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☆风险因素☆ ◇300651 金陵体育 更新日期:2018-12-02◇  

★本栏包括【1.最新风险公告】【2.招股说明书风险提示】★



【1.最新风险公告】

【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2017-12-21|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-12-21公告:2017年12月15日李剑刚先生将其持有的200000|

|        |0股限售流通股质押给广发证券股份有限公司。质押期限为2017年12 |

|        |月15日起至办理解除质押登记之日止。                          |

|        |    截至本公告日,李剑刚先生共持有本公司15519400股,占本公司|

|        |总股本的20.49%;累计被质押2000000股,占其持有本公司股份总数 |

|        |的12.89%                                                    |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2017-12-19|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-12-19公告:实际控制人之一李剑刚先生将其持有的公司股|

|        |份2000000股质押给广发证券股份有限公司。质押开始日期2017年12 |

|        |月15日起至办理解除质押登记之日止。                          |

|        |    2018-11-28公告:江苏金陵体育器材股份有限公司(以下简称“|

|        |公司”)近日接到公司控股股东、实际控制人之一李剑刚先生的函告|

|        |,获悉李剑刚先生将其所持有的部分公司股份办理了质押展期及解除|

|        |质押业务,具体事项如下:                                    |

|        |    1、股东部分股份质押展期的基本情况                       |

|        |    单位:股                                                |

|        |股东名称 	是否为第一大股东及一致行动人 	质押股数(股) 	质押|

|        |开始日期 	原质押到期日 	展期后质押到期日 	质权人 	本次质押展|

|        |期占其所持股份比例(%) 	用途	                              |

|        |李剑刚 	是 	1,999,900 	2017/12/15 	2018/12/14 	2019/12/14 	 |

|        |广发证券股份有限公司 	12.89 	个人融资	                      |

|        |    2、股东部分股份解除质押的基本情况                       |

|        |股东名称 	是否为第一大股东及一致行动人 	解除质押股数 	质押开|

|        |始日期 	解除质押日 	质权人 	本次解除质押占其所持股份比例(% |

|        |) 	                                                        |

|        |李剑刚 	是 	100 	2017/11/27 	2018/11/20 	广发证券股份有限公 |

|        |司 	0.000644 	                                              |

|        |    截至本公告披露日,李剑刚先生持有公司股份数量为15,519,400|

|        |股,占公司总股本的20.49%,其中所持有公司股份累计被质押的数量|

|        |为1,999,900股,占其本人持有公司股份总数的12.89%,占公司总股 |

|        |本的2.64%。                                                 |

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【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2017-11-30|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2017-11-30公告:李剑峰先生于近日将其持有本公司的部分股票|

|        |3020000股质押给广发证券股份有限公司用于个人融资,质押期限为2|

|        |017年11月27日起至办理解除质押登记之日止。                   |

|        |    2018-11-27公告:控股股东、实际控制人之一李剑峰先生将质押|

|        |给广发证券的公司股份100股解除质押,将3,019,900延期至2019/11/|

|        |26购回。                                                    |

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【2.招股说明书风险提示】

    一、市场风险

    公司所处的体育器材制造行业市场集中度相对较低,行业竞争较为激烈。此外,随着国内居民收入水平的持续提高、国内体育赛事的不断举办,体育器材行业将继续保持稳定发展,也将吸引更多生产厂商进入该行业,加大体育器材行业的市场竞争。经过多年的经营积累,公司已在品牌影响力、技术研发、资质认证等方面形成较大的市场竞争优势,并具备为各类重大体育赛事提供器材或赛事服务的能力。如果未来公司无法抓住难得的市场发展机遇,提升产品技术及市场规模,将面临较大的市场竞争风险,可能在未来的市场竞争中处于不利地位。

    二、宏观经济波动及产业政策变化的风险

    公司主营业务为体育器材和场馆设施的研发、生产、销售及赛事服务,受居民收入水平及政府财政支出等因素影响较大。虽然近年来我国宏观经济保持稳定发展趋势,居民收入水平不断提高,并且国家出台各类体育产业扶持政策,有效提升了体育器材行业的市场需求。但如果未来宏观经济出现较大波动或我国对于体育产业的支持力度减弱,将导致本行业的市场需求萎缩,从而对公司的经营业绩产生较大影响。

    三、财务风险

    (一)应收账款余额较大的风险

    2014年末至2016年末,公司应收账款分别为13,155.69万元、11,716.18万元和12,066.91万元,占营业收入的比重分别为38.29%、36.21%和36.59%。虽然公司应收账款金额较大,但公司下游客户主要为体育赛事组织、学校及其他政府事业单位,该等客户信用程度较高,公司发生坏账损失的风险程度相对较小。

    但未来若国内宏观经济形势发生较大波动,会对地方政府财政收入产生较大影响,进而影响上述客户及时支付货款,公司存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风险。

    (二)存货余额较大风险

    2014年末至2016年末,公司存货分别为8,777.17万元、6,824.43万元和6,520.34万元,占流动资产比例为28.92%、28.35%和25.98%,公司期末存货余额相对较高,主要由于公司主要产品生产实行按批次生产模式,在满足销售订单需要的同时合理备货,公司产品种类众多,使得期末备货规模相对较大;同时,公司需综合考虑生产所需及原材料采购周期安排采购,上述因素使得公司期末存货余额相对较大。若未来公司不能及时进行生产计划调整、合理库存控制并及时消化库存,则可能产生存货积压的情况,进而影响公司的经营业绩。

    (三)毛利率较大变动的风险

    报告期内,公司综合毛利率分别为37.45%、41.57%和42.53%,公司综合毛利率相对较高,主要由于公司良好的品牌影响力及市场定价能力。随着主要原材料采购成本的下降及收入结构的调整,报告期内公司综合毛利率有所波动。但若未来体育器材行业市场竞争、产品供求关系、公司市场地位以及产品成本及销售价格的变化等因素发生重大不利变化,公司产品将面临毛利率较大变动的风险。

    (四)所得税优惠政策变动风险

    根据《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2008]172号)和《高新技术企业认定管理工作指引》(国科发火[2008]362号)有关规定,公司分别于2012年、2015年取得江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局和江苏省地税局颁发的证书编号为GF201232000184和GR201532000582的高新技术企业证书,有效期为三年。根据企业所得税相关法律规定,公司享受高新技术企业所得税税收优惠政策。如果未来因相关政策发生变化,或公司未能被认定为高新技术企业,则公司不能享受企业所得税税收优惠,从而对公司的经营业绩带来一定影响。

    (五)营业外收入变动风险

    报告期内,公司营业外收入占当期利润总额比为9.97%、2.59%和4.55%,对公司的经营业绩影响较小。公司的营业外收入主要为政府补助。虽然公司的经营业绩不依赖于政府补助,但如果未来政府补助政策发生改变,公司存在因政府补助收入减少而影响其利润水平的风险。

    四、原材料价格波动风险

    报告期内,公司主要原材料为钢材、塑料、铸件、五金件等,主要原材料价格的波动对公司主要产品生产成本会产生影响,进而影响公司的经营业绩。虽然公司已采取各种措施应对原材料价格波动的影响,但该等措施无法完全避免和消除原材料价格大幅波动对公司产品生产成本的影响,如果未来该等原材料价格大幅度提升将对公司经营业绩产生不利影响。

    五、技术研发风险

    公司技术研发实力是公司行业地位的重要保障。公司是科技部火炬技术产业开发中心认定的国家火炬计划重点高新技术企业,也是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局和江苏省地税局联合认定的高新技术企业。公司的研发中心被江苏省科技厅认定为江苏省新型体育器材工程技术研究中心。截至2016年12月31日,公司已拥有111项专利,其中发明专利11项,并取得了2项软件著作权。然而,随着公司所处行业竞争日趋激烈,新产品、新材料、新技术、新工艺的不断出现,如公司无法保持持续技术创新的能力,或核心技术研发方向出现偏差,未能把握行业技术发展趋势,公司的核心技术优势将无法维持,行业地位将受到影响,从而对公司经营业绩产生不利影响。

    六、募集资金投资项目风险

    (一)产能扩张后的市场拓展风险

    本次公司募集资金主要拟用于“体育器材产能扩建项目”,该项目系公司依据自身发展战略、综合考虑自身行业地位及管理能力等因素,以及假定未来宏观经济、市场环境等因素不发生重大变化所确定。项目实施并达产后,公司将新增年产10万件球类器材、9万件田径器材、22万件其他体育器材的生产能力。尽管公司产能的扩张计划建立在对市场、技术等因素进行谨慎分析的基础之上,但项目达产后,公司仍存在由于市场需求变化、产业政策导向变化以及竞争企业产能扩张等原因而导致的市场拓展风险。

    (二)新增固定资产折旧影响未来经营业绩的风险

    本次募集资金投资项目建成后,公司固定资产规模及因固定资产增加所新增的折旧费将大幅增加。尽管公司募投项目新增销售收入及利润总额较高,足以抵消新增的折旧费用,但如果未来市场环境发生重大不利变化,募投项目产生的收入及利润水平未能实现原定目标,本次募投项目将存在因固定资产增加而引起的固定资产折旧风险,影响公司利润水平。

    七、产品质量控制风险

    公司一贯重视产品的生产质量及安全性,已建立了完善的安全生产管理制度和内部控制体系,公司已通过了质量管理、环境管理及职业健康安全管理等体系认证,也未曾发生过重大产品质量问题及安全事故。但如果公司未能持续保持或提高产品质量控制,从而出现重大产品质量问题,可能会对公司品牌形象、业务开展及经营业绩造成负面影响。

    八、实际控制人控制风险

    公司实际控制人李春荣、李剑刚、李剑峰、施美华等四人持有公司86.10%的股份,本次发行后仍处于绝对控股地位。尽管公司已经建立了较为完善的法人治理结构,降低了实际控制人对公司的控制力,然而实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权进而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。公司存在实际控制人利用其控制权损害公司利益、侵害其他股东利益的风险。





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