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☆经营分析☆ ◇000921 海信家电 更新日期:2019-03-29◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

冰箱、冷柜、空调、洗衣机等白色家电产品的开发、制造和销售业务。





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

家电制造业(行业)            3279106.86   670623.87       20.45       91.04

其他业务(补充)(行业)         322852.97    14183.49        4.39        8.96

合计(行业)                  3601959.83   684807.35       19.01      100.00

─────────────────────────────────────

冰洗(产品)                  1607297.72   333042.87       20.72       44.62

空调(产品)                  1489147.60   303868.22       20.41       41.34

其他(产品)                   182661.54    33712.77       18.46        5.07

其他业务(补充)(产品)         322852.97    14183.49        4.39        8.96

合计(产品)                  3601959.83   684807.35       19.01      100.00

─────────────────────────────────────

境内(地区)                  2203924.67   597400.01       27.11       61.19

境外(地区)                  1075182.19    73223.85        6.81       29.85

其他(补充)(地区)             322852.97    14183.49        4.39        8.96

合计(地区)                  3601959.83   684807.35       19.01      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

家电制造业(行业)            1843965.26   365145.18       19.80       90.52

其他业务(补充)(行业)         193110.67     9467.42        4.90        9.48

合计(行业)                  2037075.93   374612.60       18.39      100.00

─────────────────────────────────────

冰洗(产品)                   792282.83   152416.67       19.24       38.89

空调(产品)                   964845.69   196934.34       20.41       47.36

其他(产品)                    86836.74    15794.17       18.19        4.26

其他业务(补充)(产品)         193110.67     9467.42        4.90        9.48

合计(产品)                  2037075.93   374612.60       18.39      100.00

─────────────────────────────────────

境内(地区)                  1242147.34   338123.64       27.22       60.98

境外(地区)                   601817.91    27021.55        4.49       29.54

其他(补充)(地区)             193110.67     9467.42        4.90        9.48

合计(地区)                  2037075.93   374612.60       18.39      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

家电制造业(行业)            3043005.35   639177.44       21.00       90.87

其他业务(补充)(行业)         305753.69    12598.51        4.12        9.13

合计(行业)                  3348759.04   651775.94       19.46      100.00

─────────────────────────────────────

冰洗(产品)                  1411092.52   274416.72       19.45       42.14

空调(产品)                  1458757.09   330414.80       22.65       43.56

其他(产品)                   173155.74    34345.93       19.84        5.17

其他业务(补充)(产品)         305753.69    12598.51        4.12        9.13

合计(产品)                  3348759.04   651775.94       19.46      100.00

─────────────────────────────────────

境内(地区)                  2057531.37   569474.80       27.68       61.44

境外(地区)                   985473.98    69702.64        7.07       29.43

其他(补充)(地区)             305753.69    12598.51        4.12        9.13

合计(地区)                  3348759.04   651775.94       19.46      100.00

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【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

家电制造业(行业)            1598898.69   319251.49       19.97       90.81

其他业务(补充)(行业)         161737.05     6614.17        4.09        9.19

合计(行业)                  1760635.74   325865.67       18.51      100.00

─────────────────────────────────────

冰洗(产品)                   666862.56   129434.62       19.41       37.88

空调(产品)                   852489.41   171086.58       20.07       48.42

其他(产品)                    79546.72    18730.29       23.55        4.52

其他业务(补充)(产品)         161737.05     6614.17        4.09        9.19

合计(产品)                  1760635.74   325865.67       18.51      100.00

─────────────────────────────────────

境内(地区)                   995664.64   277254.61       27.85       56.55

境外(地区)                   603234.05    41996.88        6.96       34.26

其他(补充)(地区)             161737.05     6614.17        4.09        9.19

合计(地区)                  1760635.74   325865.67       18.51      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、概述

    行业概况

    冰箱市场:根据中怡康推总数据,2018年国内冰箱行业累计零售量同比下降6.2%,累计零售额同比仅增长0.7%,冰箱市场寒冬依旧。从产品和技术发展趋势看,行业持续加强产品结构调整和技术创新,紧抓消费与产品结构升级机遇,冰箱产品继续向高端化方向发展,根据中怡康线下数据,2018年多门冰箱产品零售额占比继续稳步增长,其中五门冰箱产品零售额同比增长36.7%,远超整体水平。

    家用空调市场:报告期内,国内家用空调先涨后跌。受2018年下半年房地产负面冲击、宏观经济下行等因素影响,2018年下半年家用空调各级线下市场均从上半年的增长变脸为超过10%的下滑。根据中怡康数据,2018年国内空调行业累计零售量同比增长2.3%,累计零售额同比增长4.9%。从产品和技术发展趋势看,家用空调产品继续朝着变频化、高能效化、健康化、舒适化方向发展,消费升级持续;“空净一体机”发展趋势明显,具有“温湿双控”、“舒适风”功能的产品份额大幅提升。

    中央空调市场:根据艾肯空调制冷网统计,2018年度国内中央空调市场总体容量接近1000亿,增速较2017年度的接近20%相比,2018年中央空调市场增幅低于10%。分渠道看:受房地产调控政策影响,家装零售市场整体容量与2017年相比几乎没有增长,占整体中央空调市场的比例下降,家装零售市场增长陷入低迷是导致2018年整体市场增长缓慢的主要原因;受益于“精装修楼盘政策”的推进等因素,工程项目市场增长好于预期,超大项目、中小项目、楼盘配套齐头并进,继续保持增长态势。从产品类别看,作为中央空调市场中最受关注、占比最大的产品类别,多联机产品2018年增长率为10%左右,占整体中央空调市场的比例为48.5%,份额稳步提升。

    二、公司未来发展的展望

    根据中怡康预测数据,预计2019年冰箱行业整体零售量同比下降4.4%,空调行业线上市场零售量同比下降14.3%,线下市场零售量同比下降8.3%,再加上空调行业库存高企等因素影响,2019年家电企业经营压力预计将进一步加剧。面对“寒冬”,公司将激活能力,聚焦增长,紧紧围绕“做高质量的好产品”经营理念,坚持“协同”、“变革”、“创新”、“提效”的工作思路,抓好行业溢价点和把握细分市场机会,致力实现公司持续健康发展,向世界家电品牌集群智造企业转型。

    1、提升营销能力:调整机制,引导高端推广氛围,突出主线,提高中高端产品销售占比;升级终端形象;提升电商运营能力,加速电商规模增长,提升电商占有率;精细耕耘三四级市场,丰富三四级市场差异化产品。

    2、深化高质量好产品战略:重点围绕“严抓过程、注重体验、加强验证、全生命周期管理”等方向开展工作,深化和提升高质量好产品战略。

    3、提升供应链交付能力:提高机型效率;提升市场预测准确性;提高部件设计水平;优化交付模式结构,提高产品准时交付率。

    4、加大力度发展中央空调产业:巩固市场基础,提升营销能力;夯实基础,提升出口规模。

    5、加速关键产业发展:打造差异化产品,增强产品竞争力,抓好异业联盟,实现“洗衣机”、“商用冷链”、“环境电器”、“厨房电器”等业务规模与效益的快速提升。

    6、提升出口规模:丰富产品阵容和提升产品差异化水平,提高出口产品竞争力;提升中高端产品销售占比,持续优化出口产品结构。

    7、严控资金风险,提高资金利用效率:加强账期管控,降低无效资金占用,加速资金周转,提高资金运用能力。

    



【2018年半年报】

    概述

    (一)行业概况

    报告期内,冰箱内销市场延续不景气态势,根据中怡康推总数据,截至2018年6月,冰箱行业累计零售量同比下滑1.7%;空调内销市场受旺季高温天气、电商渠道快速增长以及三四级市场需求稳定增长等利好因素拉动,延续2017年的增长态势,根据中怡康推总数据,截至2018年6月,空调行业累计零售量同比增长16.6%;中央空调市场:根据艾肯空调制冷网数据,2018年上半年国内中央空调市场的整体容量同比增长11.6%,市场容量保持增长态势,但增速较2017年下滑。出口市场方面,根据海关数据统计,冰箱、空调累计出口量均出现同比下滑,贸易摩擦、汇率波动等因素影响下,外贸环境日益复杂严峻。

    白电企业通过持续的技术升级与创新、精细化管理,为用户带来更好体验的产品,白电产品结构优化与行业消费升级持续进行,冰箱产品两门、三门结构快速向风冷产品切换,高端法式产品阵容快速扩充,空调产品继续向变频化、高能效化、健康化、舒适化、大匹数化方向发展。

    (二)公司经营分析

    报告期内,公司坚守“打造优质产品、提升客户价值、提升系统效率、加速产业发展、力拓国际市场”的经营思路落实各项工作,实现规模与效益的稳步提升。公司实现营业收入203.71亿元,同比增长15.70%,实现主营业务收入184.40亿元,同比增长15.33%,其中冰洗业务收入占主营业务收入42.97%,收入同比增长18.81%;空调业务收入占主营业务收入52.32%,收入同比增长13.18%;内销业务实现主营业务收入124.21亿元,同比增长24.76%;外销业务收入实现主营业务收入60.19亿元,同比下降0.23%;实现归属于上市公司股东的净利润8.03亿元,同比增长19.47%,其中扣除非经常性损益后的净利润为7.49亿元,同比增长23.97%;每股收益为0.59元。

    各业务主要工作情况如下:

    1、冰洗业务

    报告期内,冰洗业务坚守“家电的本质是家”的经营理念,坚持为客户创造价值,打造高质量的好产品,面对行业不景气的经营压力,公司积极应对,通过提升产品竞争力、提升系统效率等系列措施,实现规模的稳步增长以及盈利能力的稳步恢复,其中2018年第二季度冰洗产品毛利率同比改善2.47个百分点,环比改善1.02个百分点。公司持续推动科技化、健康化和生活化的产品发展和技术创新,坚持技术立企,在2018年中国冰箱行业高峰论坛上,容声牌“全生态养鲜”冰箱凭借创新的“养鲜”技术,荣获2017-2018年度中国冰箱行业“养鲜标准成就之星”;暖男洗烘一体机凭借创新的产品设计以及优秀的用户体验荣获“艾普兰金口碑奖”。公司持续深挖用户体验,打造用户喜爱的科技感精品,高端产品快速发展,冰冷洗全线产品市场份额稳步提升,根据中怡康线下统计数据,截至2018年6月,公司冰箱产品累计零售量市场占有率同比提升1.6个百分点,冷柜产品累计零售量市场占有率同比提升2.7个百分点,洗衣机产品累计零售量市场占有率同比提升0.9个百分点。渠道方面:公司在维护现有线下客户良好战略合作关系基础上,大力发展电商渠道,积极开拓线上细分市场,电商规模同比快速增长,根据中怡康线上统计数据,2018年上半年,容声牌冰箱线上零售额同比增长56.3%,海信牌冰箱线上零售额同比增长38.7%,均远高于行业29.2%的增长水平。产品拓展方面:商用冷链报告期内销售规模实现大幅增长,助力公司规模与盈利水平的提升。

    2、家用空调业务

    报告期内,家用空调业务积极把握“高端化”、“舒适化”的行业发展趋势以及瞄准“三四级市场”、“电商市场”作为增量市场,通过坚持技术沉淀、产品创新与升级、重点渠道突破与拓展等系列措施,保持了规模与效益的稳步提升。公司持续丰富“海信空调,变频专家”的品牌形象,与中国家用电器研究院共同发布了《空调行业舒适变频发展白皮书》,建立“舒适变频”的行业标准。公司坚持技术立企,“面向含尘大气环境的超高温变频空调器关键技术开发与应用”项目荣获广东省科学技术奖三等奖。公司持续提升产品智能化和舒适化水平,海信牌“男神X”空调作为第三代舒适变频空调的代表产品被收录进《2018年中国制冷学会节能环保产品目录》。基础工作方面:坚持“做高质量的好产品”的质量理念,产品NPS值与关键质量指标持续稳步提升;坚持一级变频推广策略,产品结构持续优化,根据中怡康统计数据,变频空调线上零售量结构,科龙牌空调APF一级能效占比突破50%;大力发展电商渠道,2018年上半年,海信牌空调线上零售额同比增长69.2%,科龙牌空调线上零售额同比增长103.3%,均远高于行业平均水平;进一步强化客户管理及其价值提升,加快优质网络拓展,优化客户结构,推动三四级市场实现较好的增长。

    3、商用空调业务

    报告期内,面对地产板块调控等压力,海信日立公司坚持聚焦产品与用户,提高研发实力,推动精益管理与全价值链卓越运营,公司收入规模保持良好增长态势,主要经营指标实现稳定增长。公司全面接管“约克”牌国内多联机业务,助力公司规模进一步扩大。

    公司始终注重技术研发,为产品的性能提升和用户个性化需求提供坚实的保障,公司《基于双程镜像均流构架换热的集成型大冷量全变频多联式中央空调》项目荣获中国轻工业联合会科学技术进步奖三等奖。公司秉承“创新科技,立信百年”的发展理念,及时了解行业发展动态,捕捉用户需求,推出的“海信别墅家系列”中央空调采用HI-Mit智能移动控制系统,同时接入苹果HomeKit,大幅提升了中央空调的便捷智能化程度。此外,为更好满足地产市场需要,除与多家大型房企签订长期战略协议合作外,公司推出了针对性全新单向流新风机及其他地产系列产品,精准对接,报告期内地产业务表现优秀,收入规模同比增长超11过30%。

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

─────────────────────────────────────

海信日立                        1098666.68       160321.77      1192168.17

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