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☆经营分析☆ ◇000035 中国天楹 更新日期:2019-04-29◇  

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】

          【4.关联企业经营状况】★



【1.主营业务】

以BOO、BOT 方式投资、建设和运营城市生活垃圾焚烧发电项目,研发、生产、销售垃圾焚烧发电及环保成
套设备。





【2.主营构成分析】

【截止日期】2018-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧发电(行业)            71832.01    29919.30       41.65       38.89

环保工程设备(行业)            75937.70    32924.36       43.36       41.12

城市环境服务(行业)            36303.78     3736.68       10.29       19.66

其他业务(补充)(行业)            614.81      614.23       99.90        0.33

合计(行业)                   184688.31    67194.57       36.38      100.00

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧发电(产品)            71832.01    29919.30       41.65       38.89

环保工程设备(产品)            75937.70    32924.36       43.36       41.12

城市环境服务(产品)            36303.78     3736.68       10.29       19.66

其他业务(补充)(产品)            614.81      614.23       99.90        0.33

合计(产品)                   184688.31    67194.57       36.38      100.00

─────────────────────────────────────

华东地区(地区)               153722.40    61987.98       40.32       83.23

华南地区(地区)                 8299.98     1611.99       19.42        4.49

东北地区(地区)                 9764.18     2386.82       24.44        5.29

其他(补充)(地区)              12901.75     1207.78        9.36        6.99

合计(地区)                   184688.31    67194.57       36.38      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2018-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧发电(行业)            34917.08    14503.18       41.54       40.45

环保工程设备(行业)            38110.94    11355.84       29.80       44.15

房屋租赁(行业)                  366.08      211.42       57.75        0.42

城市环境服务(行业)            12930.53     1878.35       14.53       14.98

合计(行业)                    86324.63    27948.79       32.38      100.00

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧发电(产品)            34917.08    14503.18       41.54       40.45

环保工程设备(产品)            38110.94    11355.84       29.80       44.15

房屋租赁(产品)                  366.08      211.42       57.75        0.42

城市环境服务(产品)            12930.53     1878.35       14.53       14.98

合计(产品)                    86324.63    27948.79       32.38      100.00

─────────────────────────────────────

华东区(地区)                  71977.92    24063.09       33.43       83.38

华南区(地区)                   4283.32     2290.24       53.47        4.96

东北区(地区)                   4226.87      954.43       22.58        4.90

国外区(地区)                    897.88      263.59       29.36        1.04

华北区(地区)                    195.21       42.58       21.81        0.23

华中区(地区)                   3648.95      141.90        3.89        4.23

西北区(地区)                      9.41        8.72       92.61        0.01

西南区(地区)                   1085.07      184.25       16.98        1.26

合计(地区)                    86324.63    27948.79       32.38      100.00

─────────────────────────────────────



【截止日期】2017-12-31

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧发电(行业)            56474.91    25753.56       45.60       35.04

环保工程设备(行业)            94471.17    33686.16       35.66       58.61

其他业务(补充)(行业)          10235.33     2475.89       24.19        6.35

合计(行业)                   161181.41    61915.61       38.41      100.00

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧及发电(产品)          56474.91    25753.56       45.60       35.04

环保工程设备(产品)            94471.17    33686.16       35.66       58.61

其他业务(补充)(产品)          10235.33     2475.89       24.19        6.35

合计(产品)                   161181.41    61915.61       38.41      100.00

─────────────────────────────────────

华东地区(地区)               144080.94    55766.10       38.70       89.39

华南地区(地区)                 9157.18     3611.16       39.44        5.68

其他(补充)(地区)               7943.29     2538.35       31.96        4.93

合计(地区)                   161181.41    61915.61       38.41      100.00

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【截止日期】2017-06-30

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧及发电(行业)          27293.53    13161.10       48.22       50.34

环保工程设备(行业)            25262.47     9019.45       35.70       46.59

房屋租赁(行业)                  313.69      296.88       94.64        0.58

城市环境服务(行业)             1350.01      187.43       13.88        2.49

合计(行业)                    54219.71    22664.86       41.80      100.00

─────────────────────────────────────

垃圾焚烧及发电(产品)          27293.53    13161.10       48.22       50.34

环保工程设备(产品)            25262.47     9019.45       35.70       46.59

房屋租赁(产品)                  313.69      296.88       94.64        0.58

城市环境服务(产品)             1350.01      187.43       13.88        2.49

合计(产品)                    54219.71    22664.86       41.80      100.00

─────────────────────────────────────

华东区(地区)                  47987.11    19759.53       41.18       88.50

华南区(地区)                   4909.26     2819.05       57.42        9.05

其他(补充)(地区)               1323.33       86.28        6.52        2.44

合计(地区)                    54219.71    22664.86       41.80      100.00

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【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2018年年报】

    一、概述

    (一)2018 年回顾

    2018 年,中国天楹按照既定发展战略,踏上了从企业上市到产业发展国际化再到产融结合、双轮驱动,具备国际竞争力行业翘楚的征程。报告期内,公司在稳步推进重大资产重组并取得阶段性成果的同时,继续深入完善固体废弃物处理全产业链,秉承高品质发展的理念,积极拓展优质的垃圾分类、城市环卫以及垃圾焚烧发电项目,在公司可持续发展的基础上积极履行社会责任。

    截止 2018 年底,公司经审计的总资产达到 88.09 亿元,同比增长 8.35%;归属于母公司股东的净资产达 32.39 亿元,同比增长 7.25%。2018 年度实现主营业务收入 18.47 亿元,同比增长 14.58%;实现归属母公司股东的净利润达 2.16 亿元,基本每股收益为 0.16 元。

    (二)2019 年展望

    目前我国环保产业正处于从高速发展向高质量发展转变的重要节点,环保市场的发展新趋势对公司的市场定位与战略布局提出了更高的要求。公司将继续按照垃圾处理“减量化、资源化、无害化”的原则,以建立“分类投放、分类收集、分类运输、分类处理”的垃圾处理系统为目标,融合技术、人才、资本等世界一流资源要素,为城市环境问题提供科学、先进的一揽子解决方案。公司将不断进行产业升级,立志成为世界领先的城市环境综合服务运营商,将中国天楹打造成为环境保护行业的国际领先企业,为股东创造更大的价值,为改善人类生存环境做出更大贡献。

    加速并购标的融合,实现优势叠加。随着并购标的资产过户完成,江苏德展已成为中国天楹全资子公司,全球环保巨头 Urbaser 成为了上市公司的重要组成部分,也是公司融入国际环保市场的重要桥梁与纽带。2019 年,公司的主要工作是实现与 Urbaser 的相互融合、优势互补。通过借助 Urbaser 在全球市场的品牌影响力和先发优势打开国际市场大门,同时带动国内产业和市场升级;境内外双品牌联动分工拓展,最终实现全球市场的无缝布局。公司将借助 Urbaser 先进的环保技术工艺和高效的项目管理经验,打通上游环卫业务产业链,提高项目整体服务能力,促进运营效率提升和项目创收。

    保障重点项目建设,树立海外项目标杆。近年来,公司已在海外市场连续中标越南富寿、越南清化、越南河内及新加坡大士等垃圾焚烧发电项目,其中越南河内垃圾焚烧发电项目日处理规模达 4000 吨/天,2019 年,公司将其列为重点建设项目。为确保项目建设按节点要求16

    高品质有序推进,公司集中优势资源,搭建核心团队,与国内外知名企业展开合作,强强联合,力争将越南项目尤其是河内项目打造成公司海外优质项目标杆。

    实现高质量发展,明确项目定位,坚持效益优先。在环保行业从高速发展向高质量发展转变的大趋势下,公司拓展国内外环保项目的过程中不断明确优质项目标准定位,在提升项目经济效益的同时,进一步提升公司服务质量,使公司的服务得到民众、客户和政府的认可,走可持续发展之路,更好的实现社会价值。

    深入推行组织重塑与价值表达工程,实现组织和个人价值最大化。在公司产业发展国际化的过程中,深入推行组织重塑和价值表达工程是适应公司全球化战略布局的必然选择。只有将公司的组织结构变得更加灵活、敏捷,充分发挥公司每位员工的自身价值,使其参与到公司的发展和项目的建设和管理中去,实现高效配置资源、多方互动、互相支持,才能适应公司在国际化道路上面临的冲击和挑战。

    二、公司未来发展的展望

    公司发展战略:

    1、成为优秀的城市环境综合服务运营商

    公司以垃圾处理“减量化、资源化、无害化”为目标,融合技术、人才、资本等世界一流资源要素,为城市环境问题提供科学、先进的一揽子解决方案。在垃圾智能分类收运、智慧环卫与分类资源化代谢处置的全产业领域深耕细作,将业务领域覆盖投资建设、设计咨询、技术研发、设备制造和运营管理,力争成为优秀的城市环境综合服务运营商。

    2、打造环保新能源行业的国际领先企业

    在全球各国越来越重视环境保护的大氛围下,公司在抢占国内环保市场的同时,积极开拓国际市场,凭借技术研发、环保装备制造以及项目运营等各项优势在国际市场中站稳脚跟,获取优质环保标的,与国际行业内高品质的公司展开深度合作,强强联合,将中国天楹打造成为环保新能源行业的国际领先企业。

    3、形成城市资源闭环式管理

    以“全场景、全品类、全智能、全过程、全处置”服务为特色,采用全球最先进的智能化垃圾分类收运设备和体系,从硬件和软件同步对现有垃圾分类收运系统进行改进和创新,提升城市环境服务全节点的技术水平。利用物联网与移动互联网技术、硬件智能设备、循环经济产业集约设施,连接生活、消费、服务全领域,搭建了智慧环卫平台、再生资源平台、公众交互平台、逆向物流平台四大平台,协同城市各类生态资源,形成城市资源闭环式管理。

    4、实现内部管理水平再提高

    坚持发展靠管理,公司将继续通过组织重塑、人才改革等有效机制,充分调动全体员工的积极性、主动性,提高员工的技术素养、管理素养及人才素养,围绕责任、高效、分享、发展来进行机制改革,从管理中提升效率,通过管理提升公司竞争力,为公司高效、优质的可持续发展奠定坚实的基础。

    

    



【2018年半年报】

    概述

    随着“污染防治攻坚战”、“美丽中国建设”、“深度参与全球环境治理”已被提升到了国家战略高度,2018年6月29日住建部和生态环境部召开的新闻发布会更将垃圾问题作为重要议题,被提升到了前所未有的高度,环境部将垃圾焚烧列入污染攻坚,住建部要求2018年底全国294个地级市全面部署生活垃圾分类。面对“自上而下”催生“自下而上”的改革,我国环保行业正步入黄金时代,公司迎来历史发展机遇。

    报告期内,公司紧紧围绕战略发展目标,遵循现代企业管理理念,建立现代化的企业管理运营体系,以技术研发为依托,以垃圾焚烧发电项目投资、建设和运营服务为核心,不断提高运营水平,加快技术及装备输出,打造国内领先、世界一流的全产业链固废处理综合平台。在固废处理领域为社会提供全方位服务,以成为世界领先的城市环境服务综合运营商为己任,积极拓展国内外市场,为公司业绩做好强有力的支撑,进一步促进公司各业务板块持续、良好的发展。截至2018年6月底,公司实现营业收入86324.63万元,较上年同期增长59.21%;实现归属于上市公司股东的净利润8725.59万元,较上年同期增长21.00%,实现基本每股收益0.0646元,较上年同期增长11.00%。

    1、市场拓展业绩显著。

    公司紧抓发展机遇抢占国内外环保市场,先后签约国内外多个优质环保项目。2018年2月,公司联合江苏卓正园林工程有限公司与如皋市长江镇人民政府签订了《如皋市长江镇道路、河道保洁、垃圾清运、绿化养护及农村环境“七位一体化”项目合同》。2018年3月,公司与罗平县城市管理综合行政执法局签订了《罗平县城区环卫一体化保洁服务合同(Ⅰ标段)》。2018年5月,公司控股子公司清化天禹环保能源有限公司与越南清化省人民委员会授权的清化省环保厅签订了关于投资位于清化省秉山市社东山坊生活固废垃圾焚烧发电厂项目《承诺协议书》。上述各类协议的正式签署是公司在打造固废处理全产业链平台过程中取得的新成绩,也是对国家“一带一路”政策的积极响应,各类环卫一体化项目及垃圾焚烧发电项目的取得将进一步巩固公司在固废处理领域的领先地位,增强公司综合竞争力。

    报告期内,公司收到安徽省亳州市城市管理行政执法局、安徽省招标集团股份有限公司、亳州市公共资源交易中心联合发出的《成交通知书》,确定公司在亳州市餐厨废弃物处理PPP12项目竞争性磋商采购中为成交人;收到南通市公共资源交易中心发出的《南通市公共资源交易中心中标通知书》(项目编号:NTZC20170216(ZB077)),确定公司为南通市区餐厨废弃物综合处置项目中标供应商。公司全资子公司EuropeTianyingBVBA公司收到越南社会主义共和国河内市人民委员会河内市计划与投资厅发出的投资许可证(项目编号:7698780162),欧洲天楹与朔山再生能源股份有限公司、PerfectWaveHoldingsLimited(美涛控股有限公司)共同获得越南河内市朔山垃圾处理发电厂的投资许可。公司上述中标事项以最终签署协议为准,公司也将依据项目的进展情况及时履行披露义务,敬请广大投资者注意投资风险。

    截至报告期末,公司已成功签订141个垃圾分类收运项目(含试点项目)和10个环卫一体化项目,覆盖约36万户居民,100多万人口,遍布江苏省、广西壮族自治区、安徽省、浙江省等26个省市自治区。

    2、运营项目高效稳定。

    报告期内,公司运营的垃圾焚烧发电项目有江苏如东、江苏启东、江苏海安、福建连江、山东滨州、深圳天楹、吉林辽源、吉林延吉八个垃圾焚烧发电运营项目,山东莒南项目也于2018年4月进入试运营阶段,上述各运营项目运营持续稳定、高效、安全、环保,各项生产指标稳步提高,完成了半年度的运营指标,项目的稳定运营为公司其他项目的拓展、建设奠定了良好的基础。

    3、在建项目加速推进。

    2018年上半年,公司正在建设和筹备建设的垃圾焚烧发电项目12个,分别位于安徽太和、陕西蒲城、河南民权、重庆铜梁、长春九台、山东平邑、长春双阳、宁夏固原、扬州江都、越南富寿、新加坡大士、越南清化。已运营项目根据各自的实际生产情况,也在积极的进行扩建及提标改造,分别为滨州二期、连江二期、启东三期、深圳天楹提标改造。上述扩建项目计划于2018年下半年实现并网发电,为公司未来年度运营收入持续稳健的增长打下坚实的基础。

    4、装备制造订单充足。

    上半年在国内外各地区签署的垃圾焚烧发电项目协议、环卫一体化项目协议、环保设备销售协议以及垃圾分类收集、收运项目协议为公司提供了充足的装备制造订单。公司将致力于打造全球最大的环保装备制造基地,截止目前公司年生产各类固废处理设备总处理能力约1.7万吨/日,垃圾收集设施产能3.2万只/年,环卫压缩设备产能50台套/年。

    5、研究开发再创佳绩。

    技术研发是企业实现不断发展的“生命线”,2018年上半年,公司研发的“用于餐厨垃圾处理的厌氧反应装置”被南通市专利奖评审委员会办公室评为南通市专利金奖;“污泥摊晒与收运一体机”被南通市人民政府评为南通市科技进步三等奖;“垃圾焚烧装备机器人焊接智能车间”被评为南通市市级智能示范车间。截至本报告期末,公司拥有专利达375件,其中发明专利20件;正在申请专利188件,其中发明专利81件。

    6、并购项目稳步推进。

    行业并购是公司重要发展方向之一,通过并购能够实现公司业务规模非线性增长。公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买江苏德展投资有限公司100%股权,同时拟向不超过十名(含十名)符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。在本次交易完成后,江苏德展将成为中国天楹的全资子公司,中国天楹也将依次通过江苏德展及其全资子公司香港楹展投资有限公司、FirionInvestments,S.L.U.间接持有西班牙Urbaser,S.A.100%股权。

    Urbaser为欧洲领先的综合固废管理平台,具备横跨固废管理全产业链的综合技术及服务优势,积累了丰富的行业经验和项目资源,具有稳定、持续的盈利能力和现金流入。本次交易完成后,上市公司的资产规模、营收规模、盈利能力将得到进一步提升,有利于增强公司的持续经营能力和抗风险能力,符合上市公司全体股东的利益。截至本报告披露日,本次交易相关方案已经公司2018年第一次临时股东大会审议通过,中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)已对公司提交的《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了受理,并出具了《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》(181140号)。公司本次交易尚需获得中国证监会核准,能否获得核准及最终取得核准的时间均存在不确定性,公司将根据该事项进展情况及时履行信息披露义务,敬请广大投资者注意投资风险。

    总之,公司将紧抓国家大力发展环保行业的契机,继续坚守主业,在垃圾焚烧发电领域大踏步前进、高品质运营,围绕垃圾处理无害化、减量化、资源化,从末端处置向上游的分类、收运、中转和综合环卫方向拓展,延伸固废产业链,打造成以生活垃圾处理为主线的城市环境服务综合运营商。继续大力拓展新的生活垃圾焚烧发电项目以及建筑垃圾、餐厨垃圾、污泥处理等固废处理领域市场,主动出击,抢占国内外环保市场,同时坚持资本引领下的产业急剧扩张,通过项目并购,使企业快速做大、做强、做优,实现规模效益级数式的增长,运用资本的力量快速推升产业规模,稳固行业地位。

    





【4.关联企业经营状况】

【截止日期】2018-12-31

关联企业名称                 营业收入(万元)   净利润(万元)    总资产(万元)

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江苏天楹环保能源有限公司         155857.99        31255.83       827350.69

江苏天楹环保能源成套设备          81190.24        17312.30       276227.03

有限公司                                                                  

如东天楹环保能源有限公司          17094.43         7198.79        98843.95

滨州天楹环保能源有限公司           9386.22         3149.92        77896.25

海安天楹环保能源有限公司           7424.32         2751.32        53102.74

启东天楹环保能源有限公司           8621.63         2316.82        48930.45

深圳市初谷实业有限公司                   -         2874.52        21334.98

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