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☆业内点评☆ ◇603079 圣达生物 更新日期:2019-06-20◇  

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★本栏包括【1.业内点评】★



【1.业内点评】 

【2019-05-05】【出处】挖贝网

圣达生物(603079)一季度净利1411万元 同比下滑41% 现金流量净额为-34万元

    挖贝网 5月5日,圣达生物(603079)今日发布2019年第一季度报告,公告显示,报告期内实现营收121,191,303.02元,同比增长2.74%;归属于上市公司股东的净利润14,112,251.27元,同比下滑41.32%。

    截至本报告期末,圣达生物归属于上市公司股东的净资产805,363,789.72元,较上年末增长1.78%;经营活动产生的现金流量净额为-342,344.60元,同比增加93.58%。

    本报告期销售费用较同期增长100.26%,主要系本期运输费增加所致。

    挖贝网资料显示,圣达生物主要产品包括维生素及生物保鲜剂两大类。



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【2019-04-22】【出处】中泰证券

圣达生物(603079)生物素叶酸价格底部向上 生物保鲜剂业务高速成长

    公司主要从事食品和饲料添加剂的研发、生产及销售。产品主要包括生物素、叶酸等维生素类产品和乳酸链球菌素、纳他霉素、ε -聚赖氨酸等生物保鲜剂。公司是国内最早从事生物素和生物保鲜剂生产的企业之一,通过多年的经营积累和持续的技术创新、工艺优化及应用领域的开发,公司已发展成为产品细分市场的龙头企业,在规模化生产能力、技术工艺水平、产品市场占有率、品牌知名度等方面处于全球领先地位。2018 年Q4 公司通过收购通辽圣达,持有其75%股权,将新增维生素B2、黄原胶及生物保鲜剂产品的新产能。

    公司在维生素及生物保鲜剂行业地位领先。公司历经多年的市场磨砺与竞争挑战,已在国内乃至全球的产品细分市场占据了举足轻重的地位。在生物素领域,圣达生物是全球最大的供应商,产销量和出口额连续多年位居第一,产品在全球的市场份额约30%;在叶酸领域,公司18 年市占率接近18%;在生物保鲜剂领域,子公司新银象是全球乳酸链球菌素及纳他霉素的主要供应商,也是国内为数不多的能同时具备乳酸链球菌素、纳他霉素和ε -聚赖氨酸盐酸盐三个系列产品产业化生产能力的企业,作为乳酸链球菌素行业标准和纳他霉素国家标准的主要起草单位,公司在细分行业拥有领先的市场地位和较强的市场影响力。

    生物素及叶酸价格预期底部上涨。生物素及叶酸的价格波动主要受供给端格局变化影响。此次江苏安全事故将分别影响生物素及叶酸的供给约为20%和50%,影响较大。参考复盘历史生物素及叶酸涨价驱动力,合理预期生物素及叶酸将迎来价格底部上涨。

    叶酸不同于市场的观点:近3 年叶酸生产格局较分散,有新进入小厂开开停停,造成叶酸价格近几年一直处于底部。此次叶酸预期的供给侧变化,市场内存在新进入小厂新增的额外供给的观点,打破供给缺失导致价格上涨的逻辑。我们认为此次叶酸涨价的预期值较高:(1)此次受影响的不仅是叶酸的供应端产能缺失,叶酸的原料端同样受到环保检查影响。以圣达生物为代表的龙头生产商具有与原材料供应商多年合作的成熟关系,在货源紧张的情况下,比开开停停的小厂更有原材料渠道优势;(2)叶酸生产属于高污染行业,受此次全国性的安全生产检查影响,小厂同样需要加大环保投入,势必会增加其生产成本或影响其开工,减少小厂对盈利的预期;(3)此次理论供给端缺失产能接近50%,依靠零散小厂的进入并不能短时间或者有效的弥补这部分供给空缺。

    收购通辽圣达并表,整合业务资源、发挥协同效应。

    (1)通辽圣达的主要产品黄原胶与维生素B2 和圣达的产品在销售市场及面向的客户群方面有一定的交叉重合。本次收购完成后,圣达生物丰富的行业经验、管理能力和优质的客户资源,将有助于拓展通辽黄河龙产品的销售渠道。

    (2)公司乳酸链球菌素的现有产能已严重制约该产品的规模扩大和市场占有率的提升。除本次拟用募集资金投入的年产1,000 吨乳酸链球菌素项目和年产2,000 吨蔗糖发酵物项目以外,公司也在通辽圣达规划了维生素 B12、聚赖氨酸、β-胸苷等项目,丰富产品种类,新增利润贡献点。

    (3)有利于降低生产成本、提升公司盈利能力。通辽圣达地处东北黄金玉米带西部,原料丰富,紧邻国道及高速公路,交通便利,且当地煤炭资源丰富,原材料及能源采购方面相较于浙江天台县具有明显的成本优势。

    盈利预测: 我们预计2019-2021 年公司可实现营业收入分别为:660.50/748.87/860.60 百万元,对应归母净利润分别为115.66/117.78/140.99百万元,对应PE 分别为25.16/24.70/20.64 倍,给予“买入”评级。

    风险提示:维生素品类涨价不及预期;维生素销售量受涨价影响萎缩;通辽圣达产品不能按期实现投产。

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【2019-02-12】【出处】海通证券

圣达生物(603079)全球最大的生物素供给商

    全球最大的生物素供应商:公司主要从事食品和饲料添加剂的研发、生产及销售,产品包括生物素、叶酸等维生素类产品以及乳酸链球菌素、纳他霉素等生物保鲜剂。

    生物素和叶酸的上游产业为精细化工行业,下游产业主要为饲料添加剂行业以及食品添加剂行业。生物素和叶酸的上游产业为精细化工行业,生物素的原材料主要包括环酸、右胺、硼氢化钾、硫代乙酸钾等,叶酸的原材料主要包括三氨基盐、对氨基盐、三氯丙酮等,生物素和叶酸的下游产业主要为饲料添加剂行业以及食品添加剂行业。在生物素和叶酸领域公司主要竞争对手有上海海嘉诺医药发展股份有限公司、浙江新和成股份有限公司、杭州科兴生物化工有限公司、浙江医药股份有限公司、常州市牛塘化工厂有限公司。

    生物保鲜剂的上游产业为发酵原料业,下游产业为食品加工制造业。生物保鲜剂的上游产业为发酵原料业,主要包括酵母和酵母抽提物、白砂糖、葡萄糖、食用盐等,下游产业为食品加工制造业。在乳酸链球菌和纳他霉菌领域公司主要竞争对手有安泰生物工程股份有限公司、郑州奇泓生物科技有限公司、绿康生化股份有限公司和山东福瑞达生物科技有限公司;在ε-聚赖氨酸盐酸盐领域目前主要生产商为日本CHISSO公司。

    公司在建产能丰富,19年开始新产能逐步投放。2017年8月,首次公开发行2000万股A股股票,募集资金30180万元,实际募集资金拟用于“年产200吨生物素中间体烯酮和300吨叶酸技改项目”、“年产100吨纳他霉素和80吨ε-聚赖氨酸盐酸盐技改项目”、“浙江省圣达生物企业研究院项目”及“补充流动资金”,以推动公司主营业务发展。2018年9月,公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过29913.68万元用于收购获得通辽市黄河龙生物工程有限公司75%的股权、建设年产1000吨乳酸链球菌素项目和年产2000吨蔗糖发酵物项目。

    盈利预测与投资建议。我们预计公司18-20年净利润分别为0.65亿元、0.85亿元、1.07亿元,对应EPS分别为0.58元、0.76元、0.95元。考虑到公司新产能尚未释放,未来随着装置的投产和新产能的释放,我们认为公司盈利能力将进一步提高,给予19年20-23倍估值区间,对应合理价值区间15.20-17.48元。给予“中性”投资评级。

    风险提示。维生素价格大幅波动;市场需求下滑;产能投放进度不及预期。

    

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【2019-01-28】【出处】中证网

圣达生物(603079):控股股东被质押股份全部解除质押

    中证网讯(记者陈一良)1月28日盘后,圣达生物(603079)公告称,公司接到控股股东浙江圣达集团有限公司(简称“圣达集团”)关于其所持公司首发限售流通股股份解除质押的通知。公司表示,圣达集团共持有公司3241.13万股股份,占公司总股本的28.94%;圣达集团累计质押公司股份1078万股,占其持有公司股份总数的33.26%,占公司总股本的9.63%。2019年1月25日,圣达集团将上述1078万股股份解除质押,并办理完成相关手续。

    

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【2018-09-07】【出处】上证报

圣达生物(603079)拟公开发行不超3亿元可转债

  上证报讯(记者 孔子元)圣达生物公告,公司拟公开发行总额不超过人民币30,718.92万元(含30,718.92万元)A股可转换公司债券,募集资金用于通辽市黄河龙生物工程有限公司股权收购及增资项目、年产1,000吨乳酸链球菌素项目、年产2,000吨蔗糖发酵物项目。

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【2018-04-23】【出处】中国证券网 

圣达生物(603079)年报净利增19% 拟10转4派2.75元

    中国证券网讯(记者孔子元)圣达生物披露年报。2017年,公司实现营业收入50,856.11万元,较上年同期增长5.48%;实现归属于上市公司股东的净利润7,261.02万元,较上年同期增长19.16%。公司年报拟10转4派2.75元。

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【2018-02-09】【出处】中国证券网

圣达生物(603079)年报拟10转4派2.5元 9日复牌

  中国证券网讯(记者 孔子元)圣达生物8日晚间公告,公司控股股东浙江圣达集团有限公司提议年报分配预案为10转4派2.5元。公司股票将于2018年2月9日(星期五)开市起复牌。



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【2018-02-08】【出处】证券时报网

圣达生物(603079):控股股东提议10转4派2.5元

    圣达生物(603079)2月8日晚公告,公司控股股东圣达集团提议2017年度向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。圣达生物2月8日召开终止重大资产重组事项投资者说明会,股票将于2月9日起复牌。

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【2018-02-07】【出处】中国证券网 

圣达生物(603079)终止重大资产重组事项

  中国证券网讯(记者 孔子元)圣达生物6日晚间公告,经公司与交易各方多次协商后,未能就本次重组的商业条款等方面事宜达成一致,预计本次重组无法按计划继续推进实施。交易双方决定终止本次重大资产重组事项,公司将于2018年2月8日(星期四)召开投资者说明会。



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【2018-02-06】【出处】全景网

圣达生物(603079)终止重大资产重组

    全景网2月6日讯圣达生物(603079)周二晚公告,公司与交易各方未能就本次重组的商业条款等方面事宜达成一致,预计本次重组无法按计划继续推进实施,交易双方决定终止本次重大资产重组事项。

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【2018-02-06】【出处】证券时报网

圣达生物(603079):终止重大资产重组

    圣达生物(603079)2月6日晚公告,公司与交易各方未能就本次重组的商业条款等方面事宜达成一致,预计本次重组无法按计划继续推进实施,交易双方决定终止本次重大资产重组事项。

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