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☆行业分析☆ ◇000061 农产品 更新日期:2019-07-22◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

商务服务业(共44家)



【截止日期】2019-07-19 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

─────────────────────────────────────

1      蓝色光标    10.09       24.18       -5.67         15.01       27.37

2      传化智联     4.98       -1.89      -18.24         24.57       28.89

3       农产品      3.67       -1.29      -15.68         12.08      100.56

4      畅联股份     3.30       30.39       -3.95         24.93       37.45

5      宣亚国际     2.57       -0.55      -12.83         29.34      574.91

6      华谊嘉信     2.45       -0.89      -25.94        -17.53       -2.69

7      小商品城     1.74        2.20      -15.15         10.94       39.59

8      龙韵股份     1.54        1.15      -28.33          1.80    -2457.21

9       深赛格      1.50       -3.71      -22.31        -21.75      263.45

10     海宁皮城     1.33       -0.45      -20.32         -5.57       16.89

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【截止日期】2019-07-19 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

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1      中国国旅      85.88       19.52       19.52     1676.79     1676.79

2       美凯龙       11.38        3.96       35.50       45.04      403.99

3      传化智联       7.80       31.83       32.58      248.25      254.11

4      南极电商      10.04       18.96       24.55      190.38      246.47

5      小商品城       4.09       54.43       54.43      222.63      222.63

6      首旅酒店      17.22        6.25        9.88      107.56      170.09

7      蓝色光标       5.11       21.09       24.47      107.79      125.06

8      易见股份      10.61       11.22       11.22      119.09      119.09

9      号百控股      12.10        5.89        7.96       71.32       96.28

14      农产品        5.37       16.95       16.97       91.04       91.13

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

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1      中国国旅     1.18        9.47  1369159.90     335474.46   230575.81

2       富森美      0.42       10.54    33727.53      21953.40    18534.27

3      东方嘉盛     0.39       10.72   290808.80       6416.87     5344.23

4       美凯龙      0.37       12.22   353496.72     177643.43   131399.95

5      思美传媒     0.21        5.91   102904.28      12482.27    12437.45

6      元隆雅图     0.20        4.85    30666.49       3341.06     2524.61

7      易见股份     0.18        6.49   227647.69      23602.32    20108.58

8      因赛集团     0.16        5.01     9426.68       1254.93     1015.55

9      创业黑马     0.15        5.58     4401.24       1072.48     1010.19

34      农产品      0.03        2.93    61768.32       9327.64     5092.25

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

000061  农产品       16.97   16.95      189.73   7    6.18  22  1557.4   1

                                                                     8    

002181  粤传媒       11.61   11.34       43.52  31    1.73  38  684.19   2

603300  华铁科技      4.85    4.55       59.66  24    2.23  35  302.86   3

300688  创业黑马      0.68    0.37        4.64  42    0.44  43  124.53   4

601888  中国国旅     19.52   19.52      285.06   6  136.92   3   98.80   5

300662  科锐国际      1.80    0.91       13.97  38    8.03  20   67.64   6

002010  传化智联     32.58   31.83      301.37   5   47.38   5   60.83   7

300058  蓝色光标     23.73   18.53      176.02   8   55.95   4   44.35   8

002127  南极电商     24.55   18.72       44.53  30    8.24  19   36.73   9

002712  思美传媒      5.81    3.11       46.01  29   10.29  17   27.95  10

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                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

农产品               16.97   16.95      189.73   7    6.18  22  1557.4   1

                                                                     8    

行业平均             11.42    9.26      130.16       29.41       18.56

该股相对平均值%      48.58   83.09       45.77      -79.00      8289.9

                                                                     5

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

─────────────────────────────────────

601888  中国国旅       49.44  10     16.84   9     13.28   1      1.18   1

002818  富森美         72.59   4     54.95   1      4.03   4      0.42   2

002889  东方嘉盛        2.35  43      1.83  33      3.69   5      0.39   3

601828  美凯龙         70.93   5     37.17   2      3.10  11      0.37   4

002712  思美传媒       19.69  23     12.08  13      3.69   6      0.21   5

002878  元隆雅图       23.75  20      8.23  19      4.08   3      0.20   6

600093  易见股份        1.38  44      8.83  17      2.80  13      0.18   7

300781  因赛集团       40.63  13     10.77  15      3.25   9      0.16   8

300688  创业黑马       55.14   9     22.95   7      2.63  14      0.15   9

000061  农产品         34.06  17      8.24  18      1.03  29      0.03  33

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─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

农产品                 34.06  17      8.24  18      1.03  29      0.03  33

行业平均               30.08          3.40          0.72          0.11

该股相对平均值%        13.24        142.17         43.61        -71.54

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2019-07-21

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|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

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|1周           |            3.67|          6.77|               -0.22|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |           -4.28|          9.69|               -2.59|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |          -14.35|         19.24|              -10.60|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |            6.34|         45.74|               12.02|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |           10.72|         46.15|               17.25|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |            3.87|         57.20|                3.36|

└───────┴────────┴───────┴──────────┘



【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|商业贸易行业:鸿合VS视源深度对比 鸿合海外|文章日期|2019-07-12|

|      |发力 视源精耕产品                       |        |          |

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|内  容|    鸿合扎根教育,全产业链运营;视源板卡起家,交互大屏快速发展   |

|      |    鸿合教育信息化起家,交互式多媒体设备领军品牌;主业为智能交互|

|      |显示产品及智能视听解决方案的设计研发生产与销售,形成以智能交互 |

|      |平板、电子交互白板、投影机等产品为基础,以智能视听解决方案为拓 |

|      |展的多媒体电子产品业务线。鸿合科技采用以融合研发生产、市场销售|

|      |和集成服务于一体的全产业链发展模式。视源板卡起家,供应链整合优 |

|      |势明显,以显控技术为核心,主业为液晶显示主控板卡和交互智能平板等|

|      |显控产品的设计、研发与销售,具体分为部件业务(板卡)、教育业务(se|

|      |ewo)以及企业服务业务(MAXHUB);采用外协加工,工业互联网架构实现上|

|      |下游企业协同。                                                |

|      |    鸿合Hite+Newline双品牌战略;视源发力Seewo+Maxhub           |

|      |    视源智能交互平板产销量略高于鸿合,2016-18年度鸿合交互平板销|

|      |量分别为13.92万台、19.99万台和29.44万台17-18增速43.6%、47.3%;1|

|      |6-18年视源交互平板销量分别为28.83万台、40.0万台和56.15万台,17-|

|      |18增速38.74%、40.38%。鸿合:Hitevision全覆盖教育信息化,“软硬”|

|      |兼备,扎根国内教育;海外品牌Newline布局国际市场,鸿合2011年海外培|

|      |育独立品牌Newline,瞄准国际市场的发展机会,培育自有品牌Newline, |

|      |开展海外布局,目前实现台北、美国、欧洲、印度、乃至东欧等地开设 |

|      |培训机构。视源Seewo占据大屏龙头;Maxhub快速占领会议市场,其中希 |

|      |沃销售额市占率36.50%行业第一,视源17年3月推出高效会议平台MAXHUB|

|      |,集高质量显示、触摸书写、无线传屏等功能于一体。               |

|      |    核心技术各有千秋,视源研发投入略胜一筹                     |

|      |    鸿合核心技术包括自然人机交互技术、基于人工智能的自动录播跟|

|      |踪系统、基于大数据和云计算的智能分析和推荐技术等;视源通积累丰 |

|      |富多媒体编解码、音视频处理、高速嵌入式电路板设计、电源、人机交|

|      |互、手持移动设备整机和商用智能显示整机的设计等技术开发经验。视|

|      |源16-18年研发金额分别为3.16亿、5.05亿和7.88亿,近两年占营收比重|

|      |4%+;18年鸿合研发投入1.7亿元,占比3.95%。截至2018年12月31日,视源|

|      |拥有专利超过3000项,鸿合拥有研发人员625名,共取得专利共计388项。|

|      |    销售模式均已经销为主,直销为                               |

|      |    销售模式方面,终端客户分散特征决定鸿合与视源均采用经销为主 |

|      |、直销为辅的模式;不同之处在于视源对于不预付货款客户采取与供应 |

|      |链公司合作方式,以满足公司和此类需求客户的财务要求。海外模式方 |

|      |面,鸿合以ODM/OEM的合作模式进行销售,而视源采用一般贸易模式或进 |

|      |料加工模式采购。                                              |

|      |    财务对比:鸿合海外发力,ROE达37%                            |

|      |    营收规模,鸿合科技2016-2019Q1总营收分别为27.21亿、36.17亿、|

|      |43.78亿、6.13亿,视源同期为82.38亿、108.68亿、169.84亿、33.61亿|

|      |。营收构成,鸿合以智能交互平板为主,视源液晶显示主控板卡占比近半|

|      |。鸿合营收主要来自智能交互平板,2018占比达63%,自16年起逐年上升;|

|      |视源板卡收入18年占比51%,交互智能平板占比37%。营收地区构成方面,|

|      |鸿合以海外为主,视源深耕国内。2018年鸿合66%营收来自于大陆地区,3|

|      |4%来自海外;视源89%收入来自于大陆地区,11%来自于海外地区。营业成|

|      |本方面,鸿合和视源成本增速基本与营收相匹配。期间费用率方面,视源|

|      |费用管控良好费用率低于鸿合。净利率,2016-2018鸿合科技净利率分别|

|      |为2.49%、5.67%、7.72%,视源净利率为9.01%、6.35%、6.25%。       |

|      |    风险提示:教育交互大屏行业渗透率过高,核心人员流失,教育信息 |

|      |化2.0时代核心产品尚未挖掘等。                                 |

|      |                                                              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

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|主  题|国办:支持符合条件的家政企业发行社会领域 |文章日期|2019-06-26|

|      |产业专项债                              |        |          |

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|内  容|    证券时报e公司讯,6月26日消息,国务院办公厅发布《关于促进家|

|      |政服务业提质扩容的意见》,提出拓展发行专项债券等多元化融资渠道|

|      |,支持符合条件的家政企业发行社会领域产业专项债券。鼓励地方运用|

|      |投资、基金等组合工具,支持家政企业连锁发展和行业兼并重组。    |

|      |                                                              |

|      |                                                              |

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|主  题|商业贸易行业:端午假期出行人数稳健增长 假|文章日期|2019-06-11|

|      |期旅游收入增速提升                      |        |          |

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|内  容|    本周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为-1.79%、-2.35% |

|      |和-3.79%。CS商业贸易板块涨跌幅-3.34%。本周大盘下行,商业贸易板 |

|      |块表现不及大盘。                                              |

|      |    中新网:经文化和旅游部综合测算,端午假期期间,全国国内旅游接 |

|      |待总人数9597.8万人次,同比增长7.7%;实现旅游收入393.3亿元,同比增|

|      |长8.6%,收入增速较2018年提升1.3pct。联商网:京东物流23座“亚洲一|

|      |号”智能物流园区投入运营,形成北京、上海、广州、成都、武汉、沈 |

|      |阳、西安和杭州为中心的八大物流枢纽,未来五年还将在30余城市陆续 |

|      |建造。                                                        |

|      |    本周我们发布化妆品系列深度研究五--快消巨头宝洁:百年繁荣与 |

|      |衰落。宝洁成立于1837年,20世纪初至80年代通过自主研发相继开发汰 |

|      |渍、佳洁士、帮宝适等核心品牌。80年代后加快全球化以及外延拓展品|

|      |牌/品类,先后收购潘婷、OLAY、伊卡璐等,助力宝洁稳座全球最大的日 |

|      |用消费品公司。宝洁成功原因:外因--享受美国晋升超级大国的红利,长|

|      |期消费升级刺激品牌化需求旺盛。内因--以成功的多品牌和首创品牌经|

|      |理制为代表的品牌战略;以自主研发领先、独特创新功能、产品特质明 |

|      |显、爆款打开市场为特点的产品开发战略;以强调特殊功能性、密集投 |

|      |放、形式多样的大营销策略;全面覆盖、与沃尔玛等高速发展的渠道龙 |

|      |头建立深度绑定合作的多渠道模式。针对滞缓的局面,宝洁近年来采取 |

|      |缩减品牌、压缩营销、品牌升级、数字化转型、组织结构等措施,并于2|

|      |019年收获成效,迎来阶段性复苏。宝洁的重新起势证明了传统龙头调动|

|      |资源、积极改变、紧跟潮流就会始终保持竞争力。另外也能看到当前中|

|      |国化妆品行业风起云涌,国民消费习惯不断向成熟市场接近,本土百年日|

|      |化企业上海家化依然生机勃发,其与宝洁在长期历史中培养的韧性是共 |

|      |通的                                                          |

|      |    投资策略:社零进入个位数时代,版块马太效应加强。建议如下选股|

|      |主线:1)长看新零售下半场已来:社区便利店发展空间广阔,新零售向“ |

|      |新制造”延伸。建议关注苏宁易购、南极电商、开润股份。2)宏观首选|

|      |必选消费,超市龙头存在阶段性机会。建议关注永辉超市、家家悦等。3|

|      |)从成长性角度关注本土化妆品崛起。本土公司“品牌+研发+营销+渠道|

|      |”齐发力,形象重塑、崛起加速,建议关注珀莱雅、上海家化等。4)从估|

|      |值角度,部分优质标的处于估值底部,自有物业重估价值高、现金流充沛|

|      |、负债率低,能带来稳定的ROE回报,防御价值高。建议关注:王府井、天|

|      |虹股份等。                                                    |

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|主  题|国际商务体验行第一期在蓉完美收官        |文章日期|2019-05-21|

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|内  容|  2019国际商务体验行第一期5月17日迎来收官之日,为期5天的国际|

|      |商务体验行活动,安排了包括专家学者、企业代表和政府官员等多层面|

|      |的1场互动课程和覆盖成都市6个区(市)县的7个点位考察,邀请了60余 |

|      |家在蓉投资的外资企业及成都本地企业进行洽谈。                  |

|      |  全方位、多维度、多层次的精准对接,让远道而来的德国嘉宾感受|

|      |到来自成都的发展速度与合作机遇,并签约4个项目。其中,德国司代 |

|      |普西南中心暨工业4.0双创中心项目预计投入3000万元,未来建成集人 |

|      |才培养、生产销售、产品研发生产、创新人才交流为一体的中德之间最|

|      |大的应用型工业创新人才合作平台,为中国制造2025培养应用技术型创|

|      |新人才。                                                      |

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|主  题|物业管理行业深度报告:朝阳行业 黄金时代  |文章日期|2019-05-16|

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|内  容|    行业概况:物管行业仍处于规模成长期,弱波动稳增奠定穿越周期能|

|      |力                                                            |

|      |    物业管理行业最早起源于19世纪60年代的英国,而我国物管行业诞 |

|      |生于20世纪80年代的深圳,虽起步较晚、但发展较快,94年首次发布《管|

|      |理办法》、03年颁布《物业管理条例》、迈向法制化轨道,17年取消物 |

|      |业一级资质核定审批、监管趋于市场化,由此推动行业健康发展。从行 |

|      |业数据来看,17年末我国物管行业管理面积达195亿平米、8年CAGR为7%,|

|      |对应收入规模达9,978亿元,行业处于规模成长期,并且弱波动式稳定增 |

|      |长奠定穿越周期能力。                                          |

|      |    行业空间:规模大、增速高的朝阳行业,正值规模爆发期的黄金时代|

|      |    我国物管行业将是一个规模大、增速高的蓝海市场,预计2030     |

|      |末行业总量空间达318亿平(预计较美日比值将高达2倍和8倍)、对应收 |

|      |入规模2万亿元,较17末分别增长64%、98%,并且预计近年来将进入规模 |

|      |爆发期,主要基于:1)城镇化率和人均居住面积提升等因素推动中期住宅|

|      |增量需求中枢稳定为13亿平米;2)销售-新开工-竣工的3年传导规律下16|

|      |-18年销售高峰传导至19-21年竣工加速;3)目前低能级城市、中西部发 |

|      |展不均衡,后续渗透率有望提升至89%;4)预计监管市场化后新交付物业 |

|      |单价年均涨幅约2%。                                            |

|      |    行业格局:房企集中度跳增和物管证券化加速将大幅推升物管集中 |

|      |度                                                            |

|      |    17年末,前10强企业在管面积均值2.16亿方,3年CAGR达41%、远高于|

|      |行业增速,并已达到百强企业的6.82倍,对应CR10为11.1%,较14年+4.9pc|

|      |t,行业集中度逐步提升、预计后续将进一步大幅跳增,主要源于:1)本轮|

|      |小周期中,房地产行业呈现“融资、拿地、销售”三重集中度提升,由此|

|      |物管集中度的提升也是必然的伴随产物;2)18年开始物管行业正值加速 |

|      |资产证券化时期,有助于头部企业进一步扩张;3)目前物管行业仍较为分|

|      |散,头部企业在资金优势、品牌力和运营能力等方面均更具扩张优势,加|

|      |速行业整合。                                                  |

|      |    发展路径:野蛮生长阶段背靠母公司型更优,入口变现阶段优质服务|

|      |型更佳                                                        |

|      |    物管行业将呈现两阶段发展路径。第一阶段“野蛮生长阶段”,企 |

|      |业各显神通扩大规模:1)获取母公司大量交付面积实现规模快速扩张(碧|

|      |桂园服务、新城悦等);2)依靠优质服务获取中小开发商新交付项目(绿 |

|      |城服务等);3)收并购方式扩张(雅生活等);4)争夺存量市场管理面积。 |

|      |其中,我们认为现阶段背靠母公司型物管公司确定性更强。第二阶段“ |

|      |入口变现阶段”,行业格局将基本定型,增值服务由于远高于基础服务的|

|      |毛利率以及多样性的发展方向,将成为后阶段盈利的关键点,优质服务型|

|      |物管公司如绿城服务等。                                        |

|      |    估值分析:合理PE20-30倍、PEG0.68倍,业绩增速越高应享受更高估|

|      |值                                                            |

|      |    1)从PE来看,19Q1末,6家海外物管公司平均PE为23.9倍,高于7家AH |

|      |股物管公司平均PE为21.7倍,物管公司合理PE区间或为20-30倍;2)从PEG|

|      |来看,16年3家海外物管公司平均PEG约0.69倍,相近于19Q1末AH股7家物 |

|      |管公司平均PEG为0.66倍,物管公司合理PEG或为0.68倍,鉴于AH股7家物 |

|      |管公司未来3年业绩GAGR高达38%(Wind一致预期),将推导出主流物管公 |

|      |司合理PE约26倍、并且业绩增速越高应享受更高估值;3)从市值来看,19|

|      |Q1末,CBRE、ServiceMaster、JLL市值分别达164、73、63亿美元,显著 |

|      |高于我国物管龙头、并预示后者市值仍有大幅提升空间。            |

|      |    风险提示:社保改革降低行业盈利能力,企业并购存在商誉减值等风|

|      |险。                                                          |

|      |                                                              |

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|主  题|58到家紧握上门服务供应链 打造品质服务生 |文章日期|2019-04-25|

|      |态                                      |        |          |

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|内  容|    过往5年来,58到家不断完善且强大自己的供应链调度能力。从拥 |

|      |有系统化数据平台、标准化服务流程、专业化培训体系到如今掌握了服|

|      |务类目的全品类定价权以及规范化服务保障等。                    |

|      |  任何企业的供应链都会经历一个循序渐进的过程,58到家也不例外|

|      |。从最初的地毯式搜索到现在的覆盖全国30多个城市,100,000多个服 |

|      |务商,36大品类1000种以上的多元化上门服务,强大的业务广度、业务|

|      |深度以及服务商量级都为服务力做强势保障。而这个强大且独一无二的|

|      |服务力又为供应链做了基础保障。                                |

|      |  万能管家创58到家还创造性地打造了一支由社区里最具有流量能力|

|      |的宝妈组成的社区管家推广大军,管家们作为社区里的意见领袖,有能|

|      |力以拼团的形式把所有家政订单的时间、地点进行集中售卖,实现居民|

|      |得实惠、管家流量变现、到家平台获得市场收益的三赢效果。        |

|      |  相比生鲜品类,社区生活服务决策门槛和成本更高,除了管家这一|

|      |角色,完成交易更离不开后端稳定、标准化的服务供应链支持。在这方|

|      |面,58到家通过5年多的积累,服务商范围已覆盖30座城市,并基于以 |

|      |往的交易数据,掌握了一批优质服务商资源。                      |

|      |  基于多年的服务链深耕,58到家力推的直约模式更是完善了低频上|

|      |门服务的标准化、规范化。用户下单后,到家平台的后台大数据系统会|

|      |根据地域性、需求量、服务标签等细节最快速的匹配需求商家,同时近|

|      |在咫尺的社区管家也能第一时间响应、高度个性化的解决居民需求,参|

|      |与到整个服务进程,实现从信息撮合到交易与服务的闭环。针对社区生|

|      |活服务标准化程度不高、商家加项等痛点,58到家制定了一套标准化的|

|      |服务标准,部分服务实现了标准化定价,而平台约束这些第三方服务商|

|      |的核心措施是订单。                                            |

|      |  58到家先对已有的服务商资源进行筛选和认证,将服务商体系化。|

|      |同时,58到家设计了直约池,池内拥有一定区域内58到家约80%的订单 |

|      |量。能够遵守平台服务标准的优质服务商,将被纳入直约池,由平台直|

|      |接进行派单,而另外20%的订单则由平台组织其他商家进行抢单。同时 |

|      |,直约池的商家名单会根据所有服务商的服务质量、好评度等动态变化|

|      |,由此进行优胜劣汰。                                          |

|      |  由此,58到家在服务力、大数据、社区团购模式下供应链上的强悍|

|      |,有效解决了上门服务领域的价格不透明、无统一定价与乱加价、服务|

|      |质量无保障的行业痛点。而在供应链的驱动下,58到家团队可以快速便|

|      |捷地掌握全国各地实时的监控指标;供应链背后的强大数据分析能力悄|

|      |无声息又快速流畅,这让58到家处理订单问题事半功倍。            |

|      |                                                              |

|      |                                                              |

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|主  题|国务院:大力支持符合条件养老服务企业上市 |文章日期|2019-04-17|

|      |融资                                    |        |          |

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|内  容|   据中国政府网消息 近日,国务院办公厅印发《关于推进养老服务 |

|      |发展的意见》(以下简称《意见》)。                            |

|      |  《意见》指出,党中央、国务院高度重视养老服务。按照2019年政|

|      |府工作报告对养老服务工作的部署,为打通"堵点",消除"痛点",破除|

|      |发展障碍,健全市场机制,持续完善居家为基础、社区为依托、机构为|

|      |补充、医养相结合的养老服务体系,确保到2022年在保障人人享有基本|

|      |养老服务的基础上,有效满足老年人多样化、多层次养老服务需求,老|

|      |年人及其子女获得感、幸福感、安全感显着提高,《意见》提出了六个|

|      |方面共28条具体政策措施。                                      |

|      |  其中,在拓展养老服务投融资渠道方面,主要包括推动解决养老服|

|      |务机构融资问题,大力支持符合条件的市场化、规范化程度高的养老服|

|      |务企业上市融资;扩大养老服务产业相关企业债券发行规模,鼓励企业|

|      |发行可续期债券,用于养老机构等投资回收期较长的项目建设;全面落|

|      |实外资举办养老服务机构国民待遇等3项措施。                     |

|      |                                                              |

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|主  题|美商务部因重大风险对福建晋华发布禁售令  |文章日期|2018-10-30|

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|内  容|    新京报讯(记者梁辰)美国商务部周一发布公告称,对福建晋华集|

|      |成电路有限公司(以下简称“福建晋华”)实施禁售令,称因其涉及违|

|      |反美国国家安全利益的行为。公告中使用了两次“significantrisk” |

|      |,即重大风险。                                                |

|      |    这一禁令发布后,记者曾致电福建晋华,但截至发稿时仍未收到回|

|      |应。                                                          |

|      |    福建晋华官网显示,公司成立于2016年2月,由福建省电子新消息 |

|      |集团、晋江能源投资集团有限公司等共同出资设立。                |

|      |    该公司已与中国台湾联华电子签署技术合作协议,后者接受委托开|

|      |发DRAM(随即存取存储芯片)相关制程技术,由福建晋华提供设备,并|

|      |依据进度出资,而开发成果由双方共同拥有。                      |

|      |    随后该公司一路“开挂”。2016年7月中旬生产线项目举行开工奠 |

|      |基,官方披露项目占地594亩,一起总投资为370亿元人民币。2017年11|

|      |月生产线项目封顶,当时预计2018年第三季度月产6万片。           |

|      |    2017年,该项目入选国家发改委、工信部联合下达的2017年集成电|

|      |路重大专项投资计划,获得的中央预算补助资金2亿元,占全国的20%。|

|      |该公司官网称,其已纳入中国“十三五”集成电路重大生产力布局规划|

|      |。                                                            |

|      |    有行业人士告诉记者,福建晋华已与长江存储和合肥长鑫共称“国|

|      |内现在三大存储器厂商”。据悉,2018年第一季度合肥长鑫率先移进机|

|      |台设备,接着在第二季度长江存储正式移进设备仪器,第三季度福建晋|

|      |华也将迁入生产设备。                                          |

|      |    晋华、联电、美光恩怨已久                                  |

|      |    从全球来看,中国自身产业仍然很小,目前仍是最大的DRAM进口国|

|      |。                                                            |

|      |    ICinsights数据显示,DRAM是所有半导体产品中销售增长更最快的|

|      |领域。                                                        |

|      |    DRAMeXchange数据显示,三星、海力士和美光占据了全球95%以上 |

|      |的份额,其中美光为22.6%。                                     |

|      |    这三家对价格把控曾遭遇律所起诉,但就在起诉阶段,DRAM价格上|

|      |涨了130%,三家公司收入增长一倍多。2018年6月,因持续两年的涨价 |

|      |,中国反垄断机构派出多个工作组,对三家公司位于北京、上海和深圳|

|      |的办公室展开“突袭调查”和现场取证。                          |

|      |    公开资料显示,2016年底,美光曾开始关注中国大陆厂商以高薪挖|

|      |角中国台湾半导体产业人才,协助进行DRAM研发。2017年底,美光科技|

|      |在美国起诉联华电子与福建晋华盗用其技术。                      |

|      |    上述起诉称联华电子通过美光中国台湾地区员工窃取其知识产权,|

|      |包括存储芯片的关键技术,并交由福建晋华。按照美光科技诉讼文件,|

|      |单是一名工程师就窃取了美光科技超过900多份技术文件。联华电子当 |

|      |时已经予以否认。                                              |

|      |    紧接着,2018年1月,福建晋华和联华电子在中国附件起诉美光侵 |

|      |犯其知识产权,导致美光26种芯片产品在中国临时禁售。美光位于西安|

|      |的工厂测试产能就已经占全球产能的90%以上,而且中国贡献了50%左右|

|      |的营收。                                                      |

|      |    美光高级副总裁、总法律顾问JoelPoppen曾对这一判决表示,坚信|

|      |诉讼所涉专利无效,美光的产品没有侵犯专利权,但福州法院并未给予|

|      |美光陈述和辩护的机会,即发出此项初步禁令。公司随即开始裁员,有|

|      |业内人士透露,美光甚至曾考虑关掉西安工厂,但因中国地方政府参与|

|      |沟通而缓解。                                                  |

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|主  题|吉利牵手戴姆勒 会成搅动网约车市场的鲶鱼 |文章日期|2018-10-11|

|      |吗?                                    |        |          |

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|内  容|    网约车行业似乎正在重启波澜。                              |

|      |    当滴滴在经历鏖战厮杀终于“一统江湖”之后,网约车这个曾经被|

|      |资本疯狂追逐的领域,如今正在迎来新的玩家。而和上一次更多是VC和|

|      |PE们身影不同的是,这一次的玩家来自于产业链上游。              |

|      |    近日,有媒体报道称,戴姆勒将与吉利合作在中国成立网约车合资|

|      |公司,负责乘车和汽车共享服务。

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