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☆业内点评☆ ◇002090 金智科技 更新日期:2018-12-18◇  

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★本栏包括【1.业内点评】★



【1.业内点评】 

【2018-12-17】【出处】中证网

金智科技(002090):控股子公司中标5700万元国网项目

    中证APP讯(记者陈澄)12月17日晚间,金智科技(002090)发布公告称,近日,国家电网公司电子商务平台发布了“国网信息通信产业集团有限公司2018年宁夏输变电可视化运维系统建设项目公开竞争性谈判(服务)成交人公告”,在此次招标活动中,公司控股子公司南京悠阔电气科技有限公司(以下简称“悠阔电气”)为中标人,中标金额5699.60万元。

    公告显示,本中标项目的主要内容为在宁夏地区330kV及以上超高压输电线路建设输电线路可视化运维系统,在国网宁夏电力有限公司65座变电站建设远程智能巡视系统。该项目采用国内首创的输变电全面可视化新技术,包括采用基于3DGIS的输电线路三维可视化技术,为输电线路智能运维和可视化运维提供直观立体展现;采用人工智能识别技术,对异物入侵、外破、烟雾山火等异常进行自动识别,并在主站端或手机客户端自动告警推送;采用大数据分析技术,可对线路状态进行深度挖掘分析和预警,全面提升运维管理水平。

    金智科技表示,悠阔电气是公司于2013年7月设立的控股子公司,目前注册资本5000万元,公司持有其51%的股权。悠阔电气主要从事智能运维系统、新能源并网产品及电力机器人业务,是南京市首批“瞪羚培育企业”。

    公司认为,本项目的成功中标,是悠阔电气多年来在智能运维业务深耕的结果,是公司在云、大、物、移、人工智能技术的综合展现;本项目作为国网宁夏电力有限公司重点示范项目,后期在项目科技成果转化、技术标准编制以及全国范围内的项目推广等方面均将给悠阔电气的智能运维业务发展产生积极推动作用。

    同时,本项目合同金额5699.60万元,占公司2017年度营业总收入的比例为2.47%,项目的履行将对公司的经营业绩产生积极影响。

    国金证券认为,金智科技注重模块化变电站工程管理能力提升以及业务聚焦,有助于公司重回高增长轨道。公司上半年继续加强工程项目施工管理能力建设,毛利率比去年提升10%。公司在该业务上将聚焦华能等大客户合作,并重点深入挖掘海上风电等高毛利率领域应用,上半年首次中标价值4800万元莆田220kv海上风电升压站项目并计划今年交货,将进一步提升全年业务规模和毛利率水平。

    

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【2018-12-17】【出处】证券时报网

金智科技(002090):子公司中标宁夏输变电可视化运维系统项目

    e公司讯,金智科技(002090)12月17日晚间公告,公司控股51%的子公司悠阔电气中标宁夏输变电可视化运维系统建设项目,中标额5699.6万元。                                            



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【2018-12-12】【出处】证券时报网

金智科技(002090):子公司拟4500万元转让城建隧桥10%股权

    e公司讯,金智科技(002090)12月12日晚公告,公司控股子公司金智信息拟将持有的城建隧桥10%股权,转让给公司控股股东金智集团,转让价款为4500万元。交易完成后,金智集团将持有城建隧桥30%股权,金智信息不再持有城建隧桥股权。本次股权转让实施后,金智信息将获得投资收益约3783万元,因公司持有金智信息85%股权,公司净利润预计将因此增加约2733万元。



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【2018-10-25】【出处】中证网

金智科技(002090)与华润电力签订协议 将在智能电厂等战略合作

  中证APP讯(记者 欧阳春香)金智科技(002090)10月25日午间公告,公司与华润电力投资有限公司签订了《战略合作框架协议》。双方拟在勘查设计与工程总承包、智能电厂、配网自动化、模块化变电站、储能、能效管理平台和区域能源规划等方面开展合作。

  在智能电厂方面,双方将以大数据、物联网、AR、VR、3D、人工智能、图像识别、云计算技术及电厂运行关键技术等为核心,发挥各自的技术优势,构建信息化与智能化深度融合的新型智能电厂系统级产品及服务。在储能方面,双方将在工业储能与分布式储能电站展开深入合作,包括储能领域的技术研发、系统集成技术、市场开发、工程建设和合作投资等。

  华润电力投资是华润电力控股有限公司的全资子公司,是其国内投资平台。协议的签订,有利于双方发挥各自在资本、项目、产品、技术和运营管理等方面的经验和优势,协同互补,互利共赢。



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【2018-10-09】【出处】中证网

金智科技(002090):公司及控股子公司中标配网项目共4937万元

  中证网讯(记者 陈澄)10月9日晚间,金智科技(002090)发布公告称,近期,公司及控股子公司金智信息、金智晟东在广东、贵州、海南、江苏等地配电自动化实验室测试设备与系统的招标中相继中标,中标总金额共约为4936.76万元。公司表示,配电自动化实验室测试设备与系统是公司在智能配电网领域重点开发的方向之一,可以为智能配电网应用实用化提供支撑,目前公司在三个层次进行了研发,并形成了自有知识产权的相关产品。



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【2018-10-09】【出处】证券时报网

金智科技(002090):公司及控股子公司中标配网项目 合计4937万元

    金智科技(002090)10月9日晚间公告,近期,公司及控股子公司金智信息、金智晟东在广东、贵州、海南、江苏等地配电自动化实验室测试设备与系统的招标中相继中标,中标总金额共约为4936.76万元,占公司2017年度营业总收入的2.14%。

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【2018-09-18】【出处】中证网

金智科技(002090):中标1648万元国家电网项目

  中证网讯(记者 陈澄)9月18日晚间,金智科技(002090)发布公告称,9月17日国家电网公司电子商务平台发布了国网江苏省电力有限公司2018年第三批省招协议库存项目招标中标人名单,在此次招标活动中,公司中标配变数据采集终端(TTU)共计1648.54万元。

  金智科技表示,本项目的成功中标,进一步体现了公司在配电自动化业务领域的行业地位及综合竞争优势。本项目合同金额1648.54万元,占公司2017年度营业总收入的比例为0.71%,项目的履行将对公司的经营业绩产生积极影响。

  国金证券认为,受益于配电网改造政策,金智科技配电终端及自动化测试有望实现高增长。根据2018年中报,公司配网自动化营收大幅增长148.69%。此前,公司已在国家电网配网设备协议库存招标采购中,中标多地区配电终端共5831.71万元,并延续在高毛利率配网测试的竞争优势。

  另外,金智科技注重模块化变电站工程管理能力提升以及业务聚焦,有助于公司重回高增长轨道。公司上半年继续加强工程项目施工管理能力建设,毛利率比去年提升10%。公司在该业务上将聚焦华能等大客户合作,并重点深入挖掘海上风电等高毛利率领域应用,上半年首次中标价值4800万莆田220kv海上风电升压站项目并计划今年交货,将进一步提升全年业务规模和毛利率水平。



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【2018-09-18】【出处】证券时报网

金智科技(002090):中标1648万元国家电网配网项目

    金智科技(002090)9月18日晚间公告,国家电网公司电子商务平台发布了国网江苏省电力公司2018年第三批省招协议库存项目招标中标人名单,公司中标配变数据采集终端(TTU)共计1648.54万元。



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【2018-09-14】【出处】国金证券

金智科技(002090):模块化变电站进军海上风电 下半年业绩有望环比改善

    扣除EPC项目影响公司业绩稳定增长,毛利率有所提升。2018H1公司收入大幅下降,主要由于去年同期公司确认达茂旗风电EPC工程共计入6.63亿元营收,该项目于2017年末基本完成,2018H1确认收入仅为4194万元。扣除此项目影响公司收入从去年同期5.92亿上升为今年同期7.27亿元,同比增长22.8%。但同时此项目完成有利于公司毛利率回升至正常,业务结构变化使得公司整体毛利率达到26.7%,同比提升4pcts。三费方面:公司财务费用增长62.10%,主要是由于本期达茂旗EPC总承包项目利息资本化减少影响,管理费用同比增长0.11%,销售费用同比下降4.32%。

    受益于配电网改造政策,公司配电终端及自动化测试有望实现高增长。中报公司配网自动化营收大幅增长148.69%。2018年至今公司在国家电网配网设备协议库存招标采购中,中标多地区配电终端共5831.71万元,并延续在高毛利率配网测试的竞争优势,中标配电自动化终端设备自动化流水线检测1600万元。配电自动化业务将长期受益国网在该领域招标的大幅增长。

    公司注重模块化变电站工程管理能力提升以及业务聚焦有助于公司重回高增长轨道。公司上半年继续加强工程项目施工管理能力建设,毛利率比去年提升10pct。公司在该业务上将聚焦华能等大客户合作,并重点深入挖掘海上风电等高毛利率领域应用,上半年首次中标价值4800万莆田220kv海上风电升压站项目并计划今年交货,将进一步提升全年业务规模和毛利率水平。

    中标两批“雪亮工程”项目,智慧城市板块持续发力。2018H1公司中标两批“雪亮工程”项目共计37053.05万元,为公司在全国性大范围的“雪亮工程”市场积累丰富经验和技术储备,此外公司专门成立了基于大数据采集、分析及综合智能展示的事业部向业务纵深进行开拓,并中标信息化设备1124.58万元,进一步提升了在智慧城市建设业务领域的品牌影响力。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2018-2020年公司实现归母净利润1.55/1.91/2.52亿元,EPS分别为0.65、0.80、1.06元,三年复合增长率18%,给予增持评级。

    风险提示

    电网自动化投资不及预期;模块化变电站管理风险。

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【2018-08-24】【出处】国金证券

金智科技(002090)2018年半年报点评:模块化变电站进军海上风电 下半年业绩有望环比改善

    经营分析

    扣除EPC项目影响公司业绩稳定增长,毛利率有所提升。2018H1公司收入大幅下降,主要由于去年同期公司确认达茂旗风电EPC工程共计入6.63亿元营收,该项目于2017年末基本完成,2018H1确认收入仅为4194万元。扣除此项目影响公司收入从去年同期5.92亿上升为今年同期7.27亿元,同比增长22.8%。但同时此项目完成有利于公司毛利率回升至正常,业务结构变化使得公司整体毛利率达到26.7%,同比提升4pcts。三费方面:公司财务费用增长62.10%,主要是由于本期达茂旗EPC总承包项目利息资本化减少影响,管理费用同比增长0.11%,销售费用同比下降4.32%。

    受益于配电网改造政策,公司配电终端及自动化测试有望实现高增长。中报公司配网自动化营收大幅增长148.69%。2018年至今公司在国家电网配网设备协议库存招标采购中,中标多地区配电终端共5831.71万元,并延续在高毛利率配网测试的竞争优势,中标配电自动化终端设备自动化流水线检测1600万元。配电自动化业务将长期受益国网在该领域招标的大幅增长。

    公司注重模块化变电站工程管理能力提升以及业务聚焦有助于公司重回高增长轨道。公司上半年继续加强工程项目施工管理能力建设,毛利率比去年提升10pct。公司在该业务上将聚焦华能等大客户合作,并重点深入挖掘海上风电等高毛利率领域应用,上半年首次中标价值4800万莆田220kv海上风电升压站项目并计划今年交货,将进一步提升全年业务规模和毛利率水平。

    中标两批"雪亮工程"项目,智慧城市板块持续发力。2018H1公司中标两批"雪亮工程"项目共计37053.05万元,为公司在全国性大范围的"雪亮工程"市场积累丰富经验和技术储备,此外公司专门成立了基于大数据采集、分析及综合智能展示的事业部向业务纵深进行开拓,并中标信息化设备1124.58万元,进一步提升了在智慧城市建设业务领域的品牌影响力。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2018-2020年公司实现归母净利润1.55/1.91/2.52亿元,EPS分别为0.65、0.80、1.06元,三年复合增长率18%,给予增持评级。

    风险提示

    电网自动化投资不及预期;模块化变电站管理风险



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【2018-07-23】【出处】证券时报网

金智科技(002090):中标1907万国网上海电力项目

    金智科技(002090)7月23日晚公告,公司中标国网上海市电力公司2018年第二批协议库存招标采购项目中的配电终端(智能分布式带FA控制装置)标段(分标号:1805-GK014-11)包2,中标金额1907.30万元。



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【2018-07-17】【出处】中证网

金智科技(002090):中标国家电网输变电项目 累计达8117.56万元

    中证网讯(记者陈澄)7月17日晚间,金智科技(002090)发布公告称,7月17日,国家电网公司电子商务平台发布了“国家电网有限公司输变电项目2018年第六次变电设备(含电缆)招标采购中标公告”,在此次招标活动中,公司累计中标金额8117.56万元。

    根据公告,在国家电网公司的本次招标采购中,金智科技中标继电保护和变电站计算机监控系统及配电自动化标段(招标编号:SG1805)包29、包40、包41、包42、包49、包61、包66等共7个包,中标金额合计8117.56万元,项目单位在内蒙古、安徽、北京、河南、江苏、陕西等6个省(地区)。

    金智科技表示,公司是国家电网公司输变电二次设备集中招标采购的主流供应商之一,以上项目的中标,进一步提升了公司在输变电业务领域的品牌影响力和核心竞争力。同时,项目的履行将对公司2018年的经营业绩产生积极影响。

    

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【2018-07-17】【出处】证券时报网

金智科技(002090):中标逾8000万元国家电网项目

    金智科技(002090)7月17日晚间公告,"国家电网有限公司输变电项目2018年第六次变电设备(含电缆)招标采购中标公告"显示,在此次招标中,公司累计中标额8117.56万元。项目履行将对公司2018年经营业绩产生积极影响。



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【2018-07-12】【出处】中证网

金智科技(002090):控股子公司携手国网江苏综合能源 推广储能业务

   中证网讯(记者 陈澄)7月12日晚间,金智科技(002090)发布公告称,旗下控股子公司江苏金智竞泰储能科技有限公司(以下简称"金智竞泰")与国网江苏综合能源服务有限公司(以下简称"国网江苏综合能源")签订《综合能源服务项目合作开发协议》。

  据了解,金智科技今年5月已与国网江苏综合能源及竞泰能源签订了《战略合作框架协议》,将以江苏句容经济开发区综合能源服务项目为切入点展开合作,并逐渐向全省电力用户推广综合能源服务业务。

  公司表示,本次协议的签署,是在前述协议基础上的进一步深化合作,进一步明确了双方的权利、义务,有利于形成稳定的合作模式,快速提升金智科技在综合能源服务领域的服务能力和业务规模。

  公开资料显示,金智竞泰成立于2018年6月,主推储能业务,金智科技持有其51%的股份。而国网江苏综合能源是国网江苏省电力有限公司的全资子公司,主要从事综合能源服务、区域能源中心、绿色建筑、能效提升、电能替代、售电等新型业务。

  公司认为,双方通过储能电站和储能集成等相关附属系统、分布式光伏电站的投资、建设及运营,统筹运用储能、能效诊断、分布式能源、燃料电池、新能源汽车充换电等技术手段,将为能源用户提供节能、减排、降费、增收等多种综合能源服务。



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【2018-06-28】【出处】中证网

金智科技(002090):拟投资2550万元设立合资储能公司

  中证网讯(记者 陈澄)6月27日晚间,金智科技(002090)发布公告称,为拓展储能业务,公司拟与江苏竞泰清洁能源发展有限公司、四川航电微能源有限公司及华泰慧能(北京)能源技术有限公司共同出资设立一家储能公司--江苏金智竞泰储能科技有限公司。该公司注册资本 5000万元,其中金智科技认缴出资 2550 万元,持股比例 51%。

  金智科技认为,储能是智能电网、可再生能源高占比能源系统、"互联网+"智慧能源的重要组成部分和关键支撑技术。我国的能源变革、大规模可再生能源接入和电力体制改革进一步深化都将给储能产业和市场创造巨大商机,储能技术的发展优化也将更贴近市场和用户的需求。储能产业将在政策推动和市场开拓的双重努力下,突破商业化应用的门槛,实现系统的多重价值,成为支撑能源革命、建设中国低碳绿色生态系统的新生力量。

  业内人士认为,此次设立合资储能公司,符合金智科技综合能源服务的业务发展战略,会为公司业绩带来积极影响。



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【2018-06-28】【出处】证券日报

金智科技(002090)出售北京西城区4套房产 链家报价10万元/平方米大股东6折买走

   金智科技昨日晚间发布公告称,为盘活存量资产,打算将2009年时在北京购置的4套住宅房产出售,出售的4套房产,总面积为551.36平方米。

  让投资者关注的是,根据公告显示,此次拟出售的房产,位于北京市西城区莲花池东路甲5号院,是1号楼15层1单元1505、1506、1507、1508这4套商品房。公司拟以3308.16万元的价格将上述房产出售给控股股东江苏金智集团有限公司,这些房产的成交均价为6万元/平方米。

  而《证券日报》记者查询链家数据可知,和上述拟出售的房产中在同一小区的,有4套在售,挂牌价格从约6.9万元/平方米到10.5万元/平方米不等,而链家给出的参考均价为超过10万元/平方米。

  同一小区的成交纪录显示,在今年的成交纪录中,成交均价从9.4万元/平方米到10.3万元/平方米不等;2017年该小区的房产成交价格来看,从8.5万元/平方米到12.16万元/平方米不等。

  也即,无论是今年还是去年的成交价格,或者是参考目前同一小区在售的商品房挂出的价格,均远高于6万元/平方米。

  对于此次出售房产的价格,金智科技称,根据江苏中企华中天资产评估有限公司出具的《江苏金智科技股份有限公司拟资产出售涉及的不动产市场价值资产评估报告》,以2017年12月31日为评估基准日,采用市场比较法进行评估,本次交易标的的估价结果为:"被评估房产评估基准日申报的不动产账面价值为403.03万元,评估价值为3291.07万元,增值额为2888.04万元,增值率为716.57%。(注:房产评估均价约为59690元/平方米)"。

  在公告中,金智科技也称,"交易价格与账面值差异较大,主要原因为公司购买该房产时间较早,当时整体房价水平较低,公司持有房产期间北京房价上涨较多。"

  对于公司本次出售北京房产主要目的,金智科技解释,是为了"进一步盘活公司存量资产,降低异地管理维护成本,提高资产运营效率,适当控制银行借款规模和财务费用,降低公司资产负债率。"

  根据公司财务部门初步测算,本次房产出售扣除账面净值、各类税费和手续费后,预计将使公司2018年上半年归属于上市公司股东的净利润增加约1973万元(最终以审计机构审计确认后的结果为准),约占公司2017年经审计归属于上市公司股东的净利润的12.85%。



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【2018-06-27】【出处】中证网

金智科技(002090):拟向大股东出售四套北京西城"牛小"学区房

  中证网讯(记者 张玉洁)金智科技(002090)6月27日晚间发布出售北京房产公告,公司于2009年在北京购置了4套住宅房产,总面积为551.36平方米。公司拟以3308.16万元的价格将上述房产出售给控股股东江苏金智集团有限公司。该议案已获董事会通过。

  公告显示,本次交易的房屋位于北京市西城区莲花池东路甲5号院1号楼15层1单元1505、1506、1507、1508商品房,建筑面积共计551.36平方米,账面原值为658.59万元。本次成交均价为6万元/平米,成交金额共计3308.16万元。公司本次出售北京房产的交易均价为6万元/平方米,定价依据为专业评估机构出具的评估报告,并参考周边区域同类可比房屋市场售价,经交易双方公平协商确定。交易价格与帐面值差异较大,主要原因为公司购买该房产时间较早,当时整体房价水平较低,公司持有房产期间北京房价上涨较多。

  公司表示,公司本次出售北京房产主要目的为,进一步盘活公司存量资产,降低异地管理维护成本,提高资产运营效率,适当控制银行借款规模和财务费用,降低公司资产负债率。根据公司财务部门初步测算,本次房产出售扣除账面净值、各类税费和手续费后,预计将使公司2018年上半年净利润增加约1973万元(最终以审计机构审计确认后的结果为准),约占公司2017年净利润的12.85%。 金智集团财务状况良好,具备上述房产买卖价款的支付能力。

  记者查询北京2018年幼升小通知信息显示,公司本次交易的西城区莲花池东路甲5号院1号楼是北京西城区育民小学的学区房。北京市育民小学是北京市重点小学,也是北京市家长公认的"超级牛小"之一。记者在链家APP上查询显示,莲花池东路甲5号院二手房挂牌单价在6万/平米-10万/平米之间,总价范围在720万-1220万元之间。近年来,有多家上市公司处置一线城市房产尤其是学区房资产获得不菲收益,上市公司当期净利润水平得到显着提升。本次金智科技转让学区房资产,一方面使得公司当期净利润显着提升,也使得优质资产留在体系内。



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【2018-06-27】【出处】全景网

金智科技(002090)售4套北京房产予控股股东

  全景网6月27日讯 金智科技(002090)6月27日晚间公布,公司于2009年在北京购置4套住宅房产,总面积551.36平方米。为盘活存量资产,公司拟以3308.16万元的价格,将上述房产出售给公司控股股东金智集团,预计将使公司2018年上半年净利增加约1973万元。

  此外,公司拟与竞泰能源、四川航电微能源有限公司及华泰慧能(北京)能源技术有限公司共同出资设立一家储能公司。其中,公司认缴出资2550万元,持股51%。

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【2018-06-27】【出处】证券时报网

金智科技(002090):3308万元出售4套北京房产

    金智科技(002090)27日晚公告,公司于2009年在北京购置4套住宅房产,总面积551平方米。为盘活存量资产,公司拟以3308万元的价格,将上述房产出售给公司控股股东金智集团,预计将使公司2018年上半年净利增加约1973万元。此外,公司拟与竞泰能源、四川航电微能源有限公司及华泰慧能(北京)能源技术有限公司共同出资设立一家储能公司。其中,公司认缴出资2550万元,持股51%。                                                      



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【2018-06-21】【出处】证券时报网

金智科技(002090):控股股东拟增持100万股-475万股

    金智科技(002090)6月21日晚间公告,公司控股股东金智集团计划未来6个月内增持不低于100万股,并不超过475万股。



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【2018-06-20】【出处】证券时报网

金智科技(002090):中标近4000万元项目

    金智科技(002090)6月20日晚间公告,近期,公司在国家电网公司福建、四川2018年第一次配网设备协议库存招标采购、陕西省地方电力(集团)有限公司2018年第一批电网工程设备材料集中采购等项目中相继中标,中标多个标段的配电终端设备及综合自动化系统,中标总金额共约为3924.41万元。



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【2018-06-13】【出处】全景网

金智科技(002090)子公司中标国家电网信息化设备采购项目

  全景网6月13日讯 金智科技(002090)6月13日晚公告,在国家电网公司2018年第二次信息化设备招标采购-信息化硬件中,公司控股子公司金智信息中标包74、包75,中标金额共约1125万元。截止目前,金智信息已连续三年在国网批次招标中获得EPON接入设备扩容项目。



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【2018-06-13】【出处】证券时报网

金智科技(002090):子公司中标国家电网信息化设备采购项目

    金智科技(002090)6月13日晚公告,在国家电网公司2018年第二次信息化设备招标采购-信息化硬件中,公司控股子公司金智信息中标包74、包75,中标金额共约1125万元。截止目前,金智信息已连续三年在国网批次招标中获得EPON接入设备扩容项目。



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【2018-05-15】【出处】中国证券网

金智科技(002090)控股子公司变电站智能巡检机器人通过国网检测

    中国证券网讯(记者骆民)金智科技公告,公司控股子公司南京悠阔电气科技有限公司自主研制的UK-R200变电站智能巡检机器人经过严格测试,近日成功通过国家电网公司2018年变电站智能巡检机器人性能检测集中测试。公司表示,本次变电站智能巡检机器人通过国家电网公司检测,为公司入围国家电网变电站智能巡检机器人供应商奠定了坚实的基础,对公司未来在电力智能运维领域的业务拓展具有重要意义。

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【2018-05-15】【出处】证券时报网

金智科技(002090):子公司变电站智能巡检机器人通过国网检测

    金智科技(002090)5月15日晚间公告,公司控股子公司悠阔电气自主研制的UK-R200变电站智能巡检机器人,成功通过国家电网公司测试。这为公司入围国网变电站智能巡检机器人供应商奠定了坚实基础,对公司在电力智能运维领域的业务拓展具有重要意义。



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【2018-04-28】【出处】国金证券

金智科技(002090)2017年一季报点评:模块化变电站和配网自动化接力风电EPC成长

    公司一季度收入大幅下降,主要由于去年一季度公司确认达茂旗风电EPC工程共计2.7亿元营收,而2018年公司该业务确认了0.28亿元。扣除此块业务影响公司收入从去年同期2.75亿上升为今年同期3.57亿元,同比增长30%。业务结构变化使得公司整体毛利率达到28.45%,同比提升5pct。

    公司3月至今接连中得两批"雪亮工程"智慧城市项目,两批中标金额分别达到1.84、1.87亿元,总计中标金额占到去年智慧城市中标金额的41.8%,将对今年业绩增长产生非常积极的作用。本次中标充分体现了公司多年来在智慧城市领域积累的技术经验和领先的市场地位,为未来三年来在全国大范围的"雪亮工程"系统建设市场竞争打下了坚实的经验和技术储备

    2017年公司累计中标配电终端及测试装置1.9亿,其中在国网、南网各省区累计中标配电终端1.2亿,累计中标配网测试装置0.7亿。最终公司确认收入1亿左右,不考虑今年四批配网招标公司新签订单额,公司当前在手配网终端订单预计1亿左右,看好今年在公司在配网自动化领域的快速增长。

    公司去年上半年新增模块化变电站订单1.5亿,下半年由于市场竞争加剧以及模块化变电站工程管理费用大幅增加影响,公司市场开拓主动放缓导致下半年新增订单仅4000万,中电新源收入最终确认1亿,净利润亏损2700万,当前公司新建5号厂房投入使用,可同时满足10个110kv模块化变电站生产调试,据测算年产值能达到5亿左右,新能源市场需求爆发大背景下,公司产能逐渐达产以及项目管理经验日益丰富,将保障该业务高成长。

    盈利预测和投资建议

    预计2018-2020年归母净利润分别为1.68亿、2.18亿、2.84亿,EPS分别为0.71、0.92、1.19元,三年复合增长率23%,给予增持评级。

    风险提示

    电网投资不达预期,将直接影响公司电网自动化相关产品的销售;模块化变电站市场应用程度相对传统变电站较低且公司需要通过更多的项目经验来打磨自身产品和服务的成熟度,公司将面临项目管理支出持续上升的风险。



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【2018-04-09】【出处】广发证券

金智科技(002090)聚焦新能源和电动车 业绩增长入快轨

    核心观点:

    起源于高校的技术型公司,外部拓展打开成长空间

    公司成立于1995年,起源于东南大学,为典型的校园产业孵化公司,目前公司管理层是公司的实际控制人。公司形成了"智慧城市"和"智慧能源"两大核心业务板块。近几年,公司业务逐渐向高增长的新能源发电和电动汽车充电设施等行业聚焦,电力设计与EPC、模块化变电站、配电自动化等业务逐渐进入高速发展期,成为企业增长的主要动力。

    模块化变电站龙头,受益新能源大发展

    模块化变电站采用工厂预制、现场模块化组装的方式进行变电站建设,是一种全新的变电站建设方式,具备投资低、占地小、完成时间快、可靠性更高等优点,适用于新能源发电并网、海上风电并网、储能系统、城市变电站改造等场景。公司作为模块化变电站领导企业,目前已进入包括发电集团、电网等主流市场,逐渐得到市场认可。2017年仅新能源发电并网领域可提供的市场空间就可达72.98亿,公司此业务的收入仅为1.03亿元,随着模块化变电站渗透率的提升,市场空间较大。

    配网自动化建设加速,未来受益分布式新能源发展

    公司2013年增资扩股收购上海晟东开始涉足配网自动化业务,2017年9月收购晟东少数股东股权,上海金智晟东成为公司全资子公司。《配电网行动计划》要求2020年配网自动化覆盖率将达到90%,而2016年国网区域的城市覆盖率仅38%,空间较大。公司上半年配电终端中标9602万元,位于行业首位。根据国家能源局公布的数据,2017年国内分布式光伏同比增长达3.7倍,分布式能源的大规模开发需要主动配电网的建设进行配合,公司刘东教授是国内主动配电网技术引领者,未来拓展相关业务具备较强的技术优势。

    EPC业务受益新能源并网及电动汽车充电站

    借助公司在2011年全资收购的乾华设计院在电力设计及电力工程总包方面的核心资质,通过与中金租的产融结合,公司开始涉足总包EPC业务,并将业务聚焦在新能源并网及电动汽车充电站方向。2016年斩获达茂旗198MW风电场及送出工程的16.6亿元EPC总承包项目,2017年又成功拓展1.15亿元南京新建充电站项目。2016、2017年公司此业务收入分别为5.29亿元和9.36亿元,同比增长1034.53%和76.83%。

    投资建议

    预计公司18-20年EPS分别为0.83、1.06和1.37元/股,归母净利润增速分别为27.78%、29.05%和29.00%,18年PE仅为25倍。考虑到公司多项业务进入快速发展期,首次覆盖给予"买入"评级。

    风险提示

    充电桩建设EPC业务进展不及预期,集中式新能源电站建设不



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【2018-04-04】【出处】申万宏源

金智科技(002090)2017年年报点评:海上风电助力新业务拓展 配网自动化有望高增长

    投资要点:

    模块化变电站产品获得主流用户认可,产能快速扩张应对未来需求井喷。公司通过持续对工厂预制式模块化变电站的产品和管理进行优化,同时大力推广市场销售,累计新增订单约1.9亿元。其中,在华能2017年6.30光伏应急项目的11个模块化变电站公开招标里面中标5个,中标金额约3300万元。由于模块化变电站具有结构紧凑、占地小、可靠性高、施工周期短、性价比高等特点,在海上风电升压站、大型储能变电站、铁路牵引变等领域应用正在推广。公司也快速扩张产能,新建中电新源5号厂房及综合楼项目已经正式投入使用,新建厂房占地2万多平米,可同时满足10个110kV模块化变电站厂内生产及调试。受施工周期短和初期营销费用高等影响,公司模块化变电站产品的毛利率在2017年仅有3.24%,但这并不是合理水平,我们认为2018年公司这一业务将会出现显着业绩增长。

    配电终端及测试装置销售业绩再创新高,智能配电收入有望高增长。公司在国网各省区电网配网设备2017年第一批次协议库存招标采购中,中标多个省市配电终端约9602万元,位列所有投标厂家前列;在国家电网公司、南方电网公司各省区招标采购中,公司中标配电自动化仿真测试系统及装置、测试服务约7127万元,市场份额保持领先;公司也继续在国网集中招标采购中中标局放测试仪及电压检测仪。我们认为伴随着国网投资重心向智能电网切换,公司的配网自动化业务有望进入高速增长期。

    电力设计及总包业务在收入中比重快速增长。公司的电力设计及总包业务在2016年实现营业收入5.29亿元,营收中占比28.24%;而在2017年实现营业收入9.36亿元,营收中占比40.58%。在电力设计业务方面,公司继续保持在风电咨询、勘察设计领域的优势,先后中标大唐、华能、华润等多个项目。在电力总包业务方面,公司承接的内蒙达茂旗198MW风电场EPC总承包项目正在有序推进,正在积极办理并网手续;公司中标南京公用能源有限公司2017年新建充电站EPC项目,标志着公司已具备城市公交充电网设计、建设、集成领域的综合运营能力。

    维持盈利预测及“增持”评级不变。我们维持公司2018-2019年盈利预测不变,预计实现归母净利润2.53亿元和3.26亿元,同时新增2020年盈利预测,预计2020年实现归母净利润3.75亿元。当前股价对应的PE分别为20倍、15倍和13倍。维持“增持”评级不变



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【2018-04-03】【出处】浙商证券

金智科技(002090)2017年年报点评:主业经营良好 17年盈利增4成

    智慧能源板块为收入主要来源

    公司的智慧能源板块于2017 年实现收入16.70 亿元,同比增长32.2%,为总收入贡献72.4%。从主要分项业务来看:1)电力设计及总包分项业务实现收入9.36 亿元,同比增长76.8%,主要由达茂旗198MW 风电场EPC 总承包项目贡献。2)受火电投资下降影响,智能发电业务收入同比下降4.0%至1.78 亿元, 但公司积极开拓新能源市场,中标风光发电、风电制氢等多个项目,并积极开拓国际市场,于南亚等区域取得订单。3)模块化变电站业务实现收入1.04 亿元,新增订单1.9 亿元,产能扩建顺利,将支撑未来业务放量发展。4)智能输变电与配电等业务,在110kV 变电站监控等细分市场维持较强竞争力。 

    智慧城市业务稳健发展

    公司的智慧城市板块于2017 年实现收入6.33 亿元,同比增长3.95%。智能交通及平安城市业务中标江苏、安徽和新疆等地多项重点安防监控项目;智能建筑及智慧园区业务中标上海、江苏和新疆等地多处大型智能化建设项目。 

    维持“增持”评级

    我们看好公司在综合能源大背景下的业务布局及各业务间协同效应发挥潜力,认为智能配电、模块化变电站、新能源充电站建设运营等业务将迎来较快发展。我们预计,公司将于2018~2020 年实现EPS 0.85 元、1.02 元、1.18 元, 对应24.1 倍、20.2 倍、17.4 倍 P/E。 

    风险提示

    行业投资或放缓;模块化变电站等新业务的发展存在试错风险;行业估值中枢或现波动。



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【2018-04-03】【出处】中信建投证券

金智科技(002090)2017年年报点评:智慧能源强势依旧 智慧城市初具规模

    简评

    公司17年营收增长、利润双增长,多项业务实现突破

    电力设计与总包业务收入较上年同期有较高增长,同比增长76.83%;电力自动化产品业务收入同比增长56.88%;新能源发电业务积极寻求优质项目机会,收入同比增长14.64%;发电厂电气自动化业务在国家严控新增火电机组大形式下收入下滑4%;模块化变电站业务收入下滑7.38%,利润同比减少93.48%,主要原因是受市场竞争加剧及工程管理费用增加影响,公司正在积极采取措施改善业务毛利率水平,但该业务未来依然具有潜力。 

    电网自动化产品依旧强势,稳居第一阵营

    公司的电网自动化类产品主要包括变电站综合自动化产品和配网自动化装置,营业总收入3.73亿元,占比16.2%。公司在国网2017年六批输变电项目统一招标中累计中标金额1.07亿元,主要产品为110(66)kV智能变电站监控系统、110(66)kV继电保护设备等。公司配电终端及测试装置(系统)销售业绩再创新高,在国网配网设备2017年第一批次协议库存招标采购中,公司中标山东、江苏、北京等省市配电终端0.96亿元;中标配电自动化仿真测试系统及装置、测试服务共计0.71亿元,市场份额保持领先。 

    电力设计和总包业务收入喜人,但新增订单下滑

    报告期内该业务营业收入9.35亿元,占比40.5%,同比增长76.83%。收入跃升的重要原因在于,公司承接的内蒙古达茂旗198MW风电场及送出工程的EPC 总承包项目本报告期收入为8.95 亿元,较上年增加较大。该项目合同总金额为16.60 亿元,其中2016 年度确认收入4.46亿元,工程建设基本完成,正在积极办理并网相关手续。但是该业务2017年新增订单仅为1.35亿元,同比下滑92.14%,可以预计2018年该项收入将会萎缩。

    电厂电气自动化业务调整合理、发展平稳

    在国内火电新增投资下降的大形势下,公司除了抓住新建机组外,积极做好老厂改造工作,并大力开拓新能源发电与海外市场,实现营收1.77亿元,同比略有下降。在火电厂电气自动化市场,公司中标华能、华电、大唐等发电企业所属大型发电厂多台600MW 及以上级机组的电气自动化系统及保护装置。在风电、光伏发电等新能源领域,公司积极推广新能源监控系统和保护装置,订单持续保持增长。另外,公司积极开拓海外市场,2017年在巴基斯坦、土耳其、印度、孟加拉、斯里兰卡等国家均获得合同业绩。 

    模块化变电站契合趋势,蓄势待发

    国网在推广标准化设计、工厂化加工、模块化建设以提高智能变电站效率。未来3年我国模块化变电站的年均市场需求近10 亿元,2020~2025 年有望增至20 亿元/年以上。公司控股中电新源,专业从事35~220kV 模块化变电站的设计制造。工厂预制式模块化变电站已在多个新能源电站顺利投运,并积极

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