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☆经营分析☆ ◇600261 阳光照明 更新日期:2019-04-23◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

节能电光源、照明电器、仪器设备的开发、制造和销售





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

照明电器销售(行业)           554064.29   133594.66       24.11       98.65

其他业务(补充)(行业)           7554.85     2766.40       36.62        1.35

合计(行业)                   561619.13   136361.06       24.28      100.00

─────────────────────────────────────

节能灯光源及灯具产品(产       42166.50     5388.52       12.78        7.51

品)                                                                       

LED光源及灯具产品(产品)      511897.78   128206.14       25.05       91.15

其他业务(补充)(产品)           7554.85     2766.40       36.62        1.35

合计(产品)                   561619.13   136361.06       24.28      100.00

─────────────────────────────────────

亚洲(不含中国)(地区)          85987.59           -           -       15.31

非洲(地区)                    12609.67           -           -        2.25

欧洲(地区)                   201402.68           -           -       35.86

大洋洲(地区)                  10301.08           -           -        1.83

北美(地区)                   122638.83           -           -       21.84

拉美(地区)                    20015.36           -           -        3.56

中国(地区)                   101109.10           -           -       18.00

其他(补充)(地区)               7554.85           -           -        1.35

合计(地区)                   561619.13           -           -      100.00

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【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

照明电器销售(行业)           274910.94    58577.40       21.31       99.21

其他业务(补充)(行业)           2193.56     1021.85       46.58        0.79

合计(行业)                   277104.50    59599.25       21.51      100.00

─────────────────────────────────────

节能灯光源及灯具产品(产       22746.83     3736.57       16.43        8.21

品)                                                                       

LED光源及灯具产品(产品)      252164.11    54840.83       21.75       91.00

其他业务(补充)(产品)           2193.56     1021.85       46.58        0.79

合计(产品)                   277104.50    59599.25       21.51      100.00

─────────────────────────────────────

亚洲(不含中国)(地区)        35367.25           -           -       12.76

非洲(地区)                     6957.96           -           -        2.51

欧洲(地区)                   101416.64           -           -       36.60

拉丁美洲(地区)                 9657.82           -           -        3.49

北美洲(地区)                  62699.59           -           -       22.63

大洋洲(地区)                   6165.84           -           -        2.23

中国(地区)                    52645.84           -           -       19.00

其他(补充)(地区)               2193.56           -           -        0.79

合计(地区)                   277104.50           -           -      100.00

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【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

照明电器销售(行业)           499288.31   122107.80       24.46       99.10

其他业务(补充)(行业)           4535.57     2485.78       54.81        0.90

合计(行业)                   503823.87   124593.58       24.73      100.00

─────────────────────────────────────

节能灯光源及灯具产品(产       48997.94    10125.78       20.67        9.73

品)                                                                       

LED光源及灯具产品(产品)      450290.36   111982.02       24.87       89.37

其他业务(补充)(产品)           4535.57     2485.78       54.81        0.90

合计(产品)                   503823.87   124593.58       24.73      100.00

─────────────────────────────────────

亚洲(不含中国)(地区)          66411.80           -           -       13.18

非洲(地区)                     9887.49           -           -        1.96

欧洲(地区)                   211212.30           -           -       41.92

大洋洲(地区)                  16559.60           -           -        3.29

北美(地区)                   101983.23           -           -       20.24

拉美(地区)                    14063.81           -           -        2.79

中国(地区)                    79170.07           -           -       15.71

其他(补充)(地区)               4535.57           -           -        0.90

合计(地区)                   503823.87           -           -      100.00

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【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

照明电器销售(行业)           238009.07    59531.59       25.01       99.05

其他业务(补充)(行业)           2284.96     1005.13       43.99        0.95

合计(行业)                   240294.03    60536.72       25.19      100.00

─────────────────────────────────────

节能灯光源及灯具产品(产       25164.27     5095.18       20.25       10.47

品)                                                                       

LED光源及灯具产品(产品)      212844.80    54436.41       25.58       88.58

其他业务(补充)(产品)           2284.96     1005.13       43.99        0.95

合计(产品)                   240294.03    60536.72       25.19      100.00

─────────────────────────────────────

亚 洲(不含中国)(地区)       31851.50           -           -       13.26

非 洲(地区)                    4521.16           -           -        1.88

欧 洲(地区)                   91022.48           -           -       37.88

拉丁美洲(地区)                 4739.56           -           -        1.97

北 美 洲(地区)                59858.91           -           -       24.91

大 洋 洲(地区)                 5247.99           -           -        2.18

中 国(地区)                   40767.47           -           -       16.97

其他(补充)(地区)               2284.95           -           -        0.95

合计(地区)                   240294.03           -           -      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、经营情况讨论与分析

    2018年,外部经济环境不确定性加强,在中美贸易摩擦、人民币汇率波动、经济下行压力加大等问题的影响下,公司管理层在董事会的正确领导下,紧紧围绕公司中长期发展战略,将公司经营目标层层分解、逐级落实,充分发挥员工的激情,通过公司全体员工的共同努力奋斗,保证公司业务的稳定增长。

    报告期,公司分别承受了上半年的人民币汇率较大幅度升值、原材料价格大幅上涨,以及下半年中美贸易磨擦下的灯具产品关税提高的不利影响,报告期,净利润没有完成年度目标。一是汇率的短周期内的异常波动打乱了价格体系,使得公司没有对价格做出及时响应,也容易误判汇率走势,应对时不利于正确使用金融风险控制工具。汇率快速变化不仅影响销售订单,也影响毛利率的波动。二是大宗材料的继续上涨以及部分特殊材料(如贴片电阻,贴片电容等)的价格大幅上涨,短期内导致公司成本快速大幅上升,毛利率下降。三是全球各地的经济形势及行业格局都有不同程度的波动,公司在销售端和管理端付出更高的费用来应对和布局更持续的业务模式,防范系统性风险,导致整体费用率上升明显。在更加复杂的国际经济形势和更加激烈的行业竞争环境下,公司在以下几个方面工作取得了不错的效果。

    报告期内主要经营情况:

    报告期内,公司实现销售收入56.16亿元,同比增长11.47%,归属于上市公司股东的净利润3.85亿元,同比下降4.12%。其中,LED光源及灯具产品收入51.19亿元,同比增长13.68%,销量4.31亿只(套),同比增长15.24%;节能灯光源及灯具产品收入4.22亿元,同比下降13.94%,销量0.79亿只(套),同比增长8.22%。

    二、公司关于公司未来发展的讨论与分析

    (一)公司发展战略

    公司将以“让世界更明亮”为使命,秉承“为顾客创造价值,为股东创造利益,为员工创造机会,为社会创造繁荣”的核心价值观,坚持以市场开拓为导向、技术创新为动力、品牌经营为核心,以节能环保照明电器为主流产品,大力发展照明主业,成为国内领先、国际一流的照明系统综合解决方案服务商。努力实现两大战略目标:1、以产品优势引领市场需求,用核心技术设计LED产品链,形成市场终端优势并引导照明行业地位;2、以市场优势推动公司持续增长,建立有效覆盖率和占有率的市场网,用整体应用方案代替产品销售实现服务型市场。

    经过近几年的发展,公司管理模式完成了从业务型集团向管控型集团转型,随着公司的规模发展逐渐走向成熟,公司充分认识到经营管理必须从数量型增长向质量型增长转型,推进产品类型从单一照明光源向以照明灯具为主转型,推进市场模式从单一消费照明向消费照明与专业照明并重转型,推进业务模式从代工为主向自主品牌市场转型。要通过几年努力,实现自主渠道和非自主渠道收入比例达到2:1,灯具与光源收入比例达到2:1。

    (二)经营计划

    2019年公司经营计划为营业收入60.00亿元,营业成本45.30亿元,费用合计为10.22亿元,归属于上市公司股东的净利润为3.80亿元。该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,请公司投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划于业绩承诺之间的差异。

    为实现2019年经营目标,公司管理层一方面要落实董事会制定的年度经营目标,另一方面也要注重经营质量目标的要求,实现公司健康、可持续地发展。

    2019年公司需要重点做好以下几方面工作:

    1、加快产品创新。国家强调万众创新,随着各类技术不断成熟和融合,照明也必然融入物联网系统中。所有改变格局的工作都需要产品创新来支撑,公司将加大创新的投入,

    包括从产品设计创新、材料创新、智能化创新,最终将照明融入万物互联的综合应用系统。

    同时,结合外部创新资金和创新能力,实现借力和整合的效果。

    2、注重市场模式创新。随着竞争者的日趋复杂,市场竞争格局正在发生变化,为避免市场销售模式风险,降低客户风险,我们必须加快市场创新和拓展,明确独立的资源和考核责任来实现公司的战略目标。国内市场要持续品牌投入,终端形象升级,以家居流通、商用户外、电工电器全渠道并进战略,尽快扩大市场份额。海外公司通过自主品牌的团队力量加强和并购整合两种模式加快品牌业务建设。

    3、加强成本管控。随着制造成本持续上涨,我们要努力争取保持和扩大成本领先优势。公司将继续推进最优成本模型的建立,对采购材料成本最低标杆、技术设计成本最低标杆、生产定额成本最低标杆、管理成本最低标杆做出分析,通过内部竞争对比增强每个团队的成本危机意识,使成本控制成为每个团队的基本意志和能力。

    4、加强风险控制力度。经营管理单位划小后,新的经营管理团队在经营风险的意识方面还不够全面,缺乏经营风险的意识,缺乏控制的方法和能力。下一步将继续对下属公司主要负责人加强经营风险的识别和管理能力的提升,并从制度和工作流程上设置好系统方法,有效控制内部经营风险。

    5、加强人力资源建设。随着公司业务规模的扩大,具有综合能力的人员和有专业特长的人员面临紧缺。如何发现和提拔优秀人才,给予更大挑战和机会,是各公司总经理作为伯乐需要考虑的。随着更多年轻的中层管理人员进入各级公司决策层,我们需要重视人员能力建设,注重基础人员的培训和提拔,使公司各级管理人员的结构和能力有较大改善,提升核心竞争力。

    6、继续推进信息化。制定思路清晰、执行性强的总体方案,打造从设计PLM到生产MES、供应链SCM、财务ERP全信息化链的系统,并充分与HR绩效评估系统挂钩,完成从人到事,再从事到人的闭环。信息化的效果只有集成才能发挥,2019年公司将继续加强各各级公司和各级部门的信息化集成,防止各自为战,发挥统一协调的作用。

    



【2018年半年报】

    经营情况的讨论与分析

    2018 年上半年,公司实现营业收入 27.71 亿元,较上年同期增长 15.32%,实现归属于上市公司股东的净利润 1.64 亿元,较上年同期下降 29.35%。其中,LED产品收入 25.22 亿元,同比增长18.47%,收入占比 91.74%,传统节能灯产品收入 2.27 亿元,同比减少 9.61%,收入占比 8.26%。

    2018 年上半年回顾

    上半年 LED 照明行业的出口处于非常不利的局面,一是汇率的短周期内的异常波动打乱了价格体系,使得公司没有对价格作出及时响应,也容易误判汇率走势,应对时不利于正确使用金融风险控制工具。汇率快速变化不仅影响销售订单,也影响毛利率的波动。二是大宗材料的继续上涨以及部分特殊材料(如贴片电阻,贴片电容等)的价格大幅上涨,短期内导致公司成本快速大幅上升,毛利率下降。三是全球各地的经济形势及行业格局都有不同程度的波动,公司在销售端和管理端付出更高的费用来应对和布局更持续的业务模式,防范系统性风险,导致整体费用率上升明显。

    为了应对这种不利形势,公司继续坚持了以下工作的投入:

    1、加大研发投入,丰富产品类别。2018年上半年研发投入1.12亿元,较上年同期增长21.92%,直接用于创新的投入 1000 多万元,推动产品开发的标准化工作,贴紧市场需求研发新产品。

    2、加大市场投入,注重模式创新。各子公司分别设立了孙公司,划小核算单位经营,细化渠道建设。国内市场加大了品牌投入及渠道建设力度,报告期内国内销售收入同比增长 29.14%。海外市场依托于美国、比利时、德国、法国、澳大利亚等销售公司,各区域 ODM 业务和自主品牌业务增长稳定。

    3、制造创新,优化成本控制。自动化效率进一步提升,公司积极结合外部的机器人和智能制造的新技术应用,确保各产品种类的生产效率。目前公司有很多半自动化、自动化项目在推进,在喷涂机器人和自动化搬运小车的运用上已做初步尝试,创造和形成制造创新的氛围和机制,从传统制造逐步向智能化制造转型。针对内部需要完善的问题和外部环境出现的机遇,重点加强以下几方面工作:

    1、推进人力资源建设。随着公司的不断发展,越来越多的年轻中层管理人员上升到子公司、孙公司决策层,下一步需要加强各级管理人员的专业技能、综合管理能力的建设,使公司各级管理人员的能力有效提升,提升公司核心竞争力。

    2、加快产品创新。随着各类技术不断成熟和融合,公司将加大创新的投入,包括从产品设计创新、材料创新、智能化创新,最终将照明融入万物互联的综合应用系统。同时,结合外部创新资金和创新能力,实现借力和整合的效果。

    3、加强经营风险控制。经营管理单位划小后,新的经营管理团队在经营风险的意识方面还不够全面,下一步将继续对孙公司主要负责人加强经营风险的识别和管理能力的提升,并从制度和工作流程上设置好系统方法,有效控制内部经营风险。

    4、继续加强成本控制。随着材料价格持续上涨,我们要争取成本领先优势。公司将继续推行最优成本模型的建立,对采购材料成本最低标杆、技术设计成本最低标杆、生产定额成本最低标杆、管理成本最低标杆等进行分析,通过内部竞争增强每个团队的成本危机意识,使控制成本成为每个团队的基本意志和能力。

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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厦门阳光恩耐照明有限公司         202646.28               -       197608.57

鹰潭阳光照明有限公司              63820.51               -        51479.86

浙江阳光美加照明有限公司          67677.80        12307.90        50354.21

安徽阳光照明电器有限公司          37537.86          746.18        41592.02

艾耐特照明(欧洲)有限公司          15227.36          286.79        38805.70

厦门恩耐照明技术有限公司          39150.56         6688.38        30762.90

浙江阳光城市照明工程有限          24994.99          141.32        19429.63

公司                                                                      

阳光照明美国公司                  11218.88           65.52        10438.55

浙江阳光照明灯具有限公司           8201.79          289.39         8227.65

澳洲艾耐特照明有限公司             8691.49          167.92         3666.60

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