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☆经营分析☆ ◇000893 *ST东凌 更新日期:2019-04-30◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

植物油加工业





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

海运(行业)                     1986.81     -911.21      -45.86        4.72

贸易(行业)                     8017.92      386.81        4.82       19.04

钾肥(行业)                    32097.59    15412.65       48.02       76.24

合计(行业)                    42102.32    14888.24       35.36      100.00

─────────────────────────────────────

海运服务(产品)                 1986.81     -911.21      -45.86        4.72

谷物(产品)                     8017.92      468.92        5.85       19.04

钾肥(产品)                    32097.59    15412.65       48.02       76.24

其他(产品)                           -           -     -100.00           -

合计(产品)                    42102.32    14888.24       35.36      100.00

─────────────────────────────────────

广东省内(地区)                 4882.12      361.64        7.41       11.60

广东省外(地区)                  687.39       25.16        3.66        1.63

国外(地区)                    36532.82    14501.43       39.69       86.77

合计(地区)                    42102.32    14888.24       35.36      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

海运(行业)                     1104.18     -723.38      -65.51        6.32

贸易(行业)                     2937.64      218.22        7.43       16.80

钾肥(行业)                    13441.01     5988.06       44.55       76.88

合计(行业)                    17482.83     5482.90       31.36      100.00

─────────────────────────────────────

海运服务(产品)                 1104.18     -723.38      -65.51        6.32

谷物(产品)                     2937.64      300.33       10.22       16.80

钾肥(产品)                    13441.01     5988.06       44.55       76.88

其他(产品)                         0.0      -82.11     -100.00           -

合计(产品)                    17482.83     5482.90       31.36      100.00

─────────────────────────────────────

广东省内(地区)                 1559.08      153.80        9.86        8.92

广东省外(地区)                  395.58      -71.65      -18.11        2.26

国外(地区)                    15528.17     5400.75       34.78       88.82

合计(地区)                    17482.83     5482.90       31.36      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

海运(行业)                    88312.47    -3707.28       -4.20       57.50

贸易(行业)                    37812.20     -514.90       -1.36       24.62

钾肥(行业)                    27452.36    11890.23       43.31       17.88

合计(行业)                   153577.03     7668.04        4.99      100.00

─────────────────────────────────────

海运服务(产品)                88312.47    -3707.28       -4.20       57.50

谷物(产品)                    37097.50     -532.95       -1.44       24.16

钾肥(产品)                    27452.36    11890.23       43.31       17.88

其他(产品)                      714.70       18.05        2.53        0.47

合计(产品)                   153577.03     7668.04        4.99      100.00

─────────────────────────────────────

广东省内(地区)                15947.53     2191.74       13.74       10.38

广东省外(地区)                18572.67    -2688.54      -14.48       12.09

国外(地区)                   119056.82     8164.84        6.86       77.52

合计(地区)                   153577.03     7668.04        4.99      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

海运(行业)                    31974.74    -1634.76       -5.11       46.32

贸易(行业)                    24662.41     -146.82       -0.60       35.73

钾肥(行业)                    12388.65     4808.86       38.82       17.95

合计(行业)                    69025.81     3027.28        4.39      100.00

─────────────────────────────────────

海运(产品)                    31974.74    -1634.76       -5.11       46.32

谷物(产品)                    11338.98     -240.87       -2.12       16.43

钾肥(产品)                    12388.65     4808.86       38.82       17.95

其他(产品)                    13323.43       94.05        0.71       19.30

合计(产品)                    69025.81     3027.28        4.39      100.00

─────────────────────────────────────

广东省内(地区)                 9028.42      -83.08       -0.92       13.08

广东省外(地区)                13599.60     -144.46       -1.06       19.70

国外(地区)                    46397.79     3254.83        7.02       67.22

合计(地区)                    69025.81     3027.28        4.39      100.00

─────────────────────────────────────





【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、概述

    公司钾肥业务经营情况:

    2018年,国际钾肥市场价格回暖,老挝钾肥10万吨/年验证项目运营情况正常,中农国际通过自我造血、自主实施技改扩能措施,使得10万吨项目成功突破了原设计产能,产能逐年提升。2018年钾肥产量首次突破20万吨,全年生产合格钾肥产品22.1万吨;钾肥销售19.12万吨;实现营业收入32,097.59万元,较去年同期增长16.92%。当前,该项目已形成全面机械化的开采系统、低耗高效的选矿系统及工业化充填系统,实现了采矿、选矿、充填三大系统的平稳运行。同时,通过大力推进降本节耗工作,在现有规模下已实现了有竞争力的成本模式和盈利水平。

    在巩固现有成果的同时,中农国际竭尽全力推动扩建项目建设,各项前期准备工作就绪,备采矿量充足,项目具备实施条件。但在报告期由于项目建设资金未能得到落实,项目扩建进程被迫搁置。在此期间,项目相关的材料、设备等建设条件已经发生了较大变化,并且,中农国际通过对10万吨装置三年多的生产运营,不仅在项目的矿体赋存情况和开采技术条件方面有了更加深刻的认识和更新的规划、设计,同时在采矿、选矿、充填技术上也取得了重要成果。

    2019年公司全资子公司中农国际向上市公司报送《中农钾肥老挝东泰矿区100万吨产能改扩建相关方案的报告》,得到了上市公司的认可,同意中农国际按照报送材料的建设方案继续推进老挝钾肥100万吨产能改扩建项目的建设,后续在落实项目资金时公司将履行相关审批程序,公司将尽最大努力支持老挝钾肥100万项目建设,进一步提高钾肥业务板块对公司的业绩贡献,回报全体股东。

    二、公司未来发展的展望

    公司2019年经营计划:

    公司因2017年度财务报告被中勤万信会计师事务所出具无法表示意见的审计报告,深圳证券交易所于2018年5月3日对公司股票实行“退市风险警示”。公司被实施“退市风险警示”后,监管部门、主要股东、上市公司董事、监事高度重视,要求公司管理层做好消除公司退市风险警示的工作。去年一年以来公司管理层工作的重点工作主要是围绕公司消除退市风险及老挝钾肥矿项目建设问题开展。经过管理层、董事和主要股东方的共同努力,公司于2019年4月22日召开第六届董事第五十八次会议,审议通过了《关于2017年资产减值调整暨关于前期会计差错更正及追溯调整的议案》、《关于2017年度无法表示意见审计报告涉及事项重大影响消除的专项说明的议案》,公司2017年度审计报告中无法表示意见所涉及事项影响已消除。

    公司2019年的主要工作重点将围绕梳理和完善公司发展战略,落实老挝钾肥100万吨改扩建项目建设,专注主营业务开展,提高公司经营业绩。

    1、在钾肥业务方面,上市将尽最大努力支持中农国际加快推进老挝钾肥100万吨改扩建项目建设,中农国际将继续专注主营业务,密切关注市场变化,努力争取资金支持,加快推进100万吨改扩建项目实施,通过实现产能升级、产品提质增效、销售网络扩充、释放规模效应,提高企业核心竞争力,实现更好的经济效益。公司2019年井下计划供矿166万吨,通过继续加快矿井开发,完善井下安全体系,在保证安全环保的前提下,稳生产,抓成本,全年计划生产钾肥22万吨。公司将继续挖潜现有市场机会,下沉重点市场经营渠道,发展新兴市场国际化布局,夯实越南、印度尼西亚市场,打造粉钾中坚力量,专注差异化发展,紧密把握市场动态及走向,加深与加大销售力度,提升营销价值。同时公司也会根据上市公司对扩建项目建设方案的批复情况,以及建设资金到位情况,加快实施南、北区项目建设,扩大项目规模,抢占市场先机,提高公司在全球钾肥市场的影响力。

    2、在谷物贸易业务方面,2019年将继续面对严峻的经营环境。中美贸易关系和非洲猪瘟仍是影响饲料原料行业的最大因素,现产自美国的大宗农场品,如大豆、高粱、玉米等须加征25%的进口关税,令美国农产品基本退出中国市场,直接影响着国内压榨豆粕的供需情况和对国产玉米的替代效应。同时我国进口农产品政策的变化,如禁止进口部分加拿大工厂的菜籽和对澳洲大麦进行反倾销调查,令饲料原料市场增添了不稳定的因素,行业各链条的企业难以把控政策性的风险。非洲猪瘟对2019年猪饲料需求下行的压力,2019年1月广东能繁母猪存栏同比下降26%,可预见的猪饲料需求剧烈下降将会使谷物贸易的业务开展在2019年会面对更大的挑战。

    相对而言,2019月1月起国家免除了部分进口农产品5%的进口关税,如加拿大菜粕、乌克兰葵花粕,叠加人民币汇率自2018年12月起相对走强,上述产品进口成本有所下降。另外,在中美贸易谈判结果乐观的背景下,我国或承诺在往后加大采购美国农产品,我司将充分利用美国芝加哥的全资子公司的区位优势,为年内可能重新放开的美国农产品业务做准备,继续为我国终端客户提供采购、运输及装卸的全面性服务。

    同时面对进口谷物政策收紧,导致进口谷物对国产玉米替代效应减弱的情况,重点经营国产玉米和其他能量类饲料原料,发挥我司雄厚的资金优势,寻找大型粮食集团公司合作,扩大业务贸易量,降低单位成本,同时针对未来可能出现的饲料需求低迷的情况,公司将维持现有客户群体,加大力度融入市场,开拓更多潜在客户。

    3、进一步完善公司内部综合管理控制体系,通过公司内部流程的信息化改革,进一步加强对采购、物流、加工、销售等各个环节的管理控制,进一步优化绩效管理体系,加强对人才团队的培养,提升公司的综合竞争能力。

    





【2018年半年报】

    概述

    2018年上半年公司面临的挑战,主要受三方面影响:第一方面100万吨/年钾肥项目扩建停滞,生产及销售未达到预期效果;第二方面受国家粮食政策去库存化,且养殖业相对疲软,2018年谷物贸易仍处于严峻的经营环境;第三方面国际船务市场受中美贸易战、国际贸易疲软及公司战略布局变化的影响相关业务不断收缩。2018年上半年度公司实现营业收入17,482.83万元,较上年同期减少74.67%,营业利润253.76万元,较上年同期增加114.12%;归属于母公司所有者的净利润为亏损266.77万元,较上年同期减少亏损86.99%。

    1、中农国际老挝钾肥项目经营情况

    2018年上半年,中农国际老挝钾肥10万吨/年验证项目运营情况正常,上半年完成钾肥生产10.04万吨,完成钾肥销售8.64万吨,销售较上年同期基本持平;实现营业收入13,441.01万元人民币,较去年同期增长7.41%;实现净利润1,456.35万元。

    按照早期规划,中农国际规划建设100万吨/年钾肥项目,分两期建设南区50万吨/扩建项目和北区50万吨新建项目,截至目前,南区扩建项目的全部筹备工作已完成,具备实施条件。但由于缺乏建设资金扩产建设基本处于停滞。

    在上述情况下,为提升项目盈利能力,目前已从现有10万吨/年钾肥生产装置入手,积极筹划提升该装置的产能,挖掘现有10万吨装置的生产潜力,通过项目本身产生的资金流尽全力开展了一系列技改措施,使得产能和生产效率大幅提高,取得了很好的经营效果。2018年上半年,10万吨验证项目生产钾肥10.04万吨,2018全年预计可完成产量20万吨,充分发挥了生产装置效能,实现了项目稳产、高产。

    为了继续推进钾肥项目建设工作,公司将根据公司目前实际情况和未来战略发展需要,就公司老挝钾肥项目的扩建规模、资金来源等问题积极与公司治理层、主要股东进行沟通、协调。努力推进具有可执行、可实现的老挝钾肥项目扩建方案的最终确定和实施。

    2、适时调整谷物贸易业务结构,提升经营商品毛利率

    2018年上半年的经营环境依然严峻,中美双方贸易洽谈跌宕起伏,增加了进口业务的风险系数,年中中美双方爆发贸易战,我国对美国部分农产品进口加征25%关税大幅度增加进口成本,抑制整体贸易量。

    2018年上半年国家持续执行供应侧改革政策,为了进一步降低国产玉米库存,积极抛售储备玉米,同时对进口玉米和玉米替代品严加管控,间接增加谷物农产品进口整体成本,降低进口谷物农产品比如饲料大麦竞争力。除了中美贸易摩擦和供应侧政策的影响以外,国内的饲料原料需求在上半年亦处于阶段性的低潮。

    针对上述经营环境的变化,公司适时调整贸易业务结构,主动停止美国谷物原材料比如玉米、高粱等农产品进口,停止亏损国内玉米贸易业务,减少饲料大麦贸易量,积极开发其它国家的蛋白类农产品进口如加拿大、乌克兰和东南亚国家特别是东协国会员国的蛋白饲料业务,提升经营商品毛利率,报告期内取得良好进展,但由于新商品、新市场在开发和拓展阶段,新业务的业务量和收益未能扭亏为盈,报告期内,贸易业务归属母公司净利润为亏损81.75万元人民币。

    3、公司船运业务情况分析

    国际干散货市场上半年运行处于震荡格局,虽然运载力有所减少,但整体仍然处于供过于求局面,燃料价格的上涨和中美贸易摩擦的不断升级,令今年全球国际航运市场面临前所未有的挑战。

    针对美国对我国商品加征关税,我国适时调整进口美国商品关税政策。中美两国每年贸易量和产值巨大,中美贸易战对进口美国农产品加征25%关税和进口政策的不确定性增加中美贸易风险,打压贸易量,对公司船运专注于散粮运输的业务造成的负面影响,大幅度降低业务量和营收,期间由于燃料价格上升而未能有效利用衍生品交易控制成本而出现亏损。为了应对公司船运业务因全球贸易量下滑带了的运营风险,以及公司业务发展战略的调整,公司主动收缩船运业务以及将采取业务合作、转让部分或全部股权等形式解决船运业务面临的经营风险。

    







【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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中农国际钾盐开发有限公司          32097.59         3903.65        94720.97

广州东凌贸易有限公司               5569.50          157.84         3193.73

智联谷物(香港)有限公司           7749.77        -1074.33         2563.85

北京东凌新技术投资有限公                 -           39.07               -

司                                                                        

上海汇华农产品有限公司                   -         -135.71               -

─────────────────────────────────────



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