以橡胶制品在轨道交通领域内的轨道工程、机车及车辆方面的应用效果明显。在轨道工程建设中运用橡胶制品可以有效增加轨道结构的弹性,减小轨道结构的动应力及道床的荷载和应力,从而减小轮轨相互作用产生的振动和噪声。而在机车和车辆用橡胶制品方向上,橡胶制品 也起到了非常大的作用与效果。

    随着轨道交通行业的快速发展,对相关配套的橡胶制品需求必将逐年增加,轨道工程橡胶制品的市场规模和应用领域将会进一步扩大。

    (2)行业整合和布局将加速进行

    近年来,国家节能减排的力度加大,环保方面领先的大型橡胶制品企业有机会提高市场占有率。环保标准的进一步提高和执行力度不断加强将成为橡胶制品行业加速整合的催化剂。

    未来,橡胶制品行业将向基地化、大型化、一体化方向布局发展。在橡胶制品消费集中区域,行业内企业将以扩建为主,合理开发新项目,同时通过兼并重组、淘汰落后产能,适度扩大生产能力的方向进行产业布局。在生产能力相对过剩区域,行业的规模和数量将会受到限制,一些落后的企业将会被市场淘汰。而在产销平衡区域,市场将向积极推进产业结构调整和产业升级,加大技术创新的方向发展。

    (3)行业品牌意识将大幅提高

    目前,我国橡胶制品业的部分企业的品牌意识不足。未来,行业将在拓宽橡胶产业链的同时,通过学习借鉴国外的先进经验,引进先进技术,全面推进自主创新,不断提高产品质量。行业将向多品种、高性能、多功能、节能、安全、环保的方向发展,行业内企业将生产附加值高的产品,培育属于我国的专有品牌,打造良好的品牌效应。





【3.核心优势】

    (一)公司行业地位

    自成立以来,公司始终注重自主创新,密切跟踪轨道工程橡胶制品相关技术的最新发展方向,并逐步确定以轨道结构噪声与振动控制为公司技术发展方向。为抓住市场机遇、快速确立在轨道结构减振领域的先发优势,公司于2009年从德国引进橡胶减振垫生产和运营技术。在对引进技术消化、吸收的基础上,公司研发出适用于我国轨道交通的隔离式橡胶减振垫,丰富了我国道床减振产品的品种,并跻身国内轨道结构减振技术领先企业行列。

    经过多年发展,通过自主研发与引进、消化、吸收相结合的方式,公司掌握了轨道结构噪声与振动控制相关的多项核心技术,研发出以隔离式橡胶减振垫为代表的多种轨道结构减振产品,涵盖道床、轨枕、扣件和钢轨等轨道结构的多个部位,是国内减振产品类型较为齐全的橡胶类轨道结构减振厂商之一。

    截至招股意向书签署日,公司的隔离式橡胶减振垫已应用于国内20多个城市的30余条城市轨道交通线路,是国内应用案例较为丰富的轨道结构减振产品生产企业之一。同时,公司的隔离式橡胶减振垫已铺设于广深港高速铁路、兰新铁路第二双线等高速铁路,是国内为数不多可将产品应用于设计时速300公里以上的高速铁路的轨道结构减振产品供应商。

    近几年,公司轨道结构减振产品销售规模持续增长,由2013年的20,222.99万元增长至2015年的27,040.24万元,占当期公司主营业务收入的比例在80%以上。

    (二)竞争优势与劣势

    1、竞争优势

    (1)技术优势

    公司将创新视为企业发展的源动力,紧密围绕轨道交通领域需求开展新工艺和新技术的研发与创新,不断推出新产品,持续的技术创新推动了公司的成长。为抓住市场机遇、快速确立公司在轨道结构减振领域的先发优势,公司采取内部自主研发与技术引进相结合的路线,掌握了产品配方设计和生产工艺等方面的多项核心技术,并跻身国内轨道结构减振领域技术领先企业行业。

    ①产品配方设计优势

    公司依托多年在轨道工程橡胶制品的配方设计经验积累,可以按照客户提出的不同要求,选择不同种类的高性能橡胶、特种补强填料以及各种功能型橡胶助剂来进行产品配方和结构设计,并通过不断的试验验证和配方优化调整,使产品具备客户对安全性、功能性和经济性的需求。

    ②生产工艺优势

    首先,根据原材料的不同物料特性,公司采用自动称量的方式,制定严格的防错措施并通过电脑系统进行监控,出现称量超过公差的情况系统会立即发出警报,必须经过人工复位处理后,才能进行下一次称量。

    其次,混炼工艺采用国内技术领先的密炼机,可根据不同的配方、不同的工艺要求采用不同的转速;在混炼时提供比一般密炼机更大的压力,使胶料在密炼室内受到更好的挤压和剪切作用,各种助剂在橡胶中分散均匀,保证混炼胶的各项物理指标满足使用要求。

    第三,公司可根据工艺要求调整压延速度,以保证混炼胶预热的均匀性,且橡胶胶料与帆布、胶片与胶布可紧密贴合,提高混炼胶与帆布的粘合强度,保证产品的使用效果和使用寿命。

    第四,硫化过程中,硫化机热板各区域温度差控制在±3℃范围之内,且采用高精密机床加工的整体模具,经过压延机贴合的半成品经一次硫化成型,产品具有较为美观的外形,同时保证产品内在的均匀性。

    (2)核心产品竞争优势

    公司的核心产品为隔离式橡胶减振垫,在减振性能、产品结构、适用范围、施工速度和养护维修等多方面具有优势。

    (3)客户资源优势

    自设立以来,公司始终致力于轨道工程橡胶制品研发、生产和销售,在长期业务发展过程中积累了大批优质的客户资源,并长期保持稳定的合作关系。目前,公司已经与中国中铁和中国铁建下属单位,以及北京、上海、重庆、深圳、杭州、西安、武汉、青岛、长春、哈尔滨、大连、无锡、南京、苏州、宁波、郑州、长沙、昆明、成都、南昌、福州、兰州等多家城市轨道交通建设或运营公司建立了良好的合作关系。

    凭借这种较为稳定的合作关系,公司可以有针对性地研发生产出符合客户需求的产品,既可在竞争中赢取先机,又可实现服务增值,提高产品利润。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。

    (4)产品质量优势

    公司产品主要运用于轨道交通领域,客户对相关产品的质量要求十分严格。完善的质量控制管理体系是公司产品能够快速获得客户认可的重要因素,公司从生产工艺和设备、检测程序和设备等方面严控产品质量。

    首先,公司建立了完善的品质管理制度体系,颁布了多项质量控制的内部管理制度和文件,并根据产品成熟度的不同,对生产工艺进行差异化管理,严控产品质量;其次,公司购置了多台高性能生产设备,为公司产品质量提供了重要的硬件基础;第三,公司拥有完善的生产工艺,从密炼到压延再到硫化,每个过程均严格控制时间、温度和压力三要素,各个环节均制定了严格的工艺标准,确保产品性能符合要求;第四,公司拥有多台先进的检测设备,并配置了专业检验人员对每道工序产品质量进行检测,保证了产品质量的可靠性、稳定性。

    (5)丰富的创新成果

    2010年,公司被浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局认定为高新技术企业,并于2013年通过高新技术企业复审。2012年,公司取得省级高新技术企业研究开发中心证书;2013年,公司企业技术中心被评为浙江省省级企业技术中心。同时,公司还是住建部制定的国家行业标准--《浮置板轨道技术规范》(CJJ/T191-2012)的参编单位。

    公司在科研和创新方面取得一系列重要成果。目前,公司拥有专利41项,其中发明专利10项,实用新型20项、外观设计11项,并于2013年被评为浙江专利示范企业。公司的创新成果获得了多项奖项,如"高速铁路无碴轨道减震降噪垫"获浙江省2012年度优秀工业新产品新技术二等奖、"铁路用减振降噪垫S2型"被认定为浙江省科学技术成果、"牌减振垫"被认定为浙江名牌产品,"轨道交通工程配套橡胶减振降噪垫关键技术研究及产业化"被列入2013年度浙江省重大技术专项计划。本公司的自主创新能力和创新成果得到国家相关部门的充分认可。

    (6)综合成本优势

    首先,公司作为创新型企业,在产品配方设计和工艺研发方面进行了大量的投入,虽然短期内形成较大的研发费用支出,对利润产生一定影响,但从长期看,公司取得的一系列核心技术,起到了降低料工成本、节能降耗以及提高优良品率的作用,降低了产品生产成本。

    其次,公司具备高效的运营管理能力,机构精简、管理精细、成本控制考核指标量化具体,且建立了一整套责任到岗、责任到人的成本控制核算制度。

    公司较强的自主研发能力和高效的运营管理能力,使公司具备综合成本优势,随着在细分领域市场地位的提高和规模的扩大,该种优势水平将进一步提高。

    2、公司的竞争劣势

    (1)资金劣势

    公司虽然凭借较强的技术优势在轨道结构减振领域中具有领先优势,但在其他领域的开拓方面和行业内的领先企业仍有较大差距。目前,公司主要依靠自身发展和银行融资方式筹集资金,产品研发及产业化的投入资金受到限制,影响了公司技术积累的速度和竞争力提升。为满足业务发展的需要,拓展盈利增长点,公司需投入大量资金进行产品的研发、设计,以增强公司在行业内的技术优势,进一步扩大公司产品的市场应用领域,提高市场占有率。

    (2)人才约束

    公司目前处于高速发展时期,新产品、新项目较多,需要相应的技术人员和销售人员来承接、组织和实施。目前,技术骨干、销售骨干的培养和补充、供给还有缺口。虽然公司地处浙江,但所处的台州市天台县相对上海、杭州等地区在吸引优秀人才方面还处于劣势,随着目标市场需求的增大、竞争的升级,对高端技术人才和具有复合业务能力的营销人才需求使公司在未来竞争中面临挑战。公司将加速"外招内培",从国内外招聘专业对口的技术和营销人才,继续扩大招聘和内部培养,以适应高速发展的人才需求,并实行更多的惠工措施,吸引和稳定优秀员工,适应公司不断扩大的人才需求。







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