清水源300437多空主页 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |

☆风险因素☆ ◇300437 清水源 更新日期:2019-06-14◇  

★本栏包括【1.最新风险公告】【2.招股说明书风险提示】★



【1.最新风险公告】

【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2019-06-15|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2019-06-15公告:控股股东、实际控制人王志清将持有的公司股|

|        |份40,000,000股于6月13日质押给中原证券。                     |

|        |    截至2019年6月13日,王志清先生持有公司股份9,527万股,占本|

|        |公司股份总数的43.64%。王志清先生本次质押4,000万股,占其持有 |

|        |公司股份总数的41.99%,占公司股份总数的18.32%。 本次股份质押 |

|        |完成后,王志清先生累计质押4,000万股,占其持有公司股份总数的4|

|        |1.99%,占公司股份总数的18.32%。截至本次披露后,公司控股股东 |

|        |、实际控制人及其一致行动人累计质押股份数占其持股总数的比例40|

|        |.21%。                                                      |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2017-05-23|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2017-5-23公告:北京新华联产业投资有限公司将其持有的公司 |

|        |股份77万股补充质押给国泰君安证券用于股票质押式回购交易。    |

|        |    截至本公告披露日,北京新华联产业投资有限公司直接持有本公|

|        |司股份1,559万股,占公司股份总数的7.14%;累计质押本公司股份11|

|        |27万股,占其直接持有本公司股份总数的72.29%,占公司股份总数的|

|        |5.16%。                                                     |

|        |    2017-8-22公告:股东股份解除质押的基本情况               |

|        |    股东名称人                 解除质押股(万股) 质押开始日|

|        |期  解除质押日期  质权人                   本次解除质押占其 |

|        |所持股份比例                                                |

|        |    北京新华联产业投资有限公司 77                 2017年5月1|

|        |1日 2017年8月18日 国泰君安证券股份有限公司 4.94%            |

|        |    截至本公告披露日,北京新华联产业投资有限公司共持有公司 1|

|        |,559万股,占公司总股本7.14%,累计质押其持有的公司股份0股。  |

└────┴──────────────────────────────┘



【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2016-08-19|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

├────┼─────┴──────┴───┴───────┴─────┤

| 说  明 |    2016-8-19公告:5%以上的股东北京新华联产业投资有限公司将 |

|        |其持有的本公司15,000,000股直接给国泰君安证券股份有限公司办理|

|        |了质押式回购交易。                                          |

|        |    截至本公告披露日,北京新华联产业投资有限公司直接持有本公|

|        |司股份2,000万股,占公司股份总数的9.96%;累计质押本公司股份15|

|        |00万股,占其直接持有本公司股份总数的75%,占公司股份总数的7.4|

|        |7%。                                                        |

|        |    2017-3-18公告:股东股份解除质押的基本情况               |

|        |    股东名称                  解除质押股(股) 质押开始日期 |

|        |  解除质押日期   质权人                                     |

|        |    北京新华联产业投资有限公司 4,500,000       2016年8月18日|

|        | 2017年3月15日 国泰君安证券股份有限公司                     |

|        |    2017-08-22公告:股东股份解除质押的基本情况              |

|        |    股东名称                   解除质押股(万股) 质押开始日|

|        |期  解除质押日期  质权人                   本次解除质押占其 |

|        |所持股份比例                                                |

|        |    北京新华联产业投资有限公司 1,050              2016年8月1|

|        |8日 2017年8月18日 国泰君安证券股份有限公司 67.35%           |

|        |    截至本公告披露日,北京新华联产业投资有限公司共持有公司 1|

|        |,559万股,占公司总股本7.14%,累计质押其持有的公司股份0股。  |

└────┴──────────────────────────────┘



【2.招股说明书风险提示】

    一、安全生产风险

    公司生产方式为规模化、连续化生产,生产所需的部分原材料以及中间产品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质,对存储和运输有特殊的要求。公司配备了完善的安全设施,建立了完善的事故预警、应急处理机制,整个生产过程始终处于受控状态,发生安全事故的可能性很小,但仍不能排除因保管、运输、操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故,影响正常生产经营。公司存在安全生产风险。

    二、环保风险

    公司设立以来坚持生产与环境协调发展的原则,在努力建设节约环保型企业的过程中,不断加大污染治理力度,最大限度地保护生态环境,不损害职工健康。尽管如此,随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施,国家环保政策日益完善,环境污染治理标准日趋提高,以及主要客户对供应商产品品质和环境治理要求提高,环保治理成本将不断增加。同时,本公司生产过程中使用的部分原材料、中间品及副产品为酸碱等物质,如操作不当发生影响环境安全的事故,将可能影响公司的生产经营,并造成一定的经济损失。

    三、出口退税率变动风险

    公司在报告期内享受出口商品增值税―免、抵、退‖政策。根据财政部、国家税务总局《关于提高轻纺电子信息等商品出口退税率的通知》(财税[2009]43号),从2009年4月1日起,公司产品除HPMA执行5%的退税率外,其他产品的出口退税率为13%;根据国家税务总局《关于下发出口退税率文库20130201A版的通知》(税总函[2013]75号),从2013年5月1日起,公司含磷元素的产品执行9%的出口退税率。

    四、汇率风险

    2011年、2012年、2013年和2014年1-9月,公司出口业务收入占主营业务总收入的比例分别为35.14%、38.85%、39.47%和44.83%,均以美元进行计价、结算,报告期内银行间外汇市场人民币汇率中间价从2011年1月4日的1美元兑换6.6215人民币升值到2014年9月30日的1美元兑换6.1525人民币,持续升值,近期人民币汇率从过去的单边升值转为双边,波动趋势明显,汇率波动会对公司利润产生一定影响。

    五、外贸环境变化风险

    2008年3月,美国Compass Chemical International LLC公司向美国商务部和美国国际贸易委员会提起申请,要求对原产于中国和印度的HEDP进行反倾销调查。2009年3月6日,美国商务部作出反倾销终裁,根据该仲裁,公司出口至美国的HEDP产品适用于72.42%反倾销税税率。2014年6月2日,美国商务部撤销上述反倾销措施。

    报告期内,公司未在美国销售HEDP产品,该反倾销政策对公司经营业绩没有影响。虽然美国市场并不是公司HEDP产品的主要市场,但是公司仍重视其未来市场容量变化对公司业绩增长的潜在影响。因此,未来美国对原产中国的水处理剂产品的反倾销政策的变化仍会对公司开拓美国市场的计划和行动产生影响,进而影响公司的盈利能力。

    REACH是欧盟法规《化学品注册、评估、许可和限制》(REGULATION concerning the Registration, Evaluation, Authorization and Restriction of Chemicals)的简称,是欧盟建立的,并于2007年6月1日起实施的化学品监管体系。REACH指令要求凡进口和在欧洲境内生产的化学品必须通过注册、评估、授权和限制等一组综合程序,以更好更简单地识别化学品的成分来达到确保环境和人体安全的目的,公司于2013年5月29日完成REACH正式注册。

    六、税收优惠政策变动风险

    报告期内,公司被认定为高新技术企业,按照规定享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家对高新技术企业税收优惠政策发生变化,或者公司无法达到高新技术企业认定标准,未能继续被认定为高新技术企业,将对公司的利润水平产生不利影响。

    七、原材料价格波动风险

    公司原材料成本在生产成本中占有较大比例,报告期内原材料成本占生产成本比例分别为80.17%、80.65%、81.00%和80.17%,在其他因素不变的情况下,主要原材料黄磷、液氯和冰醋酸价格的波动会导致公司经营毛利发生波动,其价格每提高1%。

    八、控股股东控制风险

    公司控股股东和实际控制人为王志清先生,直接持有公司3,400万股,占注册资本的68%。若本次发行成功,王志清先生仍为控股股东,可凭借其地位对公司的发展战略、经营管理决策以及利润分配等进行控制。公司存在大股东控制导致的相关风险。

    为了减少控股股东的控制风险,公司建立了较为完善的法人治理结构,公司通过了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》和《总经理工作细则》等,在公司规范运作、保护中小股东利益等方面作了制度性安排,上述制度的正常运作有助于减少控股股东控制风险。

    九、募投项目风险

    (一)组织实施风险

    本次募集资金投资项目与公司长期发展战略相匹配,有助于进一步扩大公司水处理剂产品的生产和经营规模,提升生产工艺和技术水平,提高公司研发和销售能力,增强核心竞争力。虽然项目已经进行了充分的可行性论证,但在管理和组织实施过程中,仍存在工程进度、设备价格、投资成本、政策变化等不确定性。此外,项目建成后其设计生产能力与技术工艺水平是否达到设计要求,市场需求和价格是否发生较大变化以及是否出现意外事件或不可抗力,技术开发能否适应未来市场需求的变化,营销网络能否有效开拓市场也会对项目预期效益的实现产生影响。

    (二)市场拓展风险

    公司募投项目中,年产3万吨水处理剂扩建项目是公司现有产品产能的扩张,虽然公司长期从事水处理剂的生产和销售,具有丰富的市场开发和客户管理经验,但项目全部投产后能否顺利实现销售仍面临不确定性,具有一定的市场拓展风险。

    (三)项目投资回报风险

    本次发行募集资金投资项目合计投资总额为1.75亿元,其中1.05亿元用于年产3万吨水处理剂扩建项目,7,000万元分别用于研发中心和营销中心的建设。这些项目的实施,将对公司生产经营规模的扩大、研发和销售能力的增强,盈利能力的提高产生推进作用。虽然公司对项目的技术方案、设备选型、研发方向,市场开拓策略等各个方面都进行了缜密的研究论证,但是,一方面,募投项目的建设将使公司每年新增大量固定资产折旧;另一方面,产品价格波动、市场变化、政策环境变动等因素也可能会对项目的投资回报率产生一定影响。因此,公司存在项目无法达到预期收益的风险。

    (四)净资产收益率下降风险

    报告期内,本公司归属于母公司所有者的加权平均净资产收益率分别为22.34%、16.75%、16.17%和13.17%。若本次发行成功,公司净资产将大幅增长,而募集资金投资项目需在达产后才能达到预计的收益水平,故短期内本公司存在净资产收益率下降的风险。

    十、技术风险

    (一)核心技术人员流失及技术泄密风险

    在多年的生产实践中,公司逐渐研发出一系列专有技术,形成了公司的核心竞争力,同时培育出一支掌握先进生产工艺、核心技术的专业化研发、生产团队。

    公司的核心技术主要体现在水处理剂产品的研发和生产过程中,这些核心技术是公司在传统水处理剂生产工艺的基础上,依靠研发人员的自主创新和改进,以及长期生产经验积累的成果。虽然公司已经建立起了严格的技术保密管理制度,同时采取核心人员持股、提高员工待遇、制定研发奖励制度等措施,防止人才流失,但仍存在掌握部分核心技术的员工离职的可能,从而导致核心技术失密的风险。

    (二)技术开发风险

    随着我国经济的快速发展,节能环保和可持续发展已成为未来经济建设的方向。公司以可生物降解、低砷、无磷、聚合物等水处理剂为研发重点,目前已经取得了一定成果。但由于新产品的研发具有投入大、周期长、过程复杂等特点,如果研发失败或未能适应市场变化,将会导致公司的研发投入没有经济利益的流入,从而影响公司的经营业绩和未来发展战略的顺利实施。

    (三)知识产权保护风险

    公司是以研发、生产和销售工业水处理剂为主的科技先导型企业,截至本招股意向书签署日,本公司已获授权的专利共21项,作为主要起草单位参与制定了45项国家标准及行业标准,其中6项国家标准、34项行业标准已颁布。公司的经营优势很大程度上依赖于拥有的知识产权和独有技术,如果未来其他企业擅自使用公司的知识产权,发生侵权情况,公司可能需承担较大的法律和经济成本。同时,公司也面临其他企业就其享有的知识产权向本公司提出诉讼或索赔的风险,该等风险还将随着公司产品结构的不断丰富而增加。公司存在知识产权保护风险。

    十一、人工成本上升风险

    人工成本是公司经营成本的组成部分,报告期各年度,公司支付的职工薪酬合计金额分别为1,043.37万元、1,220.21万元、1,888.43万元和1,525.14万元,占当期营业成本的比例分别为4.51%、4.56%、5.44%和6.31%。尽管报告期公司人工成本占营业成本比例较低,但随着产能的扩张以及募集资金投资项目建设的进行,公司对于各生产经营环节中高素质人才的需求将大幅提升,同时随着未来经济的发展、城市生活成本的上升、竞争对手对专业人才的争夺,人力成本上升的趋势不可避免。如果未来公司人工成本增长过快,将会对公司利润的持续快速增长有所影响。

    十二、管理能力无法适应业务规模扩大的风险

    公司自成立以来快速发展,未来随着募集资金投资项目的实施,公司的资产、业务、人员、机构将进一步扩大,公司在制度建设、运营管理和内部控制等方面将面临更多挑战。若公司未能继续完善和有效执行管理制度或者管理层出现较大变动,将可能导致公司管理水平难以适应预期的扩张规模,进而影响公司业务规模增长速度。公司存在管理能力可能无法适应业务规模扩大的风险。

    十三、业绩下滑风险

    公司经营业绩受影响因素较多,既包括宏观经济、行业等外部因素,亦包括经营管理、财务等内部因素。公司主要从事水处理剂产品的生产经营及终端客户的水处理服务业务,受宏观经济景气度、下游电力、钢铁、化工等行业生产及周期性的影响较大,如果未来宏观经济状况恶化甚至出现经济危机;国家出台极其严格的针对下游行业发展的调控政策;出现偶发的自然灾害或传染性疫情之类的不可抗力事件;或受到其他内外部诸多不利因素的显著影响,公司经营业绩存在下滑的风险。







清水源300437多空主页 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |