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☆行业分析☆ ◇002885 京泉华 更新日期:2019-06-24◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

计算机、通信和其他电子设备制造业(共344家)



【截止日期】2019-06-21 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

─────────────────────────────────────

1       卓胜微     91.67       91.67       91.67         91.67       37.59

2      长方集团    43.74       65.48       64.71         84.70      -40.63

3      东晶电子    37.71       20.65        9.16         89.81      -47.03

4      恒银金融    25.90       31.01        9.75         20.98       77.61

5      亚世光电    20.79       19.89       94.43         94.43       41.38

6      惠威科技    18.38       35.12       18.18         29.21      113.88

7      GQY视讯     17.62       17.39        6.30         45.80      -94.71

8      韦尔股份    16.54       -2.02       -1.07         64.58      158.17

9      天地数码    15.13        6.24        0.52          1.24       91.70

166     京泉华      4.66       32.09       15.44         39.89       41.42

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【截止日期】2019-06-21 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

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1      海康威视      27.40       80.75       93.48     2212.47     2561.48

2      工业富联      12.32       16.09      198.44      198.20     2444.84

3      中兴通讯      31.93       34.34       41.93     1096.34     1338.72

4      京东方A       3.50      338.60      347.98     1185.09     1217.94

5      立讯精密      23.78       41.10       41.15      977.48      978.46

6      鹏鼎控股      27.91        2.31       23.11       64.51      645.12

7      汇顶科技     127.70        2.32        4.57      295.75      583.30

8      紫光股份      28.21        8.33       20.43      235.04      576.31

9      三安光电      11.51       40.78       40.78      469.43      469.43

266     京泉华       18.43        0.68        1.80       12.48       33.17

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

─────────────────────────────────────

1      汇顶科技     0.91       10.05   122478.51      49691.34    41421.44

2      亿联网络     0.87       12.46    53304.68      28979.01    26098.01

3      锐科激光     0.78       16.68    39872.06      12005.27    10042.76

4      鸿远电子     0.68        9.70    23511.19      10114.17     8469.60

5      深南电路     0.67       13.87   216287.09      21741.27    18676.83

6       卓胜微      0.56        6.88    18127.07       4892.98     4177.28

7      凯乐科技     0.50        8.25   391895.10      38691.31    36037.95

8      景旺电子     0.45       10.54   131622.58      20727.63    18387.54

9      法拉电子     0.44       11.35    38097.24      11857.53     9879.78

159     京泉华      0.06        6.20    30898.19        815.85      766.55

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

603118  共进股份      7.76    7.76       80.88  74   20.31  44  8634.7   1

                                                                     7    

603160  汇顶科技      4.57    2.32       57.86  10   12.25  63  2039.9   2

                                                 0                   5    

300162  雷曼光电      3.50    2.29       13.57  26    2.17  21  1638.4   3

                                                 7           7       5    

300353  东土科技      5.17    3.52       35.82  15    1.33  26  1534.2   4

                                                 2           1       0    

000823  超声电子      5.37    5.37       52.33  11   11.15  69  1478.5   5

                                                 5                   0    

300686  智动力        2.07    0.88       15.84  24    4.12  14  1247.5   6

                                                 4           9       8    

002528  英飞拓       11.99    8.64       56.57  10   10.34  75  1244.9   7

                                                 3                   5    

300205  天喻信息      4.30    4.26       21.22  20    5.43  12  529.80   8

                                                 7           3            

002313  日海智能      3.12    3.11       68.67  85   14.13  54  477.43   9

002885  京泉华        1.20    0.45       13.74  26    3.09  18    4.86  17

                                                 5           3           2

─────────────────────────────────────

─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

京泉华                1.20    0.45       13.74  26    3.09  18    4.86  17

                                                 5           3           2

行业平均             10.17    7.82       92.09       14.37       47.70

该股相对平均值%     -88.20  -94.23      -85.08      -78.50      -89.81

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

─────────────────────────────────────

603160  汇顶科技       61.43   9     33.81   9      9.45   2      0.91   1

300628  亿联网络       65.34   3     48.96   4      7.19   8      0.87   2

300747  锐科激光       35.29  90     25.18  27      4.82  17      0.78   3

603267  鸿远电子       62.75   8     36.02   7      7.32   7      0.68   4

002916  深南电路       23.53  18      8.63  11      4.88  16      0.67   5

                               6             7                            

300782  卓胜微         52.77  17     23.04  33      8.43   5      0.56   6

600260  凯乐科技       15.71  26      9.19  10      6.30  12      0.50   7

                               2             9                            

603228  景旺电子       29.89  13     13.96  63      4.33  21      0.45   8

                               0                                          

600563  法拉电子       42.73  43     25.93  23      3.94  30      0.44   9

002885  京泉华         15.96  25      2.48  23      1.04  18      0.06  16

                               8             5             8             0

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─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

京泉华                 15.96  25      2.48  23      1.04  18      0.06  16

                               8             5             8             0

行业平均               26.35         -6.44          0.35          0.07

该股相对平均值%       -39.44        138.51        199.85        -13.95

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【二级市场表现】

暂无数据



【2.行业研究】

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|主  题|半导体观察系列一:Broadcom 披露Q2业绩 2H |文章日期|2019-06-20|

|      |半导体收入指引下修18%                   |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    Broadcom披露Q2业绩,收入低于预期,EPS高于预期               |

|      |    Broadcom(博通,AVGO.O)发布Q2(Ended2019/5/5,下同)业绩,实现收|

|      |入55.2亿美元(低于Bloomberg一致预期56.7亿美元),环比下滑4.7%,同 |

|      |比增长10.0%,同比来看主要为公司2018年11月收购CA产生的收入增量; |

|      |实现毛利率(Non-GAAP)72.0%,环比提升60bps,同比提升540bps,同比的 |

|      |大幅提升也主要是收购CA的影响;实现EPS(Non-GAAP)5.21美元(高于Blo|

|      |omberg一致预期5.15美元),环比下降0.34美元,同比增加0.33美元。管 |

|      |理层认为Q2整体经营按照规划中的运行,业绩符合公司的预期。       |

|      |    无线业务快速下滑,数据中心业务和软件业务保持良好增长       |

|      |    分业务来看,Q2公司半导体业务分部(Semiconductorsolutions)收 |

|      |入40.9亿美元,环比下滑7%,同比下滑10%;软件业务分部(Infrastructur|

|      |esoftware)收入14.1亿美元,环比提升1%,同比增长216%(收购CA)。半导|

|      |体分部更细分来看,无线业务(Wireless)如公司预期快速下滑,而数据中|

|      |心业务(Networking)继续保持良好增长(管理层预计2019全年实现10%以|

|      |上同比增长),另外宽带业务(Broadband)Q2开始复苏,存储业务(Enterpr|

|      |iseStorage)则继续疲弱。                                       |

|      |    受中美贸易摩擦影响,公司2H半导体业务收入指引下修18%        |

|      |    由于中美贸易摩擦从5月初开始继续升级,叠加美国对华为的禁运制|

|      |裁影响,虽然下游最终端客户(尤其是北美和欧洲)的需求暂时没有发生 |

|      |大的变化,但是考虑宏观环境大幅波动的风险,公司下游的整体产业链尤|

|      |其是全球大型的OEM(OriginalEquipmentManufacturer)客户都在进行大|

|      |幅的收缩,具体表现为减少采购和降低库存,受此影响公司半导体业务从|

|      |5月开始出现急剧的下滑,并且随华为事件出现进一步恶化。2018年公司|

|      |对华为的销售额约9亿美金,但公司认为其在收入端受到的影响来源非常|

|      |广泛,属于整体产业链的收缩调整,而并不仅限于华为一家客户的冲击。|

|      |在上述因素影响下,对于2019财年的指引方面,公司维持对软件业务分部|

|      |50亿美元的收入预期,但将半导体业务分部的收入预期从之前的195亿美|

|      |元下修至175亿美元,对应2H来看下修幅度约18%。                   |

|      |    数据和信息来源                                            |

|      |    以上信息均来自美股上市公司Broadcom官网公开发布的季报及Bloo|

|      |mberg根据公司19Q2EarningCall录音所提供的Transcript文件。      |

|      |    风险提示                                                  |

|      |    中美贸易摩擦带来的宏观风险;半导体行业景气度下滑的风险。   |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|电子行业:科创板开板 关注半导体企业估值提|文章日期|2019-06-20|

|      |升                                      |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    一周行情表现                                              |

|      |    本周,上证综指上涨1.92%,创业板指上涨2.68%,电子(申万)指数上 |

|      |涨2.59%。本周涨幅前五的股票是民德电子、京泉华、铭普光磁、福蓉 |

|      |科技和百邦科技;跌幅靠前的是民德电子、传艺科技、恒铭达、东晶电 |

|      |子以及隆利科技。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于25.|

|      |69倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.36。                    |

|      |    行业重要动态                                              |

|      |    1)中国联通:已率先开通国内40个城市的5G试验网络;            |

|      |    2)京东方已投产4条第6代柔性AMOLED产线。                    |

|      |    公司重要公告                                              |

|      |    苏州固锝发布实际控制人减持预披露公告;                     |

|      |    欧比特发布重大经营活动中标公告;                           |

|      |    深南电路发布高管减持计划实施完毕公告;                     |

|      |    长电科技发布股东减持计划公告;                             |

|      |    麦捷科技发布向激励对象首次授予股票期权公告;               |

|      |    周策略建议                                                |

|      |    本周,电子(申万)指数上涨2.59%,其中子设备与制造板块涨幅最大,|

|      |上涨3.35%;半导体板块涨幅最小,上涨1.09%。本周在第十一届陆家嘴论|

|      |坛开幕式上,中国证监会和上海市人民政府联合举办上海证券交易所科 |

|      |创板开板仪式。目前为止有123家企业申报科创板IPO,其中电子企业28 |

|      |家;已过会企业9家,其中有4家与半导体相关。半导体企业在目前科创板|

|      |过会企业中占比较高,表明了国家对半导体产业的支持,科创板将为半导|

|      |体公司成长提供良好环境,推动我国半导体行业发展。同时科创板半导 |

|      |体公司也有望带动主板上市公司的估值修复,建议关注半导体各细分行 |

|      |业领军企业,封测领域长电科技(600584.SH),模拟领域圣邦股份(300661|

|      |.SZ),分立器件领域士兰微(600460.SH)、扬杰科技(300373.SZ),CIS芯 |

|      |片领域韦尔股份(603501.SH),打印机芯片领域纳思达(002180.SZ)。   |

|      |    风险提示                                                  |

|      |    电子产品渗透率不及预期;                                   |

|      |    电子产品价格跌幅较大;                                     |

|      |    市场系统性风险。                                          |

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|主  题|电子行业2019半年度投资策略:创新升级大周 |文章日期|2019-06-20|

|      |期 5G科创是核心驱动力                   |        |          |

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|内  容|    5G通信新需求+科创板推动国内电子产业创新升级在过去十年消费 |

|      |电子产业周期中,国内企业在中游零组件端以及下游品牌端迅速崛起。 |

|      |目前无论从国际贸易争端还是自身产业升级出发,国内产业实现自主可 |

|      |控都迫在眉睫。在科创板申报企业中,如半导体装备、芯片设计、新材 |

|      |料、高端光学器件等国内优质的上游公司云集。未来随着5G下游新增需|

|      |求,同时辅以科创板助力,国内产业将迎来新一轮创新升级周期,同时也 |

|      |孕育较好投资机会,。                                           |

|      |    巨大的国内市场需求成为电子产业自主可控的核心基础华为海思20|

|      |18年位列全球IC设计公司第五。基于国内市场需求,华为海思在安防监 |

|      |控、机顶盒、智能手机等领域实现核心芯片能力的自主可控,堪称国产 |

|      |化创新升级典范。过去40年改革开放中,国内企业在家电、电脑、安防 |

|      |监控、服务器、路由器、无线通信设备及智能手机等产品制造能力全球|

|      |首屈一指。下游整机产品端巨大需求将成为未来国内电子产业自主可控|

|      |、创新升级的核心基础。                                        |

|      |    细分子行业情况半导体领域国内企业在各细分领域已经出现部分优|

|      |质公司,未来在国家政策支持以及下游产业链配套推动下,辅以科创板助|

|      |力,有望成为未来产业发展的主要推动力。                         |

|      |    在资产偏重且技术持续进步的PCB行业里,持续投入是做大做强核心|

|      |。5G周期基站端对PCB市场需求超400亿。在5G下游设备集成商、手机品|

|      |牌商以及国内工业设备商需求带领下,国内企业有望弯道超车。       |

|      |    国内LED行业库存及负债率均处于历史高位,去库存预计将延续到3 |

|      |季度,LED市场格局优化趋势明显,同时估值处于历史底部,中长期投资价|

|      |值凸显。                                                      |

|      |    激光加工产业国产替代向上游延伸,短期看基建需求带动激光自动 |

|      |化需求回暖,继续看好国内具有自主可控的龙头企业逐步实现激光器的 |

|      |国产化替代。                                                  |

|      |    5G+科创时代迎来中国电子行业的发展机遇,给予行业“超配”评级|

|      |电子行业作为泛科技行业基础,构建起IT基础设施、硬件设备、硬件产 |

|      |品等“硬”环境,未来随着5G深入发展及中国科创崛起,是中国电子行业|

|      |成长的主要驱动力,维持行业“超配”评级。                       |

|      |    风险提示宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期;产能扩张 |

|      |过快带来的产能过剩风险;5G建设进展不达预期;全球贸易战等不安定因|

|      |素。                                                          |

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|主  题|2019世界VR产业大会将于10月在南昌举行    |文章日期|2019-06-20|

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|内  容|  中证网讯(记者 宋维东)据工信部20日发布的消息,由工信部、 |

|      |江西省政府共同主办的2019世界VR产业大会将于10月19日至21日在南昌|

|      |举行。大会以"VR让世界更精彩--VR+5G开启感知新时代"为主题,包括 |

|      |开幕式及主旨演讲、主论坛、18场平行论坛、虚拟现实产业创新大赛、|

|      |发布VR/AR年度创新大奖、VR国际电影节、发布VR50强企业、VR电竞大 |

|      |赛以及多场报告发布、产业对接、项目签约、参观交流等活动。      |

|      |                                                              |

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|主  题|苹果将召回部分笔记本电脑电池            |文章日期|2019-06-20|

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|内  容|    证券时报e公司讯,e公司记者从国家市场监督管理总局获悉,日前|

|      |苹果电脑贸易(上海)有限公司向国家市场监督管理总局备案了召回计|

|      |划,自6月20日起召回部分苹果笔记本电脑MacBook Pro(Retina,15英|

|      |寸,2015年中期型号),中国大陆地区受影响电池数量约为6.3万个。 |

|      |本次召回范围内产品发生6起发热事件报告,可能存在燃烧风险,目前未|

|      |收到相关的重大财产损失或人员伤亡报告,苹果将免费为符合条件的客 |

|      |户更换电池。                                                  |

|      |                                                              |

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|主  题|工信部拟收回83个电信网码号              |文章日期|2019-06-20|

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|内  容|  中证网讯(记者 董添)6月20日,工信部官网显示,近期,按照相|

|      |关规定,工信部拟收回部分电信网码号资源。为保护用户利益,增强电|

|      |信网码号资源管理工作的透明度和公正性,现对这部分拟收回的电信网|

|      |码号资源进行公示,公示时间截止到2019年7月19日。公示期满后,将 |

|      |启动码号回收机制,收回相应的电信网码号资源。                  |

|      |                                                              |

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|主  题|国信证券:5G通信新需求+科创板推动国内电子|文章日期|2019-06-20|

|      |产业创新升级                            |        |          |

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|内  容|    国信证券指出,在过去十年消费电子产业周期中,国内企业在中游|

|      |零组件端以及下游品牌端迅速崛起。目前无论从国际贸易争端还是自身|

|      |产业升级出发,国内产业实现自主可控都迫在眉睫。在科创板申报企业|

|      |中,如半导体装备、芯片设计、新材料、高端光学器件等国内优质的上|

|      |游公司云集。未来随着5G下游新增需求,同时辅以科创板助力,国内产|

|      |业将迎来新一轮创新升级周期,同时也孕育较好投资机会。          |

|      |                                                              |

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|主  题|苹果召回6.3万台MacBook Pro:电池或存燃烧 |文章日期|2019-06-20|

|      |风险                                    |        |          |

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|内  容|    苹果电脑贸易(上海)有限公司近日向市场监督管理总局备案了召回|

|      |计划,将自2019年6月20日起,召回部分苹果笔记本电脑MacBook Pro(|

|      |Retina,15英寸,2015年中期型号)。市场监管总局介绍,本次召回范|

|      |围内的产品发生了6起发热事件报告,可能存在燃烧风险。苹果公司目 |

|      |前未收到任何与该电池发热事件有关的重大财产损失或人员伤亡报告。|

|      |                                                              |

|      |                                                              |

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|主  题|广东省工信厅等决定联合举办2019·5G创新发|文章日期|2019-06-20|

|      |展大会                                  |        |          |

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|内  容|    证券时报e公司讯,广东省工业和信息化厅、广东省通信管理局、 |

|      |中国通信企业协会、中国信息通信研究院决定联合举办以5G创新引领助|

|      |力高质量发展 为主题的2019.5G创新发展大会暨首届中国信息通信行业|

|      |企业家年会 。会议时间为7月14-15日。                          |

|      |                                                              |

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|主  题|工信部拟收回部分电信网码号资源          |文章日期|2019-06-20|

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|内  容|    证券时报e公司讯,工信部消息,近期,按照相关规定,工信部拟 |

|      |收回部分电信网码号资源。为保护用户利益,增强电信网码号资源管理|

|      |工作的透明度和公正性,现对这部分拟收回的电信网码号资源进行公示|

|      |,公示时间截止到7月19日。公示期满后,将启动码号回收机制,收回 |

|      |相应的电信网码号资源。                                        |

|      |                                                              |

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