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☆行业分析☆ ◇000839 中信国安 更新日期:2019-06-24◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

电信、广播电视和卫星传输传输服务(共18家)



【截止日期】2019-06-21 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

─────────────────────────────────────

1      贵广网络    12.14       17.32       -8.96         67.93       33.92

2      宜通世纪     8.14       14.18       11.49         46.42       -3.34

3      朗玛信息     7.90        8.64      -14.40         12.14       47.10

4      江苏有线     7.01        2.05      -15.14         10.21       39.53

5      欢瑞世纪     6.58       -0.49      -33.61        -18.18       12.15

6      广电网络     5.82       10.68       11.34         71.31       77.76

7      歌华有线     5.62        3.68       -9.89         27.27       19.05

8      广西广电     4.21       15.12       -2.56         32.00       93.54

9      吉视传媒     3.61        5.31      -13.13         24.04       26.59

12     中信国安     3.10        5.88      -33.64         25.22        8.45

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-06-21 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

─────────────────────────────────────

1      中国联通       6.27      211.97      310.41     1329.03     1946.27

2      东方明珠      10.76       34.15       34.33      367.40      369.36

3      江苏有线       4.58       38.85       49.30      177.91      225.82

4      中信国安       4.32       39.19       39.20      169.30      169.34

5      歌华有线      10.56       13.92       13.92      146.97      146.97

6      新媒股份      88.72        0.32        1.28       28.48      113.89

7      贵广网络      10.16        2.98       10.43       30.28      105.92

8      电广传媒       7.32       12.95       14.18       94.76      103.77

9      广西广电       4.95       11.96       16.71       59.20       82.72

10     吉视传媒       2.58       31.11       31.11       80.26       80.26

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

─────────────────────────────────────

1      新媒股份     0.76        8.15    18615.73       7336.13     7344.57

2      歌华有线     0.18        9.55    57236.87      25018.32    24902.03

3      东方明珠     0.16        8.37   257066.34      66915.72    56222.34

4      天威视讯     0.09        4.58    37197.85       5272.06     5430.16

5      广电网络     0.06        5.32    73963.04       4098.11     4372.73

6      朗玛信息     0.06        3.96    11511.04       2216.10     1895.26

7      中国联通     0.05        4.56  7314679.47     471210.07   162497.31

8      贵广网络     0.05        4.49    63841.57       5469.83     5568.01

9      宜通世纪     0.02        1.81    60000.26       2318.31     1736.86

13     中信国安     0.01        2.38    87605.94       3377.00     4157.02

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

000917  电广传媒     14.18   12.95      231.29   4   14.25   4  115.91   1

600037  歌华有线     13.92   13.92      162.09   7    5.72   9   45.17   2

000892  欢瑞世纪      9.81    5.38       47.73  12    0.58  17   29.55   3

600637  东方明珠     34.33   34.15      378.51   2   25.71   2   28.63   4

600050  中国联通    310.41  211.97     5688.77   1  731.47   1   24.80   5

600996  贵广网络     10.43    2.98      145.67   8    6.38   7    0.95   6

300770  新媒股份      0.96       -       12.04  18    1.86  14       -   7

002238  天威视讯      6.17    6.17       39.27  13    3.72  12   -4.85   8

600831  广电网络      6.94    6.52       80.02  11    7.40   6   -4.87   9

000839  中信国安     39.20   39.19      177.63   6    8.76   5   -6.57  10

─────────────────────────────────────

─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

中信国安             39.20   39.19      177.63   6    8.76   5   -6.57  10

行业平均             31.87   24.24      430.63       46.86      -72.19

该股相对平均值%      23.00   61.69      -58.75      -81.30       90.90

─────────────────────────────────────





【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

─────────────────────────────────────

300770  新媒股份       56.38   2     39.45   2      9.82   1      0.76   1

600037  歌华有线       26.61  12     43.50   1      1.89   4      0.18   2

600637  东方明珠       26.89  11     21.87   3      1.98   2      0.16   3

002238  天威视讯       35.32   6     14.59   6      1.94   3      0.09   4

600831  广电网络       29.22   8      5.91  10      1.37   6      0.06   5

300288  朗玛信息       48.92   3     16.46   5      1.43   5      0.06   6

600050  中国联通       28.64   9      2.22  15      1.12   8      0.05   7

600996  贵广网络       33.13   7      8.72   8      1.26   7      0.05   8

600959  江苏有线       23.20  13      4.61  12      0.38  13      0.02   9

000839  中信国安        9.30  17      4.74  11      0.44  12      0.01  13

─────────────────────────────────────

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                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

中信国安                9.30  17      4.74  11      0.44  12      0.01  13

行业平均               32.31          9.10          1.21          0.08

该股相对平均值%       -71.22        -47.93        -63.63        -86.27

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2019-06-23

┌───────┬────────┬───────┬──────────┐

|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1周           |            3.10|          8.26|                4.16|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |           10.49|         20.44|                5.24|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |          -36.19|         45.97|               -3.29|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |           25.58|        112.61|               19.30|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |           28.19|        114.91|               20.37|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |           -7.30|         93.30|                3.88|

└───────┴────────┴───────┴──────────┘



【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|河南5G+示范工程方案印发 今年底扩大5G试 |文章日期|2019-06-21|

|      |验网建设规模                            |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    河南省近日印发《5G+示范工程责任分工方案》,方案提出,今年 |

|      |底在郑州市主城区完成5G基站部署,在七地市规划区域完成5G基站部署|

|      |,扩大5G试验网建设规模;中国移动5G联合创新中心开放实验室将于20|

|      |19年底,形成20个5G行业应用示范、30个5G联合项目孵化;推动华为智|

|      |能终端增量生产线落地;推动海康威视在郑州建设河南区域总部及全国|

|      |报警服务业务总部;中国联通将在格力电器(郑州)产业园布局5G试点|

|      |。航空港智能网联汽车试验示范基地将于2019年底,封闭测试区和开放|

|      |道路测试场具备测试条件等。                                    |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|南宁:面向东盟的智慧城市样板 将建设多个5G|文章日期|2019-06-21|

|      |示范试验点                              |        |          |

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|内  容|    南宁市近日印发《中国—东盟信息港南宁核心基地建设方案(2019|

|      |—2021年)》。方案提出,南宁市将打造中国—东盟信息港南宁核心基|

|      |地,力争2020年全市数字经济总规模占地区生产总值的比重将达到35% |

|      |左右。并启动5G规模组网建设及应用示范工程试点工作,支持面向东盟|

|      |国家企业和游客开展5G特色体验服务示范,重点建设五象总部基地、东|

|      |盟商务区、金湖广场、火车东站周边等5G示范试验点。              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|湖南省印发5G应用创新发展三年行动计划 202|文章日期|2019-06-21|

|      |1年5G产业规模超1000亿元                 |        |          |

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|内  容|  中证网讯(记者 杨洁)据湖南省工信厅网站消息,6月20日,湖南|

|      |省印发5G应用创新发展三年行动计划 (简称“行动计划”)。行动计 |

|      |划指出,到2021年,全省基本完成5G规模组网并实现商用,长株潭建成|

|      |5G宽带城市群,其它市州(县市)主城区、重要功能区、重点应用区实现|

|      |5G网络覆盖,能够满足典型垂直行业的5G网络商用需求;5G相关产业规|

|      |模超过1000亿元,带动全省数字经济规模达4000亿元。              |

|      |  行动计划表示,将以“三市两山”(长株潭城市群和岳麓山国家大|

|      |学科技城、马栏山视频文创产业园)为龙头,以典型垂直行业应用为重|

|      |点,着力构建湖南特色的5G应用产业链,打造5G应用示范区、普及先行|

|      |区、产业集聚区。                                              |

|      |  在加快5G网络基础设施建设方面,将根据湖南铁塔、基础电信企业|

|      |和广电网络提出的5G基站建设需求,统筹编制5G基站建设规划,并将其|

|      |纳入国土空间规划及控制性详细规划。鼓励湖南铁塔、基础电信企业和|

|      |广电网络按照“规划先行、需求引领”的原则,集约利用现有基站站址|

|      |、路灯杆、监控杆等公用设施,提前储备5G站址资源。鼓励其他独立铁|

|      |塔运营企业充分利用各类开放共享设施,参与5G基站建设。          |

|      |  在深化5G行业应用方面,行动计划指出,到2021年,“5G+”行动 |

|      |计划初见成效,在工业互联网、自动驾驶、超高清视频、网络安全、医|

|      |疗健康、智慧城市、数字乡村、生态环保等重点领域,打造100个以上 |

|      |示范应用场景,形成一批特色鲜明、亮点突出、可复制可推广的行业应|

|      |用标杆。                                                      |

|      |  此外,行动计划还提出,要大力发展5G产品,围绕5G相关元器件、|

|      |组件、高端芯片、网络设备、智能终端等核心产业链,支持研发基础元|

|      |器件、通信模组、射频芯片、网络与基站设备、终端配件、阵列天线、|

|      |光纤光缆等产品,积极开拓5G中高频和毫米波产品市场,推动5G核心产|

|      |业链做大做强;培育壮大市场主体,编制5G全产业链企业目录,分类培|

|      |育、引进一批细分领域骨干企业,瞄准世界500强、大型跨国企业和行 |

|      |业领军企业,开展靶向招商、以商招商和补链招商。                |

|      |                                                              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|三大运营商五月份运营数据分析:中国移动"满|文章日期|2019-06-21|

|      |血复活"                                 |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    C114讯6月21日消息(乐思)随着昨日中国电信发布5月份的运营数|

|      |据,三大运营商上月的运营数据尽数出炉。                        |

|      |    熬过了“黑色四月”的中国移动在在用户增长方面满血复活,继续|

|      |引领。尤其是4G用户增长量方面,从4月份负增长72万到5月份净增近50|

|      |0万,中国移动展示了身为全球第一大运营商的实力。同样可圈可点的 |

|      |是成绩稳定的中国电信,中国电信在近两年的用户增长方面一直保持着|

|      |稳中有进的态势,在移动用户净增方面让人印象深刻,不断拉近与中国|

|      |联通(600050)的差距。相对于友商的增长速度,中国联通已经全面落后|

|      |。                                                            |

|      |    运营数据各有千秋                                          |

|      |    按照不成文的“老规矩”,中国联通最先公布5月份运营数据,当 |

|      |月中国联通净增移动用户5.7万户,累计达3.24329亿户。其中,4G用户|

|      |当月净增285.6万户,累计达2.35908亿户。固网业务方面,中国联通当|

|      |月固网宽带用户净增42.9万户,累计达8316.7万户;当月本地电话用户|

|      |净减少17.9万户,累计达5446.6万户。                            |

|      |    中国移动随后公布其5月份运营数据。当月,中国移动净增移动用 |

|      |户52.3万户,用户总数达到9.32077亿户。其中,4G用户当月净增499万|

|      |户,累计达到7.27591亿户。有线宽带方面,中国移动有线用户当月净 |

|      |增395.5万户,总数达到1.72772亿户,。                          |

|      |    中国电信最晚公布5月份运营数据,中国电信当月净增移动用户290|

|      |万户,累计达3.2146亿户;当月净增4G用户335万户,累计用户数达2.6|

|      |352亿户。在固网业务方面,2019年5月中国电信本地固话用户减少56万|

|      |户,累计为1.1408亿户。有线宽带用户净增83万户,累计1.4932亿户。|

|      |截至2019年5月底,中国电信及其母公司的有线宽带用户总数合计为1.7|

|      |6亿户。                                                       |

|      |    三大运营商竞争白热化                                      |

|      |    在三大主要用户增长数方面,中国移动的总量是不容置疑的行业第|

|      |一,5月份在4G用户净增量和宽带用户净增量方面保持领先,值得一提 |

|      |的是4G用户增长量,在4月份,中国移动的该数据是负增长72万,仅仅 |

|      |一个月的时间,净增数量就达到近500万,可见中国移动的行动能力非 |

|      |同一般。自从去年超越中国电信之后,在宽带用户方面,中国移动净增|

|      |量保持第一已经成为常态。从1-5月的运营数据上来看,中国移动在这 |

|      |一领域还从未“失守”。                                        |

|      |    此外,在移动用户增长量方面,中国电信也展示出了自己的实力,|

|      |5月份净增数达到290万,只看单一数据不足为奇,但是对比友商,中国|

|      |电信的进步之快值得鼓励,在移动电话用户总数早已超越人口规模总数|

|      |的情况下,中国电信的移动用户一直保持增长,不断拉近与中国联通的|

|      |移动用户之间的差距。                                          |

|      |    从近年来的运营数据上来看,运营商之间的竞争已经到了白热化的|

|      |境地。2018年年中,中国电信的4G用户规模超过中国联通,跻身行业第|

|      |二的位置。2018年9月,中国移动的宽带用户超越中国电信成为行业第 |

|      |一。如今,中国电信的移动用户正在实现赶超中国联通,按照现在的发|

|      |展趋势,最快中国电信的移动电话用户规模将于三季度超过中国联通。|

|      |如此以来,中国电信将成功升级,中国联通也将全面成为老三。      |

|      |    曾经以腾讯王卡为代表的互联网卡异军突起,让中国联通扬眉吐气|

|      |了一段时间。不但收割了很多年轻用户,而且还引领了自此至今的流量|

|      |不限量套餐竞争。中国联通仅凭腾讯王卡为代表的套餐用户就超过了一|

|      |亿户,占比超过三分之一。之后各种互联网企业与运营商联合推出的产|

|      |品如雨后春笋一般出现,并在短期内大规模泛滥。至此,中国联通最初|

|      |依靠腾讯王卡竞品获得的竞争优势不再,在4G用户增长量方面超越另外|

|      |两家的日子也一去不复返。                                      |

|      |    究其原因,不外乎网络质量问题。对运营商来说,能够赢得用户青|

|      |睐的唯一优势就是广覆盖和优质的网络质量。在三大运营商当中,中国|

|      |移动的4G基站数量最多(截至2018年底,4G基站241万),中国电信次 |

|      |之(截至2018年底,4G基站保有量达138万个),中国联通最少(截至2|

|      |018年底,4G基站99万)。用户也选择用脚投票,4G基站覆盖最广的中 |

|      |国移动成了上上之选。因此,要想获得用户,完善4G网络覆盖深度,不|

|      |断消除覆盖盲点,继续提升移动网络服务质量和覆盖范围才是良策。  |

|      |    在家宽市场,中国联通和中国电信接连失守也是有迹可循。高预覆|

|      |盖和高品质已经成为固网宽带市场竞争中的主要利器。中国移动之所以|

|      |能够在固定宽带领域过关斩将,短期内连续超越老资历的中国联通和中|

|      |国电信,并成为该领域的老大,除了价格影响外,高预覆盖和高品质也|

|      |是其中的重要因素。                                            |

|      |                                                              |

|      |                                                              |

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|主  题|科技部发布"宽带通信与新型网络"国家重点研|文章日期|2019-06-21|

|      |发计划重点2019年度专项 其中5个方向与6G有|        |          |

|      |关                                      |        |          |

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|内  容|    包括“与5G/6G融合的卫星通信技术研究与原理验证”、“基于全 |

|      |维可定义的天地协同移动通信技术研究”、“非对称毫米波亚毫米波大|

|      |规模MIMO关键技术研究及系统验证”、“基于开源生态的无线协作环境|

|      |”、“大维智能共生无线通信基础理论与技术”等。                |

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|主  题|湖南省工信厅印发《湖南省5G应用创新发展三|文章日期|2019-06-21|

|      |年行动计划》                            |        |          |

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|内  容|    近日,湖南省工信厅印发《湖南省5G应用创新发展三年行动计划(|

|      |2019-2021年)》。鼓励省新兴产业投资基金等设立5G产业子基金,引 |

|      |导社会资本加大对5G企业及重大项目投融资力度。到2021年,全省基本|

|      |完成5G规模组网并实现商用,长株潭建成5G宽带城市群,其它市州(县 |

|      |市)主城区、重要功能区、重点应用区实现5G网络覆盖。             |

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|主  题|"5G+北斗"创新融合 为海南提供实时厘米级定|文章日期|2019-06-21|

|      |位                                      |        |          |

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|内  容|    6月20日,中国移动海南公司、海南北斗天元电子科技有限公司和 |

|      |深圳华大北斗科技有限公司在海口签约。据介绍,合作三方将依托“5G|

|      |+北斗”的技术创新,为海南提供实时厘米级高精度定位和后处理毫米 |

|      |级高精度定位服务,同时将携手推进北斗技术的“军转民”应用,在智|

|      |慧城市、大数据应用、无人驾驶、北斗智能终端、生态红线保护等领域|

|      |展开全面、深入的合作。                                        |

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|主  题|通信行业第24周周报:牌照落地或导致运营商 |文章日期|2019-06-20|

|      |建网节奏提前 5G建设招标有望超预期       |        |          |

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|内  容|    第24周通信(中信)指数收益为-1.86%,沪深300收益为2.53%。     |

|      |    24周通信(中信)指数涨跌幅位列全行业第22。个股中,梦网集团、 |

|      |二三六、华星创业、凯乐科技等涨幅靠前;工业富联、深南股份、剑桥 |

|      |科技、*ST凡谷等跌幅靠前。                                     |

|      |    23周观点:移动5G招标规模超预期,运营商资本开支计划或有调整, |

|      |国产设备商有望占据更多份额,产业链公司业绩空间或有超预期机会。 |

|      |    C114网报道,中国移动2019年5G一期无线工程设计及可行性研究服 |

|      |务预估工程费1(设计费计价基数)为192.578亿元(不含税),预估工程费2|

|      |(可研计价基数)为192.578亿元(不含税),预估勘察费(无折扣)为2.005 |

|      |亿元(不含税)。                                                |

|      |    本次中国移动2019年5G无线工程招标共计387.16亿元,大幅超出其 |

|      |此前公布的用于5G的172亿元的资本开支计划。我们认为:三大运营商在|

|      |2019年初公布的5G资本开支是以2019年“5G预商用”、2020年“规模商|

|      |用”的节点展开部署的,然而随着牌照的正式发放,三大运营商2019年的|

|      |5G资本开支计划也面临着网络建设由“规模试验”、“规模试商用”向|

|      |“全面商用”的相应调整。牌照提前落地将导致运营商建网节奏提前, |

|      |在此背景下,国产设备商有望占据更多市场份额,产业链公司业绩或有超|

|      |预期机会。                                                    |

|      |    长期观点:5G建设正式启动,看好5G建设启动带来的产业链投资机会|

|      |。                                                            |

|      |    预计5G投资将大约为4G时期的1.5倍,达到1.2万亿元。从技术特点 |

|      |和产业变迁来看,我们认为5G时代将出现5个方面的投资热点:新频段带 |

|      |动的PCB需求;新空口带来的滤波器、连接器、振子、导热材料的需求; |

|      |新架构带来的光器件、光纤光缆、网规网优的需求;新场景带来的新型 |

|      |代工模式需求;新业务带来的边缘计算、云计算、物联网、大数据需求 |

|      |等。                                                          |

|      |    长期逻辑建议关注:中国联通(A股)、中兴通讯(A+H股);          |

|      |    自主可控、国产替代建议关注:生益科技、华正新材、沃特股份;  |

|      |    拉动内需、刺激消费建议关注:拓邦股份、和而泰。             |

|      |    风险提示                                                  |

|      |    5G建设进度不及预期的风险;国际形势造成部分公司供应链不稳定 |

|      |的风险;牌照发放晚于预期的风险。                               |

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|主  题|四大运营商的5G部署路线一览              |文章日期|2019-06-20|

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|内  容|    6月6日,工信部正式向中国移动、中国电信、中国联通和中国广电|

|      |发放5G商用牌照。至此,中国成为继韩国、美国、瑞士、英国之后,全|

|      |球第五个开通5G服务的国家。                                    |

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|主  题|力促创新发展 韩国押宝"5G "战略          |文章日期|2019-06-20|

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|内  容|  4月初,韩国电信公司(KT)、SK电讯株式会社以及LG U 三大韩国|

|      |电信运营商正式向普通民众开启第五代移动通信(5G)入网服务,目前|

|      |韩国5G移动网络的使用人数已超过50万。继三星盖乐世S10 5G手机上市|

|      |后,LG旗下V50 ThinQ 5G手机也在5月开始发售,选择入网5G的用户有 |

|      |望继续攀升。据韩国电信机构预测,截至年底将有逾300万人加入使用5|

|      |G网络的浪潮。                                                 |

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