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☆业内点评☆ ◇601288 农业银行 更新日期:2019-06-24◇  

☆【】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆

★本栏包括【1.业内点评】★



【1.业内点评】 

【2019-06-19】【出处】上海证券报

农业银行(601288)惠农出新招:农民贷款难 银行主动来敲门

    “原来一年只能贷到100多万元,现在能贷到300万元。”福建武夷山首席岩茶厂的杨文春难掩欣喜。这位农业银行老客户当下的真实感受是:最近这一两年来,不仅贷款金额多了,贷款利息也降了。

    福建“八山一水一分田”的地貌特征,让此地的茶产业和水产养殖业具备比较优势。但对想要殖产兴业的当地农民来说,在过去,如果城里没有房产作为抵押物,通常银行贷款也不会“光顾”。此即农民贷款长期存在的“四难”问题——融资难、融资贵、放款慢、金额小。

    在乡村振兴的大背景下,金融支撑在服务“三农”中已必不可少。近年来,中央一号文件和银保监会相继发布了一系列政策,打通金融服务“三农”的各个环节,提出了普惠型涉农贷款增速目标。在此过程中,不少地区探索出了一些成熟的解决方案,为当地农业融资蹚出新路。

    近期,在走访福建多地农户、养殖户的过程中,上证报了解到,利用“农业大数据+互联网金融”技术,通过推出“快农贷”等互联网金融产品,农业银行探索出了一条互联网服务“三农”的新模式、新路径。农民在实实在在享受到低成本、快便捷的金融服务之外,还体验到了银行主动来“敲门”的服务方式之变。

    “快农贷”到底有多快?

    “农民找我们银行贷款,5分钟授信,2分钟放款。”农业银行福建分行副行长陈展红介绍,通过网上审贷,网上放款,再远的距离,在线上都可以做到零距离。

    之所以这么“快”,得益于大数据分析及线上审批。据介绍,“快农贷”的操作方式坚持以线上系统审批为主,依托大数据,通过系统对接,做好数据采集,辅以实地调查确认,通过网上审批,办理效率得以迅速提升。

    单户授信最高可达30万元,“快农贷”往往能解燃眉之急。据农业银行福建武夷山支行相关人员介绍,4月至5月是茶农的用款高峰期,要制茶、采购原材料、发放技术工人奖金,如果碰上茶叶滞销,回款不及时,农民就不得不为借钱而四处奔波。

    在贷款期限上,“快农贷”将生产周期考虑在内,解决了频繁转贷的问题。“3年之内,贷款可以自助循环,1年到期后可以继续批,而且授信额度还在不断增加,资金可以用作长期投入。”上述支行人士介绍称。

    方案量身定制,放款随时随地。通过量身定制金融服务方案、深入农村市场,农业银行福建分行打通了产业链上下游,当地茶产业几乎80%的贷款都来自该行。

    不仅“快”还“精准”

    加大扶持农民贷款,不仅要“快”还要“准”。“平和蜜柚、度尾文旦柚,由于不同种植品种的投入成本、产出价格不一样,‘快农贷’对应设计了不同的方案。”即使生长在不同地区的柚子,都要进行差异化授信管理,陈展红介绍称,截至目前,“快农贷”设计方案超170个,涉及农产品72个。

    农产品生产规模、成本投入、市场发展、价格变化等因素,都成了“快农贷”授信模型的分析对象。据了解,除了用大数据分析出每个农户的生产经营情况、为贷款发放提供依据外,农业银行福建各县市支行还会开展实地调查,比对调查种养规模和年份,最终形成拟支持的农户“白名单”。

    精准同样体现在贷后管理环节上。据了解,“快农贷”通过系统跟踪客户资金使用,对一次性全额提取资金或资金流向存疑的客户严密监控,发现用途不符的,将及时收回。

    银行主动上门破解融资难

    “快农贷”的推出,实际上也是银行在服务农户时的角色转变。“在走访过程中,他们(涉农小微企业)感到很意外,银行为什么会主动找小微企业放贷款,刚开始还以为我们是骗子呢。”农业银行福建分行小微业务相关负责人坦言,在以前,都是小微企业上门找银行。

    这一情况在2017年出现了转变。据武夷山市茗川世府农业合作社党总支书记、理事长黄正华介绍,以往大行贷款在农村没有形成规模,没有深度介入到农村市场,信用社一家独大,年息高达1分。而从2017年起,农业银行主动上门开展合作,现在贷款利率已降至4.7%。

    除了主动上门送服务,农业银行福建分行还针对不同类型、不同需求的小微企业量身定制差异化的金融服务方案,对小微企业一般执行基准利率,最高上浮不超过10%。在泉州、武夷山市试点期间,发放贷款的平均利率是基准利率下浮2.3%。

    小微企业贷款需要抵押物,而农村土地和房产不能抵押,农业银行连江县支行行长黄兆华介绍称,以往养殖企业在大银行贷款都需要公务员担保。“我们想尽一切办法担保,与担保公司合作,逐渐对海洋养殖进行登记,发放海域养殖证,顶多只需要和村里面签个协议,就可以抵押出资金。”

    主动获客效果显着。据介绍,截至今年4月末,农业银行福建单户授信1000万元以下的法人小微企业贷款客户为1975户,贷款余额50.21亿元,比试点前增加1500多户、近30亿元,增幅分别达到315%和150%。

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【2019-06-18】【出处】中金公司

农业银行(601288)调研报告:农行普惠小微反向路演纪要 小微金融大有可为

    公司近况

    6月12-13日农行在温州举办了2019年反向路演活动,就普惠金融、小微网贷等情况给予介绍并实地参观调研。我们认为伴随乡村振兴,农村金融仍是存在潜力的蓝海市场,存贷、支付、结算、理财等服务需求使得该类业务确实大有可为,其中就小微贷款而言,供给端的挑战或来自于更为精准的风险识别与定价。

    评论

    当前小微贷款业务的外围环境优于以往。1)监管口径调整。新监管口径普惠型小微贷款量级(9万亿元)小于过去的全小微口径(34万亿元),更具小额分散的特点。2)政策优惠。2018年农行央行定向降准收益38亿元,增值税减免节约4亿元。3)科技赋能有助于减少放款以及风控的人力投入。4)银企信息不对称有所缓解,社会信用体系逐步搭建。

    商业可持续性角度而言,挑战来自于更为精准的风险识别与定价。1)农行普惠小微贷款利率4.63%,考虑政策优惠后,我们预计为5.14%-5.48%。若未来不良率持平于目前的2.65%,基本可做到保本微利,但若未来风险暴露时期不良率提升至4%,或将发生亏损。2)无抵押品为农户贷款的难点之一,农行于2016年推出惠农e贷,多为线上纯信用贷,目前笔均17万元,不良率0.33%,农行规划未来信用贷款占比或进一步提升,或对风险识别提出更高要求。3)政府方面进一步完善增信+征信、信用环境改善、“数据孤岛”的打破、一定范围内的自主定价,有利于保障商业可持续性。

    我们预计农行新增普惠贷款客户主要为农村县域地区头部客户。调研瑞安市农业服务中心等地时注意到,农行在农村县域地区加大普惠金融服务力度后,原本农商行或信用社的头部客户因低利率吸引迁移至农行,非头部客户无法通过农行的审批获得授信。

    估值建议

    目前农行A/H分别交易于0.76/0.57x 2019e PB,维持目标价4.7人民币/4.77港元不变,分别对应0.95/0.85x 2019e P/B及25/49%上涨空间,维持A/H推荐评级。农行在大行中首家对资本市场深入介绍普惠金融服务,有利于缓解市场担忧。

    风险

    农村县域地区贷款存在小额分散、生命周期短、抗风险能力低等特点,较高的敞口或放大银行顺周期性。

    

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【2019-06-13】【出处】中国证券报

农业银行(601288):勇立潮头 精耕三农

  福建省连江县黄岐镇大建村的鲍鱼养殖户郑贤锋很难想像,农业银行会主动上门推销贷款。过去,与他一样的村民难以达到银行信贷服务门槛。借力金融科技,农行推出多款创新产品精耕三农服务,向大建村170多户鲍鱼养殖户中的120户提供了约1600多万元信用贷款。

  这是农行服务三农的一个缩影。追溯渊源,郑贤锋们可能不知道:农业银行前身是1951年成立的农业合作银行,是新中国成立的第一家专业银行,也是新中国农村金融事业的拓荒者,更在数十年的改革发展中成长为精耕三农的领跑者。

  今年是新中国成立70周年,也是农业银行恢复成立40周年。大道至简,实干为要。农业银行将苦练内功,不断提升服务三农能力,精准对接实体经济。

  深化改革 点亮支农本色

  在近70年改革发展中,农行历经多次关键变革,从专业银行成长为大型国有商业银行,但服务三农的底色不仅没有消褪,反而更加清晰。

  1979年,农行恢复成立,被赋予“统一管理支农资金,集中办理农村信贷,领导农村信用社,发展农村金融事业”的使命。

  上世纪90年代,随着金融体制改革不断深入,农业银行实现了专业银行向商业银行的转变。在此过程中,农业银行始终为农村商品生产、农业产业化发展、农民脱贫致富提供全方位金融服务。

  顺应改革开放新形势,2007年全国金融工作会议部署农业银行按照“面向三农、整体改制、商业运作、择机上市”的总体原则进行股份制改革。2010年7月,农业银行完成“A+H”股上市。在这一时期,农业银行依然积极适应农业农村发展新形势,持续做好服务“三农”工作。

    2009年,农业银行按照“面向三农、商业运作”原则,持续推进三农金融事业部制改革与发展,三农金融服务能力有效提高,也为同业设立三农金融事业部和普惠金融事业部提供了借鉴。

  2018年,农业银行继续坚持服务三农、做强县域。截至2018年末,县域贷款增加4375.19亿元,832个国家扶贫重点县贷款增加1088亿元,银保监会监管指标全部达标。

  农业银行董事长周慕冰表示,改革孕育了农业银行,改革发展了农业银行。下一步,改革必将推动农业银行建成国际一流商业银行集团。

  聚焦重点,再次出发。2019年是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年,农业银行提出,2019年围绕服务国家粮食安全、农村产业融合、农村产权制度改革、美丽宜居乡村、县域幸福产业、三农绿色金融发展、县域农村普惠金融服务等重点领域,进一步做优金融服务,全面深入推动服务乡村振兴工作。

  勇立潮头 推进“一号工程”

  随着金融科技突飞猛进,国有大行迎来大象起舞的良机。周慕冰强调,农业银行注重发挥金融科技在提高效率、降低成本、改善体验等方面的革命性作用,将发展金融科技作为当务之急。

  农业银行加快“三农”和县域业务数字化转型,互联网金融服务三农作为“一号工程”,已成为农行三农金融的一张靓丽名片。

  “过去,村里几家银行贷款利率较基准上浮30%-40%,村民贷款除住宅抵押外,只能找村里的公务员担保,且最多能贷10万元。”今年年初,在获得15万元贷款后,郑贤锋的经营规模扩大了50%。

  农行福建省连江县支行行长黄兆华介绍,向郑贤锋等村民发放的是一款名为“快农贷”的产品,以信用方式发放,最高授信达30万元,利率较基准上浮不超过30%,一次授信后可在3年期内循环使用,农户根据生产经营周期随借随还。

  农民贷款最大的障碍在于缺少合格抵押品,“快农贷”之所以能将过去的“信贷白户”批量纳入授信范围,金融科技发挥了重要作用。农行福建省分行副行长陈展红介绍,农行收集了主管部门、行业协会、龙头企业的数据,获得农民生产经营规模、金融交易、经营行为等数据,比对验证后形成白名单,将白名单导入系统自动生成农民可授信的额度。在放款环节,由系统进行线上自动审查审批、快速放款。

  一年多时间,农业银行福建分行“快农贷”余额113.2亿元,支持农户9.3万户,已覆盖至全省9个地市、76个县(市、区)、70多个特色农产品,乡镇覆盖率达93%。

  “快农贷”的成功是农业银行“一号工程”效应显现的一个缩影。围绕“一号工程”,农业银行构建了“惠农e贷”“惠农e付”“惠农e商”三大平台,让广大农民共享金融科技红利。截至2018年末,农业银行“惠农e贷”贷款余额达1018亿元,“惠农e付”县域农户版用户716万户,“惠农e商”上线商户超过267万户。

  充当头雁 服务实体经济

  为助力我国民营企业翻越“三座大山”,前期已出台系列政策。农行认真践行大行责任担当,发挥“头雁”引领作用,通过创新产品、优化流程,形成了有特色、可持续的民营、小微金融发展模式。

  例如,结合武夷当地茶叶产业特色及客户特点,农业银行制定了《武夷岩茶小微企业金融服务方案(试行)》。农业银行武夷山支行行长罗寿平介绍,农行通过收集武夷地区茶企的纳税情况、岩茶协会提供的数据等,形成目标客户清单。从去年12月开始,由客户经理逐户走访,了解企业生产经营情况和金融服务需求,合理核定授信额度。

  在优化审批流程上,罗寿平介绍,由省行、分行、支行、二级支行四级联动,同时审批,原来分几次完成的工作同步进行,放款时间从1个月缩短至5天。在抵押物方面,考虑到当地茶企大多拥有茶园,农行创新推出林权抵押贷款。

  通过这样的模式,农业银行在短时间内实现了批量获客。截至4月末,共走访武夷地区小微企业85户,授信69户,金额3.84亿元,而去年该支行小微企业贷款余额仅新增2000多万元。

  除武夷外,农业银行还在泉州开展提升小微企业金融服务试点,试点经验被确认为可复制。目前已针对福州园林、平潭海运、晋江鞋材、古田食用菌等专业市场和特定区域制订了40个小微企业金融服务方案。

  服务重点工程项目向来是国有大行的优势,当前随着经济提速换挡,民营经济这片厚土潜力巨大。周慕冰提出,农业银行要为民营企业提供更加全面、周到、细致、高效的金融服务,要抓好六方面工作:一是进一步加大信贷投放力度。二是在支持政策上一视同仁。三是积极拓宽债券等直接融资渠道。四是借力科技加快服务模式创新。五是强化分类指导做好风险化解。六是切实强化考核激励。进一步加大民营企业、小微企业业务考核权重,健全尽职免责和容错纠错机制。进一步研究制定农业银行支持民营企业发展的实施意见。



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【2019-06-06】【出处】中证网

农业银行(601288)第二批柜台地方债即将上线

    中证网讯(记者欧阳剑环)中国证券报记者6月6日从农业银行获悉,近期该行正在积极组织筹备第二批试点地区地方债登陆柜台市场,持续加强对地方经济建设支持力度,进一步丰富农行“债市宝”产品种类,为广大社会公众投资者提供更多的资产配置选择。据悉,海南、广东、上海、广西将于6月13日-6月19日先后在柜台市场发行地方债。

    农业银行称,本次发行的地方债将用于支持地方经济建设,进一步拓宽政府建设资金来源,给广大社会公众投资者提供一个助力家乡建设、分享发展红利的机会。目前,农业银行正在积极筹备、大力推进,逐一落实宣传方案、协议签署、客户储备等各项工作,以保证第二批柜台地方债的顺利发行。

    与首批柜台地方债相比,第二批柜台地方债呈现出以下特点:首先,支持项目更加多元化。首批柜台地方债主要用于支持土地储备项目以及棚户区改造项目的建设,本批发行的柜台地方债将支持更多诸如收费公路、污水处理等涉及国计民生的重要项目。

    其次,发行时间弹性更大。首批柜台地方债的发行时间较为集中,前后跨度约一周,而本批柜台地方债的发行时间跨度更大,后续还将有地方财厅于7月、8月进行地方债的招标发行。

    再者,试点地区选择更具灵活性。本批柜台地方债由各地方财厅根据自身的发行意愿自发组织,各承办银行主动对接。

    最后,投资者服务更加完善。经过首批柜台地方债的试点,农业银行等柜台业务承办行积累了丰富的经验,将为投资者提供更为便捷有效的服务。

    

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【2019-05-07】【出处】中泰证券

农业银行(601288)2019年一季报点评:业绩增长平稳 资产质量持续改善

    季报亮点:1、业绩增长总体平稳,营收、PPOP仍有近10个点增速,归母净利润保持4个点左右的平稳增长。2、净手续费实现超高速增长、同比+25%,预计由电子银行和银行卡业务收入持续增长拉动,以及去年同期理财收入的低基数。3、资产质量进一步改善。单季年化不良净生成环比下降0.6%至0.47%低位;存量拨备对不良的覆盖能力持续提升。4、1季度管理费用同比增长2.4个百分点,增速保持在低位。单季年化成本收入比25.3%,同比下降1.7个百分点。季报不足:1、净利息收入环比下降2.6%,息差环比下降11bp,由负债端存款成本刚性,资产端定价下行与小微投放增多共同驱使。2、信贷高增下,核心一级资本充足率环比下降。1Q19核心一级资本充足率环比下降16bp。 

    1季度营收和PPOP在高基数基础稍有回落、但仍有近10个点的增速;归母净利润保持平稳增长,PPOP与归母净利润维持高增速差,公司继续加大拨备计提力度以应对未来潜在的风险。1Q18-1Q19营收、拨备前利润、归母净利润同比增长10.4%/12.8%/13.8%/12.5%/9.4%、13.8%/16.3%/17.4%/15.1%/11.2%、5.4%/6.6%/7.3%/5.1%/4.3%。

    1Q19业绩增长拆分:规模与非息是主要贡献利润的因素;息差与拨备则是主要拖累利润的因子。细看各因子贡献变化情况,边际对业绩贡献改善的是:1、规模增速、非息收入、税收贡献度较18年底提升。2、公司拨备计提力度较18年底稍减弱。边际贡献减弱的是:息差、成本贡献进一步减弱。

    投资建议:公司2018、2019E PB 0.82X/0.76X;PE 6.57X/6.27X(国有银行 PB 0.86X/0.76X;PE 6.77X/6.47X)。农业银行基本面稳健,估值便宜,股息率高,当前股价对应2018、2019E股息率4.7%、4.9%。负债端存款具备中长期优势,业绩高增进一步夯实拨备,建议重点关注。 

    风险提示:宏观经济面临下行压力,业绩经营不及预期。



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【2019-05-05】【出处】中证网

农业银行(601288):以数字化转型为主线 全面提升小微金融服务质效

    中证网讯(记者欧阳剑环)记者5日从农业银行获悉,近日该行在北京召开深化小微金融服务工作推进视频会议,安排部署2019年小微企业金融服务任务目标和重点工作。会议提出,今年要全面完成各项监管达标任务,把农业银行加快建设成为小微金融服务的领先银行、特色银行和品牌银行。

    会议指出,当前党中央国务院对做好小微金融服务提出了更高要求,农业银行转型发展和同业竞争也对做好小微金融服务提出了更高要求。重构小微金融服务体系,加大小微金融服务创新力度,是行党委一项长期性、战略性决策部署。全行必须进一步增强“四个意识”,坚定信心,排除万难,不遗余力将农业银行小微金融服务战略进一步落到实处、推向深入,实现行党委提出的“1年有突破、2年上台阶、3年有质变”战略要求。

    会议明确,今年小微金融服务工作总体目标是认真贯彻中央经济工作会议和2019年政府工作报告精神,落实各项监管要求,加大小微金融转型发展力度,以数字化转型为动力,着力创新小微金融服务制度、流程、产品、系统、营销、风控和激励机制,着力提升小微金融服务线上化、链条化、智能化水平,全面打造具有农行特色的服务有效、风险可控、商业可持续的小微金融发展模式,全面完成各项监管达标任务,把农业银行加快建设成为小微金融服务的领先银行、特色银行和品牌银行。

    会议要求,以数字化转型为主线,全面提升小微金融服务质效,实现“五个新突破”。进一步健全服务体系,强化精准营销,开展综合服务,在全面提升服务能力上实现新突破;坚定不移推进数字化转型战略,加快小微信贷业务线上化,加快发展“数据网贷”等供应链业务,强化平台、数据和模型支撑,在小微业务模式创新上实现新突破;做实分层分类管理,重构小微信贷制度体系,加大放管服力度,在小微金融管理机制上实现新突破;加大激励考核力度,加强队伍建设,落实尽职免责,在增强小微金融服务内生动力上实现新突破;把防范风险摆在突出位置,严把客户准入关,加快构建智能风控体系,加强创新业务管理,强化合规案防管理,在风控合规上实现新突破。

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【2019-05-05】【出处】挖贝网

农业银行(601288)一季度净利612.51亿元 同比增长4% 现金流量净额为2638.74亿元

    挖贝网 5月5日,农业银行(601288)今日发布2019年第一季度报告,公告显示,报告期内实现营收173,031,000,000元,同比增长11.01%;归属于上市公司股东的净利润61,251,000,000元,同比增长4.28%。

    截至本报告期末,农业银行资产总额23,657,926,000,000元,较上年末增长4.64%;经营活动产生的现金流量净额为263,874,000,000元。

    本报告期其他业务收入较同期增长45.7%,主要系公司子公司业务收入增加导致。



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【2019-05-05】【出处】挖贝网

农业银行(601288)一季度净利612.51亿元 同比增长4%

    农业银行(601288)今日发布2019年第一季度报告,公告显示,报告期内实现营收173,031,000,000元,同比增长11.01%;归属于上市公司股东的净利润61,251,000,000元,同比增长4.28%。

    截至本报告期末,农业银行资产总额23,657,926,000,000元,较上年末增长4.64%;经营活动产生的现金流量净额为263,874,000,000元。

    本报告期其他业务收入较同期增长45.7%,主要系公司子公司业务收入增加导致。

    

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【2019-04-26】【出处】中国证券网

农业银行(601288)一季度净利同比增长4.28%

  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)农业银行披露一季报,公司今年一季度营收1730.31亿元,同比增长11.01%;净利润612.51亿元,同比增长4.28%。不良贷率1.53%,较上年末下降0.06个百分点;拨备覆盖率263.93%,较上年末上升11.75个百分点。



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【2019-04-26】【出处】中证网

农业银行(601288)一季度净利润621.21亿元 同比增长5.22%

    中证网讯(记者欧阳剑环)中国农业银行4月26日发布的2019年一季度报告显示,一季度该行实现净利润621.21亿元,同比增长5.22%;基本每股收益0.17元。截至2019年3月末,全行不良贷款率1.53%,比上年末下降0.06个百分点。

    一季报显示,截至2019年3月末,农业银行总资产达到23.66万亿元,比上年末增加1.05万亿元,增长4.64%。总负债21.92万亿元,比上年末增加9857亿元,增长4.71%。吸收存款18.45万亿元,比上年末增加1.1万亿元,增长6.35%。发放贷款和垫款总额达12.66万亿元,比上年末增加7234亿元,增长6.06%,较好地满足了实体经济需求。

    资产质量方面,农业银行不断推进“净表计划”,资产质量保持稳定。截至2019年3月末,全行不良贷款率1.53%,比上年末下降0.06个百分点。年化平均总资产回报率(ROA)1.07%,年化加权平均净资产收益率(ROE)14.96%,成本收入比23.12%。风险抵补能力进一步增强,拨备覆盖率达263.93%。

    通过深挖县域潜力,农业银行“三农”业务“稳定器”作用进一步增强。截至2019年3月末,县域发放贷款和垫款总额达4.26万亿元,比上年末增加2580亿元,增长6.44%。县域吸收存款总额达7.87万亿元,比上年末增加4929亿元,增长6.68%。一季度全行县域贷款增速、832个国定贫困县贷款增速均高于全行平均水平。

    此外,农业银行深入推进中间业务提升工程,中间业务收入同比大幅增长。一季度全行手续费及佣金净收入292.18亿元,同比增长24.94%。信用卡、网络金融、代理保险等主体业务增长稳健,投行、理财等新兴业务收入增长加快,银团贷款、信用卡分期业务实现超预期增长,新兴业务拓展迈出新步伐。

    农业银行称,下一步将以深化金融供给侧结构性改革、推动高质量发展为重点,加大深度贫困地区攻坚力度,把金融扶贫和乡村振兴有机结合,加快数字化转型部署落地,为实体经济提供更高质量的金融服务。

    

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【2019-04-26】【出处】中证网

农业银行(601288):一季度实现净利润621.21亿元

    中证网讯(记者欧阳剑环)中国农业银行26日发布的2019年一季度报告显示,一季度该行实现净利润621.21亿元,同比增长5.22%,实现基本每股收益0.17元。截至2019年3月末,全行不良贷款率1.53%,比上年末下降0.06个百分点。

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【2019-04-26】【出处】证券时报网

农业银行(601288):一季度净利612.5亿元 同比增长4.28%

    证券时报e公司讯,农业银行(601288)4月26日晚披露一季报,公司今年一季度营收1730.31亿元,同比增长11.01%;净利润612.51亿元,同比增长4.28%。不良贷率1.53%,较上年末下降0.06个百分点;拨备覆盖率263.93%,较上年末上升11.75个百分点。

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【2019-04-16】【出处】证券时报网

农业银行(601288):现阶段仍主要采用现金分红的方式回馈股东

    证券时报e公司讯,针对是否考虑股份回购的提问,农业银行(601288)16日在互动平台表示,如果进行股份回购,会降低银行的资本充足率,对股东和银行利益造成损害,综合权衡,公司现阶段仍主要采用现金分红的方式回馈股东。此外,农业银行表示,至2018年末,农业银行市场化债转股累计签约金额约3400亿元,2019年农行将积极稳妥地推进债转股工作。

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【2019-04-12】【出处】证券日报

农业银行(601288)1200亿元 二级资本债发行圆满收官

    本报讯2019年4月11日,农业银行在中国银行间债券市场再次成功发行600亿元二级资本债(以下简称“本期”),与上期发行仅隔三周,发行效率创国内二级资本债发行纪录。

    本期发行完成后,农业银行本轮获批的二级资本债已全部发行完毕,合计规模1200亿元,为国内最大规模二级资本债发行。

    其中,本期发行600亿元,与上期持平,保持国内单期发行规模最高的纪录;发行品种仍分为5+5年期与10+5年期,发行结构较上期有所调整。其中,5+5年期(第5年末附有发行人赎回权)发行规模400亿元,较上期下调100亿元;10+5年期(第10年末附有发行人赎回权)发行规模200亿元,较上期上调100亿元,为《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》发布后最大规模10+5年期债券发行,投资者认购踊跃、市场反响良好。

    增加10+5年期债券发行,除进一步满足保险公司对长期限资产的配置需求外,也有助于丰富商业银行资本类债券的持有主体,提高风险分散程度,维护金融稳定。同时通过增加长期限债券供给,还有利于进一步完善债券市场收益率曲线,助力利率市场化改革。

    在发行利率上,本期债券参考市场基准利率进行定价,其中5+5年期发行利率4.3%,10+5年期发行利率4.63%,均较上期有所上行,与市场利率变化趋势一致,但较国开债发行利差有所收窄,符合市场化定价的规律,也与农业银行的市场地位相匹配。

    本轮二级资本债补充,农业银行抓住有利时机,在四大行中率先获得监管批复,并以最高的效率完成发行。在发行过程中,农业银行充分考虑监管政策的变化和市场需求,积极创新发行模式、动态调整发行结构、拓宽融资渠道,树立了良好的市场形象和行业标杆。1200亿二级资本债补充完成后,将进一步夯实农业银行资本基础,对农业银行“全球系统重要性银行”监管达标、业务稳健发展、服务实体经济和民营、小微企业等形成有力的支撑。

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【2019-04-09】【出处】广发证券

农业银行(601288)2018年年报点评:PPOP保持高增 不良双降延续

    投资建议:

    公司 18 年业绩增长总体稳健,PPOP 增速领先于可比同业。资产结构优化及收益率上行带动净息差同比提升,受行业存款竞争加剧影响环比略有下降,但绝对水平仍高于其他大行。公司继续加大不良认定和处置力度,积极消化存量不良,资产质量持续改善,不良同比延续双降,前瞻性指标趋势向好,拨备覆盖率处于国有大行领先水平。预计后续不良生成和拨备计提压力减轻。得益于前期定增和二级资本债发行成功,资本约束放松。预计公司19/20 年归母净利润增速分别为5.2%和4.7%,EPS 分别为0.60/0.62 元/股,当前股价对应19/20 年PE 分别为6.3X/6.0X,PB 分别为0.75X/0.69X。公司2016 年以来动态估值中枢0.9 倍PB 左右(我们按2019 年0.9 倍PB 估算合理价值约为4.48 元/股),按照当前AH 溢价比例,对应H 股合理价值为4.35 港币/股,维持“买入”评级。

    风险提示:1、经济增长下行超预期;2、资产质量超预期恶化。

    核心观点:

    PPOP 保持高增长,业绩增长总体稳健

    据我们计算,公司2018 年PPOP 同比增长15.1%,较前三季度下滑2.3PCT,不过依然保持在两位数的高增长,核心盈利能力较强。一方面是得益于营收端增长较好;另一方面是成本效率持续提升,成本收入比较上年末下降1.69PCT 至31.27%。公司2018 年归母净利润增速为5.1%,在拨备增速保持在40%的情况下,利润增速同比提升,环比稍降。

    资产端收益率上行带动息差同比提升;环比小幅下降,预计是存款竞争加剧所致

    公司 2018 年净息差为2.33%,较上年上升5BP,环比前三季度微降1BP,但绝对水平仍高于其他大行。同比来看,净息差回升主要由于:(1)2018 年去杠杆背景下,信用环境偏紧,贷款、投资类资产和同业资产收益率同比均上行;(2)生息资产配置向信贷等高收益资产倾斜。环比来看,净息差下降预计是由于存款竞争加剧导致存款付息率上升。

    资产质量夯实,前瞻性指标向好

    18 年公司存量不良积极消化,不良同比延续双降。其中,2018 年末,公司的不良贷款率为1.59%,延续了自2016 年三季度末以来的环比下降趋势,绝对值已降低至接近大行的平均水平。拨备覆盖率同比大幅提升至252.18%,绝对水平领先可比同业,安全垫充足。关注率、逾期率等各项前瞻性指标呈现向好趋势。预计后续不良生成和拨备计提压力减轻。投资建议及风险提示

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【2019-04-09】【出处】中国证券网

农业银行(601288)2019年"三农"信贷指引:确保"三农"贷款增速高于全行贷款平均增速

    上证报中国证券网讯(记者张琼斯)记者4月9日从农业银行获悉,为贯彻落实中央农村工作会议和2019年中央一号文件精神,农业银行近日印发《中国农业银行2019年“三农”信贷政策指引》(以下简称《指引》),对全行做好2019年“三农”信贷服务工作作出部署。这是农业银行连续第十一年出台专项“三农”信贷政策指引。

    《指引》明确,农业银行将坚持农业农村优先发展理念,进一步加大“三农”领域信贷投放,确保“三农”贷款增速高于全行贷款平均增速。

    《指引》提出,坚持将服务乡村振兴战略作为“三农”信贷结构调整的基本方向。要围绕农业供给侧结构性改革,支持高标准农田建设、奶业振兴、大豆振兴、农业品牌提升等转型升级重大工程;围绕服务多元化发展主体,支持农业产业化龙头企业、专业合作社、家庭农场等现代农业经营体系培育工程;围绕落实新驱动发展战略,支持种业、农机、数字农业等科技创新重大工程。

    此外,农业银行将聚焦短板分类施策,合规支持水、电、气、暖、路、网等农村基础设施建设;落实“一控两减三基本”部署,促进“三农”绿色信贷发展;围绕垃圾污水处理和“厕所革命”,支持乡村人居环境整治行动。同时围绕乡村振兴人才计划,服务大学毕业生、科技人员、”非遗“传承人等返乡下乡“双创”人员;顺应县域消费升级趋势,助推住房安家、休闲旅游发展;围绕公共服务提升计划,加大教育、医疗、养老事业支持力度。

    《指引》提出,要坚持把金融扶贫和互联网金融服务“三农”作为“三农”信贷服务的重中之重。要聚焦“精准”,支持建档立卡贫困户脱贫致富;聚焦“优势”,着重抓好产业和项目扶贫信贷;聚焦“重点”,强化深度贫困地区和定点帮扶县信贷支持。要大力推行“互联网+三农”信贷模式,深入推进“农银惠农e贷”扩量提质,加快推广涉农“数据网贷”业务,积极试点“惠农电商贷”业务。

    《指引》强调,坚持把服务模式和产品创新作为“三农”信贷发展的持久动力。要顺应产业链发展趋势,推行链式化服务模式。顺应集群化发展趋势,推进圈层化服务模式。顺应新产权新业态发展趋势,加大”三农“信贷产品创新力度。

    《指引》明确,坚持把推进差异化管理作为“三农”信贷管理的基本保障。要加大精准扶贫差异化政策支持,持续优化重点支持领域信贷政策,强化对县域支行信贷分类授权,重视培育多方合作的县域风险分担金融生态。要坚持把“信贷质量立行”理念作为“三农”信贷管理的根本要求。着重抓好中央脱贫攻坚专项巡视反馈问题的整改,加强扶贫贷款合规风险管理;严守“三农”产品创新风险底线,加强产品创新后评价工作;提升线上信贷业务智能化风控能力。

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【2019-04-09】【出处】证券日报

农业银行(601288)上线"纳税e贷"

    本报讯近日,农业银行首款全线上银税互动小微融资产品——“纳税e贷”成功投产上线。该产品以企业税务信息为主,结合企业及企业主的结算、工商、征信等信息,运用大数据技术进行分析评价,对诚信纳税的优质小微企业提供在线自助循环使用的融资产品,额度最高300万元,开创了小微企业以税获贷的融资新模式,成为农业银行拓展小微信贷业务的又一“利器”。

    相较于此前农行推出的全线上纯信用小微企业法人信贷产品——“微捷贷”,此次“纳税e贷”的目标客户群体从农业银行的结算户扩展为全国所有小微企业。据了解,农行“纳税e贷”在广东、深圳、上海、内蒙等四家分行推出以来,签约客户数就已达到432户,签约金额超过3.16亿,贷款余额超2.23亿元,市场反响热烈。

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【2019-04-03】【出处】中证网

农业银行(601288)一个月内发行1200亿元 二级资本债"密集上菜"

  中证网讯(记者 张勤峰)距离上一期发行完毕还不到1个月,4月3日,农业银行披露了今年第二期二级资本债发行文件。同日,贵阳银行也披露,将发行45亿元二级资本债。在商业银行补充资本的浪潮下,二级资本债发行如火如荼。

  据中国农业银行3日发布的公告显示,该行将于4月9日发行2019年第二期二级资本债券。本期债券分为两个品种,品种一为15年期固息债券,在第 10年末附有条件的发行人赎回权,计划发行200亿元;品种二为10年期固息债券,在第5年末附有条件的发行人赎回权,计划发行400亿元。

  值得一提的是,农业银行于3月15日发行了该行2019年第一期二级资本债券,两品种发行总额亦为600亿元。前后不到1个月,农业银行就为投资者"送上"了1200亿元的二级资本债。

  贵阳银行亦于3日发布公告称,将发行该行2019年二级资本债券,本期债券计划发行45亿元,为10年期固定利率债券,在第5年末附有条件的发行人赎回权。发行日同样是4月9日。这意味着,4月9日这一天,就将发行645亿元的商业银行二级资本债券。

  开年以来,商业银行二级资本债一直保持高频发行的态势。据Wind数据显示,截至4月3日,今年已发行商业银行二级资本债券1670亿元;到4月9日,发行规模有望超过2300亿元。另外,中国银行于1月29日发行了400亿元的永续债券。

  行业人士表示,在政策推动宽信用的背景下,商业银行面临的资本约束愈发明显,商业银行"补血"的动力较强。当前商业银行发行二级资本债、永续债、次级债等多渠道补充资本也受到政策鼓励。



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【2019-04-03】【出处】中证网

第二期来了!农业银行(601288)9日再发600亿二级资本债

    中证网讯(记者张勤峰)据中国农业银行3日发布的公告显示,该行将于4月9日发行2019年第二期二级资本债券。本期债券分为两个品种,品种一为15年期固息债券,在第10年末附有条件的发行人赎回权,计划发行200亿元;品种二为10年期固息债券,在第5年末附有条件的发行人赎回权,计划发行400亿元。农业银行已于3月15日发行了该行2019年第一期二级资本债券,两品种发行总额亦为600亿元。

    

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【2019-03-29】【出处】中证网

农业银行(601288)董事会同意发行不超过1200亿元减记型无固定期限资本债券

  中证网讯(记者 欧阳剑环)农业银行29日晚间发布公告称,董事会同意在取得相关监管机构批准的条件下,发行不超过1200亿元减记型无固定期限资本债券,用于补充其他一级资本。



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【2019-03-29】【出处】中国证券网

农业银行(601288)拟发行1200亿元永续债

    上证报中国证券网讯农业银行29日晚间公告称,该行董事会决议发行不超过1200亿元减记型无固定期限资本债券(永续债)。

    公告称,此次募集资金用途为补充本行其他一级资本。该议案尚需提交本行股东大会审议通过。

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【2019-03-29】【出处】中证网

农业银行(601288):2018年净利润同比增长4.9%

    中证网讯(记者欧阳剑环)29日,农业银行发布2018年年度报告。报告显示,农业银行全年实现净利润2026.31亿元,同比增长4.9%。截至2018年末不良率为1.59%,较上年下降0.22个百分点,拨备覆盖率为252.18%,较上年提升43.81个百分点。

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【2019-03-29】【出处】中国证券网

农业银行(601288)张克秋:筹建理财子公司是今年上半年重点工作

    上证报中国证券网讯农业银行副行长张克秋3月29日在该行2018年业绩说明会上表示,2018年,该行理财规模总体稳定,新老转型压降有序,符合预期。

    从年末时点来看,理财规模约1.66万亿元,比上年减少500亿元。从符合监管要求的净值型产品来看,当年该行新增规模超过3000亿元,占比符合预期,

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