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☆经营分析☆ ◇002941 新疆交建 更新日期:2018-11-29◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测,以及路桥工程施工主材料的贸易业务。





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

施工业(行业)                 166157.72    21007.19       12.64       95.42

材料销售(行业)                 4577.72      673.67       14.72        2.63

勘察设计和试验检测及其他       2299.78      559.50       24.33        1.32

(行业)                                                                    

其他业务(补充)(行业)           1105.70      262.71       23.76        0.63

合计(行业)                   174140.92    22503.07       12.92      100.00

─────────────────────────────────────

新疆维吾尔自治区内(地区)     156971.98    21076.67       13.43       90.14

新疆维吾尔自治区外(地区)       5609.97      309.63        5.52        3.22

境外(地区)                    10453.27      854.06        8.17        6.00

其他(补充)(地区)               1105.70      262.71       23.76        0.63

合计(地区)                   174140.92    22503.07       12.92      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

工程施工(行业)               663501.54    64347.02        9.70       93.14

材料销售(行业)                34812.28     2638.51        7.58        4.89

勘察设计和试验检测及其他       8371.24     2455.43       29.33        1.18

(行业)                                                                    

其他业务(补充)(行业)           5682.83       73.93        1.30        0.80

合计(行业)                   712367.90    69514.89        9.76      100.00

─────────────────────────────────────

新疆维吾尔自治区内(地区)     698938.14    69368.12        9.92       98.11

新疆维吾尔自治区外(地区)       7616.44      792.58       10.41        1.07

境外(地区)                      130.49     -719.74     -551.57        0.02

其他(补充)(地区)               5682.83       73.93        1.30        0.80

合计(地区)                   712367.90    69514.89        9.76      100.00

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【截止日期】2016-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

工程施工(行业)               178878.32    26122.34       14.60       78.32

材料销售(行业)                36868.05     2715.48        7.37       16.14

勘察设计和试验检测及其他       7491.86     2675.17       35.71        3.28

(行业)                                                                    

其他业务(补充)(行业)           5167.73     1508.31       29.19        2.26

合计(行业)                   228405.95    33021.30       14.46      100.00

─────────────────────────────────────

新疆维吾尔自治区内(地区)     174621.72    29154.52       16.70       76.45

新疆维吾尔自治区外(地区)      48616.50     4061.51        8.35       21.29

境外(地区)                           -           -           -           -

其他(补充)(地区)               5167.73     1508.31       29.19        2.26

合计(地区)                   228405.95    33021.30       14.46      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2015-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

工程施工(行业)               188625.44    33270.01       17.64       84.89

材料销售(行业)                27598.09     2625.73        9.51       12.42

勘察设计和试验检测及其他       4183.63     1054.54       25.21        1.88

(行业)                                                                    

其他业务(补充)(行业)           1782.59      263.06       14.76        0.80

合计(行业)                   222189.75    37213.35       16.75      100.00

─────────────────────────────────────

新疆维吾尔自治区内(地区)     176796.35    35990.18       20.36       79.57

新疆维吾尔自治区外(地区)      43055.12     1902.60        4.42       19.38

境外(地区)                      555.70     -942.49     -169.61        0.25

其他(补充)(地区)               1782.59      263.06       14.76        0.80

合计(地区)                   222189.75    37213.35       16.75      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【招股意向书】

    一、发行人主营业务及其变化情况

    公司的主营业务为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测,以及路桥工程施工主材料的贸易业务。

    公司自设立以来,主营业务未发生变化,始终围绕路桥工程施工业务不断发展和延伸,目前除传统路桥施工业务外,公司已陆续进入市政工程、地铁隧道施工业务,以及公路工程的勘察设计与试验检测等业务领域。

    二、发行人所属行业基本情况

    (一)、行业基本情况

    1、路桥施工行业

    目前路桥施工行业存在企业和业务分布不均匀的特点,国内具有公路工程施工总承包一级以上资质的企业主要集中于东、中部发达地区,而西部地区的广西、青海、西藏、新疆、宁夏、贵州省的公路工程施工总承包一级及以上资质企业均较少,其中新疆最多为15家,且工程施工总承包特级以上资质的仅为两家,其中包括发行人一家。

    2、勘察设计行业

    勘察设计工作是路桥施工工程基本建设程序之一,是各项施工内容的先导性工作,工程设计水平决定着施工质量的优劣。该行业属于智力、技术密集型行业,且市场较为分散。国内特大型、全国性的建筑企业一般都设有专门从事工程设计的分、子公司,各省、市也都有规模不一的交通设计院从事路桥工程勘察设计业务。同时随着国内市场的逐渐开放,越来越多的国外企业也将进入我国的工程设计市场,市场竞争日渐激烈。

    国内的路桥工程设计企业主要分为两种类型:单一业务的工程设计企业以及综合型工程服务企业。单一业务的工程设计企业一般规模较小,仅能为客户提供工程项目的前期勘察设计服务;而综合型工程服务企业一般下设专门从事勘察设计业务的分、子公司从事设计业务,同时还能提供工程总承包、施工专业分包、试验检测、融资、采购“一揽子”工程解决方案。

    3、试验检测行业

    工程质量试验检测作为建设施工基本程序的一个组成部分,是工程质量监督管理的重要内容,已成为工程验收必不可少的依据,在工程质量检验、鉴定和仲裁中发挥了重要的作用。

    试验检测机构主要分为两种,一种是各级质量监督治理部门设立的带有政府色彩的监督检测室,另外一种是独立第三方质量检测机构。第一种一般具有政府背景,不以营利为目的,业务来源多限于政府监督抽查和行政执法;第二种检测机构一方面检测目标产品,数据为自身所用,一方面作为市场上独立的第三方检测机构,为社会提供检测服务,数据为社会所用,目的是提高和控制社会产品质量。

    长久以来,各种检测单位一直按照各自的工作领域开展检测工作,并且大多按照附属于母体的部门形式进行运作。伴随着我国加入世贸组织以及检测市场逐步放开,第二种检测机构的作用和市场影响力正日益增强。报告期内,发行人的全资子公司北朋检测在承接集团内部业务的同时,也独立对外承接试验检测业务,即属于第二种检测机构。

    (二)、公司未来发展趋势

    2015年-2016年,新疆公路建设固定资产投资额未达计划。为弥补以前年度公路建设固定资产投资缺口,新疆路桥施工市场将迎来新一轮的井喷式发展时期。根据新疆维吾尔自治区人民政府办公厅于2017年2月20日发布的《关于印发自治区2017年全社会固定资产投资任务落实工作方案的通知》(新政办发[2017]21号)“2017年新疆公路建设固定资产计划投资2,006亿元,比2016年预计数360亿元增加1,646亿元,增长456%”。

    报告期内,公司新签订合同的金额分别为192,344.09万元、596,288.66万元、3,473,147.27万元和477,813.74万元,2015年至2017年年复合增长率为324.93%。公司在继续深挖大项目的同时,与新疆部分地区交通运输局、行政公署和人民政府建立了合作关系,签订了合作框架协议,为公司未来业绩提供了有力保障,具体框架协议情况如下:

    (1)2017年1月,公司与博尔塔拉蒙古自治州交通运输局签订《博州交通建设项目PPP方式合作协议》,以更多参与到“十三五”期间博州的交通基础设施建设中。

    (2)2017年2月,公司与和田地区行政公署签订《和田地区交通运输基础设施项目投资建设战略合作框架协议》,协议约定双方通过采用PPP模式、股权合作等方式,运用委托运营、合同管理、BOT、BOO、ROT、EPC和政府付费等合法的模式进行和田地区的交通运输基础设施建设。

    (3)2017年2月,公司与塔城地区行政公署签订《战略合作框架协议》,协议约定新疆交建成立投融资平台,注册地在塔城市,拟注册资金1亿元,由新疆交建全额投资,作为塔城地区交通基础设施建设的投融资平台,与公司建立全面战略合作关系。

    (4)2017年,公司与吐鲁番市人民政府签订《框架合作协议》,按照吐鲁番市“十三五”规划部署,在基础设施设计、施工等方面进行全方位战略合作,重点包括国省道干线公路,特色小镇等。

    新疆维吾尔自治区人民政府2018年政府工作报告中指出2018年政府工作的重点任务是继续加大基础设施建设力度、改善生产生活条件,全社会固定资产投资增长15%左右。稳步加强交通建设,积极推进县县通高速公路、乡乡通油路、村村通硬化路。加快推进深度贫困乡镇、深度贫困村硬化路建设,加强“四好农村路”建设。

    2018年7月27日新疆交通厅2018年交通扶贫暨交通项目建设第二次调度会议要求“想方设法、筹集资金,下大力推进PPP项目建设”,会议指出各地都要把推进PPP项目作为加快公路建设的首要工作,梳理一批资金未落实的重点PPP项目,多渠道吸引社会资本,以市场化运作方式力争年内开工建设。

    2018年7月31日中共中央政治局召开会议,会议指出“把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度,增强创新力、发展新动能,打通去产能的制度梗阻,降低企业成本。要实施好乡村振兴战略。”、“推进改革开放,继续研究推出一批管用见效的重大改革举措。要落实扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措,推动共建“一带一路”向纵深发展”。

    未来3年,新疆交建及下属公司抓住西部大开发、新型城镇化、

    三、发行人在行业中的竞争地位

    (一)主要竞争优势

    1、地区领先的施工资质

    公司拥有公路工程施工总承包特级资质,市政公用工程总承包一级资质,以及桥梁工程、公路安全设施、公路路面、公路路基4项专业承包一级资质,同时具有水利水电工程、铁路工程两项施工总承包三级资质,是新疆自治区施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业之一。地区领先的施工资质,是公司保持持续快速增长的基础和保障。

    2、丰富的新疆地区路桥施工经验

    作为新疆自治区路桥施工领军企业,公司承接的项目主要在新疆自治区内,施工项目大部分涉及高温、高寒、戈壁、沙漠、丘陵、岩盐土、盐渍土、高风区等,地质环境复杂,自然气候恶劣。自1999年公司设立以来,公司耕耘疆内市场多年,对南北疆地区各种特殊的地质、气候,以及路桥行业经常遇到的高寒、高温、风沙大、沙漠土软基、施工期短、环保要求高等难题,积累了丰富的施工经验,掌握了相关的施工工艺与技术,并取得了业主的广泛好评,可以有力提高公司在类似地质条件地区和类似技术应用领域的市场占有率和市场竞争力,具有较为突出的比较优势。

    3、完整的路桥施工业务体系

    公司主营业务涵盖工程施工、勘察设计和试验检测,各版块相互支持、协同效应明显,具体体现为:勘察、设计与施工相结合,使公司可以承接工程设计施工总承包,形成了竞争优势;勘察设计业务能够在路桥工程投资初期把握客户的需求,通过设计、施工业务的有机结合形成良好的客户认可度;试验检测业务从源头保证了公司的施工材料质量,同时提升了公司的工程质量控制检测能力。综上,公司工程设计、施工、检测等板块的有机结合,提升了公司的综合服务能力,保障了公司的施工工程质量,为公司赢得了良好的口碑,从而显著地提升了公司的竞争力。

    4、过程管理和成本控制优势

    随着我国路桥施工行业的竞争愈来愈激烈,工程施工的过程管理和成本控制能力日益成为业内公司的核心竞争力之一。对于路桥施工类企业来说,项目通常建设周期长,原材料、设备租赁和劳务等采购工作量繁多。经过多年发展,公司本着创新的管理理念,建立了较为完善的原料采购管理制度、设备租赁管理制度、劳务协作队伍选择管理制度等制度,并认真贯彻执行。各项物料和服务的采购均需以招标、货比三家并配以多次谈判议价的方式进行,全过程管控各个环节。同时,由于公司是新疆自治区内路桥施工行业龙头企业,大部分项目处于高寒、戈壁、沙漠、岩盐土、盐渍土、高风区等恶劣的施工环境下,冬季无法开工,运输和物料成本偏低;而春夏秋季是施工旺季,人力、运输和物料成本较高。公司利用冬季停工的月份错峰储备施工物资,待施工忙季时加以利用,在节省成本的同时,优化配置劳动力,促进了公司的盈利能力的稳定和提升。

    5、科技研发优势

    公司拥有良好的研发传统,建立了一套高效规范的技术开发管理流程和研发管理体系。报告期内,公司新成立新疆交建科学技术院有限公司,专门承担集团科技研发工作,持续开发了大量的新技术和新工艺,树立了良好的创新企业形象。公司科技创新工作硕果累累:现有路桥施工相关专利43项,软件著作权30项,交建设计和交建路友被新疆维吾尔自治区科学技术厅等单位评为高新技术企业。

    未来公司将充分利用科技研发优势,通过进一步加大科技研发投入,从而保持自身的技术领先优势。

    6、良好的企业信用等级及品牌影响力

    公司自成立以来,一贯注重施工工程质量,在疆内市场,公司以100%的合格率,85%以上的优良率积累了良好的信誉与口碑。公司于2017年1月28日获得北京正信信用评价有限公司调查评价,中国企业信用调查评价中心审核备案的证书编号为CHES76534222459的企业信用等级证书,公司被评审为AAA级(最高评级)信用企业。

    7、区位优势

    随着地方经济实力的增强,新疆维吾尔自治区财政实力得到大幅提高,区域经济快速发展、财政收入稳步增长,为公司发展提供了较好的外部环境。近年来,随着国家新一轮改革政策的实施,新疆区域跨越式发展的区位优势日渐显现。在“丝绸之路经济带”的带动下,新疆被定位于建设成为一个国际运输的门户和枢纽,必将持续构建大量交通基础设施以满足整体发展需求,公司作为新疆本土交通基础设施建设领域的领军企业,将会在此次改革释放的红利中受益。

    (二)主要竞争劣势

    1、融资渠道单一、融资规模小

    公司目前的融资平台主要是银行贷款以及面对数量有限的投资者的定向增发,融资能力有限,为公司后续开展设计施工总承包项目及PPP项目造成了一定的制约。通过本次首发上市募集资金,将有效缓解公司融资渠道单一和融资规模有限的困境。

    2、人才结构需进一步调整与完善

    公司现有的人才多为公路工程管理类人才,一方面,缺乏路桥行业以外的相关建筑行业,如铁路、市政、水利水电等工程管理类人才,另一方面,缺乏投融资管理、资本运营管理类人才以支持公司后续的发展。

    3、公司业务拓展的区域性有待改善

    公司销售收入的区域结构有待调整,目前公司来自新疆的营业收入占据了营业收入的绝大部分,疆外市场及海外市场拓展能力仍需进一步提升。

    四、主要财务指标

    主要财务指标                              2018年1-6月/2018-6-30 2017年度/2017-12-31 2016年度/2016-12-31 2015年度/2015-12-31

    流动比率(倍)                            1.15                  1.22                1.39                1.38

    速动比率(倍)                            0.84                  0.92                1.10                1.18

    资产负债率(母公司)                      81.01%                82.48%              65.54%              63.90%

    应收账款周转率(次)                      0.48                  3.04                2.06                1.86

    存货周转率(次)                          0.76                  5.00                3.50                3.76

    息税折旧摊销前利润(万元)                38,918.08             47,002.21           26,401.94           14,739.54

    利息保障倍数(倍)                        4.66                  4.03                7.84                2.58

    每股经营活动产生的现金流量(元/股)       -1.23                 -2.20               0.52                0.23

    每股净现金流量(元/股)                   -0.65                 0.96                -0.02               0.24

    归属于母公司所有者的基本每股收益(元/股) 0.40                  0.42                0.25                0.10

    扣除非经常性损益后归属于母公司所有	0.08   0.36                  0.16                0.08

    者的基本每股收益(元/股)

    归属于母公司所有者的净资产收益率          14.29%                17.63%              11.76%              5.71%

    (加权平均)

    扣除非经常性损益后归属于母公司所          2.99%                 15.11%              7.39%               4.55%

    有者的净资产收益率(加权平均)

    无形资产(扣除土地使用权)占净资产的比例  0.28%                 0.31%               0.31%               0.14%

    







【4.关联企业经营状况】

暂无数据



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