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☆经营分析☆ ◇000833 粤桂股份 更新日期:2019-03-26◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

“糖纸”与“采矿”业务





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

机制糖(行业)                  43544.76     1489.23        3.42       13.74

贸易糖(行业)                 144721.15       65.50        0.05       45.68

造纸业(行业)                  42937.03     6248.88       14.55       13.55

采矿业(行业)                  49990.88    25746.64       51.50       15.78

化工业(行业)                  28523.00     7912.02       27.74        9.00

其他业务(补充)(行业)           7100.63     2274.00       32.03        2.24

合计(行业)                   316817.46    43736.26       13.80      100.00

─────────────────────────────────────

机制糖(产品)                  43544.76     1489.23        3.42       13.74

贸易糖(产品)                 144721.15       65.50        0.05       45.68

原纸(产品)                    20084.83     2356.16       11.73        6.34

硫精矿(产品)                  44230.11    22432.54       50.72       13.96

铁矿粉(产品)                   9078.85     3183.72       35.07        2.87

其他业务(补充)(产品)          55157.75    14209.11       25.76       17.41

合计(产品)                   316817.46    43736.26       13.80      100.00

─────────────────────────────────────

华东(地区)                    40165.00     2508.11        6.24       12.68

华南(地区)                   251823.83    32887.30       13.06       79.49

其他(补充)(地区)              24828.63     8340.86       33.59        7.84

合计(地区)                   316817.46    43736.26       13.80      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

机制糖(行业)                  17269.85      836.28        4.84       13.25

贸易糖(行业)                  48978.87      448.66        0.92       37.58

造纸(行业)                    20758.68     3022.27       14.56       15.93

采矿业(行业)                  25542.84     9488.56       37.15       19.60

化工(行业)                    13460.77     6985.63       51.90       10.33

其他(行业)                      320.78      -30.65       -9.55        0.25

其他业务(补充)(行业)           4014.50      714.29       17.79        3.08

合计(行业)                   130346.29    21465.03       16.47      100.00

─────────────────────────────────────

机制糖(产品)                  17269.85      836.28        4.84       13.25

贸易糖(产品)                  48978.87      448.66        0.92       37.58

文化纸(产品)                   2670.95      375.69       14.07        2.05

生活纸(产品)                   9791.33     1168.01       11.93        7.51

浆(产品)                       8296.40     1478.57       17.82        6.36

硫精矿(产品)                  22577.41     7944.39       35.19       17.32

-3mm矿(产品)                   2657.25     1299.70       48.91        2.04

出口手捡矿(产品)                308.18      244.47       79.33        0.24

硫酸(产品)                     6076.81     3585.91       59.01        4.66

磷肥(产品)                     2047.86     -150.88       -7.37        1.57

试剂硫酸(产品)                 1445.44     1047.22       72.45        1.11

铁矿粉(产品)                   3890.66     2503.38       64.34        2.98

其他(产品)                      320.78      -30.65       -9.55        0.25

其他业务(补充)(产品)           4014.50      714.29       17.79        3.08

合计(产品)                   130346.29    21465.03       16.47      100.00

─────────────────────────────────────

华北地区(地区)                 1688.57      155.38        9.20        1.30

东北地区(地区)                    0.74        0.04        5.89        0.00

华东地区(地区)                 9564.16     1107.16       11.58        7.34

华南地区(地区)               105404.11    16769.42       15.91       80.86

华中地区(地区)                 2195.05       78.04        3.56        1.68

西北地区(地区)                 2273.51      767.66       33.77        1.74

西南地区(地区)                 4851.88     1634.88       33.70        3.72

出口(地区)                      353.76      238.16       67.32        0.27

其他(补充)(地区)               4014.50      714.29       17.79        3.08

合计(地区)                   130346.29    21465.03       16.47      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

制糖业(行业)                  39588.85     5192.48       13.12       20.76

贸易业(行业)                  35508.79     -253.04       -0.71       18.62

造纸业(行业)                  47111.19      960.82        2.04       24.70

采矿业(行业)                  52701.72    23738.16       45.04       27.63

化工业(行业)                   7594.23      206.49        2.72        3.98

其他(行业)                     1284.40     -217.47      -16.93        0.67

其他业务(补充)(行业)           6947.89     1089.82       15.69        3.64

合计(行业)                   190737.06    30717.27       16.10      100.00

─────────────────────────────────────

机制糖(产品)                  39588.85     5192.48       13.12       20.76

贸易糖(产品)                  35508.79     -253.04       -0.71       18.62

原纸(产品)                    21556.49    -1440.82       -6.68       11.30

生活纸(产品)                   7941.96     1378.10       17.35        4.16

文化纸(产品)                   5210.95      333.36        6.40        2.73

纸浆(产品)                    12401.78      690.18        5.57        6.50

硫精矿(产品)                  47916.75    20964.48       43.75       25.12

-3mm矿(产品)                   4218.50     2328.84       55.21        2.21

出口手捡矿(产品)                566.46      444.83       78.53        0.30

硫酸(产品)                     2062.73      301.75       14.63        1.08

磷肥(产品)                     3436.62     -783.38      -22.79        1.80

铁矿粉(产品)                   2094.88      688.12       32.85        1.10

其他(产品)                     1284.40     -217.47      -16.93        0.67

其他业务(补充)(产品)           6947.89     1089.82       15.69        3.64

合计(产品)                   190737.06    30717.27       16.10      100.00

─────────────────────────────────────

华南(地区)                   143843.55    22004.67       15.30       75.41

其他(补充)(地区)              46893.51     8712.60       18.58       24.59

合计(地区)                   190737.06    30717.27       16.10      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

制糖业(行业)                  30506.65     2758.03        9.04       35.71

造纸业(行业)                  24942.56      811.49        3.25       29.19

采矿业(行业)                  22297.47    10322.37       46.29       26.10

化工业(行业)                   3457.81     -155.80       -4.51        4.05

其他(行业)                      605.69     -148.94      -24.59        0.71

其他业务(补充)(行业)           3625.96      425.90       11.75        4.24

合计(行业)                    85436.14    14013.05       16.40      100.00

─────────────────────────────────────

糖(产品)                      30506.65     2758.03        9.04       35.71

文化纸(产品)                   2655.23       86.02        3.24        3.11

生活纸(产品)                  17159.82      719.69        4.19       20.09

浆(产品)                       5127.51        5.79        0.11        6.00

硫精矿(产品)                  20577.59     9247.89       44.94       24.09

-3MM矿(产品)                   1447.29      858.57       59.32        1.69

出口矿(产品)                    272.59      215.91       79.21        0.32

硫酸(产品)                      833.80       13.63        1.63        0.98

磷肥(产品)                     1868.74     -427.48      -22.88        2.19

铁矿粉(产品)                    755.27      258.05       34.17        0.88

其他(产品)                      605.69     -148.94      -24.59        0.71

其他业务(补充)(产品)           3625.96      425.90       11.75        4.24

合计(产品)                    85436.14    14013.05       16.40      100.00

─────────────────────────────────────

华北地区(地区)                 4662.10      180.43        3.87        5.46

华东地区(地区)                 6322.75      823.51       13.02        7.40

华南地区(地区)                59920.46     9599.70       16.02       70.13

华中地区(地区)                 6667.20     1565.75       23.48        7.80

西南地区(地区)                 3892.67     1182.65       30.38        4.56

出口(地区)                      345.00      235.10       68.15        0.40

其他(补充)(地区)               3625.96      425.90       11.75        4.24

合计(地区)                    85436.14    14013.05       16.40      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、概述

    2018年度,公司的采矿业增速较快,收入和利润均呈两位数增长;公司的制糖业处于周期性下调通道,公司努力消除甘蔗原料价格处于高位、年内糖价不断下跌的影响,通过实施对标管理,取得良好效果;公司造纸业的经营环境虽然有所好转,纸产品市场回暖,价格上涨,但公司造纸产品规模过小,成本居高不下,经营效益受限;公司制浆产能得到正常释放,浆产品价格高位调整,效益良好;生活用纸市场竞争剧烈,公司主抓生活用纸原纸生产,产能正常释放。报告期内,公司推进上市公司总部职能分离,设立糖业子公司—贵糖集团,将公司原有糖浆纸资产和业务注入贵糖集团(尚未完成全部注入)。粤桂股份作为上市公司总部专注于资本运作和投资管控职能,贵糖集团和云硫矿业则专注于各自的生产经营业务。

    面对上述经营形势和环境,公司继续深挖内部潜能,建立基于市场的价格调节机制和营销模式,实施“两稳、两降、两拓展”经营战略和实施“一厂一策、一品一策、精准施策、全员考核”和开展“对标定标追标”管理活动,强化企业内部管理和控制,降低成本费用;扩大食糖贸易和把握市场先机、优势产品优先安排生产,使公司保持稳健发展;公司全力投入产业园区项目建设,积极推进厂区整体搬迁改造项目进程,但进度与计划有较大的差距;公司加快职能转变,通过创新驱动实现转型升级,提高发展质量。报告期公司实现营业收入31.68亿元,净利润8,847.60万元。

    二、公司未来发展的展望

    (一)公司发展战略

    随着粤桂股份理顺管理关系,上市公司本部将专注于战略管控和资本运作职能。未来,公司以局部稳定和全面发展为总体战略,以创新转型为主线,以产业和金融融合为驱动,以产业链延伸为手段,全面实施企业“新旧动能转换”战略转型工作,打造相关多元化大型控股集团,实现企业整体价值的可持续增长。具体如下:

    1、坚持“强主业”方针,充分利用主业在粤桂区域的相对优势,稳定、扩大上游原料来源,借助技术改造和两化融合等手段,扩大生产规模,提升产能利用率,实现规模化生产,稳定主业基础,巩固公司在区域产业链中的优势地位。

    2、充分利用粤港澳大湾区、珠江西江流域、一带一路区域合作战略机会,寻找切入点,进入新产业、新领域、新区域,实现产业转型升级。全面开展纵向、横向一体化战略和相关多元化战略,延伸扩展产业链,适时进入新领域,树立竞争优势,构建产业生态圈,逐步建立公司在产业链生态中的主导地位。

    3、创新合作共建模式,参与糖料基地建设;遵循“走出去”思维,考虑开展国内外糖料资源的收购;加速开展相关的各类糖业企业、矿业资源、硫化工下游行业并购。加大科研投入力度,制订技术研发合作机制,提升公司创新能力。

    (二)公司2019年经营计划

    2019年度公司主要生产经营指标拟定为:机制糖产量7.38万吨,纸浆产量7.90万吨,文化用纸产量1.60万吨,生活用纸原纸产量3.35万吨,硫精矿生产量140万吨、-3mm矿生产量24.60万吨、工业硫酸生产量42万吨、精制硫酸5万吨、铁矿粉生产量20万吨、磷肥生产量8.5万吨。公司将从以下几个方面开展工作:

    (1)稳定传统产业,继续优化产品结构,加大优势产品的产销力度。公司两大传统产业受市场周期性影响较大,为此,公司坚持市场导向,发展优势产品,加大优势产品的产销力度,主动压缩没有边际贡献的产品。

    ①矿产品毛利率达到50%以上,化工产品的综合毛利率也达到27%以上,是公司利润贡献较大的产品,因此,要充分利用我司矿产品质量较好的优势,拓展客户市场,增加矿产品的销量;同时稳定化工产品的销量。云硫矿业通过开展融“激励、约束、容错”为一体的综合改革试点工作,强化对增量的考核激励,增强企业内生动力,确保经营任务目标的完成。

    ②全力完成2018/2019年榨季各项工作和优化调整浆纸结构。按照下达的2018/2019年榨季生产经营计划、内部考核指标、“对标定标追标”管理年活动实施方案等任务和考核指标,层层落实责任,狠抓甘蔗入榨量、产糖率、吨糖制造成本和良种甘蔗种植比例等关键指标,确保榨季经营任务的完成。同时,以效益最大化为原则,优化调整浆纸板块的品种结构和经营结构,改进经营的营业模式、商业模式。

    ③加强对市场的研判和开拓力度,努力增加产品销售量:一是把握好食糖市场先机和销售节奏,争取实现好的销售价格,向市场要效益,同时,积极开展食糖贸易业务,调节公司食糖在市场上的供应量,增加食糖销售量;二是对文化用纸,加强产品差异化建设,开发的专用有光纸,客户使用反馈良好,2019年继续签订全年的销售合同;三是对生活用纸,密切关注市场需求变化,把握销售节奏,达到提升销量、扭转亏损目的;四是矿业经营上实施“两稳、两降、两拓展”经营策略,即稳定两广地区矿石的销量和稳定-3mm矿销量;降低铁路运费和降低汽车、轮船运费;拓展边远地区市场和非硫酸行业市场,增加增长点,确保2019年硫精矿销售量132万吨以上;五是积极寻找硫酸销售新路径,磷肥销售适应市场多样化,一是与经销商建立长期的战略合作关系,同时尝试出口硫酸,稳定硫酸市场;二是落实磷肥包装多样化,根据各地区经销商的需要使包装重量和颜色差异化,引导经销商良性竞争。

    抓好均衡生产管理工作:

    以2019年全面预算管理为基础,抓好生产原料供应和生产计划的平衡匹配,在确保原料供应的同时,尽可能降低采购成本;处理好产品生产和销售的矛盾,平衡好生产;加强设备管理,提高设备运转率、降低无功损耗,实行阶段性满负荷生产;加强以产品销售利润为中心的各项指标考核和责任考核,试点增量考核激励,提高产品盈利水平。

    (3)强化成本费用控制,提高经营效益

    加强成本分析,向精细化管理要效益,认真抓好2019年经济责任目标的分解落实工作,从严从细抓好成本管理,想方设法挖潜节约,守住成本底线;抓好设备巡检和维护保养工作,抓好配件材料计划的精细化管理,降低设备检修费用;加强物资配件采购管理,有效控制采购价格和库存量;进一步优化人员结构和组织结构,提升人工成本效率;加强资金财务管理的统筹性和系统性,节约资金成本;加强对糖业子公司资产注入的税务筹划,降低税费成本。

    (4)抓好项目建设,提升产业发展实力

    加快推进整体搬迁暨糖厂技改项目建设进程,确保2019/2020年榨季在新糖厂开榨、浆项目顺利开工建设,全力推进产业园区项目建设,直至完成整体搬迁工作,早日成为新的利润增长点;根据确定的尾矿库“头顶库”综合治理方案,扎实推进综合治理工作完成。

    (5)推进创新驱动,增强企业发展动力

    通过加大科技投入、加强技术合作,推动糖浆纸和硫化工产业链相关技术的成果共享和运用,实现提质增效;通过改进传统的种植模式、作业方式和实施技术改造,降低制糖生产成本;云硫矿业充分利用国家对高新技术企业的各项优惠政策,加大对技术研发的投入,整合科技创新平台,强化与相关科研院所合作机制,推进产学研深度融合,加大选矿技术、采矿技术、化工工艺和产品的研发力度,通过工艺改造和技术革新,提高采矿产量和开采回采率、选矿回收率,降低尾矿品位;继续开展环保技术攻关,不断改进废水、废气治理工艺,在确保达标排放的前提下,降低“三废”治理成本;建立完善人才与激励机制,充分调动技术人员科技创新的积极性和创造力,使创新成为企业高质量发展的重要驱动力。

    



【2018年半年报】

    概述

    2018年以来,国家坚持改革开放、坚持新发展理念、坚持稳中求进工作总基调,狠抓政策落实,国民经济继续保持平稳增长,经济结构继续转型升级,实现了良好开局。工业经济延续了稳中向好、好中存新的态势。

    上半年公司面临糖价持续下跌、生产经营成本居高不下等不利局面,一是通过深化内部改革,理顺内部管理关系,实施“对标定标追标”管理,以及“一厂一策、一品一策、精准施策、全员考核”的精准考核方案;二是以市场需求和经济效益优先为原则,主动调整优化产品结构,制订一系列的生产经营管理举措,认真抓好各项生产经营管理工作和重点工作的推进,保证了上半年各项工作运作良好,企业经营效益继续得到改善。报告期公司实现营业收入13.03亿元,比上年同期8.89亿元增加4.15亿元,增幅46.64%;实现净利润7,145.85万元,比上年同期3,854.30万元增加3,561.55万元,增幅99.37%。

    (一)制糖业经营方面:

    2018年上半年制糖营业收入66,248.72万元,与上年同比增加117.16%;自产糖营业毛利率4.84%,与上年同比下降8.76%,主要是食糖价格由2017/2018年榨季初的每吨7,032元下跌至2018年6月份的每吨5,905元,跌幅19.09%;机制糖销售量13.51万吨,与上年同比增加159.81%(其中:通过加大贸易糖业务,销量同比增加7.65万吨),使营业收入大幅增加。

    2017/2018年榨季食糖生产在经历前两个榨季的连续减产之后,恢复了增长,进入了新的一个周期;全球食糖市场供应由偏紧状态转变为小幅过剩状态。2017/2018榨季全国食糖产量为1,031万吨,同比增加102万吨,增幅11%。从历年全国食糖产量来看,虽然2017/2018榨季国内产量有所增长,但是仍处于历年低位;2017/2018榨季甘蔗收购价格位于历年高位水平,但原料蔗产量未恢复至历史最高水平。

    2017年11月新榨季(2017/2018榨季)开始一直到2018年7月,食糖市场价格一路下行,制糖经营面临着新一轮的困难。

    预计在当前的供求格局下,白糖弱势的局面在短期内难以扭转。公司下半年制糖经营效益将大大受到较大压缩。

    (二)造纸业经营方面:

    2018年上半年造纸业营业收入20,758.68万元,与上年同比减少16.77%。造纸业营业毛利率达到14.56%,与上年同比上升11.31%,造纸市场出现了好转的局面。机制浆上半年产量3.95万吨,同比增加4.47%;销量1.94万吨,同比增加26.80%;毛利率17.82%,同比增长17.71个百分点。文化用纸上半年产量0.5万吨,同比增加16.02%;销量0.48万吨,同比减少14.29%;毛利率14.07%,同比增加10.83个百分点。生活用纸上半年产量1.66万吨,同比减少38.65%,销量1.59万吨,与同比减少42.60%;毛利率11.93%,同比增加7.74个百分点。

    今年1-4月浆、纸产销两旺,浆厂基本满负荷生产。4月下旬到6月底,需求从旺季转为淡季,预计淡季会持续到2018年9月份。区内浆厂陆续采取减产、转产(纯桉木浆或蔗渣浆)、停机等措施,以应对淡季的影响,公司积极采取有效措施应对市场的变化,尽可能从浆、纸方面取得更好的效益。

    (三)采矿及其化工业经营方面:

    2018年上半年,硫铁矿市场攀高回落。公司围绕环保立企理念,采取“抓安全、环保保生产,控质量、成本提销量”的经营方针,取得较好经营成果。上半年云硫矿业实现硫精矿销量52万吨,同比增加2.35万吨,完成营业收入40,912万元,同比增幅30.57%;实现利润总额10,414万元,同比增幅48.20%;实现净利润7,996.28万元,同比增幅35.06%。

    1、上半年云硫矿业完成主营业务收入39,004万元,同比增长32.71%;毛利率41.46%,同比增加1.55个百分点。

    (1)矿石产品。上半年实现营业收入25,542.84万元,同比增长45.77%;毛利率36.47%,同比减少1.85个百分点。其中:硫精矿销售52万吨,同比增长4.74%,毛利率34.42%,同比减少1.17个百分点;-3mm矿销售12.01万吨,同比增加91.96%,毛利率48.91%,同比减少11.54个百分点。

    (2)化工产品。上半年实现营业收入13,460.77万元,同比增长13.44%;毛利率50.91%,同比增加8.66个百分点。其中:硫酸销售量20.35万吨,同比减少7.56%,毛利率59.01%,同比增加16.15个百分点;磷肥销售量4.86万吨,同比增长2.31%,毛利率-7.37%,同比增加15.45个百分点;铁矿粉销售量10.16万吨,同比减少12.48%,毛利率64.34%,同比减少1.55个百分点。精制酸销售量3.08万吨,同比增长31.38%,毛利率72.45%,同比增加5.11个百分点;2、上半年云硫矿业完成其他业务收入1,908万元,同比下降1.84%。

    (四)项目建设和技改工程项目投入方面:

    本期项目建设和技改工程项目投入7,992.67万元,累计投入14,653.09万元(不含购买土地1.61亿元)。其中:1、粤桂热电循环糖厂技改项目本期投入5,824.06万元,累计投入8,743.88万元;2、粤桂热电循环基础建设工程项目本期投入707.05万元,累计投入1,611.19万元;3、粤桂热电循环制浆项目本期投入25.66万元,累计投入214.37万元;4、粤桂热电循环特种纸项目本期投入33.66万元,累计投入95.98万元;5、制糖厂膜法澄清技改项目本期投入5.41万元,累计投入65.48万元;6、生活用纸一厂高浓磨打浆技改项目本期投入54.66万元,累计投入54.66万元;7、生活用纸二厂湿浆流程技改项目本期投入17.29万元,累计投入37.97万元;8、尾砂降硫技改项目本期投入155.70万元,累计投入155.70万元;9、大坑尾处理增量技改项目本期投入152.82万元,累计投入152.82万元;10、云安绿色日化产业集聚区供热蒸汽管道改造项目本期投入146.80万元,累计投入295.08万元;11、扩建焙烧渣堆场及渣场盖棚顶工程项目本期投入159.81万元,累计投入173.77万元。

    (五)股权收购方面、资产重组方面:

    2018年1月24日,云硫矿业收购联发公司66.04%的股权完成过户手续及相关工商登记。变更完成后,联发公司成为云硫矿业的控股子公司。

    (六)生产安全方面:

    报告期内,公司以党中央、国务院关于加强安全生产工作的系列决策部署和重要指示精神为指引,深入学习贯彻党的十八届六中全会和十九大精神,以及习近平总书记、李克强总理关于安全生产工作的重要指示批示精神,进一步健全安全生产管理机构和“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”的安全生产责任体系。牢固树立以人为本、安全发展的理念,强化红线意识,全面落实企业安全生产主体责任、广泛开展安全隐患排查治理,提高全员安全素质,有效防范了安全生产重特大事故的发生。目前公司安全生产形势总体保持平稳,无亡人火灾责任事故、无死亡或重伤3人以上生产安全事故、无重大设备责任事故、无职业病事故、无负主要责任交通死亡事故、无环境污染责任事故。

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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广东广业云硫矿业有限公司          82377.45        15118.49       234581.02

桂林永福顺兴制糖有限公司           5149.66        -1450.96         4176.18

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