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☆风险因素☆ ◇300280 紫天科技 更新日期:2019-05-28◇  

★本栏包括【1.最新风险公告】【2.招股说明书风险提示】★



【1.最新风险公告】

【股权质押】

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|公告日期|2019-02-22|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2019-2-22公告:九江市伍原汇锦投资管理中心(有限合伙)将 |

|        |其持有的本公司10,675,615股质押给华融天泽投资有限公司,质押开|

|        |始日期2019年2月19日至办理解除质押登记手续之日。             |

|        |    截止本公告日,伍原汇锦共持有公司股份17,968,500股,占公司|

|        |总股本的12.29%;本次质押股份10,675,615股,占其持有公司股份总|

|        |数的59%,占公司总股本的7.3%;累计质押股份17,968,500股,占其 |

|        |持有公司股份总数的100%,占公司总股本的12.29%。              |

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【股权质押】

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|公告日期|2017-11-02|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-11-2公告:郭庆将其持有的本公司260万股质押给上海浦东|

|        |发展银行股份有限公司南通分行。                              |

|        |    截止本公告日,郭庆先生共持有公司股份15,680,695股,占公司|

|        |总股本的12.25%;本次质押股份2,600,000股,占其持有公司股份总 |

|        |数的17%,占公司总股本的2%;截止本公告日,郭庆先生累计质押股 |

|        |份9,000,000股,占其持有公司股份总数的57%,占公司总股本的7%。|

|        |                                                            |

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【股权质押】

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|公告日期|2017-01-27|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-1-27公告:股东郭庆先生将其持有的本公司股份640万股质|

|        |押给上海浦东发展银行股份有限公司南通分行。质押开始日期为2017|

|        |年1月25日,质押到期日为2018年1月25日。                      |

|        |    截止本公告日,郭庆先生共持有公司股份1,640万股,占公司总 |

|        |股本的12.81%;本次质押股份640万股,占其持有公司股份总数的39%|

|        |,占公司总股本的5%;累计质押股份640万股,占其持有公司股份总 |

|        |数的39%,占公司总股本的5%。                                 |

|        |    2018-1-30公告:郭庆将质押给上海浦东发展银行股份有限公司 |

|        |南通分行的本公司640万股于2017年12月15日办理解除质押。       |

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【2.招股说明书风险提示】

    风险因素

    投资者在评价发行人此次公开发售的股票时,除本招股意向书提供的其他各项资料外,应特别考虑下述各项风险因素。以下风险因素可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生不利影响。发行人提请投资者仔细阅读本节全文。

    一、行业与市场风险

    1、宏观经济波动和行业周期变化风险

    发行人所处的金属成形机床行业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业,产业关联度很高。发行人生产的产品属于重要的工业基础装备,广泛应用于国民经济的各行各业,包括汽车、船舶、交通、能源、轻工家电、航空航天、军工、石油化工等行业。下游制造业的固定资产投资需求情况直接影响本行业的供需状况,而固定资产投资需求与国家宏观经济形势存在同步效应。当宏观经济处于上升阶段时,固定资产投资需求旺盛,行业迅速发展;反之,当宏观经济处于下降阶段时,固定资产投资需求萎缩,行业发展则放缓。因此,本行业属于比较典型的周期性行业。

    2、产业政策风险

    发行人所处的金属成形机床行业属于机械装备制造行业,是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业,是国家集中优势发展的产业之一。近年来国家对机械装备制造行业采取了积极宽松的产业政策,陆续推出了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、《国家数控机床产业发展专项规划》(草案)、《高档数控机床与基础制造装备科技专项重大实施方案》、《装备制造业调整和振兴规划》、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等一系列政策与规划,以鼓励引导机械装备制造企业加大研发投入,提高研发能力和技术创新水平,努力掌握核心技术和关键技术,积极开发具有自主知识产权的产品,全面提升国内机械装备制造企业的国际竞争力,进而带动国内众多下游行业的技术进步和产业升级。发行人把握上述有利的行业政策,努力扩大自身规模并提升产品技术优势,实现了快速发展。但如果产业政策发生不利变化,将可能使发行人生产经营受到较大影响。

    3、因货币政策变化导致发行人客户推迟提货的风险

    发行人生产的产品属于金额较高的固定资产投资装备,利率水平等货币政策的变化将直接影响全社会固定资产投资规模,进而影响到发行人的产品销售。2008年年底以来,为了应对国际金融危机,我国及时采取了宽松的货币政策,拉动了经济的复苏和增长。2009年我国继续实施适度宽松的货币政策,投资增速持续加快,国内需求对经济的拉动作用不断增强,发行人所处的行业强劲复苏,产销规模持续增长。

    二、原材料价格波动风险

    发行人产品的主要原材料为钢板、铸件、锻件等,报告期内上述三种直接材料成本占主营业务成本的比例平均为62.26%。钢板、铸件、锻件的价格主要随钢材价格涨跌而波动。因此,钢材价格波动成为影响发行人产品生产成本最主要的因素。近年来,国内钢材价格波动幅度较大,造成发行人主要原材料价格波动较为明显。

    三、财务风险

    1、应收账款回收风险

    2008年末、2009年末、2010年末和2011年6月末,发行人应收账款账面净值分别为1,280.03 万元、1,337.93 万元、1,399.48万元和1,437.14万元,占当期营业收入的比例分别为5.48%、5.51%、4.64%和3.81%,报告期末账龄1年以内的应收账款占应收账款余额的比例为53.19%,账龄1-2年的应收账款占比为29.69%,账龄2-3年的应收账款占比为16.37%,账龄3年以上的应收账款占比为0.74%。

    2、募集资金到位后净资产收益率短期内存在下降的风险

    发行人2008年、2009年、2010年和2011年1-6月扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为25.04%、18.28%、27.67%和8.23%。本次募集资金到位后发行人净资产额将大幅增长,鉴于投资项目需要一定的建设期,募集资金产生预期效益需要一定时间,因此短期内发行人净利润难以与净资产保持同步增长,发行人存在短期内因股本扩张造成净资产收益率下降的风险。

    四、管理风险

    1、控股股东控制的风险

    本次发行前,郭庆作为发行人的控股股东及实际控制人,直接持有发行人83.34%的股份,本次发行完毕后,郭庆将持有发行人62.50%的股份,仍处于绝对控股地位,将对发行人的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响,因此发行人存在被控股股东控制的风险。

    2、规模快速扩张引致的经营管理风险

    近年来发行人的销售规模快速增长,管理层积累了适应企业快速发展的管理经验,治理结构不断完善,形成了有效的约束机制和内部管理制度。但随着企业规模的不断扩张,在质量管理、售后服务、资源整合、技术开发、市场开拓等方面将对发行人提出更高的要求。如果发行人管理层素质及管理水平不能适应企业规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度不能随着发行人规模的扩大而及时调整,将制约发行人的进一步发展,进而削弱发行人的市场竞争力。

    五、技术风险

    1、技术创新的风险

    发行人为经认定的高新技术企业,在锻压设备制造方面具有多项国内领先的优势技术,包括数控多点压边框架液压机技术、龙门式矫直液压机技术、双层摩擦材料自动成型液压机技术、框架式自动粉末制品液压机技术、面板弯曲液压机技术、液压冲床技术等多项具有国际水平和国内领先水平的核心专有技术。目前,发行人拥有专利27项(其中:发明专利1项),软件著作权1项,已获受理专利申请10项(其中:发明专利2项)。此外,发行人注重保持自身在技术创新方面的竞争优势,每年投入资金用于新产品和新工艺的研发,产品开发能紧随市场需求,不断根据下游客户要求研制出新的产品。

    2、人力资源管理的风险

    发行人所处的金属成形机床(锻压设备)行业属于技术密集型行业,生产工艺和设备操控较复杂,生产经营在一定程度上依赖于富有经验的熟练技术工人和管理人员,注重个人技术与生产设备性能的磨合,对员工在理论水平和实践经验方面均提出了一定要求,因此人才一直是发行人最为宝贵的资源,也是发行人赖以发展的立足之本。三个方面的人才对发行人的经营和发展最为重要,一是精通金属成形机床结构和产品设计开发的高端研发人员;二是既了解市场和用户需求,又熟悉产品性能,且具备较强沟通能力的销售及售后服务人员;三是具有熟练技能的一线加工人员、装配人员和调试人员。金属成形机床行业的扩张和技术的快速发展使得上述三方面人才均成为行业内各个企业竞相追逐的对象。发行人是否能培养好、引进好、用好和留住人才将对发行人产品开发、质量、产能、交货期、服务等各个环节造成较大影响,并决定了发行人能否保持自身在技术方面的竞争优势。

    六、新产品开发风险

    发行人目前的主要产品包括液压机和机械压力机。其中,液压机为发行人优势产品,通过多年积累,发行人液压机产品在国内市场已享有较高的知名度和美誉度;机械压力机为发行人战略发展的新产品,自2008年以来,发行人加大了机械压力机的开发力度,依托自身品牌和客户优势,迅速打开了机械压力机产品市场。2010年和2011年1至6月发行人分别实现机械压力机销售2,241万元和2,023万元,占营业收入比重分别达到7.43%和10.73%,机械压力机产品已逐渐成为公司的主要产品之一。截至2011年6月30日,公司机械压力机未交付订单金额(不含增值税)为8,770.32万元,其中重型机械压力机订单金额(不含增值税)为7,143.59万元。

    发行人本次募集资金项目之一为数控重型机械压力机生产项目。若项目顺利实施,将使得发行人机械压力机生产能力得到较大提高,机械压力机销售收入在总收入中的占比将进一步增加。

    七、税收政策变化及政府补助波动风险

    发行人被认定为高新技术企业,自2009年起减按15%的税率计缴企业所得税。根据科技部、财政部、国家税务总局三部委于2008年4月联合发布的《高新技术企业认定管理办法》及其工作指引,高新技术企业审核认定每三年实行一次。

    八、本次募集资金运用风险

    本次募集资金投资项目主要为"大型精密成型液压机扩产改造项目"和"数控重型机械压力机生产项目"。项目的实施将进一步扩大产能,优化产品结构,实现锻压设备两大主导产品的协同发展,提升发行人核心竞争力,保证发行人的持续稳定发展。尽管本次募集资金投资项目是建立在充分市场调查和业内专家论证的基础上,但由于投资项目在募集资金到位后约需1年半左右的建设期,且项目建成至全面达产需要一定时间,在项目实施过程中,如果市场环境、技术、管理等方面出现重大变化,将影响项目的实施。因此项目实际建成后所产生的经济效益、产品的市场接受程度等都可能与发行人的预测存在一定差异,从而影响预期投资效果和收益目标的实现。此外,产能扩张和产品结构优化后,对发行人现有组织架构和运营管理模式等也提出了更高的要求,导致可能存在市场拓展、人才和管理的配套等方面的潜在风险。

    本次募集资金投资项目的固定资产投资总额约2.42亿元,如果届时上述投资项目投产后不能达到预期的投资利润率,则上述固定资产每年产生的折旧费用将可能对发行人的利润水平造成影响。







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