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☆行业分析☆ ◇002617 露笑科技 更新日期:2019-07-22◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

电气机械及器材制造业(共215家)



【截止日期】2019-07-19 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

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1      东方电缆    16.40       13.91       -3.24         35.30       31.24

2       科力尔     16.03       33.25       19.53        128.78       62.94

3      露笑科技    13.32       16.52      -30.39         33.33       -7.75

4       海洋王     12.54       12.87       -5.35         17.93       24.08

5      诺德股份    12.47       19.83        1.85         32.85       60.58

6      麦克奥迪    11.50       12.32      -10.77         20.33       19.66

7      青岛中程     8.29       16.37        4.59         43.79       68.19

8      智光电气     7.72        2.97       -3.54         35.76       58.74

9       ST远程      6.35       13.56      -46.08        -37.96       -5.27

10     盛洋科技     6.01       18.04       17.54         57.34      -38.38

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【截止日期】2019-07-19 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

─────────────────────────────────────

1      美的集团      52.59       67.63       69.37     3556.78     3648.25

2      格力电器      54.20       59.71       60.16     3236.13     3260.53

3      宁德时代      72.50       11.97       21.94      867.87     1590.97

4      海尔智家      16.81       60.97       63.68     1024.98     1070.54

5      正泰电器      23.29       17.77       21.51      412.11      501.02

6      中国动力      23.78        8.70       16.95      206.85      403.07

7      汇川技术      23.54       13.55       16.62      318.95      391.23

8      亨通光电      15.84       18.60       19.04      294.68      301.54

9      亿纬锂能      30.84        8.19        9.70      252.64      299.29

53     露笑科技       5.36       10.65       14.74       57.09       78.98

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

─────────────────────────────────────

1      美的集团     0.94       13.62  7520578.00     768377.20   612902.60

2      格力电器     0.94       15.54  4054767.31     660651.95   567186.90

3      捷昌驱动     0.49       13.88    28159.69       7635.03     5957.77

4      宁德时代     0.48       15.59   998185.57     132112.51   104723.32

5      飞科电器     0.38        6.34    84592.69      20961.42    16338.69

6      老板电器     0.34        6.71   166033.98      38255.82    31965.40

7      海尔智家     0.34        6.31  4804326.59     306722.75   213626.85

8      德赛电池     0.33        8.85   346126.47      11753.82     6790.20

9      海信家电     0.31        5.71   868676.35      49095.49    42164.49

138    露笑科技     0.02        1.43    46483.79       3110.88     2693.36

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

300475  聚隆科技      2.00    1.29       14.38  17    0.58  20  58083.   1

                                                 2           2      73    

002759  天际股份      4.52    1.88       40.71  99    1.90  16  1019.5   2

                                                             0       6    

002560  通达股份      4.46    2.70       30.51  12    5.11  94  464.10   3

                                                 1                        

000682  东方电子     13.41    9.78       51.02  88    5.92  86  413.54   4

002451  摩恩电气      4.39    4.16       14.51  17    0.79  19  390.72   5

                                                 0           4            

002028  思源电气      7.60    5.80       71.91  57    8.42  67  368.04   6

601616  广电电气      9.36    9.36       28.39  12    1.19  18  367.57   7

                                                 7           6            

603333  尚纬股份      5.20    5.10       23.86  14    4.36  10  357.57   8

                                                 1           3            

200512  闽灿坤B       1.85       -       18.20  15    4.14  10  256.89   9

                                                 9           6            

002617  露笑科技     11.02   10.47       52.22  86    4.65  10  -63.00  17

                                                             0           8

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                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

露笑科技             11.02   10.47       52.22  86    4.65  10  -63.00  17

                                                             0           8

行业平均              8.32    6.98      101.44       17.17      265.20

该股相对平均值%      32.50   50.02      -48.52      -72.93      -123.7

                                                                     6

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

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000651  格力电器       30.58  79     13.98  27      6.14   4      0.94   1

000333  美的集团       28.35  90      8.14  69      7.08   2      0.94   2

603583  捷昌驱动       42.06  19     21.15   9      3.69  24      0.49   3

300750  宁德时代       28.70  86     10.49  44      3.12  33      0.48   4

603868  飞科电器       38.51  31     19.31  12      6.10   5      0.38   5

002508  老板电器       54.79   4     19.25  13      5.15  12      0.34   6

600690  海尔智家       29.12  84      4.44  11      6.62   3      0.34   7

                                             5                            

000049  德赛电池        7.35  21      1.96  14      3.81  21      0.33   8

                               1             9                            

002543  万和电气       32.37  63      8.78  58      5.26  11      0.31   9

002617  露笑科技       10.48  20      5.79  89      1.70  82      0.02  14

                               3                                         3

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                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

露笑科技               10.48  20      5.79  89      1.70  82      0.02  14

                               3                                         3

行业平均               26.49          4.41          0.85          0.08

该股相对平均值%       -60.44         31.22         99.90        -73.93

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2019-07-21

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|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1周           |           13.32|         23.09|               -0.22|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |           13.80|         32.10|               -2.59|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |          -23.97|         35.01|              -10.60|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |           32.35|        120.00|               12.02|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |           34.67|        122.42|               17.25|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |          -56.24|         59.67|                3.36|

└───────┴────────┴───────┴──────────┘



【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|海信高玉岭:愤怒让我们必须做好激光电视   |文章日期|2019-07-12|

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|          海信高玉岭:愤怒让我们必须做好激光电视              |

|      |来源: 北国网                                                  |

|      |               海信    激光电视    高清视频    高清电视       |

|      |AWE2019-中国家电及消费电子博览会现场直                        |

|      |    中国企业绝不是水果贩子,未来一定会是中国企业引领的时代    |

|      |                                                              |

|      |  在刚刚结束的中国激光显示应用峰会上,海信激光显示公司总    |

|      |理高玉岭回忆十多年前国产品牌被蔑视的往事,不无感慨地说:感谢国|

|      |外同行的刺激让我们在愤怒中做出好产品。                        |

|      |  高玉岭自信满满地说,2014年中国推出全球第一台激光电视以    |

|      |,从一个企业到一个行业、从一个行业到国家支持的一个产业,《中国|

|      |制造2025 重点领域技术路线图》将激光显示确定为未来10年我国重点 |

|      |发展的新型显示技术。                                          |

|      |  2019年,激光电视在中国市场80英寸及以上电视销售量占比高    |

|      |56%,5年前,这个高端市场甚至没有中国品牌身影。我们欣喜地看到,|

|      |五年来对手变成了队友。 高玉岭说,随着长虹、光峰、小米、极米等 |

|      |企业的加入,在自主创新这件事情上,大家达成的共识让我们深信激光|

|      |电视是中国彩电业的终极显示革命。尤其是随着大屏市场的大热,今年|

|      |一季度激光电视继续同比大幅增长398%,一切都在宣告激光电视的爆发 |

|      |期已经到来。                                                  |

|      |  目前,中国彩电企业掌控的激光电视显示专利位居世界第一,    |

|      |成为激光显示系列国际标准的牵头制定者。无论是市场地位还是行业地|

|      |位,都在证明世界显示技术的中心正随着激光电视时代的到来转移到中|

|      |国。海信作为国际标准的牵头者,也希望以激光电视的发展把中国品牌|

|      |带入产业链竞争的顶端。                                        |

|      |  价格战只会是死路一条。 高玉岭说,愤怒 也同样逼着我们加    |

|      |研发速度。高玉岭透露,海信新一代三色激光电视、屏幕发声和卷曲屏|

|      |幕的激光电视将会推向市场,只有更好的产品才能对价格战说不,对诋|

|      |毁自主创新的口水战说不!                                      |

|      |                                                            |

|      |                                                              |

|      |                                                              |

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|主  题|【有料公司】A股曲终的小天鹅将向何方?   |文章日期|2019-07-12|

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|内  容|          【有料公司】A股曲终的小天鹅将向何方?               |

|      |来源: 中国家电网  安龙                                        |

|      |               小天鹅    洗衣机    美的                       |

|      |AWE2019-中国家电及消费电子博览会现场直                        |

|      |    曾被誉为洗衣机第一股 的小天鹅,正式成为A股市场的过去时    |

|      |                                                              |

|      |  6月18日,美的披露关于吸收合并小天鹅实施情况的的公告,置换 |

|      |小天鹅A和小天鹅B的持有者手中的股份,新增股份于6月21日上市。6月|

|      |21日小天鹅A正式终止上市并摘牌,加上此前小天鹅B已宣布终止上市,|

|      |标志着小天鹅彻底退出A股舞台。                                 |

|      |  小天鹅从没有技术到技术领先,它的发展历程更像是一本洗衣    |

|      |行业的编年史。与其同时代的百花、荣事达、小鸭等品牌渐渐失去了往|

|      |日的光芒,小天鹅至今却仍在国内洗衣机市场中稳居头部品牌的位置。|

|      |                                                              |

|      |  从无到有,再到国内领先                                    |

|      |  1978年,地方国企无锡陶瓷厂接到市里的任务,。要生产一批    |

|      |衣机,市里还调拨了电机厂解决没有电机的问题。在没有模具的情况下|

|      |,陶瓷工人在一层簸箕材质的铅皮里,做了一个搪瓷胆,胆下再装一个|

|      |可转动的电机,由手工打造的全国第一台全自动洗衣机就这样诞生了。|

|      |                                                              |

|      |图片来源:无锡日报                                            |

|      |  在与松下达成合作,引进技术制造出爱妻型 洗衣机后,小天     |

|      |在技术方面不断发展。1991年,小天鹅兑现与时任国务院副总理朱镕基|

|      |的一年之约,达成洗衣机无故障运行5000次的国际标准,还得到了朱镕|

|      |基的亲自贺电和奖金。                                          |

|      |  至此,小天鹅步入洗衣机业务的高速发展期,年销量从1989年    |

|      |2000台暴增至1996年的100万台。1996年、1997年,小天鹅在深交所先 |

|      |后挂牌B股和A股,成为中国洗衣机第一股,成为洗衣机品族品牌的代表|

|      |。                                                            |

|      |  此后,小天鹅持续在技术上保持着高投入,目前已获得1000项    |

|      |上的专利。小天鹅曾研发出不缠绕波轮洗涤,通过多种水流的自由组合|

|      |,避免衣物洗涤时的缠绕,以此来降低衣物磨损率。洗涤剂自动投放功|

|      |能,则通过洗衣机对衣物的称重,结合水位、温度、衣物洁净度等因素|

|      |进行计算,自动添加对应的洗涤剂量,用户只需一次性在储存盒加入大|

|      |量洗涤剂,便可供多次使用。                                    |

|      |  2017年小天鹅推出了搭载冷水洗涤技术的洗衣机,注重洗涤过    |

|      |中对衣物的保护,适用于高档材质、易褪色材质和易变性材质的衣物。|

|      |在今年的AWE期间,小天鹅在冷水洗涤的基础上,又推出了超微净泡技 |

|      |术和纳米银离子杀菌技术。                                      |

|      |  小天鹅对于推动洗衣机行业的技术发展功不可没。奥维云网白    |

|      |家电事业部研究总监杨赫向中国家电网表示,小天鹅是中国最早从事洗|

|      |衣机研发制造的企业之一,一直以来专注于洗护健康技术的研发。小天|

|      |鹅除了生产出国内首台全自动洗衣机、热泵洗烘一体机、波轮与滚筒组|

|      |合的分类洗产品外,还推出了冷水洗、水魔方波纹、超微净泡、纳米银|

|      |离子杀菌等新技术,是推动中国洗衣机产品技术升级的重要力量之一。|

|      |小天鹅具有较强的研发能力、技术和人才储备,同时结合自身强大的产|

|      |品和渠道推广能力,对中国洗衣机行业的发展具有一定的前瞻性,同时|

|      |它还拥有中国洗衣机行业唯一得到VDE认证的洗衣机实验室,也在一定 |

|      |程度上提升了中国洗衣机制造的国际地位。                        |

|      |  同时,小天鹅对于洗衣机市场的发展也影响深远。杨赫认为,    |

|      |天鹅对于洗衣机行业市场层面的影响主要有三点。                  |

|      |  一是推动行业转型。当前洗衣机保有量已进入高位,2017年全    |

|      |洗衣机每百户拥有洗衣机91.7台,行业进入存量期,家庭更新换代需求|

|      |占据主导,家庭购买洗衣机多为改善型需求。产品升级是推动行业发展|

|      |的主要驱动力之一,洗衣机产品回归洗护本质,洗净、护衣、健康、智|

|      |能是企业聚焦趋势。小天鹅无论是洗护健康技术还是自身产品结构都处|

|      |于行业领先地位,是推动洗衣机行业消费升级的主要品牌之一。      |

|      |  二是调整产业结构。小天鹅在2017年推出了高端子品牌比佛利    |

|      |主要布局在8000元以上高端洗衣机市场,提高了内资品牌在高端洗衣机|

|      |市场的话语权,并且针对国内日益增长的高端化消费需求,小天鹅的比|

|      |佛利和海尔的卡萨帝在市场的供给端提供了主要的支撑作用,推动洗衣|

|      |机制造产业向高端化方向转型。                                  |

|      |  三是稳定出口外销。小天鹅2018年财报显示:小天鹅洗衣机等    |

|      |品出口销量2028.1万台,同比增长1.7%,公司外销收入49亿元,同比增|

|      |长14.7%,海关数据统计,出口量和出口额份额稳居行业第一。中国是 |

|      |洗衣机出口大国,相关数据显示,2018年中国及洗衣机出口额占世界的|

|      |26.5%,小天鹅对稳定洗衣机外销市场具有重要贡献。               |

|      |  小天鹅之于美的的意                                        |

|      |  小天鹅借助美的之手获得了新生,不仅吸收了美的旗下的洗衣    |

|      |业务,还孵化出高端子品牌比佛利,向国内高端洗衣机市场进军。    |

|      |  对于想要在洗衣机市场更进一步的美的来说,小天鹅的加入也    |

|      |样至关重要。美的控股小天鹅后,其在洗衣机市场逐渐打开局面,其市|

|      |场规模和市场地位都有了比较明显的提升。2014年小天鹅洗衣机实行了|

|      |T+3客户订单制 ,将整个供应链划分为下单、备料、生产、发运四个周|

|      |期,使整个供应链用时不超过12天,大幅提高生产效率,这套经过市场|

|      |验证的供应链模式也被美的所采用。                              |

|      |  小天鹅并入美的后,能够大幅提高后者在洗衣机研发方面的效    |

|      |,更多的新技术则意味着能够在市场中更多维度地覆盖到用户痛点。它|

|      |在国内洗衣机市场所具备的优势,也能够帮助美的占据更多的市场份额|

|      |。中怡康数据显示,2019年Q1小天鹅在线下市场零售额、零售量和线上|

|      |市场零售额均位居第二名,仅次于海尔。                          |

|      |  此外,小天鹅的加入也有助于美的对洗衣机业务做进一步的细    |

|      |化,其中就包括高端市场。与海尔在2007年建立自有高端品牌卡萨帝,|

|      |抢占国内外高端市场并逐渐形成全品类优势相比,美的在高端市场的布|

|      |局较为缓慢,也难言成功。                                      |

|      |  从美的在家电行业的发展轨迹来看,它长期面对的是中端市场    |

|      |用户关注更多的是其产品价格,因此被不少人冠以国民品牌 。美的主 |

|      |品牌没有在消费者心中形成高端印象,收购东芝、自建高端品牌凡帝罗|

|      |受各种因素的影响,在高端市场中均未见起色 。美的集团董事长方洪 |

|      |波曾在2018年经营管理年会上坦诚,最大的遗憾是其面对消费升级大潮|

|      |无所作为,错失高端市场。                                      |

|      |  在反思管理层对高端市场重视程度不够,品牌各自为政后,美    |

|      |今年又推出了高端AI科技品牌COLMO,6月并入的小天鹅还被计划作为其|

|      |洗衣机的高端品牌进行市场定位。相比上市时期,小天鹅在并入后也利|

|      |于美的更高效地做出对业务和品牌梳理的决策。现阶段看,小天鹅的定|

|      |位可能仍会偏向于中高端市场,旗下高端子品牌比佛利可能还会进一步|

|      |发展,成为除COLMO外,美的对标卡萨帝洗衣机业务的另一把利器。   |

|      |  杨赫认为,小天鹅对于美的集团有四个重要意义                |

|      |  小天鹅是美的集团的优质资产,有助于提高美的集团整体业绩    |

|      |它是美的集团家电产业重要组成部分,洗衣机收入占据重要比重。多年|

|      |来,小天鹅营业收入稳定增长,2018年营业收入同比增长10.53%,高于|

|      |美的集团营业收入增长7.87%。另外,小天鹅盈利能力较强,2018年净 |

|      |利润同比增长23.64%,高于美的集团的17.05%;同时,小天鹅现金流充 |

|      |沛,2018年净现金流量为26.25亿元,同比增长30.22%。             |

|      |  小天鹅是美的集团多品牌矩阵中重要一环。它经过几十年发展    |

|      |已经成为家喻户晓的家电品牌,积累了丰富的品牌资产和市场美誉度,|

|      |美的集团对小天鹅的品牌使用上,可以有很大的操作空间。与此同时,|

|      |当下小天鹅对美的洗衣机产业在中高端市场的发展具有不可替代的作用|

|      |。                                                            |

|      |  小天鹅的产品研发能力是美的集团三个一代 研发模式的重要     |

|      |成。美的集团2019年经营战略中提到,坚持产品领先、效率驱动、全球|

|      |经营 的战略主轴,加大研发投入、加快产品创新和效率提升,小天鹅 |

|      |多年积累下来的研发经验、技术储备和人才资源是美的集团发展战略的|

|      |重要支撑。                                                    |

|      |  小天鹅拥有发达的渠道网络。小天鹅拥有完善的渠道销售网络    |

|      |且拥有三四线和农村的渠道纵深,在家电市场不断挖掘下沉市场机会的|

|      |趋势下,小天鹅的渠道资源无疑是最有利的抓手。                  |

|      |  小天鹅的未来将向何方                                      |

|      |  小天鹅并入美的后将迎来怎样的命运,也是不少从业者普遍关    |

|      |的话题。考虑到小天鹅目前在国内洗衣机市场的影响力,不少产业分析|

|      |人士认为,它并入美的还会继续以独立品牌运营,成为美的洗衣机业务|

|      |的先头兵。                                                    |

|      |  小天鹅面临的另一个问题则是继续以洗衣机作为核心业务发展    |

|      |还是采取多元化的发展模式。                                    |

|      |  小天鹅在多元化的道路上曾有过尝试。2001年,它曾尝试过将    |

|      |调作为第二支柱产业发展,试图在家电、机械、外贸、零部件四个产业|

|      |板块进行布局,还耗费巨资与意大利梅洛尼公司成立合资企业小天鹅梅|

|      |洛尼洗碗机公司,不过受到市场环境的影响,最终产生了巨额亏损。  |

|      |  目前小天鹅除了洗衣机业务外,还有冰箱和空调两个业务,但    |

|      |们的市场影响力要远远低于洗衣机产品,无法对头部品牌形成冲击。冰|

|      |箱业务、空调业务并未提高小天鹅在其它家电领域的影响力,反倒更像|

|      |是对品牌的透支。                                              |

|      |  以此来看,小天鹅的非洗衣机业务可能面临两条道路。一条是    |

|      |天鹅将冰箱、空调等非核心业务交给美的的生产线制造,类似比佛利的|

|      |热水器产品采用美的生产线的模式;另一条则是小天鹅将冰箱、空调等|

|      |整合进美的的对应业务,自身轻装上阵,将全部研发重点放在洗衣机之|

|      |上。当然,最终选择那条路,还要取决于美的对小天鹅未来发展方向的|

|      |决策。                                                        |

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|主  题|"凉凉"的2019空调产业                    |文章日期|2019-07-12|

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|内  容|          “凉凉”的2019空调产业                              |

|      |来源: 中国家电网  刘拓                                        |

|      |               空调    凉夏    格力    美的    海尔           |

|      |AWE2019-中国家电及消费电子博览会现场直                        |

|      |    7月10日,北京雷雨天气,最高气温28℃,8-15日天气预报显     |

|      |未来半月内最高温37℃,出现在21日,之后雷雨天气将持续袭来,温度|

|      |下降;同一天,沈阳最高温度30℃,郑州29℃,合肥28℃,上海26℃,|

|      |武汉30℃,西安30℃,重庆32℃,广州30℃……持续的雷|

|      |雨霸屏2019年夏天,为大家带来一个相对凉爽的心情。不过,对于期待|

|      |高温天气带来产品热销的空调企业而言,今年的夏天有点凉 过头了。 |

|      |  凉凉的夏                                                  |

|      |  8月份即将迎来空调的收官之战,从以往经验来看,有购买计     |

|      |的消费者最迟7月份也就做决定了;过了7月忍忍夏天就过去了,所以行|

|      |业事实上的收官大约在7月底。鉴于2015年-2018年的连续高温天气,空|

|      |调行业对今年夏天的销量还是比较期待的,现在这一期望大概率要落空|

|      |, 一位家电行业观察人士向中国家电网表示道。                   |

|      |  奥维云网白电总经理赵梅梅向中国家电网透露,今年1-5月空     |

|      |内销零售额同比下降1.1%,6月份部分地区开启高温炙烤模式,一定程 |

|      |度上增强了行业的预期,2019上半年,我们预计空调市场规模会同比出|

|      |现2.5%的下降,主要源于去年同期的高基数;而下半年,我们预计会出|

|      |现3.8%的增长,主要因为2018下半年销售状况较差,基数较低,同时由|

|      |于上半年市场表现不达预期,企业下半年一定会发力。              |

|      |  在较为严峻的销售形势下,空调产品线上和线下均价都出现了    |

|      |定程度下滑,线下下滑更狠一些。此外,鉴于线下销售在整体市场中占|

|      |比较大,对于全年行业表现还是有不小的影响。                    |

|      |  开年以来,美的率先在全线产品中展开了降价促销,奥克斯、    |

|      |尔等相继跟进;唯有格力全线产品均价得益于结构升级实现了小幅上涨|

|      |,但其单机型销量TOP榜产品价格也是下降的,整体上,今年厂家带货 |

|      |的意念很强烈;而大品牌降价,势必挤压中小品牌生存空间。        |

|      |  新排位                                                    |

|      |  相较于线下,空调线上整体表现可圈可点。扬子空调电商部门    |

|      |责人告诉中国家电网,2019上半年,扬子空调电商渠道出货同比增长超|

|      |100%;同奥克斯相似,扬子空调近年来同电商平台的合作日益密切,包 |

|      |括推出反向定制空调,随电商渠道上浮下沉至未曾涉足的区域市场等,|

|      |凭借质量占优和性价比优势,扬子崛起为一方势力。                |

|      |  反观一些传统品牌如志高等,则正在从大众视野中淡出。最近    |

|      |志高空调发布一则公告,宣布其总部所在地位于佛山市南海区里水镇的|

|      |三大千亩级工业园连片改造项目  中,这是处于沉寂中的志高首次高调|

|      |发声。近年来,志高面临经营状况的恶化,2018年营业收入同比减少14|

|      |.6%,毛利减少31.3%,而作为其主营业务的家用空调销量则下降了21% |

|      |,销售额下降了20%。                                           |

|      |  有业内人士认为,除了志高,海尔和海信近年来在空调领域的    |

|      |现也差强人意,自海尔曾经的地位被奥克斯威胁,除了部分高端机型,|

|      |海尔在一些常规机型领域已经跌出销量TOP3排行榜,且取消了部分细分|

|      | 空调类目。有产业观察者认为,高不成,高端打不过格力;低不就, |

|      |拼价格不如新兴品牌,是海尔空调目前面临的最大问题。            |

|      |  中泰证券分析师邓欣认为,目前中国空调行业品牌格局正处于    |

|      |头巩固期 ,格力、美的龙头地位坚实,利润率持续提升;而大部分其 |

|      |他品牌竞争优势和利润空间在缩小。                              |

|      |  邓欣提到,我们长远看好空调行业发展空间,观察美日市场,    |

|      |庭户均空调保有量在3台左右,国内户均拥有量目前为0.94台,其中城 |

|      |市市场为1.29台,农村市场约0.58台,后续还有一定增长空间。影响空|

|      |调需求的因素长期看空间,中期看技术升级、更新换代,短期看地产、|

|      |库存、收入、成本、天气、政策等综合因素。2019年,可以视作行业连|

|      |续3年高增长后的一个回调,于长期走势影响不大。                 |

|      |  由于空调技术革新相对缓慢,产业加价率较低,行业竞争格局    |

|      |对保持了稳定状态,但近年来品牌排位赛有加剧趋势。6.18前,格奥  |

|      |间的争执便是新格局之争的缩影;此外云米、苏宁、国美等跨界或擦边|

|      |的行业纷纷挺进空调领域,打出自有品牌,也成为渠道变革之下崛起的|

|      |一股新势力。                                                  |

|      |                                                            |

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