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☆行业分析☆ ◇002733 雄韬股份 更新日期:2019-06-24◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

计算机、通信和其他电子设备制造业(共344家)



【截止日期】2019-06-21 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

─────────────────────────────────────

1       卓胜微     91.67       91.67       91.67         91.67       37.59

2      长方集团    43.74       65.48       64.71         84.70      -40.63

3      东晶电子    37.71       20.65        9.16         89.81      -47.03

4      恒银金融    25.90       31.01        9.75         20.98       77.61

5      亚世光电    20.79       19.89       94.43         94.43       41.38

6      惠威科技    18.38       35.12       18.18         29.21      113.88

7      GQY视讯     17.62       17.39        6.30         45.80      -94.71

8      韦尔股份    16.54       -2.02       -1.07         64.58      158.17

9      天地数码    15.13        6.24        0.52          1.24       91.70

258    雄韬股份     2.84       -1.58      -12.25        115.77       56.22

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-06-21 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

─────────────────────────────────────

1      海康威视      27.40       80.75       93.48     2212.47     2561.48

2      工业富联      12.32       16.09      198.44      198.20     2444.84

3      中兴通讯      31.93       34.34       41.93     1096.34     1338.72

4      京东方A       3.50      338.60      347.98     1185.09     1217.94

5      立讯精密      23.78       41.10       41.15      977.48      978.46

6      鹏鼎控股      27.91        2.31       23.11       64.51      645.12

7      汇顶科技     127.70        2.32        4.57      295.75      583.30

8      紫光股份      28.21        8.33       20.43      235.04      576.31

9      三安光电      11.51       40.78       40.78      469.43      469.43

129    雄韬股份      21.39        3.27        3.50       70.00       74.89

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

─────────────────────────────────────

1      汇顶科技     0.91       10.05   122478.51      49691.34    41421.44

2      亿联网络     0.87       12.46    53304.68      28979.01    26098.01

3      锐科激光     0.78       16.68    39872.06      12005.27    10042.76

4      鸿远电子     0.68        9.70    23511.19      10114.17     8469.60

5      深南电路     0.67       13.87   216287.09      21741.27    18676.83

6       卓胜微      0.56        6.88    18127.07       4892.98     4177.28

7      凯乐科技     0.50        8.25   391895.10      38691.31    36037.95

8      景旺电子     0.45       10.54   131622.58      20727.63    18387.54

9      法拉电子     0.44       11.35    38097.24      11857.53     9879.78

140    雄韬股份     0.07        6.86    58878.67       2379.17     2384.23

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

603118  共进股份      7.76    7.76       80.88  74   20.31  44  8634.7   1

                                                                     7    

603160  汇顶科技      4.57    2.32       57.86  10   12.25  63  2039.9   2

                                                 0                   5    

300162  雷曼光电      3.50    2.29       13.57  26    2.17  21  1638.4   3

                                                 7           7       5    

300353  东土科技      5.17    3.52       35.82  15    1.33  26  1534.2   4

                                                 2           1       0    

000823  超声电子      5.37    5.37       52.33  11   11.15  69  1478.5   5

                                                 5                   0    

300686  智动力        2.07    0.88       15.84  24    4.12  14  1247.5   6

                                                 4           9       8    

002528  英飞拓       11.99    8.64       56.57  10   10.34  75  1244.9   7

                                                 3                   5    

300205  天喻信息      4.30    4.26       21.22  20    5.43  12  529.80   8

                                                 7           3            

002313  日海智能      3.12    3.11       68.67  85   14.13  54  477.43   9

002733  雄韬股份      3.50    3.27       41.86  13    5.89  11  257.40  28

                                                 6           5            

─────────────────────────────────────

─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

雄韬股份              3.50    3.27       41.86  13    5.89  11  257.40  28

                                                 6           5            

行业平均             10.17    7.82       92.09       14.37       47.70

该股相对平均值%     -65.59  -58.13      -54.55      -59.04      439.62

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

─────────────────────────────────────

603160  汇顶科技       61.43   9     33.81   9      9.45   2      0.91   1

300628  亿联网络       65.34   3     48.96   4      7.19   8      0.87   2

300747  锐科激光       35.29  90     25.18  27      4.82  17      0.78   3

603267  鸿远电子       62.75   8     36.02   7      7.32   7      0.68   4

002916  深南电路       23.53  18      8.63  11      4.88  16      0.67   5

                               6             7                            

300782  卓胜微         52.77  17     23.04  33      8.43   5      0.56   6

600260  凯乐科技       15.71  26      9.19  10      6.30  12      0.50   7

                               2             9                            

603228  景旺电子       29.89  13     13.96  63      4.33  21      0.45   8

                               0                                          

600563  法拉电子       42.73  43     25.93  23      3.94  30      0.44   9

002733  雄韬股份       11.62  30      4.04  19     -0.62  28      0.07  14

                               2             2             6             3

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                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

雄韬股份               11.62  30      4.04  19     -0.62  28      0.07  14

                               2             2             6             3

行业平均               26.35         -6.44          0.35          0.07

该股相对平均值%       -55.90        162.74       -278.76          0.39

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2019-06-23

┌───────┬────────┬───────┬──────────┐

|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1周           |            2.84|          9.03|                4.16|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |           -3.56|          7.01|                5.24|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |          -20.57|         61.84|               -3.29|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |          117.82|        269.63|               19.30|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |          108.68|        263.27|               20.37|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |          121.20|        313.53|                3.88|

└───────┴────────┴───────┴──────────┘



【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|苹果召回6.3万笔记本!六年6度召回 被中国 |文章日期|2019-06-23|

|      |用户骂没诚意                            |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|  去年的键盘问题尚未解决,苹果公司的MacBook Pro又出了问题。 |

|      |  据国家市场监管总局消息,因电池可能存在燃烧风险,苹果电脑贸|

|      |易(上海)有限公司将2019年6月20日起,召回部分苹果笔记本电脑MacBo|

|      |ok Pro。召回涉及的MacBook为2015年中期型号,中国内地受影响的笔 |

|      |记本电池数量约为63000个。                                     |

|      |  这不是MacBook系列产品第一次被召回,最早在2011年,苹果公司 |

|      |就对MacBook的电源适配器进行召回,原因是容易发生开裂。随后在201|

|      |3年至今的6年间,共发生了6次召回事件,其中最近的两次相隔仅4个月|

|      |。                                                            |

|      |  电池问题是多次召回中最常见的理由。2013年6月20日,因为在美 |

|      |国消费产品安全委员会收到13起电池着火报告,全球电子零售巨头百思|

|      |买对5100台MacBook Pro进行召回,并进行电池更换处理。           |

|      |  苹果采用的电池为锂离子电池,本身容易发热膨胀,严重时甚至会|

|      |引发火灾和爆炸。这一问题不仅出现在电脑上,在苹果和其他使用锂离|

|      |子电池的手机上也时有发生。                                    |

|      |  在2018年4月,因电池膨胀问题,苹果再次对一部分不带有Touch B|

|      |ar触控条的Macbook Pro进行召回,受影响的产品生产时间为2016年10 |

|      |月至2017年10月,但苹果方面未透露受影响的MacBook Pro数量。     |

|      |  而最近一次被召回的MacBook Pro包括2015年9月-2017年2月销售的|

|      |机型,具体为15英寸Retina显示屏,采用2.2~2.5GHz处理器和256GB~1T|

|      |B固态存储器。苹果公司在声明中说,这些电脑"含有可能过热并构成安|

|      |全风险的电池",并补充说,"要求客户停止使用受影响的15英寸MacBoo|

|      |k Pro设备。"                                                  |

|      |  就在2013年MacBook Pro因电池问题被召回后4个月,苹果发布公告|

|      |,对近一年来销售的所有MacBook Air机型进行召回,原因是其闪存出 |

|      |现问题。苹果给出的解决方案是,受到影响的用户可以在苹果零售店或|

|      |授权服务提供商对电脑闪存进行替换,那些已经自行付费维修或替换了|

|      |闪存的用户可以得到一部分退款。                                |

|      |  不过,这样的召回计划并未让中国用户满意,当时苹果中国内地的|

|      |官网并未显示该计划的中文版。一些中国内地的用户在拨打苹果客服电|

|      |话后,才在客服人员的指导下找到一份英文声明,有用户抱怨苹果对中|

|      |国用户缺乏诚意。                                              |

|      |  "键盘门"遭用户请愿召回                                    |

|      |  电池膨胀、闪存显卡故障、掉漆……这些年MacBook出了不少问题 |

|      |,不过比起上述偶发事件,2018年爆发的"键盘门"才是波及范围最广的|

|      |问题。                                                        |

|      |  苹果公司自2015年开始,在MacBook Pro和MacBook机型上使用了蝶|

|      |式键盘。原本的键盘按键结构类似剪刀形状,新式的键盘按键则以按键|

|      |中部为支点,形成一个类似于展翅欲飞的蝴蝶一样的结构。在苹果的宣|

|      |传中,这种蝶式键盘厚度相比之前的结构减小了 40%,而且还更加稳定|

|      |,按压时出现卡键的几率也得到降低。                            |

|      |  蝶式键盘的设计在发布之初得到了许多用户的好评,但随着用户开|

|      |始使用新机,他们发现这款键盘出现的故障比想象中多。第一批蝶式键|

|      |盘按键回程短,手感并不像苹果官方宣传中那样优秀,有人吐槽说像是|

|      |按在木板上。第二代蝶式键盘改进了这一点,拉长键程,但随之而来的|

|      |问题是品质大幅降低,很容易出现反应失灵的现象。                |

|      |  据美国门店的维修情况统计,在2014年的MacBook Pro维修案例中 |

|      |,键盘相关的问题的比例为5.6%,2015款这个数字为6%,基本属于正常|

|      |水平。但在2016款MacBook Pro的返修中,与键盘有关的问题比例骤升 |

|      |至11.8%,是此前两款产品的2倍,返修的2017款MacBook Pro中键盘相 |

|      |关问题比例为8.1%。                                            |

|      |  至2018年中,MacBook键盘已经接收到3起集体投诉。国外用户发起|

|      |请愿,呼吁苹果公司召回并修复采用蝶式键盘的MacBook和MacBook Pro|

|      |,在请愿书上签字的用户超过千名。                              |

|      |  不过,可能是出于成本考虑,苹果公司并未就这一问题对MacBook |

|      |系列产品进行召回,毕竟蝶式键盘的问题太过普遍,不是召回几千台或|

|      |者几万台可以解决的。2018年6月22日,苹果公司宣布,针对2015-2017|

|      |生产的MacBook和MacBook Pro机型的电脑键盘,出现故障后可以进行免|

|      |费维修。                                                      |

|      |  全球PC出货量乏力,苹果或于下半年出新品                    |

|      |  比起iPhone手机,苹果笔记本电脑的历史要悠久得多。从1976年苹|

|      |果公司第一款产品Apple 1发布,到1991年苹果的第一款笔记本电脑Pow|

|      |erBook 100,产品不断衍变。直到2006年,更换为Intel处理器的初代M|

|      |acbook Pro诞生。                                              |

|      |  2008年,乔布斯从一个牛皮纸信封中拿出MacBook Air,在便携度 |

|      |上吊打当时风靡一时的"超级本",这一系列产品才开始走入大众的视野|

|      |。很长一段时间,苹果电脑略高的价钱和缺乏群众基础的系统挡住了不|

|      |少消费者。尤其是在中国,纵然是人手一个iPhone的时代,苹果电脑依|

|      |旧是一款小众产品。                                            |

|      |  2015年,腾讯ISUX(社交用户体验设计)研究中心发布一份报告,报|

|      |告指出,2014年,全国Mac电脑大约有403万台,占中国个人电脑设备的|

|      |0.6%,较此前一年的349万台增长16%。403万台Mac电脑中,还包括10% |

|      |的台式一体机iMac和2%的高端台式机Mac Pro,也就是说,中国的苹果 |

|      |笔记本电脑只有大约335万台。                                   |

|      |  另一方面,PC的黄金时期已经过去。手机和平板电脑屏幕越来越大|

|      |,功能强大不输电脑,除了工作和学习的需要,大部分人的日常生活中|

|      |并不是非要有一部笔记本电脑。                                  |

|      |  据IDG发布的数据显示,自2012年起,全球PC出货量已经连续7年下|

|      |滑。2018年全球PC出货总计约为2594万台,较2017年减少1.3%,还不如|

|      |2007年的数据。其中,联想、惠普和戴尔牢牢占据出货量的前三名,瓜|

|      |分超过60%的市场份额,而苹果电脑的市场占有率仅为6.9%,2018年出 |

|      |货量约1800万台。                                              |

|      |  当然,即使大环境并不乐观,苹果公司依旧对这条产品线满怀期望|

|      |。据韩国媒体报道,苹果有意在下半年推出6~16.5英寸MacBook Pro, |

|      |并向三星提交了同一尺寸的OLED屏幕订单。此外,苹果近日在欧亚经济|

|      |委员会数据库中,出现了7部未发布的Mac便携电脑。                |

|      |                                                              |

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|主  题|外媒称苹果iPad和MacBook拟采用三星OLED屏 |文章日期|2019-06-22|

|      |幕                                      |        |          |

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|内  容|    由于iPhone的销量下滑,苹果从三星采购的OLED屏幕没有达到合同|

|      |的要求,苹果公司因此面临数百万美元的赔偿,为了避免支付现金,苹|

|      |果考虑给三星笔记本和平板的OLED屏幕订单。                      |

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|主  题|通信行业:重组新规降低并购重组门槛 利好通|文章日期|2019-06-21|

|      |信板块                                  |        |          |

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|内  容|    事件概述:                                                 |

|      |    6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会|

|      |公开征求意见,核心内容是取消重组上市认定标准中的"净利润"指标,允|

|      |许创业板上市公司重组上市,恢复重组上市配套融资,我们认为此政策利|

|      |好通信板块。                                                  |

|      |    分析与判断:                                               |

|      |    近三年,通信板块并购重组46次,其中失败12起,失败率26.1%;创业 |

|      |板并购重组17次,失败6次,失败率42.8%。对于创业板公司来说,并购重 |

|      |组失败率更高。此次重组上市政策松绑,有利于创业板并购重组重新活 |

|      |跃,对创业板上市公司居多的通信行业具有刺激作用。               |

|      |    建议关注方向:                                             |

|      |    1、5G依旧是投资主线。随着5G发牌,近期运营商资本开支较计划有|

|      |所提升,5G进程加速。在贸易摩擦和华为事件影响下,国产替代是国内通|

|      |信强国的必经之路。未来,随着并购交易活跃,之前未上市、具备国产替|

|      |代优势的公司,如PA、手机滤波器等国内厂商,可通过并购重组方式登陆|

|      |A股。因此,我们继续看好5G领域的并购重组机会,推荐标的是具备行业 |

|      |协同效应、在5G产业具备核心优势的企业:中兴通讯、世嘉科技、深南 |

|      |电路、沪电股份、华正新材。                                    |

|      |    2、除5G行业,我们认为,重组新规使小市值股吸引力出现边际提升,|

|      |部分公司需并购重组来增厚公司业绩;此外,小市值公司也具备一定的壳|

|      |资源优势。我们梳理了创业板中30亿市值以下且大股东质押比例在50% |

|      |以下的公司,有13家,主要有新雷能、神宇股份、博创科技、佳创视讯、|

|      |华星创业等。                                                  |

|      |                                                              |

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|主  题|计算机行业周报:华为或将成为用友NCC产品市|文章日期|2019-06-21|

|      |场开拓中的标杆用户                      |        |          |

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|内  容|    一项重要消息是,本周市场认为华为用友有软件合作。我们认为华 |

|      |为或将成为用友NCC产品市场开拓中的标杆用户。用友NCC客户连续突破|

|      |原因在于产品力打造。本周华为ERP团队拜访用友总部,我们认为双方潜|

|      |在合作领域众多,华为或将成为用友NCC产品市场开拓中的标杆用户。双|

|      |方合作细节还未公开,从双方云计算布局可预测合作方向:1)华为云支持|

|      |用友saas是最基础合作;2)双方可能合作开发ERP系统,用来替代原来的S|

|      |OS(SAP、Oracle、salesforce)产品;3)华为有数据库等产品,可丰富用 |

|      |友ERP生态。                                                   |

|      |    1)国产管理软件已经是成熟产品,但因为历史原因集团客户海外产 |

|      |品占比高。存在可替代产品能力。相对于底层的芯片/操作系统,国产管|

|      |理软件与海外领先厂商的差距比较小。                            |

|      |    从产品功能角度,各有擅长领域。SAP是基于流程的管理,以规范化 |

|      |的构造端到端的卓越业务流程为中心,长于管理会计领域;用友财务系统|

|      |以全面会计核算和部门级财务管理为基础,实现购销存业务处理、会计 |

|      |核算和财务监控的一体化管理,长于财务会计领域。从产品角度,存在ER|

|      |P核心产品替代可能。                                           |

|      |    2)如与华为合作,是对用友产品认可体现,标杆意义重大。NCC推广 |

|      |后,已经落地集团型客户已达两位数。以攀枝花钢城集团有限公司(以下|

|      |简称"钢城集团")为例,用友NCC模块化、平台化技术特点获得客户认可,|

|      |钢城集团总经理指出,"此次项目建设不仅仅是一个软件系统的升级,它 |

|      |包括整个业务、财务管理的升级及人员素质的提升,是各方面全面提升 |

|      |的一个过程"。ERP产品推广过程,垂直行业领军型的标杆客户意义重大,|

|      |如能与华为取得合作,用友云产品能力认可度将大幅提升,标杆意义重大|

|      |。                                                            |

|      |    3)产品能力依然是云化成功关键。用友连续多年研发高投入(20%以|

|      |上),打磨NC等产品,产品能力是未来软件竞争核心。a)用友NCC的目标客|

|      |户群是从成长型集团企业到大型企业集团,产品架构更加灵活,可支持私|

|      |有云、公有云、专属云的等部署模式。b)NCC中台理念的贯彻。NCC秉持|

|      |中台理念,构建业务中台、数据中台、技术中台的IT架构,并在多云多态|

|      |多端间实现按需部署、适配企业的智能共享,从而让企业更灵活、更敏 |

|      |捷、更高效、更智能。                                          |

|      |                                                              |

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|主  题|美国对触控移动设备发起337调查           |文章日期|2019-06-21|

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|内  容|    商务部贸易救济调查局21日消息,2019年6月19日,美国国际贸易 |

|      |委员会(ITC)决定对触控移动设备、计算机及其组件发起337调查。该|

|      |调查由美国Neodron公司于5月22日依据《美国1930年关税法》第337节 |

|      |规定向ITC提出,指控载尔、惠普、联想、微软、三星、摩托罗拉等公 |

|      |司对美出口、在美进口和在美销售的上述产品侵犯其专利权,请求ITC |

|      |发起337调查,并发布有限排除令和禁止令。中国联想集团有限公司涉 |

|      |案。                                                          |

|      |                                                              |

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|主  题|华为手机年度出货量达到1亿部 用时149天   |文章日期|2019-06-21|

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|内  容|     在nova 5系列新品发布会上,华为对外宣布,截至5月30日,华为|

|      |手机年度全球出货量已达一亿部。                                |

|      |                                                              |

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|主  题|美国对LED产品、系统及其组件发起两起337调|文章日期|2019-06-21|

|      |查                                      |        |          |

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|内  容|    证券时报e公司讯,商务部贸易救济调查局21日消息,6月20日,美|

|      |国国际贸易委员会(ITC)决定对特定LED产品、系统及其组件发起两起|

|      |337调查。惠州科锐半导体照明有限公司、木林森股份有限公司、立达 |

|      |信光电有限公司涉及侵犯专利337案,立达信光电有限公司涉及虚假广 |

|      |告337案。                                                     |

|      |                                                              |

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|主  题|苹果卖不动了 三星也连带遭殃寻求补偿     |文章日期|2019-06-21|

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|内  容|    [导读] 根据Electronic Times 6月20日的报道,三星已经向苹果 |

|      |公司寻求财务补偿,原因是iPhone手机的柔性OLED面板实际出货量未达|

|      |到苹果在合约中的初步估计水平。                                |

|      |    幸福投资网06月21日讯——根据Electronic Times 6月20日的报道|

|      |,三星已经向苹果公司寻求财务补偿,原因是iPhone手机的柔性OLED面|

|      |板实际出货量未达到苹果在合约中的初步估计水平。                |

|      |    苹果                                                      |

|      |    从iPhone X开始,到iPhone XS、iPhone XS Max,三星都是苹果OL|

|      |ED屏幕的主要供应商,当年三星顺着苹果的要求扩大了OLED面板制造工|

|      |厂,但2019财年一季度财报显示,iPhone收入同比下滑14.9%,创下连 |

|      |续10个季度以来最大跌幅,对iPhone X和其他型号的需求低于预期,工|

|      |厂是扩大了,但没有这么多需求使得三星遭遇亏损。扩建的OLED工厂主|

|      |要为iPhone服务,技术层面有一定的排他性,因此很难快速转变将屏幕|

|      |用于别的手机。                                                |

|      |    三星寻求苹果补偿的背后,一方面是苹果的内部战略评估出现了问|

|      |题,本地运营商减少对苹果的补贴,加上电池更换计划延长了更换周期|

|      |,苹果公司要求三星扩大了OLED面板制造工厂的战略显然没有考虑到这|

|      |些影响因素下,如此下滑的出货量;另一方面是外部竞争环境的激烈程|

|      |度,让苹果不得不低下高傲的头去面对现实。                      |

|      |    苹果现在面临的,除了想劲办法找到新增长点让大家购买苹果手机|

|      |,还得考虑怎么安抚三星,苹果提供了多种选择,包括在苹果其他产品|

|      |采用三星显示的OLED面板,而非财务补偿,不过三星应该考虑的是,预|

|      |计iPhone今年中国市场的出货量仅为2780万台,远远低于2018年的3630|

|      |万台,最终这个补偿方案很有可能是一张空头支票。                |

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|主  题|华为:2019年华为智能手机发货量突破1亿台  |文章日期|2019-06-21|

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|内  容|  中证网讯(记者 张兴旺)6月21日,华为方面宣布,截至5月30日|

|      |,2019年华为智能手机发货量突破1亿台。                         |

|      |                                                              |

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|主  题|计算机行业:《重组办法》征求修改意见 关注|文章日期|2019-06-21|

|      |计算机板块投资机会                      |        |          |

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|内  容|    分析与判断:2019年6月20日证监会就修改《上市公司重大资产重组|

|      |管理办法》)向社会公开征求意见,主要内容是:一是拟取消重组上市认 |

|      |定标准中的“净利润”指标,支持上市公司依托并购重组实现资源整合 |

|      |和产业升级。二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个|

|      |月,引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。三是促进创 |

|      |业板公司不断转型升级,拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性 |

|      |新兴产业相关资产在创业板重组上市。四是拟恢复重组上市配套融资, |

|      |多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应,引导社会资 |

|      |金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。特别是《重组办法》中“适|

|      |应性”和“包容度”提升,特别是明确鼓励创业板公司转型成以高新技 |

|      |术和战略性新兴产业为核心的公司,我们认为人工智能、云计算、工业 |

|      |互联网、自主可控等计算机板块都是战略新兴产业,同时创业板763家公|

|      |司中隶属于计算机板块的公司为112家(各行业数目最多),占比14%,将会|

|      |提振整个计算机板块。                                          |

|      |    根据Wind数据显示,以最新披露日期为时间节点,近一年申万计算机|

|      |板块共有25起重大重组事件,其中失败的有3起,近两年共有48起,其中失|

|      |败7起,近三年共有72起(整个A股1202起,占比5.9%),其中失败15起。我 |

|      |们认为《重组办法》如果通过,计算机板块重大重组次数以及通过率都 |

|      |有望提升,重大重组将给计算机板块带来更多的投资机会。           |

|      |    建议关注计算机板块中隶属创业板中小市值的公司。            |

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