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☆风险因素☆ ◇300127 银河磁体 更新日期:2019-06-14◇  

★本栏包括【1.最新风险公告】【2.招股说明书风险提示】★



【1.最新风险公告】

【股权质押】

┌────┬─────┬──────┬───┬───────┬─────┐

|公告日期|2017-12-25|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-12-25公告:持股5%以上的股东成都市银河工业(集团)有|

|        |限公司于2017年12月21日将持有的本公司138万股无限售条件流通股 |

|        |质押给了国金证券股份有限公司,并在中国证券登记结算有限公司深|

|        |圳分公司办理了所有相关的质押登记手续。                      |

|        |    截至2017年12月21日,银河集团共计持有本公司股份104,065,94|

|        |5股,占公司总股本的32.20%,其中478万股(无限售条件流通股)进|

|        |行了质押,质押股份占银河集团所持本公司股份的4.593%,占本公司|

|        |总股本的1.479%,                                            |

|        |    2018-10-23公告:银河集团于2017年12月21日将持有的本公司股|

|        |份138万股无限售条件流通股质押给了国金证券股份有限公司,期限 |

|        |为一年。2018年10月19日,银河集团对上述质押的股份进行了提前解|

|        |除质押,并在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理完所有质押|

|        |解除手续。                                                  |

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【股权质押】

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|公告日期|2017-12-01|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-12-1公告:股东名称  戴炎                           |

|        |    是否为第一大股东及一致行动人  否                        |

|        |    质押股数(万股)  1,625.22                              |

|        |    质押开始日期  2017.11.27                                |

|        |    质押到期日  2018.5.25                                   |

|        |    质权人  国泰君安证券股份有限公司                        |

|        |    本次质押占所持股份比例  15.96%                          |

|        |    用途  融资                                              |

|        |    2018-5-29公告:戴炎先生于2017年11月27日将持有的成都银河 |

|        |磁体股份有限公司(以下简称“银河磁体”)股份1,625.22万股(无|

|        |限售条件流通股)质押给了国泰君安证券股份有限公司,截至2017年|

|        |11月27日,戴炎先生共计持有银河磁体股份101,815,862股,其中16,|

|        |252,200股(无限售条件流通股)进行了质押,占银河磁体总股本的5|

|        |.03%,占其所持银河磁体股份的15.96%。公司已对上述事项及时进行|

|        |了公告。                                                    |

|        |    2018年5月25日,戴炎先生持有银河磁体的上述被质押的股份16,|

|        |252,200股已解除质押,并办理完相关解除质押的手续。           |

|        |    截至2018年5月28日,戴炎先生持有的银河磁体股份没有被质押 |

|        |的情况。                                                    |

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【股权质押】

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|公告日期|2017-06-29|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2017-6-29公告:银河集团于2017年3月7日将持有的本公司股份1|

|        |50万股无限售条件流通股以质押购回融资方式质押给了国金证券股份|

|        |有限公司,初始交易日为2017年3月7日,购回日为2018年3月7日,并|

|        |且已在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理完所有相关的质押|

|        |登记手续。                                                  |

|        |    2018-3-8公告:2018年3月7日,银河集团与国金证券股份有限公|

|        |司就上述股票质押式回购交易进行了部分展期,展期后该笔质押购回|

|        |交易日变更为2019年3月7日,原150万股质押解除100股,继续质押14|

|        |9.99万股。                                                  |

|        |    2018-6-29公告:成都市银河工业(集团)有限公司将质押给国 |

|        |金证券股份有限公司的公司股份149.99万股解除质押。            |

|        |    截至2018年6月27日,银河集团共计持有本公司股份104,065,945|

|        |股,占本公司总股本的32.20%,其中287.99万股(无限售条件流通股|

|        |)进行了质押,占本公司总股本的0.89%,占银河集团所持本公司股 |

|        |份的2.77%。                                                 |

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【股权质押】

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|公告日期|2016-06-28|是否关联交易|-     |交易金额(万元)|-         |

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| 说  明 |    2016-6-28公告:2016 年6 月22 日银河集团将持有的本公司220|

|        | 万股无限售条件流通股质押给了国金证券股份有限公司办理质押回 |

|        |购融资业务。                                                |

|        |    截至2016年6月23日,银河集团共计持有本公司股份106,104,398|

|        |股,其中有1,660万股(无限售条件流通股)进行了质押(用于质押担|

|        |保400万股,用于质押回购融资1260万股),占本公司总股本的5.14%|

|        |,占银河集团所持本公司股份的15.64%。                        |

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【2.招股说明书风险提示】

    投资者在评价公司此次发行的股票时,除本招股意向书提供的各项资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性或可能影响投资者决策的程度大小排序,该排序并不表示风险因素依次发生。

    一、市场风险

    (一)境外大客户依赖的风险

    公司产品以出口为主,2007年至2010年上半年公司营业收入中出口比例分别为91.51%、90.51%、93.24%和91.27%。在出口客户中,日本、韩国和欧美的客户占了大部分,均为全球知名微电机生产供应商,包括NIDEC(日本电产)、SONY(索尼)、JVC、LG、PANASONIC(松下)、SAMSUNG(三星)、MOATECH CO., LTD(韩国东马公司)等。如果这些客户所在国家和地区的国家政治环境、经济景气度、对华贸易政策、关税及非关税壁垒等因素发生变化,将对公司的产品出口带来风险。

    (二)主要原材料供应商单一风险

    公司产品的主要原材料为以快淬工艺制备的钕铁硼永磁微晶粉末,其专利为美国麦格昆磁公司(MQI)独家垄断拥有,专利覆盖范围主要为日本、美国和欧洲地区,凡是在这些国家和地区生产、销售的粘结钕铁硼磁体所用的原材料磁粉必须为MQ磁粉。目前粘结钕铁硼磁体行业的主要消费客户均在专利覆盖地区。

    由于 MQI 公司专利保护的原因,报告期内公司出口产品全部采用 MQ 磁粉。在专利全部到期之前,MQI作为该磁粉的全球独家垄断生产销售商长期保持原料磁粉的高垄断价位,一定程度上限制了行业的快速发展,限制了公司产品成本的下降,造成了公司主要原材料供应商单一的风险。

    (三)MQ 磁粉专利到期日延长的风险

    虽然MQ磁粉专利将于2014年到期,但MQI公司如果采取延长专利有效期等其他方法,可能导致MQI公司继续通过专利保护,维持磁粉原料的高垄断价格,

    将对公司未来经营造成不利影响。

    (四)质量标准和认证影响的风险

    公司产品必须符合国外客户严格的质量、技术和环保安全标准,取得其供应商资质认定。公司已通过ISO 9001:2000质量管理体系和ISO/TS 16949:2002质量管理体系认证,获得了瑞士SGS United Kingdom Ltd颁发的证书;公司产品完全符合欧洲的RoHS环保标准,而且公司环境管理体系自2003年起取得环保要求更高的SONY(索尼)公司的绿色伙伴(GREEN  PARTNER)认证。经过公司长期的努力,已取得多家国际著名的微电机生产商极其严格的"合格供应商"资质。

    但是如果国外客户的质量、技术和环保安全认证标准发生变化,而公司未能及时予以应对,将给公司产品销售带来不利影响。

    (五)下游需求波动风险

    公司产品主要应用于计算机、消费类电子、通信、信息、汽车等行业领域,市场需求与这些下游行业的发展和景气状况有较强的联动性。如果上述行业萎缩及其相关产品的需求下降将粘结钕铁硼磁体行业的生产经营带来一定的不利影响。虽公司在行业内有较强控制成本的能力,但产品价格下跌仍可能会公司盈利状况产生负面影响。

    (六)金融危机恶化的风险

    2008 年 10 月爆发的全球金融危机对电子信息行业产生了重大不利影响。目前,虽金融危机对公司的影响呈逐步减弱趋势,但若未来金融危机影响出现变化并持续恶化,将使下游行业景气程度再次下降或发生重大不利变化,可能对公司的经营业绩产生较大的负面影响。

    二、政策风险

    (一)税收优惠政策变化和政府补助减少的风险

    报告期内,公司作为高新技术企业及出口企业,按国家相关政策享受企业所得税率15%的优惠税率和增值税出口退税的税收优惠政策,具体政策如下:

    根据财政部、国家税务总局财税字[1994]第 001 号文和成都市地方税务局成地税函[2004]404号文,公司为国务院批准的高新技术产业开发区内的高新技术企业,减按15%的税率征收企业所得税。2008年新的企业所得税法实施后,公司于2008年12月取得四川省科学技术厅、财政厅、省国税局和地税局联合颁发的《高新技术企业证书》(证书编号:GR200851000106),并取得了成都高新技术产业开发区地税局《企业所得税减免税项目备案通知》(编号:09020008),公司自2008年至2011年享受高新技术企业减按15%的企业所得税优惠。

    公司产品主要出口,出口产品销售增值税执行国家"免、抵、退"政策。根据国家财税 [2003]222号、财税[2008]144号、财税[2008]177号、财税[2009]88号文的规定,公司磁体产品 2007 年至 2008 年 11 月的出口退税率维持在 13%,2008年12月和2009年6月出口退税率分别提高到14%和17%。公司生产的磁体配套件类产品2006年至2008年11月的出口退税率维持在13%,2008年12月和2009年1月出口退税率分别调整到14%和17%。

    此外,公司报告期内因出口贴息、政府拆迁等具体事项收到政府补助资金。

    报告期内,公司计入当期损益的税收优惠和政府补助的金额及占利润总额的比重如下:

    金额单位:人民币元

    项目                 2010年上半年 2009年度   2008年度    2007年度

    企业所得税减免额     3370891.23  4772102.68  3696766.99  6682134.16

    收到增值税出口退税额 5761436.71  4967589.36  1569224.70  1184907.75

    税收优惠总金额       9132327.94  9739692.04  5265991.69  7867041.91

    影响利润的政府补助   550839.76   911235.94   150000.00   159221.00

    利润总额             34803823.46 47480420.26 36470480.73 36817330.16

    税收优惠占利润的比重 26.24%      20.51%      14.44%      21.37%

    政府补助占利润的比重 1.58%       1.92%       0.41%       0.43%

    若国家上述税收优惠政策发生变化或政府补助减少,将对公司未来的经营业绩产生一定影响。

    (二)人民币升值风险

    2007年至2010年上半年人民币兑美元的汇率走势如下:

    资料来源:中国银行网站外汇牌价

    公司销售和采购绝大部分来源于国际市场,进出口业务全部以美元作为结算货币。2007年至2010年上半年,公司产品出口销售金额分别为20,520.24万元、19,607.12万元、23,235.74万元和15,242.72万元,占营业收入的比例分别为91.51%、90.51%、93.24%和91.27%。进口原材料MQ磁粉的金额分别为8,164.10万元、8,631.83万元、10,139.81万元和7,106.46万元,占采购总额比重分别为68.30%、67.85%、66.72%和61.90%。2007年至2010年上半年,公司各期因人民币升值造成的汇兑损失金额分别为477.50万元、363.94万元、33.24万元和34.53万元,分别占各期利润总额的12.97%、9.98%、0.70%和0.99%,人民币升值对公司报告期的经营业绩影响较大。

    如果人民币继续升值,将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

    三、财务风险

    (一)应收帐款发生坏账的风险

    公司国外客户主要为国际知名的跨国微电机生产商或其指定的采购代理商;由于这些客户商业信用较好,故公司采用T/T方式收款,报告期内国外客户的应收帐款未发生坏账。截止 2010 年 6 月 30 日,公司应收帐款金额为 8,665.23 万元,其中以外币核算的应收账款金额占比为91.67%。

    虽然报告期内公司的国外客户未发生坏账现象,但T/T收款方式使公司未来应收帐款存在发生坏账的可能性。公司正不断关注金融危机后下游客户的变化,对资信状况不佳的新客户,公司将选择信用证等风险更低的方式回收货款,以减少坏账损失的风险。

    (二)资产抵押风险

    截止本招股意向书签署之日,公司房屋建筑物原值合计12,925.91万元,其中用于抵押借款的房屋建筑物原值9,234.91万元,占总原值的71.48%;此外,公司将65.10%的土地使用权面积用于抵押借款。

    上述用于抵押的资产是公司目前生产经营必须的土地和房屋建筑物。如果公司不能按期归还银行借款,上述资产可能面临被银行处置的风险,影响公司生产经营活动的正常进行。

    (三)净资产收益率下降的风险

    2007年至2010年上半年,公司加权净资产收益率(扣除非经常性损益后孰低)分别为14.79%、15.55%、20.61%和14.37%。如果本次股票成功发行,公司净资产将大幅增加。募集资金运用项目的实施和达产需要一定时间,尽管公司未来几年的收入、净利润可能增加,但募集资金到位后净资产增加的幅度可能高于公司净利润增长的幅度,导致公司存在净资产收益率下降的风险。

    四、技术开发风险

    粘结钕铁硼磁体制造行业已成为技术密集型行业,主要客户均要求磁体生产厂家具有大规模、快速的设计和开发能力,尽可能缩短新产品的开发周期,因此技术开发能力在行业竞争中占据重要地位。目前公司虽具有较强的产品技术开发能力,但随着磁体应用领域的不断延伸、需要不断进行新产品的开发,若公司的新产品设计和开发能力不能够持续满足客户的需求,就不能够在行业中保持竞争优势。

    五、募集资金运用的风险

    本次募集资金将投向年产600吨高精度、高洁净度硬盘用粘结钕铁硼磁体扩建项目和年产200吨高性能汽车用粘结钕铁硼磁体扩建项目。项目建成以后将大大提高公司的生产能力,缓解现有产能不足的问题,提高公司的技术水平,增强公司竞争力。虽然项目经过了严密的可行性论证和市场预测,但在项目实施过程中,工程进度、市场开拓能否顺利进行存在一定的不确定性。

    同时,本次募集资金所投资的项目建成后,公司固定资产规模将增加18,660万元,增加年折旧费约1,612万元。如果市场环境发生重大变化,募集资金投资项目的预期收益不能实现,则公司存在因为固定资产的大量增加而导致利润下滑的风险。

    六、业务快速发展带来的管理风险

    随着公司业务的发展,公司经营规模不断扩大。本次股票发行后,随着募集资金的到位和投资项目的实施,公司总体经营规模将进一步扩大。这要求公司在战略规划、制度建设、组织设置、营运管理、财务管理、内部控制、募集资金管理等方面将根据需要随时调整,需要继续完善管理体系和制度、健全激励与约束机制以及加强执行力度。如果公司管理层不能适时架构适合公司实际情况的管理体制、或未能很好把握调整时机、或相应职位管理人员的选任失误,都将可能阻碍公司业务的正常推进或错失发展机遇,从而影响公司的长远发展。

    七、无实际控制人的相关风险

    (一)控制权风险

    公司单个股东控制的股份均未超过公司总股本50%,均无法决定董事会多数席位,公司的经营方针及重大事项的决策系由全体股东充分讨论后确定,无任何一方能够决定和作出实质影响,公司无实际控制人。公司所有股东已经作出承诺,在本次成功发行上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的银河磁体公开发行股票前已发行的股份,也不由银河磁体回购本人直接或者间接持有的银河磁体公开发行股票前已发行的股份。但是由于公司无实际控制人,上市后公司控制权仍存在发生变动的风险。

    (二)决策效率的风险

    由于公司无控股股东及实际控制人,决定了公司所有重大行为必须民主决策,由全体股东充分讨论后确定,避免了因单个股东控制引起决策失误而导致公司出现重大损失的可能性,但可能存在决策效率被延缓的风险。







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