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☆行业分析☆ ◇000059 华锦股份 更新日期:2019-06-24◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

石油加工、炼焦及核燃料加工业(共18家)



【截止日期】2019-06-21 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

─────────────────────────────────────

1      长城动漫    13.66       11.09      -10.89          5.14       -3.67

2      华锦股份     6.13        0.45       -6.77         11.57        9.91

3      *ST百花      5.75       -1.48      -20.45         -1.66       -2.62

4      茂化实华     5.69       -2.82      -12.02         23.85       45.94

5       康普顿      4.73        6.38       -0.52          7.46       30.10

6      云煤能源     4.71        2.72       -1.05         33.57       18.27

7      高科石化     4.33        0.39      -13.58        -17.49       96.50

8       宝泰隆      4.26        3.55      -10.79          7.56       27.41

9      沈阳化工     4.23        1.95       -8.91          9.69       30.19

10     美锦能源     3.85      -22.93       56.21        238.22       24.33

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【截止日期】2019-06-21 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

─────────────────────────────────────

1      上海石化       5.16       73.29      108.24      378.17      558.51

2      美锦能源      11.06       10.81       40.91      119.59      452.51

3      山西焦化       8.67        6.57       15.16       56.95      131.44

4      华锦股份       6.75       15.99       15.99      107.96      107.96

5      开滦股份       6.24       12.35       15.88       77.04       99.08

6       宝泰隆        6.12       15.99       16.11       97.87       98.59

7      陕西黑猫       4.07       14.59       16.30       59.37       66.33

8       ST云维        3.24       12.32       12.32       39.93       39.93

9      云煤能源       3.78        9.90        9.90       37.42       37.42

10     沈阳化工       4.19        7.86        8.20       32.92       34.34

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

─────────────────────────────────────

1      山西焦化     0.32        6.82   144169.96      47321.59    47271.48

2       康普顿      0.25        4.64    27798.47       5901.24     4940.10

3      开滦股份     0.23        6.87   570237.37      55624.04    36844.36

4      华锦股份     0.22        8.46   861139.02      46421.99    34496.48

5      美锦能源     0.09        1.83   431587.83      56308.60    37400.25

6      *ST百花      0.07        2.35     7045.49       2978.84     2647.80

7      茂化实华     0.06        1.72   100235.31       5223.76     3276.10

8      上海石化     0.06        2.86  2513623.30      74735.00    61065.30

9      高科石化     0.05        7.13    14087.52        506.97      476.55

10      宝泰隆      0.05        3.82    78298.68       8451.29     7748.20

─────────────────────────────────────



【截止日期】2019-03-31

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

600792  云煤能源      9.90    9.90       54.37  10   13.91   8  209.04   1

000637  茂化实华      5.20    3.66       12.21  12   10.02   9  113.33   2

600333  长春燃气      6.09    5.30       56.18   9    5.46  11  112.52   3

000835  长城动漫      3.27    3.03        8.29  16    0.24  18   61.65   4

600997  开滦股份     15.88   12.35      251.37   3   57.02   3   44.74   5

600740  山西焦化     15.16    6.57      206.20   4   14.42   7   37.61   6

601011  宝泰隆       16.11   15.99      106.89   7    7.83  10   28.21   7

600281  太化股份      5.14    5.14       11.18  13    0.94  16   28.09   8

000723  美锦能源     40.91   10.81      185.92   5   43.16   4   20.24   9

000059  华锦股份     15.99   15.99      294.54   2   86.11   2   11.04  11

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─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

华锦股份             15.99   15.99      294.54   2   86.11   2   11.04  11

行业平均             15.81   11.15      104.96       30.43       26.04

该股相对平均值%       1.17   43.45      180.61      182.95      -57.61

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【截止日期】2019-03-31

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

─────────────────────────────────────

600740  山西焦化       -2.48  18     32.78   2      4.78   3      0.32   1

603798  康普顿         36.46   3     17.77   3      5.46   1      0.25   2

600997  开滦股份       15.56   9      6.46   6      3.44   5      0.23   3

000059  华锦股份       18.25   7      4.00   7      2.58   7      0.22   4

─────────────────────────────────────

000723  美锦能源       24.24   5      8.66   5      5.12   2      0.09   5

600721  *ST百花        57.93   2     37.58   1      2.86   6      0.07   6

000637  茂化实华        6.10  15      3.26   9      3.74   4      0.06   7

600688  上海石化       17.12   8      2.42  11      1.99   8      0.06   8

002778  高科石化       13.78  10      3.38   8      0.75  12      0.05   9

601011  宝泰隆         19.26   6      9.89   4      1.27  10      0.05  10

─────────────────────────────────────

                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

华锦股份               18.25   7      4.00   7      2.58   7      0.22   4

行业平均               19.57          5.40          0.60          0.08

该股相对平均值%        -6.75        -25.94        332.32        165.31

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2019-06-23

┌───────┬────────┬───────┬──────────┐

|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1周           |            6.13|          7.36|                4.16|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |            2.27|          5.83|                5.24|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |           -5.86|         24.83|               -3.29|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |           12.31|         41.52|               19.30|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |           13.64|         42.42|               20.37|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |           -2.32|         33.24|                3.88|

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【2.行业研究】

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|截至6月14日当周中国汽、柴油批发价格指数 |文章日期|2019-06-17|

|      |环比下跌                                |        |          |

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|内  容|    据新华社17日报道,中国汽、柴油批发价格指数显示,截至上周(|

|      |6月10日-14日),全国92#汽油平均批发价格为6318元/吨,柴油(含低|

|      |凝点)平均批发价格为6375元/吨,较前一周(受端午假期影响,取6月|

|      |3日-6日均值)分别下跌281元/吨和169元/吨,汽、柴油总体价格水平 |

|      |环比下跌。                                                    |

|      |                                                              |

└───┴───────────────────────────────┘

           

┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|石油化工行业:涤纶降价1000元也省不出1%的 |文章日期|2019-06-17|

|      |成衣关税!                               |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    事件                                                      |

|      |    USTR称6月将就约3000亿美元中国商品加征25%关税举行公开听证会|

|      |。5月10日生效的2000亿加税清单对于国内聚酯产业链的产能影响只有0|

|      |.255%,影响微弱。然而如果中美贸易战持续发酵,将征税范围扩大到300|

|      |0亿美元,则几乎覆盖了我国对美出口的全部纺服产品。涉及纺服产品出|

|      |口额458亿,占国内出口总额17%,对于纺织服装行业的影响较大。      |

|      |    评论                                                      |

|      |    我们认为潜在关税影响的是需求节奏以及需求主体的变化(例如:一|

|      |些国内高成本坯布厂可能陆续停产,并且被国外坯布厂或者涤纶出口贸 |

|      |易商取代)。随着正在讨论中的3000亿潜在关税囊括了包括成衣在内的 |

|      |几乎所有纺织服装品类,尤其是潜在关税倒逼纺织服装原料供应产业链 |

|      |的成本再分摊的可能性使得当前产业链各个环节出现“观望”情绪。  |

|      |    考虑到“原油-PX-PTA-聚酯(涤纶)长丝-坯布-面料-成衣”这个产 |

|      |业链作为纺织服装的核心产业链,一旦成衣环节出现税收增加,势必影响|

|      |整个产业链的产品价格和对应利润。而涤纶长丝作为这条产业链中的承|

|      |上启下的中枢,我们将重点分析是否能够通过涤纶长丝环节的降价(让利|

|      |)分摊潜在的成衣关税。                                         |

|      |    根据测算,我们发现即使涤纶长丝每吨降价(让利)达到1000元/吨, |

|      |其成本变化仅仅相当于一件衣服售价的0.48-0.68%左右(假设衣服售价5|

|      |0元),如果衣服本身售价100元,则涤纶长丝1000元/吨的降价更是仅相当|

|      |于一件衣服售价的0.24-0.34%,也就是说:涤纶长丝环节的大幅降价对纺|

|      |织服装产业链终端成衣环节在潜在关税下的利润分配几乎没有影响。  |

|      |    投资建议                                                  |

|      |    我们维持行业“买入”评级。                                |

|      |    风险提示                                                  |

|      |    (1)中美纺织服装贸易出现持续休克,宏观经济增速严重下滑,导致 |

|      |聚酯需求端严重不振。(2)油价出现重大变动:地缘政治对油价的扰动, |

|      |全球原油供应(包括但不仅限于项目投产进度加快或者延缓,产油国人为|

|      |控制产量等)和需求(包括但不仅限于全球经济增长出现重大增长或者下|

|      |滑,新能源领域取得重大突破快速替代化石能源造成对原油需求下滑,气|

|      |候变化造成原油需求出现重大变化等)超预期变化。                 |

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┌───┬────────────────────┬────┬─────┐

|主  题|石油石化行业周报:地缘政治风险加剧 需求增|文章日期|2019-06-17|

|      |速下滑 油价区间震荡                     |        |          |

├───┼────────────────────┴────┴─────┤

|内  容|    行业观点                                                  |

|      |    本周在再次发生油轮遇袭事件,两艘油轮在阿曼湾遭遇袭击,并发生|

|      |爆炸。这是近一个月内油轮第二次在霍尔姆此海峡附近遭到袭击。美国|

|      |指责伊朗是这次袭击的幕后者,伊朗予以否认和批评,美伊之间局势剑拔|

|      |弩张。霍尔姆次海峡是重要的海上原油运输通道,据美国能源信息署(EI|

|      |A)统计,霍尔姆次海峡承担着全球近40%石油的出口供应,油轮爆炸事件 |

|      |的令原油市场出现了新的供给担忧,利好油价。                     |

|      |    由于贸易摩擦导致全球经济增速降低进而减少对原油的需求,国际 |

|      |三大主要能源机构纷纷下调了2019年的全球石油需求增幅预期:国际能 |

|      |源署(IEA)将2019年石油需求增幅预估下调10万桶/日,降至120万桶/日;|

|      |欧佩克将今年全球石油需求增幅较此前下调了7万桶/日,至114万桶/日;|

|      |EIA将今年全球石油需求增幅预估下调16万桶/日,至122万桶/日。需求 |

|      |增速减弱主导本轮油价的下跌。                                  |

|      |    当前在中美贸易摩擦结果尚未明确、延长减产协议未正式确定的情|

|      |况下,油价区间波动为主,建议重点关注业绩拐点向上的油服及工程公司|

|      |:中油工程、海油工程、中海油服、石化油服。                     |

|      |    板块表现:                                                 |

|      |    本周我们跟踪的21只石化行业股票跑赢大盘1.43个百分点。其中石|

|      |大胜华、东华科技、卫星石化分别跑赢大盘11.36%、7.40%、7.28%,表 |

|      |现较好;而天科股份、上海石化、中国石油分别跑输大盘5.60%、2.30% |

|      |、2.29%,表现较差。                                            |

|      |    行业新闻:                                                 |

|      |    OPEC公布月度原油市场报告,下调原油需求增速年率             |

|      |    美国宣布制裁伊朗最大的石化企业                            |

|      |    中国5月原油进口环比下降11%                                |

|      |    我国十大油气勘探重大发现在京公布                          |

|      |    风险提示:国际油价大幅降低,需求增速低于预期。              |

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|主  题|石油化工行业周报:原油消费增速放缓 天然气|文章日期|2019-06-17|

|      |持续快速增长                            |        |          |

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|内  容|    BP发布《世界能源统计(2019)》。对2018年全球原油、天然气产销|

|      |量和贸易量做了系统梳理与统计。                                |

|      |    全球油气储量增长。2018年全球石油证实储量为17297亿桶,同比增|

|      |长0.13%,主要是巴西、挪威等国家储量有所增长;2018年全球天然气证 |

|      |实储量197万亿立方米,同比增长0.37%,主要是阿塞拜疆、沙特等国家储|

|      |量有所增长。                                                  |

|      |    油价上涨,油气产量增速提升。2018年布伦特原油现货价为71.13美|

|      |元/桶,同比上涨31.2%。受油价上涨的影响,油气公司资本开支有所回升|

|      |,使得全球油气产量增速提升。2018年全球原油产量为9472万桶/天,同 |

|      |比增长2.4%(2008-2018年均增速1.3%);天然气产量为3.87万亿立方米, |

|      |同比增长5.2%(2008-2018年均增速2.6%)。美国、沙特、俄罗斯依然是 |

|      |三大原油生产国,占全球的比重分别为16.2%、13.0%、12.1%;美国、俄 |

|      |罗斯天然气产量占全球的比重分别为21.5%、17.3%,排名世界前两位。 |

|      |    原油消费增速放缓。2018年,全球原油消费量9984万桶/日,同比增 |

|      |长1.46%,2016年-2018年原油年需求增速分别为1.78%、1.72%、1.46%。|

|      |原油消费增量最大的三个国家是中国、美国和印度,同比分别增加68.5 |

|      |、49.8、28.6万桶/天,同比分别增长5.3%、2.5%、5.9%。            |

|      |    天然气消费继续快速增长。2018年全球天然气消费量3.85万亿方, |

|      |同比增长5.33%,2016-2018年天然气年需求增速分别为2.42%、2.92%、5|

|      |.33%。天然气消费增量最大的两个国家是美国和中国,2018年消费量分 |

|      |别为8171和2830亿立方米,同比分别增加777和426亿立方米(+10.5%和+1|

|      |7.7%)。                                                       |

|      |    对原油需求的担忧在加剧。近期国际原油价格出现一定回落,我们 |

|      |认为主要是由于市场开始担忧原油需求。过去几年,原油需求增量主要 |

|      |来自中国、美国、印度,而这几个原油需求增量大国,近期在贸易争端方|

|      |面并没有出现明显改善趋势,从而使得市场担忧未来的原油需求增长。 |

|      |而国际主要能源组织也在下调全球原油需求预测。                  |

|      |    我国天然气消费占一次能源比重不断提升。在2015年天然气门站价|

|      |下调以后,2016年开始我国天然气消费量增速明显提升,随着煤改气以及|

|      |天然气行业市场化进程的推进,我们预计未来我国天然气消费量仍有望 |

|      |快速增长。2018年我国天然气消费占一次能源比重为7.43%,同比增加0.|

|      |85个百分点,根据天然气“十三五”规划,到2020年该比例将达到8.3%~1|

|      |0%,我们预计未来我国天然气将迎来快速发展期。                   |

|      |    我们对石化行业的观点:油价窄幅波动,盈利震荡回落。在OPEC减产|

|      |、伊朗等国原油产量下降、页岩油管输能力释放、原油需求略降等因素|

|      |影响下,我们预计全年布油均价在60-70美元/桶。原油价格震荡、炼化 |

|      |产能投放,将使得石化产品供应压力加大,我们预计石化行业盈利能力将|

|      |高位震荡回落。在投资机会方面,我们建议以稳为主,关注中国石化、卫|

|      |星石化、中油工程、恒力股份、桐昆股份等公司。                  |

|      |    风险提示。如果原油价格持续回落,将影响石油企业上游盈利,进而|

|      |影响勘探开发资本支出;石化产品价格与价差下跌,将影响炼化企业盈利|

|      |。                                                            |

|      |                                                              |

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|主  题|中俄最大核能合作项目进入全面实施阶段    |文章日期|2019-06-14|

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|内  容|  俄罗斯当地时间6月5日,在中俄两国元首见证下,中核集团与俄罗|

|      |斯国家原子能公司交换了签署的《徐大堡3、4号机组总合同》文本,标|

|      |志着中俄迄今最大核能合作项目进入全面实施阶段。                |

|      |  核能合作是新时代中俄全面战略协作伙伴关系的重大能源合作项目|

|      |。2018年6月8日,中核集团与俄罗斯国家原子能公司签署了《田湾核电|

|      |站7、8号机组框架合同》、《徐大堡核电站框架合同》。今年年初,双|

|      |方完成《田湾核电站7、8号机组总合同》签署。至此,双方合作4台新 |

|      |建核电机组总合同全部完成签署。                                |

|      |  据了解,已经建成的田湾核电4台机组采用俄罗斯VVER-1000型核电|

|      |机组,满足国际三代核电安全要求,总体运行状况良好,累计安全发电|

|      |超过2000亿千瓦时。                                            |

|      |                                                              |

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|主  题|石油化工行业5月报:全球需求疲软拖累油价  |文章日期|2019-06-14|

|      |炼油利润反弹空间有限                    |        |          |

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|内  容|    5月在中美贸易摩擦加剧的背景下,市场失去上涨动力,成交量大幅 |

|      |下滑。国内外宏观经济数据略显疲软,A股指数出现大幅下跌。上证综指|

|      |下跌5.84%,深成指数下跌7.77%,创业板指数下跌8.63%。5月原油价格出|

|      |现大幅下跌,布伦特原油期货价格下跌14.29%,至71.76美元/桶;WTI期货|

|      |价格下跌16.51%,至53.36美元/桶。5月,石化品基本止跌,随着成本端原|

|      |油价格下跌,石化品价差得到修复。                               |

|      |    5月份,原油市场风云变化。上半月随着美国对伊朗制裁的豁免期到|

|      |期,伊朗的原油出口量骤降50-60万桶/日,引发市场乐观预期,布伦特原 |

|      |油价格向上触及72美元/桶。但进入下半月后,一方面全球经济数据转差|

|      |,美国商业原油库存意外增长至4.83亿桶,环比增长1660万桶,引发市场 |

|      |对于原油消费需求的担忧;另一方面,伊朗原油出口量在下半月维持在40|

|      |-50万桶之间,并没有像市场预期的下降至零。原油价格受以上因素影响|

|      |出现大幅下跌,布伦特原油期货月度跌幅达到14%。我们认为在后续需求|

|      |不再出现超预期变差的情况下,原油价格大概率能在60美元/桶附近企稳|

|      |。                                                            |

|      |    5月份,原油价格出现大幅下跌,主要是需求端的情况低于此前预期,|

|      |但供给端的减产和美国产量增速有限成为支撑油价的重要因素。石化品|

|      |价格继续受到新产能投产的压制,利润水平的反弹空间有限。化纤行业 |

|      |的销售情况已经有下滑的迹象,利润增长更多的依靠上游原材料让利。P|

|      |VC的价格将受到需求端影响,国内方面房地产竣工增速有望回升,但出口|

|      |的疲软可能影响PVC整体需求的增速,导致PVC行业的利润水平不及此前 |

|      |预期。在行业门槛提升、环保要求趋严的背景下,传统化工行业站在了 |

|      |产业格局转变的拐点上,投资行业一体化程度高、成本控制好的龙头企 |

|      |业将是长期趋势,维持行业“同步大市”评级。                     |

|      |    风险提示:经济疲软带动需求明显回落;随着产品价格的提高关停产|

|      |能复产超预期。                                                |

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|主  题|华泰证券石油化工行业周报(第二十三周)    |文章日期|2019-06-13|

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|内  容|    本周观点:需求端预期改善,供给端面临重构,长期走向集中和一体 |

|      |化                                                            |

|      |    稳增长政策拉动作用有望逐步体现,化工品需求端预期短期有所改 |

|      |善,电子化学品、新材料等化工品进口替代进程延续;供给端新增产能总|

|      |体可控,且主要由龙头企业扩产,响水“3.21”爆炸事故发生后,盐城市 |

|      |政府拟关闭响水化工园区,江苏省进行化工园集中排查,化工行业供给侧|

|      |面临重构,其中染料、农药、橡胶助剂、助剂等子行业受影响较大;国际|

|      |油价短期波动,但中期有望保持强势,有利于化工品整体价格趋势;中长 |

|      |期而言,预计化工行业整体景气将震荡下行,但需求预期有所改善,供给 |

|      |端重构将进一步强化头部企业优势,龙头企业份额有望持续提升,进而带|

|      |动行业走向一体化和集中。                                      |

|      |    上周回顾                                                  |

|      |    原油:美油库存产量双升,OPEC重申减产意愿,国际油价涨跌互现;氟|

|      |化工产业链:萤石供应紧张,产品涨价带动氟化工产业链整体上行;染料:|

|      |    需求渐入淡季,染料、中间体价格有所回落;维生素:供需情况     |

|      |好,厂家挺价意愿强,维生素E等主要品种价格稳中有升。             |

|      |    重点公司及动态                                            |

|      |    供给端收缩:浙江龙盛、长青股份;行业龙头:万华化学、华鲁恒升 |

|      |、兴发集团;化工新材料:国瓷材料、光威复材、飞凯材料、强力新材、|

|      |利安隆;民营炼化:恒力股份、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。      |

|      |    风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。          |

|      |                                                              |

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|主  题|石化行业周报:油价中位震荡 PTA价差反弹   |文章日期|2019-06-13|

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|内  容|    核心观点:                                                 |

|      |    1、市场回顾及油价展望:                                    |

|      |    本周动态:EIA6月5日公布报告显示,截至5月31日当周,美国原油产 |

|      |量为1240万桶/天,较上周涨幅0.81%。原油净进口量增加108.4万桶/天,|

|      |炼厂开工率周环比0.66%。截至5月31日当周,美国原油库存4.833亿桶, |

|      |较上周增加677.1万桶。OECD原油库存14.22亿桶,较上月增加330万桶。|

|      |截至6月7日,Brent和WTI期货价格分别收于63.24和53.94美元/桶,周环 |

|      |比-1.91%和1.01%。                                             |

|      |    悲观情绪蔓延令油价承压原油期货继续走低。周内受美国总统特朗|

|      |普威胁对墨西哥征税影响,国际原油呈现全面下跌走势。             |

|      |    周内前期,美国总统特朗普威胁对墨西哥征税令风险情绪再遭重创,|

|      |原油等风险资产全线承压,而OPEC5月减产执行率料将大降,国际油价大 |

|      |幅下跌;周内后期,OPEC有望延长减产,且美联储释放出进一步的降息信 |

|      |号,不过最新的美国原油库存报告全面利空,加之贸易紧张情绪依然存在|

|      |,原油期货震荡下跌。                                           |

|      |    美国石油活跃钻井数连续六个月录得减少。因美国油企开始减少新|

|      |钻井的建造,从而将注意力转向盈利增长而非产量增长,美国石油活跃钻|

|      |井数5月减少5座,连续六个月录得减少,同时这也是2016年5月以来最长 |

|      |的月线连降周期,当时曾连续九个月录得减少。                     |

|      |    在这个时间节点上,我们预测,2019年布伦特原油价格中枢将保持在|

|      |55-70美金/桶区间。                                            |

|      |    2、重要公司信息跟踪:【000703恒逸石化】公司2019年6月5日公告|

|      |:2019年面向合格投资者公开发行公司债券(第二期)的发行工作已于201|

|      |9年6月4日结束,最终本期债券发行规模为5亿元,最终票面利率为6.5%。|

|      |    【002221东华能源】公司2019年6月5日公告:董事会同意为控     |

|      |子公司广西天盛提供银行授信担保3亿元,期限1年;为控股子公司张家港|

|      |新材料提供银行授信担保3.8亿元,期限1年;为控股子公司新加坡东华提|

|      |供银行授信担保2.45亿元,期限1年,合计提供银行授信担保9.25亿元。 |

|      |    【002493荣盛石化】公司2019年6月6日公告:2019年面向合格投资 |

|      |者公开发行绿色公司债券(第一期)将发行,本次发行规模不超过6亿元、|

|      |期限为3年期、票面利率询价上限不超过6.0%、起息日为2019年6月12日|

|      |。                                                            |

|      |    3、重要数据跟踪:                                          |

|      |    重点产品价格:PX价格为796美元/吨,较上周下跌4.7%;PTA价格为54|

|      |25元/吨,较上周下跌2.7%;涤纶长丝POY价格为7400元/吨,较上周下跌1.|

|      |3%;FDY价格为7900元/吨,较上周下跌1.3%;DTY价格为9100元/吨,较上周|

|      |下跌1.6%。                                                    |

|      |    重点产品价差:PX价差为337美元/吨,较上周下跌0.1%;PTA价差为10|

|      |14元/吨,较上周上涨5.3%;涤纶长丝POY价差为1291元/吨,较上周上涨5.|

|      |3%;FDY价差为1791元/吨,较上周上涨3.7%;DTY价差为2991元/吨,较上周|

|      |上涨0.5%。                                                    |

|      |    重点产品库存:国内PTA库存为2.5天,较上周减少1天,POY、DTY、FD|

|      |Y本周库存分别为9、13、17天,分别较上周减少5、4、5天。          |

|      |    4、建议关注:                                              |

|      |    大炼化(PTA-涤纶长丝):桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股 |

|      |份、新凤鸣、东方盛虹;丙烷脱氢:卫星石化;油气:中国石化、中国石油|

|      |、新奥股份、东华能源、华锦股份;改性塑料/TPV:道恩股份、金发科技|

|      |锦纶:神马股份;芳纶:泰和新材;5、风险提示:原油需求大幅下降、产油|

|      |国增产超出预期、原油库存剧烈波动、中美贸易战持续升级、中东地缘|

|      |局势风险、地缘政治问题升级、美国页岩油运输壁垒突破、科技进步、|

|      |美联储加息、替代能源进一步应用。                              |

|      |                                                              |

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|主  题|华泰证券石油化工行业周报(第二十二周)    |文章日期|2019-06-13|

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|内  容|    本周观点:需求端预期改善,供给端面临重构,长期走向集中和一体 |

|      |化                                                            |

|      |    稳增长政策拉动作用有望逐步体现,化工品需求端预期有所改善,电|

|      |子化学品、新材料等化工品进口替代进程延续;供给端新增产能总体可 |

|      |控,且主要由龙头企业扩产,响水“3.21”爆炸事故发生后,盐城市政府 |

|      |拟关闭响水化工园区,江苏省进行化工园集中排查,化工行业供给侧面临|

|      |重构,其中染料、农药、橡胶助剂、助剂等子行业受影响较大;国际油价|

|      |近期显著回落,但中期仍有望保持强势,有利于化工品整体价格趋势;中 |

|      |长期而言,预计化工行业整体景气将震荡下行,但需求预期有所改善,供 |

|      |给端重构将进一步强化头部企业优势,龙头企业份额有望持续提升,进而|

|      |带动行业走向一体化和集中。                                    |

|      |    上周回顾                                                  |

|      |    原油:市场对终端需求担忧加剧,美油产量创历史新高,油价大幅下 |

|      |挫;合成氨产业链:河北、安徽等主产区供应量下降,液氨止跌反弹,尿素|

|      |、硝酸价格均有所上涨;维生素E:出口情况良好,市场价格持续上行。  |

|      |    重点公司及动态                                            |

|      |    供给端收缩:浙江龙盛、长青股份;行业龙头:万华化学、华鲁恒升 |

|      |、兴发集团;化工新材料:国瓷材料、光威复材、飞凯材料、强力新材、|

|      |利安隆;民营炼化:恒力股份、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。      |

|      |    风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。          |

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|主  题|佛山今年要建30多座加氢站 全国目前仅25座 |文章日期|2019-06-13|

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|内  容|    "小贾,你是哪里人?"在日前召开的第四届东亚峰会清洁能源论坛|

|      |上,广东省佛山市副市长许国看着记者递上的名片问道。在得到记者" |

|      |我是山东人"的回答后,许国说:"你们山东氢能产业以后会发展很快,|

|      |因为凌文去你们那当副省长了。"                                 |

|      |    许国提及的凌文即中国工程院院士凌文,他于今年5月31日出任山 |

|      |东省副省长。在此之前,凌文的职务是国家能源集团总经理,期间大力|

|      |推动了该集团氢能板块的发展。凌文院士也被视为我国氢能发展的"明 |

|      |星人物"。而许国所在的佛山市,则是我国氢能产业名副其实的"佼佼者|

|      |"。                                                           |

|      |    佛山市氢能产业目前已经走在全国前列。例如,在全国最早布局建|

|      |设了以氢能为主导产业的专业园区、建设投产了全球规模最大的氢燃料|

|      |电池电堆生产基地、建成了全球规模最大的氢能汽车整车生产基地、建|

|      |设了全国最早投入商业运行的加氢站且在建及建成加氢站数量位居全国|

|      |首位、在全国最早商业化运营了氢能物流车且运营着全球规模最大的氢|

|      |能公交车队。                                                  |

|      |    "虽然佛山起步早一些,但现在我们压力很大、危机感很强,因为 |

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