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☆经营分析☆ ◇002493 荣盛石化 更新日期:2018-08-18◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

从事PTA、聚酯纤维相关产品的生产和销售。





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

石化行业(行业)              2469864.73   208822.84        8.45       67.31

化纤行业(行业)               427312.82    37587.07        8.80       11.65

其他(行业)                   771983.84      -41.26       -0.01       21.04

合计(行业)                  3669161.39   246368.65        6.71      100.00

─────────────────────────────────────

芳烃(产品)                   887700.95   133212.18       15.01       24.19

PTA(产品)                   1582163.78    75610.66        4.78       43.12

聚酯切片(产品)                57126.22     2882.84        5.05        1.56

涤纶加弹丝(产品)             165938.06    15475.19        9.33        4.52

涤纶牵伸丝(产品)             198802.27    19383.12        9.75        5.42

涤纶预取向丝(产品)             5446.27     -154.09       -2.83        0.15

其他(产品)                   771983.84      -41.26       -0.01       21.04

合计(产品)                  3669161.39   246368.65        6.71      100.00

─────────────────────────────────────

国内地区(地区)              3234838.06   234549.33        7.25       88.16

国外地区(地区)               434323.33    11819.32        2.72       11.84

合计(地区)                  3669161.39   246368.65        6.71      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

石化行业(行业)              3342300.40   254850.65        7.63       47.39

化纤行业(行业)               811007.29   101361.66       12.50       11.50

其他(行业)                  2899827.65    25445.33        0.88       41.11

合计(行业)                  7053135.34   381657.64        5.41      100.00

─────────────────────────────────────

芳烃(产品)                  1422653.59   183232.62       12.88       20.17

PTA(产品)                   1919646.81    71618.03        3.73       27.22

聚酯切片(产品)               113788.56     5819.97        5.11        1.61

涤纶加弹丝(产品)             297993.16    45196.06       15.17        4.23

涤纶牵伸丝(产品)             384557.36    50128.63       13.04        5.45

涤纶预取向丝(产品)            14668.21      216.99        1.48        0.21

其他(产品)                  2899827.65    25445.33        0.88       41.11

合计(产品)                  7053135.34   381657.64        5.41      100.00

─────────────────────────────────────

国内地区(地区)              6249160.54   369693.34        5.92       88.60

国外地区(地区)               803974.80    11964.30        1.49       11.40

合计(地区)                  7053135.34   381657.64        5.41      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

石化行业(行业)              2777294.90   172468.20        6.21       78.90

化纤行业(行业)               368651.83    36357.93        9.86       10.47

其他(行业)                   374151.88     5520.96        1.48       10.63

合计(行业)                  3520098.61   214347.08        6.09      100.00

─────────────────────────────────────

芳烃(产品)                   883132.52   148131.49       16.77       25.09

PTA(产品)                   1894162.38    24336.71        1.28       53.81

聚酯切片(产品)                51074.00     1348.91        2.64        1.45

涤纶加弹丝(产品)             129509.35    16347.45       12.62        3.68

涤纶牵伸丝(产品)             182801.87    18810.36       10.29        5.19

涤纶预取向丝(产品)             5266.61     -148.79       -2.83        0.15

其他(产品)                   374151.88     5520.96        1.48       10.63

合计(产品)                  3520098.61   214347.08        6.09      100.00

─────────────────────────────────────

国内地区(地区)              3073440.05   211022.23        6.87       87.31

国外地区(地区)               446658.56     3324.85        0.74       12.69

合计(地区)                  3520098.61   214347.08        6.09      100.00

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【截止日期】2016-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

石化行业(行业)              3278067.06   398226.44       12.15       72.04

化纤行业(行业)               690772.79    64772.49        9.38       15.18

其他(行业)                   581267.55     7432.54        1.28       12.77

合计(行业)                  4550107.39   470431.47       10.34      100.00

─────────────────────────────────────

芳烃(产品)                  1147749.24   324116.01       28.24       25.22

PTA(产品)                   2130317.82    74110.43        3.48       46.82

聚酯切片(产品)                90550.08     1312.24        1.45        1.99

涤纶加弹丝(产品)             265280.47    36074.96       13.60        5.83

涤纶牵伸丝(产品)             319902.60    27961.18        8.74        7.03

涤纶预取向丝(产品)            15039.64     -575.90       -3.83        0.33

其他(产品)                   581267.55     7432.54        1.28       12.77

合计(产品)                  4550107.39   470431.47       10.34      100.00

─────────────────────────────────────

国内地区(地区)              3862290.44   464491.08       12.03       84.88

国外地区(地区)               687816.95     5940.39        0.86       15.12

合计(地区)                  4550107.39   470431.47       10.34      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年半年报】

    一、概述

    报告期内,中国经济坚持稳中求进工作总基调,贯彻新发展理念,落实高质量发展要求,以供给侧结构性改革为主线,着力打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战,加快改革开放步伐,上半年经济保持了总体平稳、稳中向好态势,主要指标处在合理区间,经济结构持续优化,但随着中国经济实力和综合国力的提升,中美之间的摩擦和潜在冲突由此势所难免。

    公司积极应对机遇和挑战,上下严格实施了年初制定的发展战略和经营计划,坚定信心,务实发展,提升公司核心竞争力,成功在宏观经济不利和行业调整的背景下实现了业绩大幅增长。总的来看,公司芳烃板块效益明显,贡献了大部分业绩;PTA板块在经历几年的周期性调整之后,产品供求关系有所改善;化纤板块持续复苏,盈利能力不断提升。报告期内,公司实现营业收入 366.92 亿元,较上年同期增加 4.23%;归属于上市公司股东的净利润 11.14 亿元,较上年同期增长 1.03%;总资产 878.25 亿元,较上年同期增加41.53%,归属于上市公司股东的净资产 209.13 亿元,较上年同期增加 46.67%。

    报告期内,为更好地推进浙石化项目,公司以非公开发行股份方式募集资金,总额不超过60亿元,其中,荣盛控股以现金方式参与本次发行认购,认购金额为不超过人民币 6 亿元,在各方努力下,募集资金于 2018 年 06 月底顺利到位,新增股份于 07 月 18 日在深交所顺利登记上市。本次非公开发行募集资金有利于荣盛石化增强资本实力、优化资产负债结构、降低财务费用,为浙石化正在推进的 4000 万吨/年炼化一体化项目提供了强有力的资金保障。

    二、对 2018 年 1-9 月经营业绩的预计

    2018 年 1-9 月预计的经营业绩情况:归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形

    2018 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度              0.00%       至                             20.00%

    2018 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润变动区间(万元)      155,487.12  至                   186,584.54

    2017 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润(万元)                                               155,487.12

    业绩变动的原因说明                                        公司主营业务平稳增长,所在的产业链产品盈利能力有所增强。

                                               



【2017年年报】

    一、概述

    2017年世界经济增速明显提升,国际贸易总量有所提高,大宗商品价格有所上涨,油气行业在减产、限产和增产的博弈中艰难地寻求平衡。同时未来世界经济还面临诸多挑战。这些挑战包括:世界经济回暖的基础还不稳固,支持国际贸易高速增长的长期因素还没有形成,美国财政货币政策对世界经济将有较大的负面溢出效应,逆全球化趋势和贸易投资保护主义倾向加强,债务积压的状况越来越严重,资产泡沫随时可能破裂,地缘政治风险等问题也仍然在影响世界经济的稳定与发展。

    当前,面对世界经济复苏乏力、局部冲突和动荡频发、全球性问题加剧的外部环境,处于实施“十三五”规划的重要一年和供给侧结构性改革的深化之年,中国坚持稳中求进工作总基调,以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,经济缓中趋稳、稳中向好,经济运行保持在合理区间,经济结构继续优化,创新对发展的支撑作用增强。同时,产能过剩和需求结构升级矛盾突出,经济增长内生动力不足,金融风险有所积聚。

    国内外形势正在发生深刻复杂变化,公司积极应对变化带来的机遇和挑战,根据年初制定的发展战略和经营计划,坚定信心,务实发展,提升公司核心竞争力,成功在宏观经济不利和行业调整的背景下实现了业绩大幅增长。2017年公司实现营业总收入705.31亿元,较上年同期上升55.01%;总资产620.54亿元,较年初增加41.46%。总的来看,公司芳烃板块效益明显,贡献了大部分业绩,PTA板块在经历几年的周期性调整之后,新增产能速度放缓和下游需求逐步增长的影响下稳步复苏,产品供求关系有所改善,化纤板块供需格局有所改善,景气度有所回升。

    面对不断变化的国内外局势,公司贯彻稳中求进工作总基调,结合企业发展的新情况、新特点,坚持问题导向,发扬钉钉子精神,一步一个脚印地持续推进“纵横双向战略”,具体经营管理工作主要围绕以下方面重点展开:

    (一)项目建设迅速推进

    报告期内,公司经董事会及股东大会审议通过以支付现金方式收购荣盛控股持有的浙石化51%股权,并于2017年07月04日顺利完成工商变更。浙石化炼化一体化项目在2017年进展迅速,融资、审批、设计、采购、管理等各方面工作得到全面推进。例如:12月23日,随着乙烯装置2#丙烯塔的吊装完成,项目进入了全新的阶段。该项目建成后将有利于公司进一步向上延伸产业链,会对公司的未来发展产生积极深远的影响。

    (二)资本运作有效展开

    2017年度公司在做好日常工作的同时积极有效地开展资本运作,在上半年圆满地实施了2016年度权益分派,较好地回报了所有股东和投资者,树立了资本市场的良好形象,并以支付现金方式收购了母公司所持有的浙石化股权,进一步向上延伸了上市公司产业链,巩固了行业内的龙头地位。2017年07月公司正式启动规模为60亿元的非公开发行,并于12月通过中国证监会发行审核委员会审核。这一系列的运作不仅会增强公司的总体资本实力,而且会推动公司进一步发展。

    (三)质量管理持续发力

    质量和效益是公司重点强调的两大中心工作,从过去一年的情况看,各子公司围绕这两个中心积极履行了工作职责,产品质量总体得到较好的提升。报告期内公司获得了多个外部质量认证,例如“浙江制造”,并继续主持和参与了多项标准的认定。通过增强责任意识,推进工作质量,降本增效,公司较好地做到了质量在心中,效益在手中。

    (四)技术改造不断加强

    公司在积极向上拓展产业链的同时坚持进行创新和技改,首先拓展科研平台,2017年,荣盛石化与浙江理工大学合作建立了聚酯新纤维研发中心,荣盛石化院士专家工作站升级为省级站,这些平台为公司的技术改造打下了基础。其次公司在各个领域积极开展技改活动,并取得了实质性成果。例如:盛元化纤纺丝的铲板机器人改造,使自动化流程又延伸了一步;纺丝的油嘴上油改造,降低了断丝率。

    二、公司未来发展的展望

    (一)行业及公司发展趋势

    1、芳烃板块

    2017年芳烃产品价格走势跟随原油呈现震荡上扬趋势,受市场影响,芳烃产品价格上涨幅度低于原材料石脑油价格上涨幅度,盈利受到一定影响。总的来看,全球芳烃需求量主要集中在亚洲地区,而在亚洲地区,芳烃消费主要集中在中国,国内芳烃产能严重不足,自给率在45%左右,大量进口的格局并没有改变。报告期内,国内无新增产能,现有产能无法满足下游生产的需求,仍需大量进口。考虑到现有及未来需求量的影响,近几年芳烃产品盈利仍较为可观。

    2、PTA板块

    2017年上半年PTA市场基本维持2016年行情,下半年开始,由于下游聚酯需求的强劲增长支撑了PTA需求,有效产能开工率逐月提高,对行情的影响比较有限。总的来看,全球PTA的生产集中在亚洲、北美和西欧,亚洲的产能第一,而亚洲的产能绝大部分集中在中国,中国目前是世界PTA生产和消费的中心,公司PTA合作产能约为1350万吨,产能占比全球最大,具有一定的市场议价权。2014年开始,PTA产能严重过剩的市场开始自我淘汰,一些落后老旧的产能逐步退出了市场,部分产能由于突发情况停车,下游聚酯市场的行情逐步回暖,PTA供需格局得到一定的改善。随着供给侧改革的逐步推进,公司作为PTA行业的龙头企业之一,由于其规模及产业链一体化优势将在此过程中获益。

    3、化纤板块

    2017年,涤纶长丝价格整体走势先抑后扬,年初终端需求不及预期,库存高企,年中成本端的反弹加上环保因素刺激终端需求,丝价震荡向上。总的来看,中国的聚酯及聚酯纤维行业由于技术进步和市场需求推动,近十年来获得了高速发展,几乎占据了全球聚酯的绝大部分增长量,处于供过于求的格局。近几年,受制于资金、技术、人才、管理等因素,一些老旧、落后的装置退出市场,产能增速处于相对较慢的状态,受下游需求回暖等因素的影响,行业大环境有所改观。技术进步促使差别化或特种纤维的使用范围和利用率不断扩大,公司与之相对应的业务利润较为可观。

    (二)企业发展战略

    公司制定了“纵横双向十字型发展战略”,纵向不断向上游延伸拓展产业链,横向逐步提升产品质量和提高市场占有率。在国家产业政策引导下,公司根据国内外石化-化纤行业的现状、发展趋势以及自身条件,以现有燃料油、石脑油-芳烃-PTA-聚酯-聚酯纤维产业链为依托,逐步向上游扩张,推进产业链纵向一体化;在已有持续创造价值能力的全国石化-化纤龙头企业的基础上,增强横向核心竞争力。

    (三)经营计划

    1、抓质量、赶进度,力争炼化项目顺利投产

    炼化一体化项目是公司的战略性项目,对公司的未来发展有极为深远的意义。2018年公司将会毫不松懈地抓质量,全力以赴地赶进度。在建设该重大项目过程中,高标准、严要求动员公司所有的力量,全力以赴投入到项目的建设当中,确保项目按时顺利投产。

    2、提品质、增效益,确保生产经营稳定运行

    “稳中求进”和“稳中有进”工作基调是公司治理和企业发展的重要原则,也是做好经济工作的方法论。公司应当把安全环保作为企业生产的根本,作为降本增效的前提,在此基础上,积极推进品质提升和技术38改造工作,注重节能降耗,增强公司内生动力,提升潜在增长率。

    3、抓机遇、寻商机,抓实公司业务全球拓展

    随着业务的不断拓展,公司与全球企业的合作越来越多。特别是在进军上游石化产业之后,公司在原料、设备、技术等方面与国际上的的联系更是日益密切。国际化既是机遇,也是挑战,公司应当推进更深层次更高水平的开放,赢得国内发展和国际竞争的主动权

    4、建机制、练内功,立足团队素质整体提升

    不论是重点项目的建设还是高质量企业的打造,目前公司比以往任何时候都迫切需要一支坚强有力的团队。公司历来重视员工基本素质和专业素质的培养,建立了围绕“质量、效益、成本”三大理念为中心的较为高效的考核机制,公司将进一步以强化建章立制为手段提升员工综合素质,建立起更加完善的招人用人机制。

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-06-30

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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浙石化                                   -          797.14      3768611.87

中金石化                         889067.48        70000.51      2437263.82

浙江逸盛                        1738516.42        39043.29      1578653.91

逸盛投资                        2067210.41        30163.15      1493546.00

逸盛大化                        2067210.41        22015.37      1458568.02

海南逸盛                        1062964.08        21471.20      1132972.59

盛元化纤                         271161.51         6573.05       470024.08

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