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☆行业分析☆ ◇000008 神州高铁 更新日期:2018-12-18◇  

★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】★



【1.行业地位】

【所属行业】

铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业(共47家)



【截止日期】2018-12-17 行情数据(不足周期则以实际交易日统计)

排名   股票名称 5日涨跌幅  20日涨跌幅  60日涨跌幅  120日涨跌幅  市盈率(倍)

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1      今创集团    18.15       10.54       -0.70        -27.11       19.46

2      海特高新    14.83       10.98       -3.72        -11.73      206.51

3      鼎汉技术    11.46       11.63       10.77          6.53       47.67

4      亚光科技     8.99        0.56      -12.66        -26.96       30.34

5      南方汇通     7.73        3.10        4.17        -10.06       28.16

6      华铁股份     7.26       18.85       16.18        -39.67       16.95

7      新日股份     5.05        4.95       13.31        -28.69       24.91

8      航发控制     4.46       -2.77       -8.99         -2.17       54.20

9      中航沈飞     4.02      -10.83      -16.51         -8.68       41.07

12     神州高铁     2.36       -7.56      -14.25        -21.17       12.59

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【截止日期】2018-12-17 市值数据

排名   股票名称    股价(元)   流通A股     总股数      流通市值      总市值

                               (亿股)     (亿股)       (亿元)       (亿元)

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1      中国中车       9.39      229.18      286.99     2151.97     2694.82

2      中国重工       4.23      183.62      228.80      776.70      967.82

3      航发动力      23.01       19.48       22.50      448.17      517.69

4      中航沈飞      31.05        3.99       14.00      123.74      434.82

5      中航飞机      14.43       27.69       27.69      399.51      399.52

6      江苏国信       7.33        5.39       37.78       39.51      276.93

7      中航机电       7.31       31.43       36.09      229.72      263.79

8      中航电子      14.06       17.59       17.59      247.34      247.34

9      中直股份      41.04        5.89        5.89      241.92      241.92

15     神州高铁       3.91       25.43       28.18       99.44      110.20

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【截止日期】2018-09-30 财务数据

排名   股票名称  每股收益   每股净资产   营业收入      营业利润     净利润

                   (元)        (元)       (万元)        (万元)      (万元)

─────────────────────────────────────

1      新兴装备     0.98       11.87    24761.42      10733.33     8945.45

2      浙江交科     0.74        5.01  1826011.56     124550.68    97322.59

3      春风动力     0.72        7.12   186462.51      10799.93     9719.64

4      今创集团     0.58        5.97   222393.02      40382.61    33364.55

5      瑞特股份     0.51        6.27    33905.24      10008.91     8650.63

6      中直股份     0.51       12.62   818551.89      35043.06    30629.13

7      江苏国信     0.45        6.12  1572740.49     246267.74   158303.34

8      新日股份     0.43        4.62   236305.20       9761.64     8723.76

9       爱乐达      0.40        6.20     8908.78       5396.83     4698.63

33     神州高铁     0.04        2.52   128951.66      17174.04    12356.09

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【截止日期】2018-09-30

代码     简称      总股本   实际流    总资产    排 营业收入 排  净利润  排

                   (亿股)   通A股     (亿元)    名 (亿元)   名  增长率  名

─────────────────────────────────────

300123  亚光科技      5.60    2.77       70.45  22    8.33  31  365.32   1

002061  浙江交科     13.76    5.59      287.78   9  182.60   4  230.80   2

600150  *ST船舶      13.78   13.78      455.95   6  111.98   9  206.57   3

000017  深中华A       5.51    3.03        0.70  47    1.01  46  179.55   4

600760  中航沈飞     13.97    3.45      257.83  10  115.93   8  172.79   5

600495  晋西车轴     12.08   12.08       39.48  30    9.12  29   99.95   6

000768  中航飞机     27.69   27.69      485.50   5  204.06   3   82.90   7

600893  航发动力     22.50   19.48      553.21   3  138.48   6   78.25   8

002013  中航机电     36.09   31.43      288.87   8   79.47  12   66.83   9

000008  神州高铁     28.18   25.40       98.88  16   12.90  25    1.34  26

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                           与行业指标对比                                 

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神州高铁             28.18   25.40       98.88  16   12.90  25    1.34  26

行业平均             20.42   15.70      243.07       73.04      -18.01

该股相对平均值%      38.00   61.75      -59.32      -82.35      107.44

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【截止日期】2018-09-30

代码     简称         销售毛  排   销售净   排  净资产收  排    每股收  排

                     利率(%) 名   利率(%) 名  益率(%)  名    益(元)  名

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002933  新兴装备       71.64   1     36.12   2     10.55   2      0.98   1

002061  浙江交科       10.42  39      5.32  19     16.12   1      0.74   2

603129  春风动力       27.71  17      5.21  20     10.49   3      0.72   3

603680  今创集团       35.82   9     15.00   6     10.24   4      0.58   4

300600  瑞特股份       46.63   5     25.51   3      8.90   7      0.51   5

600038  中直股份       12.43  34      3.74  27      4.17  22      0.51   6

002608  江苏国信       12.39  35     10.06  10      7.87   8      0.45   7

603787  新日股份       16.12  29      3.69  28      9.57   5      0.43   8

300696  爱乐达         67.03   2     52.74   1      6.58  12      0.40   9

000008  神州高铁       48.56   3      9.58  11      1.72  31      0.04  33

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                           与行业指标对比                                 

─────────────────────────────────────

神州高铁               48.56   3      9.58  11      1.72  31      0.04  33

行业平均               23.41          4.76          3.10          0.15

该股相对平均值%       107.40        101.12        -44.47        -71.55

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【二级市场表现】

统计日期:更新日期:2018-12-16

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|   统计区间   | 累计涨跌幅(%)  |   振幅(%)    |同期大盘累计涨跌幅  |

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|1周           |            1.28|         10.23|               -0.47|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1个月         |           -5.70|         14.18|               -3.19|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|3个月         |          -12.94|         30.48|               -3.28|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|6个月         |          -20.76|         32.14|              -14.17|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|年初至今      |          -54.63|         32.91|              -21.57|

├───────┼────────┼───────┼──────────┤

|1年           |          -52.40|         34.30|              -20.59|

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【2.行业研究】

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|主  题|国防军工行业2019年投资策略:行业指数渐独 |文章日期|2018-12-13|

|      |立于创业板 关注核心资产业绩与改革进度   |        |          |

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|内  容|    2018年全年,军工板块总装及核心配套单位走势较强,主要原因为军|

|      |工行业景气度与经济周期相关性不大,抗风险能力强回顾2018年全年的 |

|      |军工板块相对于其他板块的表现,在贸易战对其他板块和经济产生了显 |

|      |著影响的情况下。军工板块由于自身的计划性采购的特点使得其业绩确|

|      |定性比较显著,这是军工板块的核心标的在2018年脱颖而出的原因。   |

|      |    随着改革推进,核心资产证券化率提升,军工指数走势将背离创业板|

|      |自2015年以来,有相当一部分投资者认为军工板块的行情与创业板指数 |

|      |是高度相关的,这是因为军工板块作为新兴板块,市场有一个加深认识的|

|      |过程,随着市场认识的不断深入,军工板块行情将愈发独立于创业板。20|

|      |18年,有核心资产的军工总装及核心配套标的走势既不跟随军工指数也 |

|      |不跟随创业板指数。预计军工指数的成分股中的军工核心资产的总市值|

|      |足够大的时候,军工指数也将不跟随创业板指数。                   |

|      |    行业处于全军换装周期前期,业绩成长性与改革题材均存在较大机 |

|      |会全军建军目标已经很明确,由于我军老旧装备过多,很多部队还在用第|

|      |一代坦克装甲车和第二代战斗机,相比于世界主流国家有大量的装备依 |

|      |然有代差。只有继续加快武器装备的更新换代速度才能缩短和世界主流|

|      |国家的差距,由于我国国土广大、军队规模较大,因此高强度的“补课式|

|      |”换装应该会持续较长的时间。现阶段是业绩成长性强和核心资产证券|

|      |化进度加快并存的时期,也是投资机会最大的时期。                 |

|      |    关注总装及核心配套企业,既要考虑安全边际,也可布局改革题材军|

|      |工总装及核心配套企业将持续受益于全军装备换装、中国武器外贸市场|

|      |份额提升及院所改制、资产证券化等重大改革题材。是军工行业的优质|

|      |资产,建议持续关注。                                           |

|      |    风险提示:企业业绩增长可能低于预期,相关政策落地进度可能不达|

|      |预期。                                                        |

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|主  题|国防军工行业:电连接器 行业并购仍将持续  |文章日期|2018-12-12|

|      |产业升级正在开启                        |        |          |

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|内  容|    连接器是复杂产品模块化设计产生的必需品,用于电气连接和信号 |

|      |传递,源起于军工战机领域,具有易于批量生产、易于维修、便于升级、|

|      |提高设计灵活性等特点,广泛应用于通讯、工业和消费类产品等各个领 |

|      |域。目前,连接器下游主要应用领域为汽车、通信、消费电子、工业四 |

|      |个领域,总占比为71%。随着制造业信息化、智能化水平的逐步提高,连 |

|      |接器将持续向功能化、小型化和智能化方向发展,这也是连接器企业持 |

|      |续创新、提升竞争力的重要方向。                                |

|      |    全球连接器市场呈现稳步增长趋势,2017年全球市场规模为621亿美|

|      |元,近5年复合增长率5.46%。中国、北美和欧洲是连接器主要市场,其中|

|      |中国市场最大,占据全球总市场容量的28%。                        |

|      |    中国连接器行业2012-2017年复合增长率达10.77%,高于全球水平, |

|      |其高增长得益全球制造业向中国转移。目前,外资厂商生产的连接器约 |

|      |占中国连接器市场的60%左右,主要占据了汽车、通信、工业等中高端市|

|      |场,而国内连接器厂商主要集中在消费电子、家电等中低端市场,盈利能|

|      |力相对较差。                                                  |

|      |    从下游细分领域看,军工行业市场较为封闭,空间稳步增长,毛利维 |

|      |持在高位;汽车行业外资厂商占主导地位,国产新能源汽车提供弯道超车|

|      |机会;轨道交通领域城市轨交快速发展,国产替代有望加速;通信与数据 |

|      |传输领域5G与数据中心市场快速增长,国内厂商有望向高端迈进。我们 |

|      |预测军工、汽车、轨交、通信对连接器的需求在未来3年平均增速分别 |

|      |为20%、5%(其中新能源汽车35%)、10%、25%。                      |

|      |    全球连接器行业呈现出全球化竞争、技术更新较快、行业集中度不|

|      |断提升、与细分下游领域景气度紧密相关四大特点。与全球相比,国内 |

|      |连接器在产业集中度、高端产品占比、技术创新能力上与国外泰科电子|

|      |、安费诺等巨头仍有较大差距,未来国内连接器企业集中度提升与产业 |

|      |升级是大势所趋,行业内收并购仍将持续,通信和新能源汽车成为各连接|

|      |器企业重点开拓的下游领域。                                    |

|      |    建议从企业下游领域布局、创新能力以及发展战略三个角度筛选优|

|      |质标的,重点推荐中航光电、航天电器、立讯精密,重点关注电连技术、|

|      |徕木股份和永贵电器。                                          |

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|主  题|嫦娥四号探测器成功实施近月制动          |文章日期|2018-12-12|

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|内  容|    e公司讯,今天16时45分,嫦娥四号探测器结束地月转移段飞行, |

|      |按计划顺利完成近月制动,成功进入环月轨道。目前探测器功率平衡,|

|      |运行正常。后续将择机开展环月中继在轨测试和环月轨道修正等工作。|

|      |近月制动是月球探测器飞行过程中一次关键的轨道控制。探测器飞临月|

|      |球附近时,其相对速度高于月球逃逸速度(2.38公里/秒),有效减速 |

|      |制动对探测器进入预定转移轨道至关重要。如果减速不成功,探测器无|

|      |法有效被月球引力捕获,将飞离月球。                            |

|      |                                                              |

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|主  题|军工行业周报:嫦娥四号成功发射 全年航天发|文章日期|2018-12-12|

|      |射达36次                                |        |          |

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|内  容|    川财周观点                                                |

|      |    本周军工板块上涨0.07%,在28个板块中排名第25,航天、航空、地 |

|      |面兵装及船舶子板块分别变动2.05%、-0.54%、-0.23%、-0.12%。本周 |

|      |我国完成了两次航天发射,其中12月8日,我国在西昌卫星发射中心用长 |

|      |征三号乙运载火箭成功发射嫦娥四号探测器。截止2018年12月8日,今年|

|      |我国已经成功完成了36次航天发射任务,涵盖北斗卫星工程、风云卫星 |

|      |、遥感卫星、嫦娥探测器等各种型号任务,创历史发射新记录,超额完成|

|      |航天科技集团的35次全年发射计划,航天板块景气度不断提升,建议关注|

|      |北斗导航、航天装备等相关板块。截止2018年11月30日,全军武器装备 |

|      |采购信息网11月发布采购公告次数为306次,单月次数创历史最高,今年 |

|      |累计发布1145条公告,超过2015-2017年三年公告发布次数之和,印证军 |

|      |工板块行业基本面向好。随着科研院所改制、军品定价机制、混合所有|

|      |制等改革的深入实施,且当前军工板块估值处于历史低位,我们看好军工|

|      |板块的2019年投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心|

|      |系统标的,如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航机电、中航电子、 |

|      |中航光电等;同时,关注市场空间大、具备核心研发能力的优质民参军标|

|      |的,如光威复材、振芯科技、耐威科技等。                         |

|      |    市场表现                                                  |

|      |    2018年初至今,军工板块累计下降26.66%。个股方面,周涨幅前五的|

|      |为星网宇达、瑞特股份、安达维尔、钢研高纳、海特高新,涨幅分别为1|

|      |3.76%、10.58%、6.65%、6.54%、6.20%。跌幅前五的个股为航新科技、|

|      |国睿科技、中航沈飞、成飞集成、内蒙一机,跌幅分别为5.50%、3.68% |

|      |、3.64%、3.43%、3.32%。                                       |

|      |    行业动态                                                  |

|      |    我国探月工程嫦娥四号探测器成功发射。12月8日2时23分,我国在 |

|      |西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭成功发射嫦娥四号探测器,开 |

|      |启了月球探测的新旅程。(新华网)美威胁于60天后暂停履行《中导条约|

|      |》义务。美国国务卿蓬佩奥4日在布鲁塞尔表示,除非俄罗斯恢复全面履|

|      |行《中导条约》,否则美国将在60天后暂停履行该条约义务。(新华网) |

|      |    公司公告                                                  |

|      |    景嘉微(300474):公司非公开发行股票申请获得证监会核准批复,公|

|      |司非公开发行不超过54,161,820股新股。雷防科务(002413):截至2018 |

|      |年11月30日,公司通过股票回购专用证券账户已累计回购股份192.25万 |

|      |股,支付总金额为1076.75万元(含交易费用)。                      |

|      |    风险提示:政策执行不及预期;军工行业估值水平仍相对较高。    |

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|主  题|国防军工行业周报2018第46期:嫦娥四号再次 |文章日期|2018-12-12|

|      |开启"奔月之旅" 特朗普削减军费计划引反弹 |        |          |

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|内  容|    行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅0.18%,位列29个一级板块 |

|      |涨跌幅的第5位。国防军工三级行业中,兵器兵装、航空军工下跌,跌幅 |

|      |分别为-0.62%、-0.47%;航天军工、其他军工上涨,涨幅分别为0.75%、0|

|      |.51%。                                                        |

|      |    嫦娥四号再次开启“奔月之旅”。2018年12月8日02时23分,搭载嫦|

|      |娥四号月球探测器的长征三号乙运载火箭顺利升空,“嫦娥”再次开启 |

|      |耗时约半个月的“奔月之旅”。与之前“奔月”的姐妹们不同,这次嫦 |

|      |娥四号瞄准的是人类探测器从未抵达过的月球背面,“不论是探地形还 |

|      |是探月壤成分,嫦娥四号都是代表人类第一次获得一手数据”,嫦娥四号|

|      |探测器项目执行总监张熇如此说。美国《福布斯》杂志12月5日文章称,|

|      |中国开展的是一项勇敢无畏的登陆月球使命。嫦娥四号这次“奔月之旅|

|      |”将实现三个国际首次、一个国内首次。即,国际上首次月球背面软着 |

|      |陆和巡视探测,国际上首次月球拉格朗日L2点中继与探测,国际上首次月|

|      |基低频射电天文观测,国内首次实测月夜期间浅层月壤温度。         |

|      |    特朗普削减军费计划引反弹。在特朗普发推特说美军7160亿美元军|

|      |费过于“疯狂”,提议中俄停止军备竞赛的第二天,美国国防部长马蒂斯|

|      |与参众两院军事委员会主席等人在白宫闭门会议上告诉特朗普,削减军 |

|      |费会将美国置于“危险之中”。强调必须维持军费在7330亿美元的水平|

|      |:“我和总统就我国国防安全问题进行了坦率而富有成效的谈话。我们 |

|      |和总统正共同致力于恢复奥巴马时期武备废弛的美军,重建美军以确保 |

|      |我们的国防战略。我从这次会议中获得了信心,总统决心维持我们国家 |

|      |的强大,并且保证军队会得到足够的资金。我期待着继续与特朗普总统 |

|      |和彭斯副总统合作,实现这些共同目标。”此前,10月17日,特朗普在白 |

|      |宫内阁会议上宣布要削减军费,从7330亿美元削减到7000亿美元。随后 |

|      |在12月3日,特朗普又一反常态,发推特称,现在7160亿美元的军费太过“|

|      |疯狂”,近期他要联系中俄领导人,商讨停止这场“无休止”的军备竞赛|

|      |。                                                            |

|      |    投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气 |

|      |度较高的航空产业,包括:中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力。|

|      |第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会, |

|      |包括景嘉微、火炬电子、烽火电子。第三,关注北斗产业链,包括振芯科|

|      |技、海格通信。                                                |

|      |    风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降;系统性风险|

|      |。                                                            |

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|主  题|军工行业周报(第45期):关注具备边际变化的 |文章日期|2018-12-12|

|      |民参军标的和高景气的中游细分领域龙头    |        |          |

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|内  容|    当前观点:我们认为,当前应当关注具备边际变化的民参军标的,不 |

|      |仅是内生业绩端的改善,还应包含回购、激励、外延并购等方向的变化 |

|      |。此外,中游细分领域有望在利润表中体现较快增长的龙头标的亦需重 |

|      |视。                                                          |

|      |    整体军工板块市场回顾:上周(计算区间为2018年11月30日收盘至20|

|      |18年12月7日收盘,下同)上证综指上涨0.68%,深证成指上涨0.68%,创业 |

|      |板指上涨0.87%,中证军工指数上涨0.26%,我们的样本军工股整体上涨1.|

|      |14%。具体个股方面,上周涨幅最多的五个标的分别为瑞特股份(涨10.58|

|      |%)、中国海防(涨8.40%)、振华科技(涨8.13%)、上海贝岭(涨4.89%)、 |

|      |深桑达A(涨4.25%);上周跌幅最多的五个标的分别为凤凰光学(跌4.86%)|

|      |、太极股份(跌3.85%)、国睿科技(跌3.68%)、中航沈飞(跌3.64%)、内 |

|      |蒙一机(跌3.32%)。                                             |

|      |    航空板块市场回顾:(1)表现方面,截至周五,上周航空工业集团与中|

|      |国航发集团下属上市公司整体下跌0.40%(均值,下同),其中涨幅较多的 |

|      |标的分别为洪都航空(涨2.82%)、宝胜股份(涨2.13%)、航发控制(涨1.8|

|      |1%),跌幅较多的标的分别为中航沈飞(跌3.64%)、中航机电(跌3.23%)、|

|      |中航高科(跌2.59%)。(2)估值方面,目前所有公司对应PE(ttm)=56.32X(|

|      |若剔除负值的航发科技,则为67.24X),对应PE(2018E)=61.68X(Wind一致|

|      |预期,下同)。其中主机厂标的对应PE(ttm)=88.05X(若剔除过高的洪都 |

|      |航空,则为53.09X),对应PE(2018E)=96.11X(若剔除过高的洪都航空,则 |

|      |为55.50X);分系统标的对应PE(ttm)=40.87X,对应PE(2018E)=38.93X(其|

|      |中中航机电对应29.73X);上游原材料、元器件、零部件标的对应PE(ttm|

|      |)=42.91X(若剔除负值的航发科技,则为66.41X),对应PE(2018E)=38.52X|

|      |(剔除无数据的中航高科、航发科技与宝胜股份,其中中航光电、中航电|

|      |测分别对应31.88X和30.37X)。                                   |

|      |    舰船板块市场表现回顾:(1)表现方面,上周舰船板块上市公司整体 |

|      |上涨0.48%,涨幅较多的标的分别为瑞特股份(涨10.58%)、中国应急(涨3|

|      |.72%)、中国重工(涨0.47%),跌幅较多的标的分别为*ST船舶(跌3.06%) |

|      |、中船科技(跌2.86%)、中国动力(跌1.66%)。(2)估值方面,整体PE(ttm|

|      |)=100.35X(剔除负值的*st船舶、湘电股份与中船防务),PE(2018E)=48.|

|      |25X(剔除无数据的久之洋和负值的中船防务),其中估值最低的标的为中|

|      |国动力、瑞特股份与中国应急,分别对应PE(ttm)=28.04X、29.16X、31.|

|      |23X,对应PE(2018E)=27.47X、27.69X、26.81X;估值最高的标的为中船 |

|      |科技、久之洋和中国重工,分别对应PE(ttm)=335.58X、93.17X、84.94X|

|      |,对应PE(2018E)=73.31X、79.92X(久之洋无数据)。                 |

|      |    国防信息化板块:(1)表现方面,上周中国电子科技集团和中国电子 |

|      |信息集团下属上市公司整体上涨0.95%,振华科技、上海贝岭、深桑达A |

|      |涨幅最大,涨幅分别为8.13%、4.89%、4.25%,国睿科技、太极股份、凤 |

|      |凰光学跌幅最大,跌幅分别为3.68%、3.85%、4.86%。(2)估值方面,整体|

|      |PE(ttm)=38.15X(剔除估值歧高和负值的中国软件、国睿科技、华东科 |

|      |技、彩虹股份),PE(2018E)=30.48X(剔除无数据的上海贝岭、深桑达A、|

|      |凤凰光学、南京熊猫),其中估值较低的标的为海康威视和深科技,分别 |

|      |对应PE(ttm)=23.65X和17.52X,对应PE(2018E)=22.09X和15.36X;估值较|

|      |高的标的为卫士通和四创电子,分别对应PE(ttm)=83.22X和45.74X,对应|

|      |PE(2018E)=96.75X和24.21X。                                    |

|      |    航天板块市场表现回顾:(1)表现方面,上周航天科技集团和航天科 |

|      |工集团控股军工上市公司整体上涨1.10%,其中航天动力和航天通信涨幅|

|      |较大,分别上涨3.30%和3.18%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=38.61X(剔除|

|      |估值歧高的航天长峰、航天晨光和航天动力),PE(2018E)=34.16X(剔除 |

|      |无数据的航天晨光、航天科技、航天通信、航天动力和估值歧高的航天|

|      |长峰),其中估值较低的标的为航天电子和航天电器,分别对应PE(ttm)=2|

|      |9.09X和29.89X,对应PE(2018E)=26.72X和28.02X;估值较高的标的为南 |

|      |洋科技和康拓红外,分别对应PE(ttm)=60.25X和45.20X,对应PE(2018E)=|

|      |29.16X和44.16X。                                              |

|      |    兵器板块市场表现回顾:(1)表现方面,上周兵工集团控股军工上市 |

|      |公司整体上涨0.43%,其中凌云股份涨幅最大,上涨4.06%。(2)估值方面,|

|      |整体PE(ttm)=40.15X(剔除估值歧高的北方导航),PE(2018E)=32.99X(剔|

|      |除无数据的北方导航),其中估值最低的标的为凌云股份,对应PE(ttm)=1|

|      |4.77X,PE(2018E)=10.45X;估值最高的标的为光电股份,对应PE(ttm)=84|

|      |.31X,PE(2018E)=61.06X。                                       |

|      |    重点公司公告:(1)中航光电:公司发布公开发行可转换公司债券上 |

|      |市公告书,可转债简称光电转债,代码128047,发行量1300万张,上市地点|

|      |深圳证券交易所,上市时间为2018年12月7日。(2)中航沈飞:公司发布关|

|      |于重大资产重组部分限售股解禁上市流通的公告,本次限售股上市流通 |

|      |数量为53,576,997股,日期为2018年12月12日。(3)中航机电:中航机电 |

|      |系统有限公司因与其实际控制人中国航空工业集团有限公司下属的中航|

|      |航空电子系统有限责任公司整合,拟对原托管协议中托管的公司范围进 |

|      |行调整。(4)卫士通:召开二〇一八年第一次临时股东大会决议公告,审 |

|      |议通过了《关于变更会计师事务所的议案》。(5)杰赛科技:全资子公司|

|      |远东通信为盘活应收账款及充实现金流量,并结合实际经营情况,拟与电|

|      |科租赁公司签订应收账款转让协议。远东通信拟向电科租赁公司转让应|

|      |收账款9851.26万元,手续费295.54万元。(6)航天电子:对北京航天时代|

|      |光电科技有限公司和北京航天兴华科技有限公司增资;控股子公司航天 |

|      |火箭公司吸收合并天合导航通信技术有限公司。(7)航天发展:披露发行|

|      |股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(修订稿)。(8)内蒙一 |

|      |机:取得武器装备质量管理体系认证证书,表明公司符合武器装备质量管|

|      |理体系的标准及相关要求,具备相关领域军品研发生产的能力。(9)凌云|

|      |股份:收到中国证监会出具的《关于请做好凌云股份配股发行发审委会 |

|      |议准备工作的函》;获得工信部产业发展促进中心下拨的某课题立项资 |

|      |金合计2432.81万元。(10)中兵红箭:前期会计差错更正后,子公司中南 |

|      |钻石2015年未完成承诺利润,公司向广大投资者致歉并将履行关于盈利 |

|      |预测补偿的相关承诺。(11)雷科防务:全资子公司理工雷科获批准设立 |

|      |博士后科研工作站,开展博士后工作。(12)应流股份:拟非公开发行股票|

|      |募集资金不超过95000万元,用于高温合金叶片精密铸造项目和偿还银行|

|      |借款。(13)四川九洲:控股子公司九州科技和九洲信息收到政府补助资 |

|      |金合计638万元。                                               |

|      |    周建议关注:(1)中航光电;(2)航天电器;(3)瑞特股份;(4)湘电股份|

|      |;(5)火炬电子。                                                |

|      |    风险提示:(1)军改、混改进度不及预期;(2)军品订单波动。      |

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|主  题|全球首艘极地凝析油船10日顺利交付        |文章日期|2018-12-12|

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|内  容|  上证报讯 据工业和信息化部12月12日消息,12月10日,由广船国 |

|      |际有限公司设计建造的全球首艘极地凝析油船"BORIS SOKOLOV"号在广 |

|      |州顺利交付。该船由希腊Dynacom航运公司订造,载重量44500吨,其破|

|      |冰能力为俄罗斯船级社最高等级Arc7级,可在零下50摄氏度的极寒环境|

|      |中正常运营。该船安装了两个大功率吊舱式推进器,可在360°内水平转|

|      |动;具有艏艉双向破冰能力,其中艏部破冰厚度达到1.8米,艉部破冰 |

|      |厚度达到1.5米,并能保持2节以上的航速。                        |

|      |  "BORIS SOKOLOV"号的成功交付标志我国在极地船舶设计、建造方 |

|      |面取得重大进展,为我国极地船舶的发展打下了坚实基础。          |

|      |                                                              |

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|主  题|全球首艘极地凝析油船顺利交付            |文章日期|2018-12-12|

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|内  容|    据工信部网站12日消息,12月10日,由广船国际有限公司设计建造|

|      |的全球首艘极地凝析油船"BORIS SOKOLOV"号在广州顺利交付。该船由 |

|      |希腊Dynacom航运公司订造,载重量44500吨,其破冰能力为俄罗斯船级|

|      |社最高等级Arc7级,可在零下50摄氏度的极寒环境中正常运营。该船安|

|      |装了两个大功率吊舱式推进器,可在360°内水平转动;具有艏艉双向破|

|      |冰能力,其中艏部破冰厚度达到1.8米,艉部破冰厚度达到1.5米,并能|

|      |保持2节以上的航速。                                           |

|      |    "BORIS SOKOLOV"号的成功交付标志我国在极地船舶设计、建造方 |

|      |面取得重大进展,为我国极地船舶的发展打下了坚实基础。          |

|      |                                                              |

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|主  题|铁路设备行业研究:当前时点看轨交行业 峰回|文章日期|2018-12-11|

|      |路转 曙光初现                           |        |          |

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|内  容|    投资建议                                                  |

|      |    行业策略:回顾2018年,轨交行业经历风雨终见彩虹,上半年铁总下 |

|      |调计划总投资及发改委收紧地铁项目审批,给整个板块造成较大的估值 |

|      |与业绩压力。下半年,行业有利因素积聚,一是基建补短板加速,铁总计 |

|      |划总投资重新上调至8000亿;二是货运增量行动推出,铁路货运市场迎来|

|      |景气周期;三是铁总经营质量提升,盈利水平与期末现金大幅增加,对于 |

|      |设备采购有较大的增量支出空间。推荐组合:中国中车,中车时代电气、|

|      |晋西车轴、海达股份、思维列控。                                |

|      |    行业观点                                                  |

|      |    回顾:年初铁路总投资下调,行业进入低谷。2018年上半年,铁总在 |

|      |新一年工作会议上制定总体规划,对于铁路总投资计划为7320亿元,相比|

|      |以往8000亿左右投资规模下降近10%;发改委收紧新建地铁项目审批,并 |

|      |且叫停了部分城市的地铁建设项目。两大负面因素使得轨交板块上半年|

|      |估值与业绩受到较大压力。                                      |

|      |    展望:下半年利好因素积聚,行业逐步上行。一是下半年基建加速、|

|      |机车车辆投资增加,铁路总投资目标重新调至8000亿以上;二是城轨审批|

|      |新规落地,地铁新项目审批恢复正常;三是铁路货运增量行动计划开启火|

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