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☆公司报道☆ ◇300304 云意电气 更新日期:2018-12-07◇  

☆【】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆

★本栏包括【1.公司报道】★



【1.公司报道】

【2018-06-25】【出处】证券日报

云意电气(300304)募投项目拖拉 过亿元募资频繁用于理财

   自2016年完成5.5亿元非公开发行募集资金后,云意电气在原有委托理财规模的基础上,加大了闲置自有资金和募集资金购买理财产品的投入。

  据WIND数据统计,自2017年1月1日至2018年6月24日,云意电气累计持有理财产品个数为43个,认购金额合计20.42亿元。而在2016年年报中公司披露的委托理财产品仅4个,认购金额合计3.8亿元。

  理财收益占净利比超17%

  2017年1月份,云意电气董事会审议通过公司及子公司使用额度合计不超过6亿元闲置自有资金购买流动性较高、投资回报相对较高的理财产品,使用额度合计不超过3亿元的募集资金进行现金管理,购买短期保本理财产品。

  方案审议通过后两个月,2017年3月24日,云意电气宣布出资6000万元购买新纪元期货股份有限公司季诺2号单一资产管理计划理财产品,投资周期为三个月。2017年年报显示,这笔6000万元理财投资实现120.99万元投资收益。

  此后的一年多时间内,公司频频发布购买理财产品的相关公告。WIND统计显示,2017年1月1日至2018年6月24日,云意电气累计持有理财产品的个数为43个,认购金额合计20.42亿元。

  据2017年年报显示,去年全年云意电气实现营业总收入约6.41亿元,归属于上市公司股东的净利润约为1.41亿元,同比增长28.35%。2017年公司理财收益实现2488.45万元,占净利润的比重超过17%,扣减理财收益以及长期股权投资收益后,2017年公司归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元,同比增长幅度为12.77%。

  面对近半年来公司股价的下跌态势,有部分投资者在互动平台上对公司进行理财投资一事提出质疑,同时提议理财资金应用于发展主营业务或增持股票。

  云意电气董事会秘书李成忠在接受《证券日报》记者采访时未对增持一事做出明确表态,其表示,公司的资金使用根据时间节点都是有用款计划的,目前公司理财产品的投资上主要分为自有资金和募集资金两块,募集资金方面购买的理财产品周期大多保持在3个月、6个月时间,最长的不超过1年。在投资额度上,3个月到6个月短期理财产品的投资总额保持在2亿元左右。

  部分项目投资进度不足3%

  宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示,上市公司短期内选择理财产品具有一定的可取之处,只要不违背相关规定就无可厚非,若疏远主业过度投资理财,或者把理财作为长期性投资,这种投资行为并不可取,可能会把主业给荒废了,不利于企业长远发展。

  在宋清辉看来,云意电气频繁将募集资金和自有资金用于理财,募投项目投资进度缓慢,存在着过度理财,副业影响主业之嫌。

  2015年7月15日,云意电气披露非公开发行方案,宣布非公开发行不超过3300万股,募集资金总额不超过5.5亿元,用于大功率车用二极管扩建、新能源车用电机及控制系统产业化、企业检测及试验中心三个项目的投资。截至2017年12月31日,以上三个募投项目的投资进度如下:3.35亿元大功率车用二极管扩建项目投资进度为2.19%;1.2亿元新能源车用电机及控制系统产业化项目投资进度51.95%;8000万元企业检测及试验中心项目投资进度29.05%。

  按照初始计划,以上三个募投项目达到预定可使用状态的时间为2017年12月31日。2017年12月7日,临近项目完工承诺期限,云意电气宣布"大功率车用二极管扩建项目"延期2年至2019年12月31日完工,另外两个项目延期1年至2018年12月31日完工。

  对于项目投资进度缘何如此缓慢,李成忠表示,"有多方面因素,其中由于徐州市环境治理,春节以后,工程项目频繁停工,工期受到了一定影响"。

  采访中,李成忠告诉记者,目前大功率车用二极管扩建项目厂房已经封顶,2018年底结算工程款后项目的投资进度预计将达到30%。对于2018年"新能源车用电机及控制系统产业化项目"的投资进度,公司在互动平台上回复投资者表示,截至2018年3月31日项目投资进度为55.48%,较2017年底51.95%的投资进度增加了部分投入。

  2017年9月15日,云意电气宣布公司第一期(2017年-2019年)限制性股票激励计划规定的限制性股票授予条件已经成就,确定2017年9月14日为授予日,向183人激励对象定向发行的公司股票,授予价格为4.33元/股。截至2018年6月22日收盘,公司股价为4元/股,已跌破股权激励授予价格。



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【2018-06-13】【出处】证券日报

疑高送转掩护3名股东套现11亿元 云意电气(300304)创新低套牢定增机构

  曾经因每10股转增28股高比例送转方案名噪一时,获多券商强烈推荐评级的云意电气近一年多来失宠于机构。资料显示,近一年来仅一家券商发布一份研究报告,自2017年5月16日,华泰证券林雁、罗巍,华泰期货孙慧平、梁鹏前往公司调研后,互动平台上再无投资者关系活动记录。

  经历了高送转、3位股东高位减持套现11亿元等一系列动作后,近一年来公司股价持续走低。6月12日,云意电气收盘价为4.96元/股,上涨1.02%,盘中股价下跌至4.86元/股,创下近一年多来新低。

  对比2016年公司定向增发时20.5元/股的发行价格(除权除息后定增价在5.3元/股左右),云意电气目前股价已低于此前参与定增机构的持股成本。

  减持期控股股东提议高送转

  提及公司控股股东、持股5%股东以及高管减持一事,公司董事会秘书李成忠对《证券日报》记者表示,这已经是一年多前的事了。

  2016年云意电气控股股东云意科技、持股5%以上的股东德展贸易以及高管李成忠分两次披露了减持计划。

  2016年8月份,以上三位股东宣布计划在2016年8月12日至2017年2月12日期间分别减持不超过600万股、200万股、270万股。2016年11月份三位股东宣布在2017年2月13日至2017年5月25日期间,计划通过大宗交易方式减持不超过560万股、220万股、200万股。

  有意思的是,与减持计划同行的还有公司的高送转方案。

  首次减持计划披露后3个月,控股股东云意科技提议2016年度向全体股东每10股转增28股派发现金红利1元,最终这一高比例送转提议被采纳并执行。2016年11月24日,公司分配预案披露当日股价涨停,此后股价持续走高,至方案正式实施,股价累计涨幅超过70%。2017年2月14日,云意电气大涨6.01%,最高涨至67.76元/股,创下上市以来历史新高。

  也正是在股价创下历史新高的这一天,控股股东实施了减持计划。高送转预期推高股价后,3位股东分别落实了减持计划。

  2016年12月15日、2017年2月20日李成忠以45.12元/股、55.41元/股的价格减持270万股、200万股,合计套现约2.32亿元,德展贸易在2016年12月份、2017年2月份分多次以55.77元/股、55.41元/股的均价减持199.99万股、220万股,套现约2.33亿元,云意科技在2016年12月份、2017年2月份分4次以52.52元/股、50.06元/股、63.65元/股、55.41元/股的均价合计减持1160万股,套现约6.37亿元,三者合计套现约11亿元。

  控股股东缘何在减持计划期间提议进行高送转,是否是为了提振股价配合自身的减持计划?采访中,李成忠对《证券日报》记者表示,绝对没有这个想法,“两者之间没有直接的关联关系,一个是利润分配,一个是减持”。

  大股东之所以要在2016年提议高送转方案,李成忠表示主要考虑两方面的原因,一方面公司股本偏低,流动性偏弱;另一方面,有很多中小投资者在互动平台上以及通过邮件形式向公司提出股本扩张的诉求,大股东结合多方面考虑做了这个决定。

  记者注意到,2017年2月15日公司召开股东大会审议2017年年报等相关议案时,有中小投资者针对公司高送转方案投了反对票,占出席会议中小股东所持股份的0.4415%。

  高送转实为减持作掩护

  独立财经评论人皮海洲在接受《证券日报》记者采访时表示,很早之前他就观察到了大股东边提议高送转边减持的现象。在皮海洲看来,在上市公司高送转问题上,应严禁用高送转来为控股股东等重要股东的减持保驾护航。

  针对市场质疑的高送转掩护下股东高位减持一事,李成忠在采访中多次予以否认并表示:“如果我们要故意这么去做,完全可以在最高点把这个事情处理掉。但是事实上我们并没有那么做。”李成忠告诉《证券日报》记者,作为公司管理人员,其减持时间点受到很多限制,他本人是在当时股价最低点时做的减持。

  记者注意到,2016年公司实施了定向增发方案,包括博时基金管理有限公司、襄垣县永利科技有限公司、第一创业证券股份有限公司、中广核财务有限责任公司、财通基金管理有限公司在内的5家机构参与了配售。截止到2018年3月31日,中广核财务有限责任公司位居云意电气第三大流通股股东,自参与认购起至今中广核财务有限责任公司未进行过减持,目前公司股价已经低于其持股成本。

  记者了解到,近一年来确实没有机构投资者来公司现场调研,有部分机构投资者以电话沟通的方式对公司表示了关注。李成忠告诉记者此前参与定向增发的机构也一直在关注公司的发展。

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【2018-04-03】【出处】全景网

云意电气(300304):料LIN总线电源控制器将覆盖未来所有超10万车型

  全景网4月3日讯  云意电气(300304)2017年度业绩网上说明会周二下午在全景网举行。云意电气财务总监闫瑞表示,LIN总线智能电源控制目前多用于对核心部件价格不敏感的高端车,未来随着LIN总线智能电源器从高端车往低端车渗透趋势的不断加强,预计LIN总线电源控制器将能够覆盖未来所有10万元以上的车型,目前公司LIN总线智能电源控制器市场占有率仅1%左右,行业预计每年以5%的速度递增,但新车市场每年增速达30%以上,公司的LIN控制器的售价约为公司第二代多功能智能电源控制器2倍,仅为市场同类产品均价的50%,产品性价比优势明显,不仅能为公司提升毛利率水平,大幅改善盈利水平,市场发展空间巨大,在海外也有一定的竞争力,目前已有产品出口。



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【2018-03-27】【出处】万联证券

云意电气(300304)2017年年报点评:产品智能升级 短期业绩承压

    投资要点:

    产品智能升级,第三代LIN总线智能电源控制器成长可期。公司为我国车用智能电源控制器龙头企业,主营产品车用整流器、调节器,客户基本覆盖国内自主品牌,市占率20%以上。2017年受下游汽车产销量增速下滑的影响,销量分别为793.82万只、973.47万只,同比4.79%和10.77%(2016年增速分别为17.64%和32.70%)。近年来,由于公司加大对主营产品智能化、信息化升级,产品销售均价略有增长,毛利率35.98%,比去年稳中有升。公司车用智能电源控制器智能化升级明显,由第一代单功能、第二代多功能控制向第三代LIN总线智能电源控制器发展,实现与ECU(行车电脑)实时通讯,能够将用电需求与汽车输出用电量精准匹配,达到节能减排的效果。LIN总线智能电源控制器价格为第二代多功能智能电源控制器两倍,仅为市场同类产品均价的50%,产品性价比优势明显,目前LIN总线智能电源控制器销量占比在10%左右,预计未来有望以5%的速度递增,因此长期来看LIN总线智能电源控制器将有望成为公司产品结构调整及利润提升的新的增长点。

    募投项目延期,短期业绩承压。2016年,公司非公开发行募集资金5.5亿元,用于大功率车用二极管扩建项目、新能源车用电机及控制系统产业化项目和企业检测及试验中心项目,但由于多种因素影响项目实际建设情况落后预期,经审慎研究公司将大功率车用二极管扩建项目预定可使用状态时间由2017年底延期2年到2019年底,新能源车用电机及控制系统产业化项目和企业检测及试验中心项目也延期1年至2018年底。大功率车用二极管作为车用整流器的核心零部件,国内大量中小规模车用整流器生产企业并不具备大功率车用二极管生产能力,市场大部分被外资占据。原本公司大功率二极管扩建项目的建成有望使得公司在满足自身整流器内需配套的情况下扩展到外销,从而实现进口替代而给公司带来亿元规模的利润增长。但募投项目进展的延期,且国内汽车销量增速的放缓,给公司2018年业绩造成一定的压力。

    加速拓展智能电机控制系统,产品多元化发展。为顺应汽车电动化、智能化发展,公司积极布局电机及控制系统,新能源汽车电机及控制系统已小批量试产投入电动车市场,智能雨刮电机及控制系统已成功通过核心客户比亚迪汽车、长安汽车、上海汽车、北汽银翔汽车、北汽福田汽车等整车厂验证并实现核心部件的批量供货,未来公司将进一步开发智能车窗电机及控制系统和智能座椅电机及控制系统等系列产品,丰富公司智能化电机及控制系统产品线,届时,公司将形成以智能电源控制器为主,智能电机及控制系统为辅的多元化汽车电控产品发展格局。

    盈利预测及投资建议:公司为我国车用电源控制器细分龙头,第三代LIN总线智能电源控制器销售占比的提升有望改善公司产品结构,打开公司长期利润空间。募投项目进展延期且下游汽车产销量增速放缓,短期影响公司业绩。我们预计公司2018-2019年EPS分别为0.17、0.20元/股,结合2018年03月23日收盘价6.21元/股,对应的PE分别为36.13倍和31.77倍,给予谨慎“增持”评级。

    风险因素:

    下游配套车型销量下滑及市场拓展不及预期,大功率二极管项目建设不达预期,电机控制系统项目建设不达预期。



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