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☆经营分析☆ ◇300274 阳光电源 更新日期:2019-05-13◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成】【3.经营评述】

          【4.关联企业经营状况】【5.资本运作】★



【1.主营业务】

太阳能光伏逆变器、风能变流器及其它电力电源的研发、生产、销售和服务。



【2.主营构成】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

光伏行业(行业)               964969.53           -           -       93.06

储能行业(行业)                38306.94           -           -        3.69

其他(行业)                    33616.73           -           -        3.24

合计(行业)                  1036893.20           -           -      100.00

─────────────────────────────────────

电站系统集成(产品)           586786.08   111713.76       19.04       56.59

光伏逆变器等电力转换设备     368459.15   119480.57       32.43       35.53

(产品)                                                                    

储能系统(产品)                38306.94    11101.36       28.98        3.69

光伏电站发电(产品)            19939.78    11282.68       56.58        1.92

其他(产品)                    22054.19     4104.24       18.61        2.13

其他业务(补充)(产品)           1347.06       95.60        7.10        0.13

合计(产品)                  1036893.20   257778.21       24.86      100.00

─────────────────────────────────────

中国大陆(不包括中国港澳     897359.37   190678.37       21.25       86.54

台)(地区)                                                                

海外地区(包括中国港澳台     138186.77    67004.24       48.49       13.33

)(地区)                                                                  

其他(补充)(地区)               1347.06       95.60        7.10        0.13

合计(地区)                  1036893.20   257778.21       24.86      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

光伏行业(行业)               358601.01           -           -       92.06

储能行业(行业)                11929.23           -           -        3.06

其他(行业)                    19005.99           -           -        4.88

合计(行业)                   389536.22           -           -      100.00

─────────────────────────────────────

电站系统集成(产品)           180846.60    42573.25       23.54       46.43

光伏逆变器等电力转换设备     164387.67    52109.92       31.70       42.20

(产品)                                                                    

其他业务(补充)(产品)          44301.95    19613.25       44.27       11.37

合计(产品)                   389536.22   114296.42       29.34      100.00

─────────────────────────────────────

中国大陆(不包括中国港澳     332259.70           -           -       85.30

台)(地区)                                                                

海外地区(包括中国港澳台      57276.53           -           -       14.70

)(地区)                                                                  

合计(地区)                   389536.22           -           -      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

光伏行业(行业)               869004.10   235699.22       27.12       97.79

风能行业(行业)                 6494.22     2495.32       38.42        0.73

储能行业(行业)                 6430.07     1860.16       28.93        0.72

新能源汽车行业(行业)           5712.07     1402.44       24.55        0.64

其他(行业)                      965.54      738.14       76.45        0.11

合计(行业)                   888606.01   242195.27       27.26      100.00

─────────────────────────────────────

电站系统集成(产品)           466701.64    73907.95       15.84       52.52

太阳能光伏逆变器(产品)       368204.05   142645.29       38.74       41.44

风能变流器(产品)               6494.22     2495.32       38.42        0.73

储能逆变器(产品)               6430.07     1860.16       28.93        0.72

电机控制器(产品)               5712.07     1402.44       24.55        0.64

光伏电站发电(产品)            24861.43    17004.34       68.40        2.80

浮体销售(产品)                 9236.99     2141.63       23.19        1.04

其他业务收入(产品)              965.54      738.14       76.45        0.11

合计(产品)                   888606.01   242195.27       27.26      100.00

─────────────────────────────────────

中国大陆(不包括中国港澳     785797.85   200416.40       25.50       88.43

台)(地区)                                                                

海外地区(包括中国港澳台     101965.95    40972.70       40.18       11.47

)(地区)                                                                  

其他业务(地区)                  842.21      806.17       95.72        0.09

合计(地区)                   888606.01   242195.27       27.26      100.00

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【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

电站系统集成(产品)           183110.93    39536.61       21.59       51.71

太阳能光伏逆变器(产品)       162043.58    54862.35       33.86       45.76

其他业务(补充)(产品)           8977.72     2685.48       29.91        2.54

合计(产品)                   354132.23    97084.45       27.41      100.00

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【3.经营评述】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、概述

    2018年,行业形势错综复杂,阳光电源聚焦清洁电力领域,以成就客户为出发点,坚持加大研发投入,坚持低成本创新,持续优化产品结构、升级系统解决方案,相关多元协同快速增长,实现百亿营收历史跨越。

    1、主营业务分析概述

    报告期内,海外光伏市场保持增长,国内光伏市场受政策变化影响,装机规模下降,行业盈利水平下降,公司逆变器、电站系统集成业务规模整体保持增长,但毛利率受到影响,利润较去年同比下降。

    报告期内,公司实现营业收入10,368,931,999.29元,同比增长16.69%;营业成本7,791,149,934.77元,同比增长20.53%;销售费用697,840,554.90元,同比增长34.68%;管理费用295,463,701.01元,同比增长14.23%;经营活动产生的现金流量净额180,882,222.43元,同比下降78.85%。

    报告期内,销售费用增加较多主要原因系本期为开拓业务,销售人员增加较多,销售人员相关的薪酬及办公费、运杂费、差旅费等增加较多所致。经营活动产生的现金流量净额下降较多,主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金,职工薪酬,其他与经营活动有关的现金增加所致。

    二、公司未来发展的展望

    (一)公司战略

    随着技术进步,可再生能源平价时代即将来临,全球能源结构将加快转型,应用场景将由传统重点国家向新兴市场普及,清洁能源将进入持续快速增长阶段;电动车取代燃油的时代也即将到来。同时,“世界一流百亿阳光”的阶段性目标已经实现。在此背景下,集团已经确立了未来5-10年的愿景“成为清洁电力转换技术全球领跑者”,并确定了集团总体战略方针“聚焦清洁电力领域,以低成本创新方式,推进相关多元化,努力提升市场、技术及其协同能力,实现快速可持续增长”。聚焦清洁电力领域定义了集团的业务范围;低成本创新,就是集团必须以低成本的方式进行持续创新,为客户创造价值;努力提升市场、技术及其协同能力,不仅是市场能力、技术能力,还包括两者的协同能力;实现快速可持续增长,就是复合增长率要保持每年25%。

    (二)经营计划

    2019年将是新能源市场由点向面全面高速发展的一年:随着光伏平价时代来临,全球新能源将进入快速增长阶段,预计2019全球光伏规模将突破120GW。国内市场将恢复稳定增长,海外光伏将会出现快速增长,新兴市场成为重要增长力量;全球储能将持续保持强劲增长、风电将恢复增长、电动车持续快速增长,水面漂浮电站在海外一些场合也逐渐具备比较优势,全球新能源市场将出现由点到面的全面发展。

    集团管理层结合公司愿景目标、战略方针及2019年的市场形势,提出了“砥砺奋进、聚力变革、全球加速、成就客户”作为2019年经营指导思想,通过重点推进管理及技术创新,加速全球化,继续扩大储能优势、创新消费者类商业模式、大力推进风光储协同发展,抢抓市场发展机遇,实现快速可持续增长。

    为达到公司年度经营目标,拟采取以下重点举措:

    1、以技术创新推进平价上网。加大研发投入,坚持技术引领,持续推动产品迭代升级,因地制宜打造高效能系统解决方案,创新光伏智能运维解决方案,推进1500V光伏逆变系统应用,助力平价上网。

    2、加速全球化,实现海外业务高增长。把握2019年海外光储快速发展机遇,逆变器、储能、电站、浮体业务齐头并进,持续提升品牌、交付、服务、融资等关键能力建设,强化全球化支撑能力体系,提升全球品牌影响力,实现海外业务高增长。

    3、储能继续扩大优势,实现高增长。充分发挥储能先发优势,扩大储能技术优势,推动储能业务快速发展。

    4、创新消费者类业务商业模式,实现快速增长。把握分布式及户用市场发展机遇,创新销售、金融及服务商业模式,实现消费者类业务快速增长。

    5、大力推进风光储电协同发展。构建风光储电的市场及技术协同机制,打造风光储电高效能解决方案,实现风光储电业务协同增长。

    6、大力推进管理变革,打造活力组织。重点推进管理及研发变革创新,构建以利润为中心的内部阿米巴运作机制,持续优化有效激励体系,实现充分的员工激励,打造活力组织,促进公司战略目标达成。

    





【2018年半年报】

    概述

    1、主营业务分析概述

    报告期内,公司实现营业收入389,536.22万元,同比增长10.00%;营业成本为275,239.80万元,同比增长7.08%;销售费用28,888.11万元,同比增长48.42%;管理费用34,238.49万元,同比增长35.67%;经营活动产生的现金流量净额-214,501.12万元,同比下降126.98%;归属于上市公司股东的净利润38,297.34万元,同比增长3.75%。

    销售费用增加较多主要原因系公司本期为开拓业务大幅增加销售人员,销售人员薪酬及相关的办公费、差旅费等费用增加较多所致。管理费用增加较多主要原因系管理人员薪酬和相关的办公费、差旅费等增长较多,以及研发费用和员工股权激励费用增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比下降,主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金,支付其他与经营活动有关的现金大幅增加所致。 报告期内,公司加大海外业务的拓展,销售费用、管理费用增加较多,同时,受国内光伏“5.31新政”的影响,国内需求低于原预期,经营活动现金流出增加幅度大于经营活动现金流入幅度,造成经营活动产生的现金流量净额下降。

    2、报告期内主要业务回顾报告期内,公司围绕主业开展以下工作:

    光伏逆变器领域

    目前公司光伏逆变器涵盖3kW-6.80MW,包含户用组串逆变器、中功率组串逆变器以及大型集中逆变器,远销全球六十多个国家和地区,2015至2017年公司连续三年光伏逆变器发货量全球第一。截至2018年上半年,公司逆变设备全球累计发货超68GW。

    报告期间内,公司逆变器业务在国内外市场拓展方面获得重大突破,并发布了10多款新品,涵盖户用、分布式、扶贫、领跑者、大型地面电站等市场:

    针对扶贫和户用市场,公司发布了更安全的户用逆变系统,由阳光户用逆变器SG7/8K-D和组件关断器SPS-2组成, 具有不起火、自隔离、低辐射等众多优势,该方案均适用于3kW-8kW阳光户用逆变器。SG7/8K-D还保持了阳光户用逆变器的一贯优势,最大转换效率98.5%,为业界最高;重量轻20%,体积减小30%,为业界最轻最小,方便运输和安装。

    针对领跑者市场,公司发布了业界单机功率最大的1000V组串逆变器SG136KTL-M和1500V组串逆变器SG166HV-M。两款新品额定功率分别为136kW和166kW,单机功率增大可以组成更大的子阵,同时相同阵列单台逆变器可以接入更多组串数量;产品可以给跟踪系统和清扫系统就近供电,提供通讯通道,进一步简化系统组网,显著降低系统成本,被业界称为是平价上网的加速器。

    针对大型工业屋顶、水面电站和平坦地面电站,公司推出了全球首款整机IP65防护的户外集中逆变器。针对海外大型地面电站,阳光电源还发布了新一代1500V集中逆变器SG3400HV。该产品额定功率为3.4MW,两台逆变器可以组成6.8MW的方阵,在节省投资及运维成本方面优势显著。

    针对新能源高速发展背后面临的诸多运维困境,公司全新发布阳光智维S3—电站级托管式运维。以逆变器为核心,依托智慧能源管理平台接入各类光伏电站,通过现代化物联网技术、人工智能及大数据分析技术,实现从单一的设备维护,升级至全生命周期的电站级托管式运维,降低运维成本,提升发电量3%以上。

    同时,阳光电源在智慧能源管理平台6.0基础上进行创新升级,发布智慧能源管理平台7.0,打破传统扁平化的管理运维模式,率先在业内推出并应用区域分级管理新模式,实现组件级实时监控,精确定位故障,灵活派单,为光伏电站资产管理、智能化运维提供有效的新模式。

    光伏系统集成领域

    报告期内,公司电站项目在国家重点关注的领跑者计划行动、光伏扶贫中起到积极的带头示范作用:

    覃塘古平水库40MW渔光互补光伏发电项目,位于广西自治区贵港市覃塘区大岭乡古平村古平水库,用地面积约1140亩,一期布置20MW光伏组件阵列。阳光电源联合大学、研究所、实验室等科研机构,结合深厚的设计积累,进行精细化的12

    电站设计规划、设备选型,多样化的水产组合方案,全面提升水上电站综合利用价值,实现了水产养殖和光伏产业双丰收。

    大庆市龙凤区40MW地面光伏发电项目,位于大庆市龙凤区龙凤镇前进村,总占地面1665亩。本项目是阳光电源在东北区域极寒环境下第一个地面电站项目,针对东北极寒天气下土壤冻胀特点阳光电源精心设计桩基防冻涨方案,同时委托东北当地权威设计院对我们的方案进行复核和评估,成为东北地区光伏电站唯一一家实施基防冻涨方案的企业,施工过程中其他光伏企业经常参观考察,也收到了业主单位的极大的认可。

    光伏扶贫方面,2018年上半年,公司在四川、重庆、山西、湖北、河南、安徽6个省份8个县区开展多个光伏扶贫示范项目,项目总装机容量为164.428MW,单体规模最大项目为四川普格60MW。截止2018年上半年,阳光电源累积光伏扶贫项目超过1GW,帮扶超过10万贫困户、1200个贫困村脱贫致富。

    储能领域

    公司拥有全球领先的新能源电源变换技术,并依托全球一流的锂电池技术,目前可提供单机功率5~1000kW的储能逆变器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备,同时推出能量搬移、微电网和电力调频等一系列先进的系统解决方案。目前公司储能系统广泛应用在中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚、印度、柬埔寨、南苏丹等全球650多个储能项目,根据最新发布的储能年度产业研究白皮书,继2016年锂电装机中国第一后,2017年公司再次蝉联榜首,今年,通过立足国内市场,积极拓展海外市场,储能业务有望高速增长。上半年重点项目介绍:

    青海百兆瓦光伏发电实证基地储能项目,位于青海省海南藏族自治州共和县境内,全国首座百兆瓦太阳能光伏发电实证基地。阳光电源为新增的储能项目提供10MW/5.5MWh一站式储能系统产品和服务,将进一步完善实证基地功能,补充储能系统相关数据,为青海打造千亿锂电产业基地,完善太阳能装备制造业产业链条提供支持。

    山西9MW/4.5MWh“火电+储能”联合调频项目,阳光电源为该电厂2台30W火电机组,配置机组容量的3%的储能系统,通过增加储能系统辅助机组进行AGC联合调频服务,可有效改善调频性能指标,提高补偿收益。随着电力市场化改革的推进,我国电力辅助服务市场建设正在提速。截至目前,国家已批复东北、福建、山东、山西、新疆、宁夏、广东、甘肃等地开展辅助服务市场建设试点工作,阳光电源在国内辅助服务市场的实践,具有典型的示范意义。

    德国16MW/8MWh独立储能调频电站,德国电力辅助服务交易市场趋于成熟, 独立储能调频电站,可以维护电力系统的稳定运行和保障电能供应,实现负荷波动及发电波动之间的平衡,阳光电源提供的储能系统,可以实时接收电网的功率调度,控制有功输出,参与电网的频率稳定控制,提高客户的经济收益。

    日本21MWh光储结合项目,阳光电源采用直流侧储能系统解决方案,一站式系统高度集成逆变器、电池、能量管理系统等,匹配日本市场的高标准要求,通过多能互补系统仿真分析,采用最佳系统配置,实现光伏发电收益最大化。

    浮体及漂浮系统领域

    报告期内,公司浮体产品完成台湾批量订单首次供货,成功应用于台南瓦窑碑、内埔子水上光伏电站项目,台湾的漂浮电站市场潜力巨大,未来两三年内有望迎来爆发式增长。同时,公司浮体产品完成日本水面漂浮实验电站首次供货,作为全球重要的清洁能源市场,日本认证壁垒较高、极为看重产品质量与服务,对外资企业准入资质要求严苛,公司浮体产品以核心技术与品质优势获得客户认可,为推动日本水面漂浮市场打下坚实基础,公司浮体业务海外市场的开拓再上新台阶。

    公司浮体及漂浮系统解决方案应用于安徽淮南潘集40MW、凤台县顾桥150MW、新集102MW采煤沉陷区水面漂浮式光伏发电、山东济宁微山县100MW、国阳50MW领跑基地水面漂浮式光伏发电以及安徽宿州3MW水面漂浮式光伏发电等项目,截止2018年6月底,全球应用规模近400MW,是目前全球漂浮系统装机容量最大的浮体企业。

    研发、知识产权方面

    报告期内,公司继续加大研发投入,积极开展自主知识产权的申报工作。上半年新增115项专利权,均系原始取得。其中发明专利37项,实用新型专利73项,外观专利5项。另有162项新增专利申请正在审查过程中,其中国外专利31项、发明专利53项,实用新型专利71项,外观专利7项。对于公司提高自主创新能力,形成企业自主知识产权和核心竞争力具有十分重要意义。

    部分荣誉

    奖项名称颁奖单位

    安徽省2017年度进出口五十强安徽省进出口商会

    2018年度中国储能产业“最具影响力企业”中国国际储能大会

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2015-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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三星阳光(合肥)储能电池                 -         -275.87        15079.53

有限公司                                                                  

阳光三星(合肥)储能电源                 -          202.52         6916.93

有限公司                                                                  

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【5.资本运作】

【证券投资】

暂无数据



【买卖其他公司股份】

暂无数据





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