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☆风险因素☆ ◇300708 聚灿光电 更新日期:2019-06-13◇  

★本栏包括【1.最新风险公告】【2.招股说明书风险提示】★



【1.最新风险公告】

【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2019-05-31|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2019-5-31公告:控股股东潘华荣先生将其持有的公司股份10,00|

|        |0,000股质押给国联证券股份有限公司。                         |

|        |    截至本公告日,潘华荣先生共持有本公司股份74,870,000股,占|

|        |本公司总股本的28.86%,此次股份质押后其累计质押股份60,000,000|

|        |股,占潘华荣先生持有本公司股份总数的80.14%,占公司总股本的23|

|        |.13%。                                                      |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2019-05-08|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2019-5-8公告:股东兼董事徐英盖先生于2019年5月6日将持有的|

|        |公司股份1,180,000.00股补充质押给财通证券股份有限公司。      |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份21,280,000股,占|

|        |本公司总股本的8.20%。办理此次质押业务部分购回暨补充质押前其 |

|        |累计质押股份16,719,999股,办理此次质押业务部分购回暨补充质押|

|        |后其累计质押股份17,899,998股,占徐英盖先生持有本公司股份总数|

|        |的84.12%,占公司总股本的6.90%。                             |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2019-02-01|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2019-2-1公告:控股股东潘华荣先生将其持有的公司股份5,000,|

|        |000.00股补充质押给国联证券股份有限公司,质押期限为自2019年1 |

|        |月31日至申请解除质押登记为止。                              |

|        |    截至本公告日,潘华荣先生共持有本公司股份74,870,000股,占|

|        |本公司总股本的28.86%,此次股份质押后其累计质押股份50,000,000|

|        |股,占潘华荣先生持有本公司股份总数的66.78%,占公司总股本的19|

|        |.28%。                                                      |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2019-02-01|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2019-2-1公告:股东徐英盖先生将其持有的公司股份900,000.00|

|        |股补充质押给财通证券股份有限公司,质押期限为自2019年1月31日 |

|        |至申请解除质押登记为止。                                    |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份22,280,000.00股 |

|        |,占本公司总股本的8.59%,此次股份质押后其累计质押股份17,719,|

|        |999.00股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的79.53%,占公司总股|

|        |本的6.83%。                                                 |

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【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-12-21|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-12-21公告:股东徐英盖先生将其持有的公司股份3,000,00|

|        |0股质押给财通证券股份有限公司用于融资。2018-12-19至申请解除 |

|        |质押登记为止。                                              |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份22,280,000股,占|

|        |本公司总股本的8.66%,此次股份质押后其累计质押股份16,820,000 |

|        |股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的75.49%,占公司总股本的6.|

|        |54%。                                                       |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-10-13|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-10-13公告:徐英盖将公司股份750,000.00股补充质押给财|

|        |通证券股份有限公司,质押期:2018-10-11至申请解除质押登记为止|

|        |。                                                          |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份24,000,000股,占|

|        |本公司总股本的9.33%,此次股份质押后其累计质押股份13,820,000 |

|        |股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的57.58%,占公司总股本的5.|

|        |37%。                                                       |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-10-13|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-10-13公告:潘华荣将公司股份6,000,000.00股补充质押给|

|        |国联证券股份有限公司,质押期:2018-10-11至申请解除质押登记为|

|        |止。                                                        |

|        |    截至本公告日,潘华荣先生共持有本公司股份74,870,000股,占|

|        |本公司总股本的29.09%,此次股份质押后其累计质押股份45,000,000|

|        |股,占潘华荣先生持有本公司股份总数的60.10%,占公司总股本的17|

|        |.49%。                                                      |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-10-13|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-10-13公告:徐英盖将公司股份1,250,000股补充质押给财 |

|        |通证券股份有限公司,质押期:2018-10-11至申请解除质押登记为止|

|        |。                                                          |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份24,000,000股,占|

|        |本公司总股本的9.33%,此次股份质押后其累计质押股份13,820,000 |

|        |股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的57.58%,占公司总股本的5.|

|        |37%。                                                       |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-10-11|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-10-11公告:股东殷作钊先生于2018年10月8日将持有的公 |

|        |司股份240,000股补充质押给华泰证券股份有限公司。             |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生共持有本公司股份13,300,000股,占|

|        |本公司总股本的5.17%,此次股份质押后其累计质押股份7,080,000股|

|        |,占殷作钊先生持有本公司股份总数的53.23%,占公司总股本的2.75|

|        |%。                                                         |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-10-09|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-10-9公告:控股股东潘华荣将其持有的公司股份3,000,000|

|        |.00股质押给国联证券股份有限公司,质押开始时间2018-10-08。   |

|        |    截至本公告日,潘华荣先生共持有本公司股份74,870,000股,占|

|        |本公司总股本的29.09%,此次股份质押后其累计质押股份39,000,000|

|        |股,占潘华荣先生持有本公司股份总数的52.09%,占公司总股本的15|

|        |.16%。                                                      |

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【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-10-09|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-10-9公告:殷作钊将其持有的公司股份240,000.00股质押 |

|        |给华泰证券股份有限公司,质押开始时间2018-10-08。            |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生共持有本公司股份13,300,000股,占|

|        |本公司总股本的5.17%,此次股份质押后其累计质押股份7,080,000股|

|        |,占殷作钊先生持有本公司股份总数的53.23%,占公司总股本的2.75|

|        |%。                                                         |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-09-19|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-9-19公告:股东徐英盖先生将其持有的公司股份1,670,000|

|        |股补充质押给财通证券股份有限公司,质押期限为自2018年09月18日|

|        |至申请解除质押登记为止。                                    |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份24,000,000股,占|

|        |本公司总股本的9.33%,此次股份质押后其累计质押股份11,820,000 |

|        |股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的49.25%,占公司总股本的4.|

|        |59%。                                                       |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-09-19|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-9-19公告:股东孙永杰先生将其持有的公司股份13,000,00|

|        |0.00股质押给中国银河证券股份有限公司,用于融资,质押开始时间|

|        |2018-09-17至申请解除质押登记为止。                          |

|        |    截至本公告日,孙永杰先生共持有本公司股份47,000,000.00股 |

|        |,占本公司总股本的18.26%,此次股份质押后其质押股份13,000,000|

|        |.00股,占孙永杰先生持有本公司股份总数的27.66%,占公司总股本 |

|        |的5.05%。                                                   |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2018-09-11|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-9-11公告:控股股东潘华荣先生将公司股份2,000,000股补|

|        |充质押给国联证券股份有限公司。质押开始时间2018年9月10日,质 |

|        |押到期日至申请解除质押登记为止。                            |

|        |    截至本公告日,潘华荣先生共持有本公司股份74,870,000股,占|

|        |本公司总股本的29.09%,此次股份质押后其累计质押股份36,000,000|

|        |股,占潘华荣先生持有本公司股份总数的48.08%,占公司总股本的13|

|        |.99%。                                                      |

|        |                                                            |

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【股权质押】

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|公告日期|2018-09-11|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-9-11公告:股东殷作钊先生将公司股份550,000股质押给华|

|        |泰证券股份有限公司。质押开始日2018年7月20日至申请解除质押登 |

|        |记为止。                                                    |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生共持有本公司股份13,300,000股,占|

|        |本公司总股本的5.17%,此次股份质押后其累计质押股份6,840,000股|

|        |,占殷作钊先生持有本公司股份总数的51.43%,占公司总股本的2.66|

|        |%。                                                         |

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【股权质押】

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|公告日期|2018-05-31|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2018-5-31公告:控股股东潘华荣先生将其持有的公司股份34,00|

|        |0,000.00股质押给国联证券股份有限公司,质押开始时间2018年5月2|

|        |9日,质押到期日至申请解除质押登记为止。                     |

|        |    截至本公告日,潘华荣先生共持有本公司74,870,000股股份,占|

|        |本公司总股本的29.09%,其中质押股份34,000,000股,占潘华荣先生|

|        |持有本公司股份总数的45.41%,占公司总股本的13.21%。          |

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【股权质押】

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|公告日期|2018-05-09|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2018-5-9公告:徐英盖将其持有的公司股份3,900,000股质押给 |

|        |财通证券股份有限公司。                                      |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司24,000,000股股份,占|

|        |本公司总股本的9.33%,其中质押股份10,150,000股,占徐英盖先生 |

|        |持有本公司股份总数的42.29%,占公司总股本的3.94%。           |

|        |    2019-5-8公告:股东兼董事徐英盖先生于5月6日将质押给财通证|

|        |券股份有限公司的公司股份1股购回。                           |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份21,280,000股,占|

|        |本公司总股本的8.20%。办理此次质押业务部分购回暨补充质押前其 |

|        |累计质押股份16,719,999股,办理此次质押业务部分购回暨补充质押|

|        |后其累计质押股份17,899,998股,占徐英盖先生持有本公司股份总数|

|        |的84.12%,占公司总股本的6.90%。                             |

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【股权质押】

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|公告日期|2018-01-26|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2018-1-26公告:殷作钊将其持有的公司股份2,010,000股质押给|

|        |华泰证券股份有限公司。质押开始日期2018年1月24日至申请解除质 |

|        |押登记为止。                                                |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生共持有本公司13,300,000股股份,占|

|        |本公司总股本的5.17%,其中质押股份6,290,000股,占殷作钊先生持|

|        |有本公司股份总数的47.29%,占公司总股本的2.44%。             |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2017-12-28|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-12-28公告:股东股份质押的基本情况                  |

|        |    股东名称 是否为第一大股东及一致行动人 质押股数  质押开始|

|        |日期 质押到期日             质权人               本次质押占 |

|        |其所持股份比例 用途                                         |

|        |    徐英盖   否                           6,250,000 2017.12.|

|        |25 至申请解除质押登记为止 财通证券股份有限公司 26.04%       |

|        |            融资                                            |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司24,000,000股股份,占|

|        |本公司总股本的9.33%,其中质押股份6,250,000股,占徐英盖先生持|

|        |有本公司股份总数的26.04%,占公司总股本的2.43%。             |

|        |    2018-12-27公告:2018年12月25日,股东徐英盖先生将其于2017|

|        |年12月25日质押给财通证券股份有限公司的1股公司股份办理了购回 |

|        |的手续。                                                    |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份22,280,000股,占|

|        |本公司总股本的8.66%。办理此次质押业务部分购回前其累计质押股 |

|        |份16,820,000股,办理此次质押业务部分购回后其累计质押股份16,8|

|        |19,999股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的75.49%,占公司总股|

|        |本的6.54%。                                                 |

|        |    2019-2-21公告:徐英盖将于2017-12-25质押给财通证券股份有 |

|        |限公司的1,000,000股公司股份于近日解除质押。                 |

|        |    2019-6-15公告:持股5%以上股东兼董事徐英盖将质押给财通证 |

|        |券股份有限公司的1股公司股份于6月12日解除质押。              |

|        |    截至本公告日,徐英盖先生共持有本公司股份21,280,000股,占|

|        |本公司总股本的8.20%。办理此次质押业务部分购回前其累计质押股 |

|        |份17,899,998股,办理此次质押业务部分购回后其累计质押股份17,8|

|        |99,997股,占徐英盖先生持有本公司股份总数的84.12%,占公司总股|

|        |本的6.90%。                                                 |

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【股权质押】

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|公告日期|2017-12-14|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-12-14公告:殷作钊先生将其持有的公司股份4,280,000股 |

|        |质押给国泰君安证券股份有限公司,质押开始日期2017.11.22至申请|

|        |解除质押登记为止。                                          |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生共持有本公司13,300,000股股份,占|

|        |本公司总股本的5.17%,其中质押股份4,280,000股,占殷作钊先生持|

|        |有本公司股份总数的32.18%,占公司总股本的1.66%。             |

|        |    2018-11-13公告:股东殷作钊将原质押给国泰君安证券的公司股|

|        |份2,700,000股解除质押。质押开始时间2017-11-24,质押到期日至 |

|        |申请解除质押登记为止。                                      |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生持有本公司12,469,600股股份,占本|

|        |公司总股本的4.85%,本次股票解除质押2,700,000股,占其直接持有|

|        |公司股份总数的21.65%,占公司总股本的1.05%。本次解除质押交易 |

|        |完成后,殷作钊先生处于质押状态的股份共计4,880,000股,占其直 |

|        |接持有本公司股份总数的39.14%,占本公司总股本的1.90%。       |

|        |    2018-11-29公告:近日,股东殷作钊将其质押给国泰君安证券的|

|        |公司股份1,580,000股解除质押。                               |

|        |    截至本公告日,殷作钊先生持有本公司12,469,600股股份,占本|

|        |公司总股本的4.85%,本次股票解除质押1,5800,000股,占其直接持 |

|        |有公司股份总数的12.67%,占公司总股本的0.61%。本次解除质押交 |

|        |易完成后,殷作钊先生处于质押状态的股份共计3,300,000股,占其 |

|        |直接持有本公司股份总数的26.46%,占本公司总股本的1.28%。     |

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【2.招股说明书风险提示】

    一、经营风险

    (一)经营业绩波动风险

    本公司营业收入主要来自于LED芯片及外延片的销售。报告期内,本公司折合为2英寸外延片产出芯片的销量分别为753,428片、1,087,229片、1,995,401片和1,128,941片,外延片销量分别为60,094片、408,386片、1,120,106片和732,088片,主营业务收入分别为26,316.13万元、31,583.06万元、41,547.23万元和26,564.59万元,归属于母公司股东的净利润分别为5,704.58万元、2,341.73万元、6,060.85万元和5,576.53万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,400.49万元、1,515.76万元、3,164.25万元和4,638.20万元,主营业务毛利率分别为35.34%、28.02%、22.49%和33.14%。

    公司2015年归属于母公司股东的净利润和扣除非经常损益后的净利润较2014年下降幅度较大,分别减少3,362.85万元和1,884.73万元,下降幅度达58.95%和55.42%。主要原因如下:2015年以来受LED行业尤其是外延芯片环节总体产能相对过剩、行业竞争加剧影响,公司LED芯片及外延片产品销售价格出现较大幅度下降,且下降幅度超过单位销售成本的下降幅度,造成LED芯片及外延片产品毛利率下降较大,虽然公司实现了报告期内销售量和主营业务收入稳步增长,但是营业利润和净利润仍出现大幅下降。

    公司2016年归属于母公司股东的净利润和扣除非经常损益后的净利润较2015年增长幅度较大,分别增加3,719.11万元和1,648.49万元,增长幅度达158.82%和108.76%。主要原因为:LED行业在经历了2015年大幅调整后2016年开始趋于稳定,LED应用环节中的LED照明和LED小间距显示屏需求快速增长,拉动LED行业在2016年下半年快速复苏,LED行业产值较2015年增长22.87%。2016年我国LED外延芯片环节随行业复苏逐步回暖,产值增长率达20.53%,回升至行业平均发展增速。受益于LED行业复苏和公司产品质量、市场份额持续提升,公司LED芯片和外延片产品销量和主营业务收入实现了快速增长,2016年主营业务收入较2015年增长31.55%、较2014年增长57.88%,但由于本公司产品价格下降导致综合毛利率的下跌,公司盈利水平仅恢复到2014年水平,而未能随着主营业务收入增长同比增长。2017年上半年,LED行业景度进一步提升,芯片产品价格保持稳定并略有回升,公司通过产能释放和技术进步降低了单位销售成本,综合毛利率大幅提高,盈利水平已基本达到甚至超过2016年全年数据,其中扣除非经常损益后的净利润较2016年全年增加1,473.96万元。

    LED外延芯片行业虽处于快速成长期,但仍受宏观经济波动和行业供需平衡影响,行业增长过程中可能会因内外部经营环境恶化导致行业增长速度调整,LED芯片价格进而出现大幅下降情况,若公司未能充分利用竞争优势推动单位销售成本持续下降以消化产品销售价格下降产生的影响,则公司未来经营业绩可能面临下滑风险。

    (二)产品质量风险

    LED外延生产及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调控等多个生产环节,生产过程中需调控的工艺参数多达百余个,其中外延生长有上百个步骤,芯片制造有五十多道主要工序,任意参数设置的差别和工艺的不完善,都会影响外延、芯片产品的质量,而外延芯片产品质量直接决定了下游封装环节或终端产品的品质。虽然本公司制定了一系列生产流程、管理流程及质量控制制度,且通过品质部全程对生产环节进行监控,以保证公司产品质量,但如未能一贯执行,公司LED芯片产品可靠性、性能指数出现问题,将使公司不能取得预期的经济效益,甚至因产品质量问题导致下游客户提出赔偿要求,对公司的品牌和盈利能力造成不利影响。

    (三)原材料价格波动风险

    本公司产品主要原材料为PSS衬底片、MO源、特种气体和黄金等,其中PSS衬底片为公司采购的最主要原材料,报告期内占公司采购金额比重分别为43.92%、46.04%、43.92%和39.53%,折合两英寸平均采购单价分别为75.35元/片、52.34元/片、35.00元/片和34.61元/片。PSS衬底片的价格波动对公司生产成本产生影响,进而影响公司经营业绩。虽然公司通过改进工艺技术、及时跟踪

    市场价格变化、询价比价采购等多种措施应对该等原材料的价格波动,但PSS衬底片主要材质为蓝宝石,其价格受国内外政策环境、行业经济波动等多种因素影响,易产生波动,若未来其价格出现短期大幅上升,将会对本公司的经营业绩产生不利影响。

    (四)客户相对集中风险

    报告期内,本公司对前五名客户的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为42.75%、37.77%、45.95%和46.01%,存在客户集中度相对较高的风险。随着业务规模的不断扩大,本公司若不能进一步提高市场覆盖能力,或者因产品无法及时满足客户需求,导致客户订单情况发生波动,则公司的产品销售将受到不利影响。此外,由于我国LED封装企业主要集中在华东、华南地区,公司绝大部分的营业收入亦来源于上述地区,呈现出较高的地域集中特征。若该地区出现较长时间的能源短缺或劳动力短缺等情形,或台风、地震等偶发性自然灾害,也将给本公司的生产经营带来较大影响。

    二、财务风险

    (一)应收账款可能发生坏账的风险

    报告期各期末,本公司应收账款账面价值分别为10,546.41万元、13,644.06万元、13,595.55万元和15,885.50万元,占当期末总资产的比例分别为13.82%、4.97%、13.70%和14.27%。本公司应收账款账面价值整体稳定,且占总资产的比重较高,主要是由行业及公司的销售结款模式决定的。报告期内,公司2015年以来加强了应收账款管理,虽然营业收入持续增长,但应收账款仍保持稳定。

    截至报告期末,公司91%以上的应收账款的账龄均在一年以内。本公司主要欠款客户为长期客户,具有较强的经营实力,拥有良好的回款记录,且本公司已制定完善的应收账款管理制度,应收账款发生坏账的可能性较小。但如未来我国宏观经济形势持续低迷,公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财务状况出现恶化,将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回的风险。同时,报告期内公司因应收款项计提坏账准备的资产减值损失分别为224.56万元、793.35万元、208.47万元和230.15万元,对公司经营业绩亦造成一定不利影响。

    (二)税收优惠变化的风险

    根据财政部、国家税务总局《关于促进节能服务产业发展增值税营业税和企业所得税政策问题的通知》(财税[2010]110号)并经税务局备案,本公司、聚灿能源的节能服务收入免征营业税及增值税;聚灿能源自2012年至2014年免征企业所得税,2015年至2017年减半征收企业所得税。根据《中华人民共和国企业所得税法》规定“对国家需要重点扶持的高新技术企业,减按15%的税率征收企业所得税”。本公司已于2012年10月25日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局批准的《高新技术企业证书》(证书编号GR201232001836),有效期三年,并已于2015年8月24日通过了高新技术企业复审(证书编号GF201532000045),有效期三年。因此,2012年-2017年,本公司按15%的税率缴纳企业所得税。如果我国税收优惠政策发生变化或者企业税收优惠期限届满,则本公司的税负会相应提高,由此将对本公司的盈利能力造成不利影响。

    (三)进口税收政策变化的风险

    本公司LED外延片生产所需的MOCVD及其他配套设备目前主要依赖进口。目前,本公司进口的MOCVD等生产设备因属于国家重点支持的高新技术领域,根据现行《中华人民共和国进出口关税条例》及《中华人民共和国海关进出口税则》的有关规定,进口关税税率为0,但若国家未来关于相关设备进口的税收政策发生不利变化,如提高关税税率或对以往免税的进口设备开征关税,则有可能对本公司的生产经营造成不利影响。

    (四)财政补贴减少或停止的风险

    LED产业为国家重点扶持的战略性新兴产业,近几年各地政府部门出台了一系列优惠政策鼓励产业发展。

    本公司计入与资产相关的政府补助是购置MOCVD等设备补贴款在设备折旧期限内分期确认的递延收益。虽然与资产相关的政府补助在未来几年内均是可确认的、不会发生变化的,但公司在2014年-2016年仍取得金额较高的与收益相关政府补助,如未来LED行业政策支持力度减弱或补贴政策发生变化,将在一定程度上影响本公司利润水平。

    (五)固定资产折旧风险

    本次募集资金项目建成后,本公司固定资产规模将进一步扩大,固定资产折旧将相应增加。如果募集资金投资项目达产后无法实现预期销售或公司盈利能力增长未能有效消化相应的固定资产折旧,则将对本公司经营业绩产生不利影响。

    (六)净资产收益率大幅下降风险

    报告期内,本公司的加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)分别为11.54%、3.94%、7.14%和9.47%,本次发行后,本公司净资产将大幅增长,由于募集资金投资项目的实施需要一定时间,在项目建成投产后才能产生效益。因此,本次发行后短期内本公司存在净资产收益率大幅下降风险。

    (七)资产抵押风险

    截至2017年6月30日,本公司以35台MOCVD设备、208台其他设备、1宗土地使用权和1处房屋所有权为12,961.06万元的银行借款提供抵押担保。上述资产均为公司正常运营必需的核心资产。如果公司无法按期偿还银行贷款,导致该等资产的所有权或使用权受到限制,将直接影响公司正常的生产经营。

    三、市场风险

    (一)市场竞争加剧风险

    LED行业作为极具发展活力的新兴产业,市场集中度相对较低。随着近年来市场需求不断扩大和国家产业政策推动,大量社会资本投入LED行业,LED外延芯片产能规模增长迅速。根据高工LED产业研究所数据,2016年我国LED行业MOCVD设备保有量为1,472台,较2010年保有量327台增加了1,145台,年复合增长率28.50%。同时,国内厂商还面临具有相当生产规模、资本雄厚、技术先进的国外LED芯片制造商及我国台湾地区厂商的直接竞争。因国内LED外延芯片行业近年来持续进行产能快速扩张导致了产能过剩局面,在LED下游需求端增速下降时,导致LED芯片行业在2015年发生了深度调整,芯片产品价格下降较快,本公司及国内其他LED芯片企业经营业绩均出现波动。2016年下半年,随着国际和国内LED芯片产能调整以及部分LED芯片中小企业陆续退出,我国LED芯片行业供需结构基本回归平衡,产品价格保持稳定,2017年上半年我国LED芯片行业因LED下游需求增长较快,出现了整体供不应求的态势。但是,未来几年行业内领先企业将为了满足市场需求仍将持续扩产,可能因下游需求增长难以消化扩充产能再次出现短期行业产能过剩、过度竞争情形,导致LED芯片行业出现调整。

    若本公司不能及时有效应对日益激烈的市场竞争、保持自身竞争优势,在行业因过度竞争出现调整时,本公司经营业绩将可能出现波动,如行业波动发生在本公司上市当年,则本公司上市当年业绩可能出现大幅下滑,对生产经营造成不利影响。

    (二)产品市场价格下降风险

    LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时,亦促使LED芯片市场价格呈现下降趋势,这是半导体元器件行业的普遍规律。报告期内,本公司生产的芯片折合2英寸外延片产出芯片计算的平均价格分别为314.83元/片、224.95元/片、143.51元/片和148.77元/片,整体呈下降趋势。近年来,虽然节能减排在全球范围受到高度重视,LED产品应用领域不断扩大、需求量增长迅速,但同时存在LED产业投资规模增长过快问题。2015年以前,国内MOCVD设备装机量不断增加,LED外延片、芯片产能大幅上升,产能的扩张速度快于需求的增长速度,导致LED外延片、芯片价格进一步下降。未来LED技术进步和产能过剩因素仍有可能促使LED外延片、芯片产品价格继续下降,如本公司未来不能有效控制成本,成本下降速度慢于产品价格下降速度,公司毛利率将存在不断降低风险,将对本公司未来的盈利能力造成不利影响。在不考虑其他因素变动的情况下,发行人2017年1-6月主要产品价格变动率盈亏平衡点为-27.58%,即当公司外延片销售单价和芯片销售单价均下降27.58%的情况下,2017年1-6月利润总额为0。

    四、技术风险

    (一)技术更新风险

    LED外延生长及芯片制造过程需要多项专门技术,涉及光学、电学、化学、物理学、材料学等专业学科知识。近年来,LED技术创新活跃,新材料、新工艺不断涌现,发光效率不断提高,产品技术升级较快。一方面,LED产业的技术提升大大促进了相关产品应用领域的进一步扩大以及LED产业市场规模的快速发展,从而为本公司产品带来良好的市场机遇;另一方面,不断的技术升级和新技术的出现也给LED外延芯片厂商的技术创新能力提出了更高的要求。如果本公司未来研发工作和产品升级跟不上行业技术升级的步伐,本公司的竞争力将可能下降,持续发展将可能受到不利影响。

    (二)核心技术失密风险

    本公司是江苏省科学技术厅、江苏省财政厅等部门联合认定的“高新技术企业”,是江苏省科学技术厅、江苏省经济和信息化委员会认定的省级“企业技术中心”。本公司已拥有多项专利和非专利技术,掌握“高取光效率图形化衬底技术”、“高发光效率外延技术”、“高均匀性、高取光效率的芯片工艺技术”和“高发光效率高散热的高压、倒装、垂直结构芯片”等多项核心技术。尽管本公司已采取技术保密措施,但仍存在技术失密或被他人盗用风险。一旦技术失密,即使本公司通过司法程序寻求保护,但仍需付出大量人力、物力及时间,从而对本公司业务发展造成不利影响。

    (三)技术人才流失或短缺风险

    LED外延芯片行业属技术密集型行业,随着我国相关行业的快速发展,业内人才竞争日益激烈。技术人员的技术水平和研发能力是本公司核心竞争力的综合体现,能否维持技术人员团队的稳定,并不断吸引优秀技术人才加盟,关系到公司能

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