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☆行业分析☆ ◇000958 东方能源 更新日期:2019-06-24◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

电力、热力生产和供应业(共68家)



【截止日期】2019-06-21 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

─────────────────────────────────────

1      银星能源    33.10       38.18        7.19        145.95      116.94

2      天富能源    18.20        5.81       11.88         53.12      220.19

3      哈投股份    15.38       24.60        5.55         74.11       55.61

4      联美控股    14.91       18.17        5.00         56.54       16.79

5      大连热电    13.24        6.51        3.99         48.06      103.06

6      长源电力    10.11       20.28       38.02         70.66       17.56

7      深南电A     10.10       39.67       22.91        175.36     4506.49

8      迪森股份     8.61       10.83      -11.70          6.31       18.96

9      富春环保     8.44       17.98       13.05         43.86       47.23

12     东方能源     7.05       -6.94       27.57         83.33       46.83

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【截止日期】2019-06-21 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

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1      长江电力      17.63      220.00      220.00     3878.60     3878.60

2      华能国际       6.66      105.00      156.98      699.30     1045.49

3      华能水电       4.05       89.28      180.00      361.58      729.00

4      浙能电力       4.44      136.01      136.01      603.87      603.87

5      大唐发电       3.12       99.94      185.07      311.82      577.41

6      国投电力       8.11       67.86       67.86      550.35      550.35

7      国电电力       2.59      196.50      196.50      508.95      508.95

8      川投能源       9.12       44.02       44.02      401.48      401.48

9      华电国际       3.87       69.96       98.63      270.74      381.70

35     东方能源       6.07       10.99       11.02       66.73       66.91

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【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

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1      华通热力     0.94        5.88    56310.70      14762.94    11271.57

2      联美控股     0.44        3.90   140728.69     103149.37    77990.54

3      涪陵电力     0.43        6.98    60928.01      10349.19     9659.45

4      文山电力     0.36        4.44    56024.87      20199.81    17387.56

5      桂东电力     0.33        2.63   332736.23      30451.13    26921.52

6      伊泰B股     0.30       10.52   991834.96     150715.36    98382.26

7      新能泰山     0.29        1.97   130570.07      50282.57    37436.46

8      哈投股份     0.22        6.37    47648.71      63218.89    46790.38

9      长源电力     0.20        3.39   204977.78      30868.54    22184.24

27     东方能源     0.09        2.43    93019.40      15446.24     9996.96

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

600863  内蒙华电     58.08   58.08      434.48  17   31.43  19  3586.1   1

                                                                     2    

000539  粤电力A     52.50   25.54      720.33  12   55.90  11  1806.0   2

                                                                     3    

600864  哈投股份     21.09   15.78      426.11  18    4.76  51  1453.4   3

                                                                     5    

000531  穗恒运A      6.85    6.85       97.66  42    6.27  44  933.20   4

600396  *ST金山      14.73   14.73      197.57  31   20.13  26  574.14   5

000027  深圳能源     39.64   39.64      895.03  11   39.65  15  505.51   6

600310  桂东电力      8.28    8.28      151.26  36   33.27  18  460.75   7

000966  长源电力     11.08   11.08       96.64  43   20.50  25  322.77   8

000899  赣能股份      9.76    9.76       74.46  47    6.52  43  275.40   9

000958  东方能源     11.02   10.99      119.47  38    9.30  36    4.03  42

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─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

东方能源             11.02   10.99      119.47  38    9.30  36    4.03  42

行业平均             33.78   25.94      495.89       37.49      170.09

该股相对平均值%     -67.37  -57.62      -75.91      -75.19      -97.63

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

─────────────────────────────────────

002893  华通热力       30.83  20     20.01  13     16.46   1      0.94   1

600167  联美控股       61.76   2     55.41   3     12.05   4      0.44   2

600452  涪陵电力       21.79  30     15.85  19      6.38   8      0.43   3

600995  文山电力       40.13  14     31.03   7      8.54   7      0.36   4

600310  桂东电力        5.17  66      8.09  36     13.34   3      0.33   5

900948  伊泰B股       27.87  24      9.91  33      2.92  19      0.30   6

000720  新能泰山       43.72  13     28.67   8     15.86   2      0.29   7

600864  哈投股份       11.75  57     98.19   2      3.60  15      0.22   8

000966  长源电力       19.85  37     10.82  28      6.33   9      0.20   9

000958  东方能源       23.39  29     10.74  29      3.76  14      0.09  26

─────────────────────────────────────

─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

东方能源               23.39  29     10.74  29      3.76  14      0.09  26

行业平均               25.64         16.82          2.83          0.11

该股相对平均值%        -8.79        -36.13         32.87        -15.81

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2019-06-23

┌───────┬────────┬───────┬──────────┐

|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1周           |            7.05|          9.21|                4.16|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |           -3.19|          7.13|                5.24|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |           12.62|        114.29|               -3.29|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |           82.28|        219.16|               19.30|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |           88.51|        227.33|               20.37|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |           72.44|        220.75|                3.88|

└───────┴────────┴───────┴──────────┘



【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|川财证券:建议关注电厂耗煤及中下游煤炭库 |文章日期|2019-06-10|

|      |存变化                                  |        |          |

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|内  容|    川财证券发布煤电行业周报称,电厂高库存低日耗延续,终端需求|

|      |不振向上游传导。沿海电厂高库存低日耗状态延续,上周六大电厂日耗|

|      |煤均值环比回落1.12万吨至57.32万吨,对应的库存周环比上涨56.77万|

|      |吨至1772.72万吨,库存涨幅较为明显。需求不振叠加中下游库存较高 |

|      |,终端电厂对市场煤采购意愿较差、询盘较少,港口煤价格继续跌幅较|

|      |大。需求疲软向上游煤矿传导,前期受供给因素支撑的坑口煤价格在煤|

|      |矿库存增加的背景下开始回落,多地煤矿矿价出现松动。展望后市,弱|

|      |需求、稳供给、高库存背景下,煤炭价格或仍有下跌空间,目前阶段的|

|      |利好因素在于伴随暑期来临气温升高、电厂煤耗或将有回升,建议关注|

|      |电厂耗煤及中下游煤炭库存变化。                                |

|      |                                                              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|国家能源局发布《2018年度全国可再生能源电|文章日期|2019-06-10|

|      |力发展监测评价报告》                    |        |          |

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|内  容|  上证报中国证券网讯 据国家能源局网站6月10日消息,为促进可再|

|      |生能源开发利用,科学评估各地区可再生能源发展状况,确保实现国家|

|      |2020年、2030年非化石能源占一次能源消费比重分别达到15%和20%的战|

|      |略目标。根据《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见|

|      |》(国能新能〔2016〕54号)、《关于做好风电、光伏发电全额保障性|

|      |收购管理工作的通知》(发改能源〔2016〕1150号)和《关于建立健全|

|      |可再生能源电力消纳保障机制的通知》(发改能源〔2019〕807号), |

|      |国家能源局委托国家可再生能源中心汇总有关可再生能源电力建设和运|

|      |行监测数据,形成了《2018年度全国可再生能源电力发展监测评价报告|

|      |》(以下简称监测评价报告)。                                  |

|      |  现将监测评价报告予以通报,以此作为各地区2019年可再生能源开|

|      |发建设和并网运行的基础数据,请各地区和有关单位高度重视可再生能|

|      |源电力发展和全额保障性收购工作,采取有效措施推动提高可再生能源|

|      |利用水平,为完成全国非化石能源消费比重目标作出积极贡献。      |

|      |                                                              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|国家能源局:2019年第一季度光伏新增装机5.2|文章日期|2019-06-06|

|      |GW                                      |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    中证网讯(记者欧阳春香)6月6日,国家能源局公布2019年第一季|

|      |度光伏发电建设运行情况。截至2019年3月底,全国光伏发电装机达到1|

|      |.797亿千瓦,同比增长28%,新增装机5.2GW。                      |

|      |    其中,集中式电站装机达到12625万千瓦,同比增长23%,新增240 |

|      |万千瓦;分布式光伏装机达到5341万千瓦,同比增长43%,新增280万千|

|      |瓦。                                                          |

|      |    2019年一季度,全国光伏发电量440亿千瓦时,同比增长26%;弃光|

|      |电量12.4亿千瓦时,同比减少3.8亿千瓦时;弃光率2.7%,同比下降1.7|

|      |个百分点,实现弃光电量和弃光率“双降”。弃光主要集中在新疆和甘|

|      |肃,其中,新疆(不含兵团)弃光电量3.5亿千瓦时,弃光率12%,同比|

|      |下降9.4个百分点;甘肃弃光电量2.1亿千瓦时,弃光率7.2%,同比下降|

|      |2.9个百分点。                                                 |

|      |    从新增装机布局看,2019年一季度,华北地区新增装机145.7万千 |

|      |瓦,占全国的28%;东北地区新增装机8.2万千瓦,占全国的1.6%;华东|

|      |地区新增装机147.6万千瓦,占全国的28.4%;华中地区新增装机79.8万|

|      |千瓦,占全国的15.3%;西北地区新增装机82.5万千瓦,占全国的15.9%|

|      |;华南地区新增装机55.9万千瓦,占全国的10.8%。                 |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|国家能源局:截至3月底全国光伏发电装机达1.|文章日期|2019-06-06|

|      |797亿千瓦 同比增长28%                   |        |          |

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|内  容|    上证报中国证券网讯据国家能源局6月6日消息,截至2019年3月底 |

|      |,全国光伏发电装机达到1.797亿千瓦,同比增长28%,新增520万千瓦 |

|      |。其中,集中式电站装机达到12625万千瓦,同比增长23%,新增240万 |

|      |千瓦;分布式光伏装机达到5341万千瓦,同比增长43%,新增280万千瓦|

|      |。                                                            |

|      |    2019年一季度,全国光伏发电量440亿千瓦时,同比增长26%;弃光|

|      |电量12.4亿千瓦时,同比减少3.8亿千瓦时;弃光率2.7%,同比下降1.7|

|      |个百分点,实现弃光电量和弃光率“双降”。弃光主要集中在新疆和甘|

|      |肃,其中,新疆(不含兵团)弃光电量3.5亿千瓦时,弃光率12%,同比|

|      |下降9.4个百分点;甘肃弃光电量2.1亿千瓦时,弃光率7.2%,同比下降|

|      |2.9个百分点。                                                 |

|      |    从新增装机布局看,2019年一季度,华北地区新增装机145.7万千 |

|      |瓦,占全国的28%;东北地区新增装机8.2万千瓦,占全国的1.6%;华东|

|      |地区新增装机147.6万千瓦,占全国的28.4%;华中地区新增装机79.8万|

|      |千瓦,占全国的15.3%;西北地区新增装机82.5万千瓦,占全国的15.9%|

|      |;华南地区新增装机55.9万千瓦,占全国的10.8%。                 |

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|主  题|截至2019年3月底 全国光伏发电装机同比增长|文章日期|2019-06-06|

|      |28%                                     |        |          |

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|内  容|    证券时报e公司讯,国家能源局消息,截至2019年3月底,全国光伏|

|      |发电装机达到1.797亿千瓦,同比增长28%,新增520万千瓦。2019年一 |

|      |季度,全国光伏发电量440亿千瓦时,同比增长26%;弃光电量12.4亿千|

|      |瓦时,同比减少3.8亿千瓦时;弃光率2.7%,同比下降1.7个百分点。  |

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|主  题|电力设备行业专题报告:电力结构变革大势所 |文章日期|2019-06-06|

|      |趋 风、光占比或加速上扬                 |        |          |

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|内  容|    海外:大国风、光发电占比持续提升。发展风电、光伏等可再生能 |

|      |源,提升风、光伏发电比例是全球共识,2018年海外大国的风、光电量占|

|      |比仍在持续较快提升。风、光比例提升的过程必定伴随其他能源占比下|

|      |降,美国的煤电、德国的煤电和核电、英国的煤电、日本的核电、法国 |

|      |的核电近年的发电量占比整体处于下降趋势,电力结构变革正在潜移默 |

|      |化地演绎。                                                    |

|      |    德国经验:风、光电量占比还看不到天花板。德国的经验表明,在煤|

|      |电占比较高和天然气占比较低的情况下,风、光的比例有条件达到30%左|

|      |右,而且按照德国的弃核和弃煤的思路,目前风、光比例仍看不到天花板|

|      |。2018年,德国风电和光伏的发电量占比分别为20.4%和8.4%,中国则为5|

|      |.2%和2.5%,中国的风电、光伏电量占比离德国还有很遥远的距离。    |

|      |    国内风电、光伏发电量占比或将加速上扬。无论是风电、光伏的经|

|      |济性还是消纳环境,目前都呈现了明显改善。根据过去风电、光伏降本 |

|      |路径以及当前的技术进步状态,不久的未来风电、光伏有望获得相对煤 |

|      |电的经济性优势;消纳问题会持续存在,但不会成为制约风电、光伏发展|

|      |的天花板。我们认为,在增量电力需求环节,未来风电、光伏将会扮演比|

|      |过去更重要的角色,增量替代进程加快,从而推动风电、光伏在整个电力|

|      |结构中的电量占比提升。未来两到三年,随着风电、光伏成本进一步的 |

|      |下降和经济性优势的显现,在电力需求增速平稳的情况下,国内风电、光|

|      |伏发电量占比有望加速上扬。                                    |

|      |    投资建议。建议关注电力结构变革趋势下的投资机会,未来国内增 |

|      |量电力需求环节有望呈现风电、光伏加速替代煤电,风电、光伏新增装 |

|      |机规模仍有较大的提升空间。推荐风电、光伏制造环节的龙头企业,如 |

|      |光伏的隆基股份、通威股份等,风电的明阳智能、金风科技等。       |

|      |    风险提示。国内电力行业受政策因素影响较大,未来风电、光伏发 |

|      |展存在政策的不确定性风险。电力结构调整可能涉及不同电源、不同区|

|      |域的利益之争,或将影响电力结构调整进程。如果用电增速大幅下滑,将|

|      |会影响整体新增电源需求,风、光亦受影响。                       |

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|主  题|中俄迄今最大核能合作项目进入全面实施阶段|文章日期|2019-06-06|

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|内  容|  上证报中国证券网讯 据中核集团官网6月6日消息,当地时间6月5 |

|      |日,中核集团董事长余剑锋与俄罗斯国家原子能公司总经理利哈乔夫在|

|      |莫斯科交换了刚刚签署的《徐大堡3、4号机组总合同》文本,这是两大|

|      |集团积极响应“一带一路”倡议,促进区域开放包容合作,助力两国关|

|      |系大踏步迈入新时代的具体举措。                                |

|      |  2018年6月8日,中核集团与俄罗斯国家原子能公司签署了《田湾核|

|      |电站7、8号机组框架合同》、《徐大堡核电站框架合同》。2019年初,|

|      |双方完成《田湾核电站7、8号机组总合同》签署。至此,双方合作4台 |

|      |新建核电机组总合同全部完成签署,中俄迄今最大核能合作项目进入全|

|      |面实施阶段。                                                  |

|      |  据了解,已经建成的田湾核电4台机组采用俄罗斯VVER-1000型核电|

|      |机组,满足国际三代核电安全要求,总体运行状况良好,累计安全发电|

|      |超过2000亿千瓦时。                                            |

|      |                                                              |

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|主  题|海南推进"充电桩进小区"示范项目建设      |文章日期|2019-06-06|

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|内  容|  上证报中国证券网讯 据海南日报6月6日消息,海南省发改委6月5 |

|      |日印发的《“充电桩进小区”示范项目建设实施方案》近日经海南省政|

|      |府审定同意和实施。上述方案透露,海南省将在海口、三亚、儋州、琼|

|      |海范围内,每个市县优选出不少于10个示范小区,其他市县(不含三沙|

|      |市)结合实际情况自行确定示范小区数量,综合考虑小区建桩意愿调查|

|      |结果,先行按照不低于1:0.3的车位和充电桩比例目标建设充电基础设|

|      |施。实施时间为2019年6月至2019年10月。                         |

|      |                                                              |

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|主  题|光伏逆变器企业固德威再推多款户用新机型  |文章日期|2019-06-04|

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|内  容|    中证网讯(记者陈健)近日,国家能源局正式印发《关于2019年风|

|      |电、光伏发电项目建设有关事项的通知》及《2019年光伏发电项目建设|

|      |工作方案》,随着光伏新政的落地,相关企业也在加快布局。6月4日,|

|      |在上海举行的全球光伏行业盛会SNEC(第十三届国际太阳能光伏与智慧 |

|      |能源展览会)展上,国内光伏逆变器企业固德威发布了三款户用光伏逆 |

|      |变器新品,并推出了工商业光伏解决方案。                        |

|      |    具体看,XS系列,0.7KW-3KW功率段单相单路XS系列,仅有A4纸大 |

|      |小,50V超低启动电压,1.3倍的直流超配和1.1倍的交流持续过载输出 |

|      |能力,有效提升发电量。MS系列,7-10KW功率MS系列光伏逆变器是固德|

|      |威此次展会推出的单相大功率机型,支持双面双玻组件,充分满足市场|

|      |对大功率单相户用机型的需求,适用于拥有较大屋顶面积的农村房屋及|

|      |城市别墅等建筑。SDTG2系列,该系列是首次在国内展出,目前有5KW/6|

|      |KW/8KW/10KW四种机型。该系列在上代基础上体积、质量都减少近一半 |

|      |,搭载USB接口通讯模块,极大节省安装和运输成本。               |

|      |    此外,光伏新政策出台后,工商业领域光伏的发展潜力凸显,固德|

|      |威在此次SNEC展会上推出工商业系统解决方案。作为工商业系统解决方|

|      |案的核心产品,固德威特别展出了SMT系列和MT系列两款高效率、高可 |

|      |靠、高便捷、高安全的工商业智能光伏逆变器。                    |

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|主  题|电力行业各地一般工商业降电价情况点评:多 |文章日期|2019-06-04|

|      |地完成终端降电价任务 发电上网电价无需担 |        |          |

|      |忧                                      |        |          |

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|内  容|    本期投资提示:                                             |

|      |    为降低一般工商业电价10%,国家发改委先后发布两批降价措施。第|

|      |一批措施为电网公司增值税率由16%降至13%的电价空间全部让利于下游|

|      |,并于4月1日起执行。第二批降电价措施将于7月1日起实施,主要有以下|

|      |4个措施:国家重大水利工程建设基金减半;增值税率和电网固定资产平 |

|      |均折旧率降低后,降低跨省跨区专项工程输电价格;水电、核电(除三代 |

|      |机组)非市场电部分增值税税率调整让利下游;积极扩大一般工商业用户|

|      |参与电力市场化交易的规模,通过市场机制进一步降低用电本。       |

|      |    梳理近期已披露第二批降电价措施的省区情况发现,部分省区第一 |

|      |、第二批降价措施即可完成10%的一般工商业降价任务。部分省区的降 |

|      |价幅度尚未完成但接近10%的降价任务。                           |

|      |    其中,第一、第二批降电价措施完成全年10%降价任务的省区有福建|

|      |省、湖北省、陕西省、河南省。第一、第二批降电价措施接近完成全年|

|      |10%降价任务的省区有江苏省、天津市和江西省、河北省北网及南网。 |

|      |由于大部分省区已完成或接近完成2019年度的降电价任务,火电调整税 |

|      |前电价的可能性较低,预计第三批降电价措施主要有今年启动的第二轮 |

|      |省级输配电价成本监审完成。                                    |

|      |    在广东省本地火电机组发电量大幅降低的背景下,市场电折价幅度 |

|      |依然处于历史低位,侧面反映市场参与者报价趋于理性。受西南外来水 |

|      |电冲击,1-4月广东省火电发电量同比减少16.2%,4月单月火电发电量同 |

|      |比减少17.2%。广州电力交易中心数据显示,2019年4、5、6月广东省电 |

|      |力月度集中竞价成交电量分别约为46、55、50亿千瓦时,集中竞价交易 |

|      |价差分别为2.88、2.93、3.19分/千瓦时,较2018年均值4.08分/千瓦时 |

|      |的折价幅度显著收窄。                                          |

|      |    二季度起增值税降税红利留存给火电,区域电力供需结构向好的地 |

|      |方火电龙头盈利能力有望持续提升。根据我们测算,增值税下调3%后,火|

|      |电企业业绩弹性普遍可以达到30%-50%。其中,自身盈利能力越差的火电|

|      |公司,对于增值税下调的业绩弹性越大。                           |

|      |    投资策略:2016年启动煤炭供给侧改革以来,煤电联动政策已停滞3 |

|      |年未实施。同期,国家通过中间环节让利、增值税减税等措施变相上调 |

|      |火电税后电价。我们认为,随着火电市场电占比的提升,标杆电价将逐步|

|      |被淡化,市场供需、燃料成本将是影响火电平均上网电价的主要因素。 |

|      |中部区域尚处于工业化发展的中期,大力发展以高端制造业为代表的一 |

|      |批新兴产业,后发优势明显,未来用电量增速有望长期保持较高水平。电|

|      |价风险逐步释放,煤价开始加速回落,建议重点配置长源电力、内蒙华电|

|      |、皖能电力、国投电力、湖北能源。                              |

|      |    风险提示:全国用电增速不及预期。                           |

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