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☆经营分析☆ ◇002028 思源电气 更新日期:2019-03-23◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

输配电设备的制造和服务,目前已形成以电力和电子综合设备为主、以高压电器和高压监测仪器为辅的产品系列。





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

输配电设备行业(行业)         480661.68   147053.05       30.59      100.00

合计(行业)                   480661.68   147053.05       30.59      100.00

─────────────────────────────────────

开关类产品(产品)             208364.02    62589.86       30.04       43.35

线圈类产品(产品)              96560.57    33751.53       34.95       20.09

无功补偿类(产品)              82837.08    20567.07       24.83       17.23

智能设备类(产品)              45865.69    17041.40       37.15        9.54

工程总包(产品)                28904.47     6851.93       23.71        6.01

其他(产品)                    18129.85     6251.26       34.48        3.77

合计(产品)                   480661.68   147053.05       30.59      100.00

─────────────────────────────────────

华东地区(地区)                89288.81    34586.41       38.74       18.58

华北地区(地区)                87163.89    22274.21       25.55       18.13

华南地区(地区)                46307.92    14938.13       32.26        9.63

东北地区(地区)                36559.71     9212.25       25.20        7.61

华中地区(地区)                64829.79    16479.73       25.42       13.49

西北地区(地区)                44524.69    12936.99       29.06        9.26

西南地区(地区)                28012.04     7988.76       28.52        5.83

海外地区(地区)                83974.82    28636.56       34.10       17.47

合计(地区)                   480661.68   147053.05       30.59      100.00

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【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

输配电设备行业(行业)         175134.46    55463.51       31.67      100.00

合计(行业)                   175134.46    55463.51       31.67      100.00

─────────────────────────────────────

开关类产品(产品)              84557.46    23301.00       27.56       48.28

线圈类产品(产品)              31353.61    10697.78       34.12       17.90

无功补偿类(产品)              29208.43     6935.34       23.74       16.68

智能设备类(产品)              14628.24     5567.77       38.06        8.35

其他(产品)                    15386.72     8961.61       58.24        8.79

其他业务(补充)(产品)               0.0       -0.00           -           -

合计(产品)                   175134.46    55463.51       31.67      100.00

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华东地区(地区)                58588.46    22795.96       38.91       33.45

华北地区(地区)                19268.09     5457.41       28.32       11.00

华南地区(地区)                13453.94     4517.21       33.58        7.68

东北地区(地区)                 7620.37     2509.83       32.94        4.35

华中地区(地区)                19394.14     5546.87       28.60       11.07

西北地区(地区)                14266.00     4325.71       30.32        8.15

西南地区(地区)                13695.01     4539.51       33.15        7.82

海外地区(地区)                28848.45     5771.01       20.00       16.47

合计(地区)                   175134.46    55463.51       31.67      100.00

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【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

输配电设备行业(行业)         442218.36   141456.93       31.99       98.38

其他业务(补充)(行业)           7260.46     4146.43       57.11        1.62

合计(行业)                   449478.81   145603.36       32.39      100.00

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开关类产品(产品)             214536.49    68754.08       32.05       47.73

线圈类产品(产品)              82079.31    28323.69       34.51       18.26

无功补偿类(产品)              73233.62    24607.31       33.60       16.29

智能设备类(产品)              39675.72    17559.21       44.26        8.83

其他(产品)                    32693.21     2212.65        6.77        7.27

其他业务(补充)(产品)           7260.46     4146.43       57.11        1.62

合计(产品)                   449478.81   145603.36       32.39      100.00

─────────────────────────────────────

华东地区(地区)                94005.38    33587.92       35.73       20.91

华北地区(地区)               105570.20    31912.20       30.23       23.49

华南地区(地区)                43826.50    10995.59       25.09        9.75

东北地区(地区)                39867.87    13091.00       32.84        8.87

华中地区(地区)                34822.48    10214.83       29.33        7.75

西北地区(地区)                27348.67     8105.13       29.64        6.08

西南地区(地区)                35070.61     9631.40       27.46        7.80

海外地区(地区)                61706.64    23918.87       38.76       13.73

其他(补充)(地区)               7260.46     4146.43       57.11        1.62

合计(地区)                   449478.81   145603.36       32.39      100.00

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【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

输配电设备行业(行业)         187193.87    63268.84       33.80      100.00

合计(行业)                   187193.87    63268.84       33.80      100.00

─────────────────────────────────────

开关类产品(产品)              99812.58    30313.24       30.37       53.32

线圈类产品(产品)              31430.98    11555.73       36.77       16.79

无功补偿类(产品)              29818.42     8122.65       27.24       15.93

智能设备类(产品)              15560.30     7186.19       46.18        8.31

其他(产品)                    10571.59     6091.04       57.62        5.65

合计(产品)                   187193.87    63268.84       33.80      100.00

─────────────────────────────────────

华东地区(地区)                57537.46    20183.48       35.08       30.74

华北地区(地区)                29221.23     8263.45       28.28       15.61

华南地区(地区)                17925.94     4940.71       27.56        9.58

东北地区(地区)                12893.61     3560.56       27.61        6.89

华中地区(地区)                12391.93     3841.28       31.00        6.62

西北地区(地区)                15459.16     4811.59       31.12        8.26

西南地区(地区)                17310.43     4898.86       28.30        9.25

海外地区(地区)                24454.10    12768.92       52.22       13.06

其他(补充)(地区)                     -           -           -           -

合计(地区)                   187193.87    63268.84       33.80      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、概述

    2018年公司继续聚焦客户的痛点和需求,坚持为客户创造价值,在订单获取、新市场突破、新产品开发等方面均取得了可喜的成绩,内部管理优化取得了持续的进步。2018年公司新增合同订单74.8亿元,与上年同期相比增加20.5%,超额完成了年初董事会确定的70亿元的订单目标;实现营业总收入48亿元,与上年同期相比增长6.94%,没有达成年初董事会确定的50亿元的营业收入目标。2018年归属于母公司所有者的净利润为2.94亿元,与上年同期相比增长18%。

    报告期内,公司持续巩固和开拓国内市场。在国家电网、南方电网组织的集中采购招标中,主流产品市场份额持续提升,市场地位持续巩固。公司中标张北柔性直流电网试验示范工程500kV直流断路器,该工程是世界上电压等级最高、输送容量最大的柔性直流工程,对创新引领和科技示范意义重大。公司在广东珠海园区双级“互联网+”智慧能源示范项目10kV直流断路器成功投运,实现在低压柔直业务的突破,该工程是世界规模最大的多端交直流混合柔性配网互联工程,是推进国家能源局首批“互联网+”智慧能源示范项目建设的重要里程碑。公司持续开拓新能源发电、轨交、冶金、石化等行业,市场份额及品牌影响力显著提升。北京2022年冬奥会、北京新机场等国家重大工程使用了公司重要设备。同时,公司引进了先进的项目管理工具,重大项目质量得到了进一步提升。

    报告期内,公司继续大力拓展海外市场,突破巴西、塔吉克斯坦、埃及、澳大利亚、约旦等多个新国家市场。报告期内公司通过了墨西哥、智利、意大利、沙特电力公司等重要市场资质认证。报告期内有20个EPC总包在执行项目进展顺利,6个变电站项目获得完工证明。

    2018年度新增合同订单及结转2019年订单合计详见下表:

    报告期内,公司继续坚持产品与技术创新。2018年公司立项产品路标73项,完成62项,完成率84.9%;其中超高压直流开断、保护装置就地化、超高压直流供能变气体绝缘等技术创新,确保了公司在行业中的技术领先地位。

    报告期内,公司坚持以客户为中心,委托第三方咨询公司进行客户满意度调查,分别针对各个与客户交互环节按月度进行匿名调研,包括整体评价、售前环节、工程设计环节、监造环节、交付环节、安装投运环节。针对调查结果以及客户反馈的问题,积极地进行改善,以期提升公司各个运营环节的效率和质量,从而提升客户满意度。截止2018年底,客户满意度评分达到96.0分,充分表明公司的产品质量与服务得到了客户的高度认可和评价。

    报告期内,在采购环节,公司优化采购策略,完善风险应对策略,改进产品设计,保持了稳定供应,提升竞争程度同时又发展与供应商战略合作关系,坚持以客观标准评价并积极使用招标、电子系统报价,坚持推行生产件批准程序,坚持对供应商进行需求信息分享,坚持进行质量审核辅导,不仅降低了物料采购成本,同时继续提升了零部件质量和交付及时率。在生产制造环节,公司继续优化计划策略和库存策略,持续推进自动化,持续推进精益改善,持续坚持质量领先的质量方针。在产供领域的持续改进,有效提升了公司产品质量和成本竞争力。

    报告期内,公司积极推进业务与人力资源一体化建设,优化组织架构,激活组织与员工,持续提升组织能力和人力资源效率;进一步加强任职资格、岗位聘用及岗位动态管理工作,使优秀人才脱颖而出;继续推进固薪包管理,将固薪包额度与各单位经营业绩及战略挂钩;推进关键岗位继任者中长期培养方案并实施,为公司中长期发展提供重要的人力资源保障;基于公司战略和任职资格要求逐步建立培训课程体系,牵引员工成长;通过员工核心价值观及干部“四敢一勇”的考核落地,提升员工敬业度,加强干部队伍建设,打造具有高度凝聚力和战斗力的员工队伍。

    公司继续围绕“向全球客户提供一流的电气设备与服务”的目标,坚持产品与技术创新,加大拓展市场,争取完成2019年各项战略目标,为股东创造良好回报。

    二、公司未来发展的展望

    1、对公司未来发展的展望

    公司致力于“使电能传输与分配更安全、更可控、更高效”,向全球客户提供一流的电气设备与服务,22 / 161

    帮助客户安全、可靠、高效地使用和维护电力。公司业务全面,产品覆盖传统一次设备(高压开关、变压器、电容器、互感器等)、二次设备(继电保护、监控、监测系统)和电力电子产品(无功补偿、有源滤波等),这些产品都是传统电网、智能变电站和分布式电源并网的核心设备,公司将受益于电网投资和能源结构调整所带来的电力设备的需求增长。

    同时,随着电动汽车的推广,电动汽车的保有量达到一定程度后,未来电动汽车的负荷可能会占电网负荷相当大的比例,可能会对未来电网构建也会产生重大影响。应对这个趋势,公司尝试通过合作方式进入汽车电子行业和集成电路设计行业,积极把握产业转型升级的机会。

    2、公司新年度的经营计划和经营目标

    2019年公司的经营目标是:实现新增合同订单88亿元,同比增长20%;实现营业收入60亿元,同比增长25%。

    上述经营目标,是在相关假设条件下制定的,并不代表公司对2019年度的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者注意。

    公司拟通过以下措施实现该目标:

    (1)积极开拓国内市场,进一步提升市场占有率;大力拓展海外市场,建设海外供应链,发展输配电工程总包业务。

    (2)持续推行先进的产品集成开发体系,高度重视产品开发和技术创新,不断丰富现有产品线;积极开拓柔性输电、智能变电站、电力电子、泛在物联网等业务,确保在行业中持久领先的竞争力。

    (3)全员贯彻正直诚信、以质取胜的企业文化;加强精益供应链建设,基于长期共赢的供应商管理;持续提升产品质量和成本竞争力。

    (4)优化组织架构,完善绩效管理、岗位任职资格体系和职业发展通道,建立持续改进的学习型组织,打造一支主动、协同、胜任、高效的队伍。

    



【2018年半年报】

    概述

    2018年上半年,公司全面贯彻落实年度股东大会的决策部署,围绕年度目标及任务,持续坚持以客户为中心的服务理念,积极开拓市场,深化内部管理,提升产品质量。2018年上半年实现营业收入17.51亿元,同比减少6.44%;实现净利润13,465万元,同比减少7.10%。

    公司积极开拓国内新市场、新业务,在国家电网一、二次设备集中招标的中标额稳步提升,在南方电网中性点接地业务快速增长,配网业务拓展到地方电网。报告期内公司订单稳步增长,新增合同订单28.90亿元(含税),与上年同期相比增加5.99%。

    上半年,公司继续加强国际市场开拓,产品在东南亚市场取得突破;上半年海外单机合同额2.58亿人民币,与去年同期相比增长33%;海外EPC上半年签订合同1.91亿人民币;EPC执行项目共18个,目前进展顺利。

    公司积极开拓柔性输电、智能变电站、配网一二次融合、新能源汽车等业务。报告期内,超高压直流断路器、新能源汽车电子、充电桩运维等新产品、新业务取得了突破。

    报告期内,公司继续围绕“提升质量、降低成本、敏捷交付、优质服务”四个重要基本着力点,积极开展全过程质量、交付和运营效率的改善提升工作,各分子公司积极改进生产、采购相关工作机制、工作流程,运用IT技术固化优化计划平台,优化5S规划并有效落实,运用第三方调查结果监控客户满意度。

    公司积极推进业务与人力资源一体化建设,结合公司战略和业务重点优化职能型和项目型组织架构,加强组织能力建设;通过平衡计分卡管理工具,聚焦SP/BP有效进行组织绩效分解,加强干部对战略的承接和执行,推进公司战略落地;进一步加强任职资格、岗位聘用及岗位动态管理工作,使优秀人才脱颖而出;大力推进项目经理、系统工程师等专业技术人员的任职资格建设及培养,在实践中优化复合型关键岗位“之”字型横向发展机制;基于公司战略和任职资格要求逐步建立培训课程体系,不断提升员工专业能力和职业化水平,有效牵引员工成长;结合时代特点和员工兴趣点,聚焦公司战略和重点业务开展企业文化与核心价值观宣传、以“四敢一勇”干部行为标准引导干部关注业务增长、改善员工敬业度和组织氛围,打造“成就客户、群体奋斗、正直诚信、自我批判、开放进取、发展未来”的高绩效团队。

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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上海思源高压开关有限公司         119076.06         2423.38       176497.38

江苏省如高高压电器有限公         108442.95         8917.12       105696.53

司                                                                        

思源清能电气电子有限公司          49572.61         1709.22        68956.53

上海思弘瑞电力控制技术有          43238.60         2123.84        50549.63

限公司                                                                    

江苏思源赫兹互感器有限公          45854.56         4511.77        47430.56

司                                                                        

上海思源电力电容器有限公          37799.94         2319.92        42493.21

司                                                                        

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