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☆业内点评☆ ◇000408 藏格控股 更新日期:2019-06-22◇  

☆【】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆

★本栏包括【1.业内点评】★



【1.业内点评】 

【2019-06-21】【出处】全景网

藏格控股(000408):将以低成本生产高纯的电池级碳酸锂产品

    全景网6月21日讯2019年青海辖区上市公司投资者集体接待日活动周五下午在青海西宁举办。藏格控股(000408)证代曹东林在本次活动上表示,公司采用先进的“模拟连续吸附、纳滤反渗透除杂浓缩”工艺,解决了超低浓度提锂难题和盐湖锂产品硼超标问题,将以低成本生产高纯的电池级碳酸锂产品。

    此外,董秘蒋秀恒表示,公司重组上市以来已建立较为完善的内部控制制度。但2018年度存在重大事项决策机制失效情况,在内部控制的运行方面存在重大缺陷。公司董事、监事、高级管理人员应加强对相关法律法规、公司制度的学习和执行,切实履行职责,公司应加大内部控制整改力度,加强资金管理制度的执行和监督,进一步强化内部审计及其内部控制职能,提高对子公司管理水平和防范风险能力,将公司的内部控制制度向下全面覆盖,尽快整改规范等。

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【2019-06-21】【出处】中证网

涉嫌信息披露违法违规 藏格控股(000408)遭立案调查

  中证网讯(记者 何昱璞)藏格控股(000408)6月21日晚公告,公司收到中国证监会《调查通知书》,因涉嫌信息披露违法违规,中国证监会决定对公司进行立案调查。



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【2019-06-21】【出处】证券时报网

藏格控股(000408):涉嫌信息披露违法违规 遭证监会立案调查

    证券时报e公司讯,藏格控股(000408)6月21日晚间公告,公司6月20日收到中国证监会《调查通知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规,中国证监会决定对公司进行立案调查。



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【2019-06-20】【出处】山东神光

藏格控股(000408)昨日继续涨停 印证18日的判断

    藏格控股(000408)周三上涨10.07%。公司原名金谷源,目前拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.35平方公里的钾盐采矿权证,是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,主要从事氯化钾的生产和销售,是国内氯化钾行业第二大生产企业。消息方面,公司控股股东拟25.9亿元转让巨龙铜业37%股权给公司,此次交易加速公司矿产行业布局,避免公司产业单一。二级市场上,该股昨日继续涨停,印证18日的判断,后市关注量能变化。

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【2019-06-19】【出处】山东神光

藏格控股(000408)昨日高开高走 公司转型引发关注

    藏格控股(000408)周二上涨10.02%。公司原名金谷源,目前拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.35平方公里的钾盐采矿权证,是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,从事氯化钾的生产和销售,是国内氯化钾行业第二大生产企业。消息方面,公司控股股东拟25.9亿元转让巨龙铜业37%股权给公司。此次交易加速了公司矿产行业布局,避免公司产业单一。二级市场上,该股昨日高开高走,公司转型引发关注,短线有望继续反弹。

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【2019-06-18】【出处】中证网

控股股东大手笔转让铜矿资源藏格控股(000408)涨停

  中证网讯(记者 宋维东)18日早间开盘后,藏格控股(000408)震荡走高后拉升封板,股价报7.25元/股。截至发稿,涨停封单逾10万手。消息面上,藏格控股昨晚公告称,公司已与控股股东藏格集团签署了巨龙铜业股权转让抵偿协议书,藏格集团拟将其持有的巨龙铜业37%股份以25.9亿元转让给公司,以抵偿对上市公司相应数额的占用资金及资金占用费。

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【2019-06-17】【出处】中证网

藏格控股(000408):控股股东拟25.9亿元转让巨龙铜业37%股权给公司

  中证网讯(记者 宋维东)6月17日晚,藏格控股(000408)发布公告称,公司已与控股股东藏格集团签署了巨龙铜业股权转让抵偿协议书。藏格集团拟将其持有的巨龙铜业37%股份以25.9亿元转让给公司,以抵偿对上市公司相应数额的占用资金及资金占用费。该交易方案已获上市公司董事会审议通过。

  公告显示,经资产基础法评估,截至2019年3月31日,巨龙铜业100%股权的评估值为129亿元。此次,藏格集团主动"降价",巨龙铜业100%股权作价为70亿元,巨龙铜业37%股权作价25.9亿元。

  藏格控股是国内氯化钾行业第二大生产企业,是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业。公司矿区位于察尔汗盐湖和大浪滩盐湖,其中察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,也是世界上大型盐湖矿床之一,藏格控股拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724平方公里的钾盐采矿权证。

  公告披露,巨龙铜业主营铜金属矿的勘探、采选和销售,目前其下属有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿三个矿区。根据经过备案的储量报告,三个矿合计的铜金属量为985.06万吨,伴生矿钼金属量49.95万吨。

  值得注意的是,藏格集团在协议书中明确,若巨龙铜业在2020年、2021年和2022年实现的扣非净利润额低于2716.14万元、9.56亿元和22.12亿元,藏格集团将以现金方式对不足利润进行补偿,实际控制人也将提供连带责任担保。

  藏格控股表示,此次交易有利于提高公司整体资产的增值能力和盈利能力,加速公司矿产行业布局。同时,还将进一步提升公司抗风险能力和后续发展潜力。



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【2019-06-12】【出处】挖贝网

藏格控股(000408)大宗贸易净利率73%高于同行引关注 会所:无法判断商业实质

    挖贝网 6月12日消息,上市公司藏格控股(000408)大宗贸易净利率远高于同行,公司净利率为73.24%,同行业毛利率水平仅2%左右,这一反常引起了深交所关注。负责藏格控股年审的会所表示:未能获取充分、适当的审计证据以判断贸易收入的商业实质。

    大宗贸易业务是藏格控股2017年开始的新业务。2017年6月、7月,公司的控股子公司藏格钾肥分别设立了上海蔵祥、上海瑶博,从事金属、能化产品、铜精矿等产品的相关贸易。2018年,贸易业务实现收入5.12亿,占总收入的15.64%;实现利润3.75亿,占总利润的28.86%,净利润率73.24%。

    藏格控股大宗贸易业务的净利率远高于同行供应链业务上市公司,比如浙商中拓钢铁及冶金原料贸易毛利率为2.18%,物产中大供应链集成业务毛利率1.96%。此问题引起深交所的关注,要求年审会计师说明贸易业务的真实性。

    会所表示,已执行了检查、分析贸易业务、对贸易业务主要客户进行函证、访谈、核查相关方银行流水等审计程序,但仍未能获取充分、适当的审计证据以判断上海蔵祥、上海瑶博大宗贸易收入的商业实质,以及相关交易的发生、准确定、完整性。

    另外,藏格控股2处审计报告内容“打架”、关联方资金占用等问题也引来深交所的问询。

    在回复函中,公司表示,审计报告正文中与《盈利预测审核报告》附件中审计报告内容存在差异,是因为一份是终稿,一份是初稿。所发布的内容不一致,是由于工作人员疏忽,将《盈利预测审核报告》的初稿当成终稿进行公告所致。

    在关联方占用资金方面,截至2018年末,控股股东及关联方占用7.3亿元资金尚未归还。除此之外,经自查,公司发现还存在其他关联方资金占用的情形,共涉及金额14亿元。

    挖贝研究院资料显示,藏格控股的主营业务有钾肥的生产、销售与大宗贸易业务。2018年,公司实现收入32.74亿元,归母利润13亿。

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【2019-06-01】【出处】上海证券报 

藏格控股(000408)查出大股东占资20亿 双方协商拟以巨龙铜业股权抵债

    藏格控股今天披露,经公司对控股股东藏格集团及其关联方占用资金进行的专项自查,截至目前初步清理出非经营性占用金额为21.37亿元,期间已归还1.54亿元(本金),截至目前余额为19.83亿元。公告称,该行为违反了上市公司治理规则及相关监管规定,藏格集团已深刻意识到占用上市公司资金的严重性,对此致以最诚挚的歉意并已在全力解决。

    此前,藏格控股在2018年年度报告编制期间发现控股股东及其关联方占用公司资金等事项,瑞华会计师事务所对公司2018年度财务报告出具了保留意见的审计报告。

    据公告,自2018年以来,受金融去杠杆等政策影响,藏格集团出现短期流动性困难,面临金融及证券机构的集中还贷、补仓和利息支付压力,加之法律规范意识不足,为保障旗下实体产业的正常有序运转,在其资金紧张状况下,藏格集团及其关联方通过占用上市公司部分应收账款及预付账款用于补充生产经营资金。

    公告称,公司实际控制人肖永明、藏格集团拟通过各类资产处置、合法借款等多种渠道筹措资金,力争在2019年6月30日前以现金形式归还占用资金及占用费,藏格集团同意立即将其持有的西藏巨龙铜业有限公司29.88%的股权以协商后的较低价格转让给上市公司,以抵偿藏格集团及其关联方的对上市公司相应数额的占用资金及资金占用费。

    据披露,截至2019年3月31日巨龙铜业100%股权的预估值约为130亿元,为更好地保护上市公司中小股东的利益,充分彰显实际控制人、藏格集团对解决上市公司的非经营性资金占用问题的诚意,经双方初步协商,此次以资抵债巨龙铜业100%股权暂作价为70亿元。

    在2018年年报中,会计师事务所还对公司孙公司贸易的业务真实性提出怀疑。公告称,公司对相关贸易业务的真实性开展自查工作,截至目前该项自查工作尚在进行中。

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【2019-04-30】【出处】中证网

藏格控股(000408):2018年净利近13亿元 重点发展储能材料

  中证网讯(记者江钰铃)4月30日,藏格控股(000408)发布2018年年报,报告期内,公司实现营业收入32.74亿元,同比增长3.19%;实现归属于上市公司股东的净利润12.99亿元,同比增长6.98%。公司表示,2018年营收净利实现增长,主要是因为报告期内,主要产品氯化钾价格上涨及贸易公司利润增加。

  资料显示,藏格控股是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,钾肥产能200万吨/年。公司矿区位于察尔汗盐湖和大浪滩盐湖,其中察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,也是世界上大型盐湖矿床之一;大浪滩矿区则位于矿产资源丰富的柴达木盆地西北部,是一个以钾盐为主,共生有锂、镁和芒硝的综合性矿田。

  目前,藏格控股拥有察尔汗盐湖钾盐采矿权证面积724.3493平方公里,拥有青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿探矿权面积492.56平方公里。

  年报披露,藏格控股自成立以来一直坚持科技兴企,不断推进钾肥产业结构升级。公司先后在实践中开发了采输分离、分散采卤、集中输卤的开采技术,盐田兑卤、串联走水等技术。同时解决了矿区老卤排放难的问题,并且实现资源开发的长期高效利用。

  公司在生产和管理方面积累了丰富的经验和技术储备,为产业结构的优化升级,稳步推进多元化发展奠定了坚实的基础。报告期内,15万吨氯化钾及5万吨食用氯化钾项目工程联动试车成功且顺利投产。

  与此同时,公司年产2 万吨碳酸锂项目一期工程(年产1万吨碳酸锂)已顺利建成投产,投产后一次性得到碳酸锂含量大于 99.6%的合格产品,产品经权威部门检验全部达到电池级标准。

  在业内人士看来,察尔汗盐湖卤水资源锂含量低、镁锂比高且卤水中伴生硼、钾、镁、钠等众多复杂元素成分,藏格控股提锂成功开创了从极低浓度卤水提锂的先例。该项目投产标志着公司正式进入锂原料生产行业,对公司发展具有积极推动意义,有利于进一步完善公司的业务布局,提高公司核心竞争力,对增强公司盈利能力提供了有力保障。

  藏格控股表示,未来公司将在稳步发展氯化钾基础上,进一步开发工业氯化钾、食品氯化钾等适应自身资源条件、经济附加值较高的产品。同时,新型储能材料也将是公司优化产业结构的重点方向,公司将以现有碳酸锂项目为起点,依托察尔汗盐湖和大浪滩盐湖丰富的资源,逐步开发锂系列产品。



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【2019-04-10】【出处】金融投资报

藏格控股(000408)钾肥业务向好

  公司是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,钾肥产能200万吨/年。公司矿区位于察尔汗盐湖和大浪滩盐湖,其中察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,也是世界上大型盐湖矿床之一;大浪滩矿区则位于矿产资源丰富的柴达木盆地西北部,是一个以钾盐为主,共生有锂、镁和芒硝的综合性矿田。公司拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724平方公里的钾盐采矿权证;拥有青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿探矿权面积492.56平方公里。充足的钾盐、锂资源储量为公司持续发展提供了保障。民生证券指出,公司钾肥价格2018年以来持续上涨,在全球钾肥供应紧张、需求旺盛背景下,判断2019年国内钾肥价格有望继续上涨,从而带动公司钾肥业务持续向好。



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【2019-01-14】【出处】中证网

藏格控股(000408)子公司碳酸锂项目顺利投产

  中证网讯 (记者 江钰铃)1月14日晚间,藏格控股发布公告称,公司子公司格尔木藏格锂业有限公司(以下简称"藏格锂业")年产2万吨碳酸锂项目一期工程(年产1万吨碳酸锂)近日顺利建成投产,首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。

  公告显示,藏格锂业碳酸锂项目一期工程各项指标均到设计要求,近日投产后一次性得到碳酸锂含量大于99.6%的合格产品。目前,整个设备运行负荷已达到20%,2019年上半年将进入满负荷生产状态。

  投产成功的藏格锂业碳酸锂项目提锂使用的是吸附交换法,既确保了产品品质,又降低了能耗。值得关注的是,此次还首次应用了膜法除硼的技术,彻底解决了盐湖锂产品中硼含量高的问题。

  业内人士表示,藏格控股所处的察尔汗盐湖卤水资源锂含量低、镁锂比高且卤水中伴生硼、钾、钠等众多元素成分,此次公司碳酸锂项目投产,开创了从低浓度卤水提锂的先例。

  资料显示,藏格控股于2017年8月进军新能源产业,公司拥有察尔汗盐湖面积724平方公里,其中氯化锂资源储量近200万吨。

  藏格控股表示,公司碳酸锂项目投产标志着公司正式进入锂原料生产行业,有利于进一步完善公司的业务布局,提高公司核心竞争力,增强公司盈利能力。



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【2019-01-14】【出处】中国证券网

藏格控股(000408)子公司碳酸锂项目投产

  上证报讯(记者 孔子元)藏格控股公告,子公司藏格锂业“年产2万吨碳酸锂项目一期工程”(年产1万吨碳酸锂)已于近日顺利建成投产,首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。目前整个一期项目设备运行负荷已达到20%,预计将于2019年上半年进入满负荷生产状态。该项目投产标志着公司正式进入锂原料生产行业。



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【2019-01-14】【出处】证券时报网

藏格控股(000408):子公司碳酸锂项目投产

    e公司讯,藏格控股(000408)1月14日晚公告,公司近日收到子公司藏格锂业通知,获悉藏格锂业“年产2万吨碳酸锂项目一期工程”(年产1万吨碳酸锂)已于近日顺利建成投产,首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。该项目投产标志着公司正式进入锂原料生产行业,对公司发展具有积极推动意义,有利于进一步完善公司的业务布局。

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【2018-12-21】【出处】民生证券

藏格控股(000408)调研简报:钾肥价格有望持续上涨、盐湖提锂投产在即

    一、分析与判断

    公司是年产能200万吨的国内第二大钾肥企业,钾盐、锂资源储量丰富。

    公司是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,钾肥产能200万吨/年,2017年钾肥产量约185万吨。公司矿区位于察尔汗盐湖和大浪滩盐湖,其中察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,也是世界上大型盐湖矿床之一;大浪滩矿区则位于矿产资源丰富的柴达木盆地西北部,是一个以钾盐为主,共生有锂、镁和芒硝的综合性矿田。公司拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724平方公里的钾盐采矿权证;拥有青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿探矿权面积492.56平方公里。充足的钾盐、锂资源储量为公司持续发展提供了保障。

    1万吨电池级碳酸锂项目投产在即,盐湖提锂是公司重要业绩增长点。

    公司于2017年8月进军新能源产业,决定新建年产2万吨的电池级碳酸锂项目。目前由蓝晓科技提供盐湖卤水提锂装置(合同金额5.8亿元)的一期1万吨/年项目正在建设之中,根据公告将于2018年下半年陆续投产。我们测算,该项目碳酸锂完全成本在3万元/吨左右,目前国内碳酸锂现货价8.5万元/吨,该项目盈利能力十分强劲。按照碳酸锂6万元/吨、2019年产量8000吨保守测算,明年该项目有望给公司带来2亿元的业绩增厚。

    在一期1万吨项目建成达产后,公司将推动二期另外1万吨产能的建设,盐湖提锂将成为公司未来几年重要的业绩增长点。

    2018~2019钾肥CFR合同价上涨60美元/吨,钾肥价格有望持续上涨。

    2018年9月17日,中方钾肥联合谈判小组与BPC(白俄罗斯钾肥公司)就中国2018-2019年钾肥海运进口合同达成一致,合同价格为CFR 290美元/吨,较2017年上涨60 美元/吨,涨幅26%。公司钾肥价格2018年以来也持续上涨,从2050元/吨涨至目前的2420元/吨,涨幅18%。在全球钾肥供应紧张、需求旺盛背景下,我们判断2019年国内钾肥价格有望继续上涨,从而带动公司钾肥业务持续向好。

    二、投资建议

    预计公司2018-2020年EPS分别为0.71元、0.81元和1.00元,对应PE分别为16X、14X和11X,参考申万化工一级行业2018年动态PE约19X的水平,考虑公司盐湖资源稀缺性,首次覆盖,给予"推荐"的投资评级。

    三、风险提示

    钾肥价格出现超预期波动,公司盐湖提锂项目进展不及预期。



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【2018-12-13】【出处】中证网

藏格控股(000408):藏格投资等补偿义务人正筹措资金解除质押

  中证APP讯(记者 康曦)12月13日,就藏格投资等补偿义务人未完成回购股份注销的原因,藏格控股(000408)在深交所互动易平台表示,目前股份回购尚未履行主要原因系由于主要补偿义务人持有的公司股份绝大部分目前处于质押状态,无法进行回购注销。公司已经多次督促补偿义务人并与独立财务顾问研究以及赴深交所、青海证监局请教解决途径,目前尚未解决该问题。目前藏格投资等补偿义务人正采取处置名下部分土地房产、与多家金融机构沟通合作等措施积极筹措资金解除质押。公司下一步还将继续督促补偿义务人尽快履行承诺,如有进展将及时进行公告。

  根据2016年资产重组时的业绩承诺,藏格投资、永鸿实业、肖永明、林吉芳承诺藏格钾肥2016年、2017年、2018年实现的扣除非经常性损益的预测净利润分别为11.45亿元、15.02亿元、16.27亿元。

  藏格钾肥2017年度实现扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润12.42亿元,未完成2017年度业绩承诺。根据《重组利润补偿协议》,公司会在年度报告披露后15个工作日内由公司董事会向股东大会提出回购股份的议案,并在股东大会通过该议案后60内办理完毕股份注销事宜。



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【2018-10-29】【出处】中证网

藏格控股(000408)前三季度净利7.5亿元 碳酸锂项目进展顺利

    中证APP讯(记者江钰铃)10月29日晚间,藏格控股发布2018年第三季度报告,公司2018年前三季度实现营业收入18.35亿元,归属于上市公司股东的净利润7.53亿元,较去年同比增长11.57%。

    三季报披露,为了进一步提升藏格控股的竞争力,子公司藏格钾肥在2017年8月开始布局新能源产业,将建年产2万吨的电池级碳酸锂项目。2018年1月-4月,藏格控股陆续与东华科技、蓝晓科技、启迪清远签订了盐湖提锂的工程设计、提锂装备、分离浓缩装备合同。目前,公司碳酸锂项目进展顺利。目前,公司碳酸锂项目第一套设备已开始调试运行。在9月中旬藏格控股举行的投资者说明会上,公司高管曾表示力争于2018年底陆续投产。

    据了解,藏格控股氯化锂资源储量近200万吨,公司依托上游资源优势,有助于成本的进一步降低,未来碳酸锂业务有望成为公司盈利新看点。

    此外,中方钾肥联合谈判小组与白俄罗斯BPC公司就2018-2019年度的钾肥海运进口合同达成一致,大合同价格较之于去年上涨60美元/吨,折合到岸价格290美元/吨。此次大合同的供货时间持续至2019年6月。

    按照目前公司氯化钾产品出厂价格2350元/吨,年产200万吨的产能来计算,相关产品每涨100元/吨,公司氯化钾业务贡献的利润将增加1.7亿元。

    市场人士认为,进口大合同的敲定对国产钾肥价格形成支撑,藏格控股有望进一步分享行业红利。碳酸锂项目年底的投产,将进一步增强藏格控股未来盈利能力和竞争实力。

    三季报还显示,2018年2月初,公司实际控制人一致行动人林吉芳女士基于对公司未来发展的信心,计划在未来6个月内累计增持公司股份2000万股至3900万股,但因公司重组停牌及财报敏感期交易等因素,导致林吉芳女士无法在承诺的6个月内增持公司股票,现拟将本次增持公司股份计划实施期限顺延4个月。

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【2018-09-19】【出处】全景网

藏格控股(000408):力争碳酸锂项目2018年底陆续投产

    全景网9月19日讯藏格控股(000408)关于终止重大资产重组事项的投资者说明会周三下午在全景网举办,公司总经理肖瑶在本次活动上回答投资者提问时表示,进入冬季不会影响公司碳酸锂项目的建设进度。目前公司碳酸锂项目建设进展顺利,吸附、脱吸工段的第一套设备安装工作已经完成,并于近日开始调试运行,公司将抓紧碳酸锂项目的建设进度,力争于2018年底陆续投产,生产出合格的碳酸锂产品,争取早日达产。

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【2018-09-18】【出处】证券时报

交易作价下调百亿仍告吹 藏格控股(000408)终止收购巨龙铜业

   藏格控股(000408)布局铜矿产业的计划暂时告一段落。9月17日晚间,公司称将终止收购巨龙铜业51%的股权。

   藏格控股是国内第二大氯化钾生产企业,主要产品氯化钾年生产能力达200万吨;公司矿区位于资源丰富的察尔汗盐湖和大浪滩盐湖。从2017年开始,藏格控股进军新能源产业,并计划投建2万吨电池级碳酸锂项目。

   今年上半年,氯化钾产品价格延续去年以来的稳中上行趋势,藏格控股业绩也实现较好增长。2018年1~6月,藏格控股实现营业收入11.38亿元,同比增长5.44%;净利润4.32亿元,同比增长37.38%;基本每股收益0.2168元。

   在今年6月26日~28日期间,藏格控股股价曾连续3个交易日大涨。6月29日,公司股票停牌核查。

   7月16日,停牌期间的藏格控股披露重组预案,公司拟以发行股份的方式收购藏格投资、中胜矿业、盛源矿业、大普工贸、汇百弘合计持有的巨龙矿业100%股权,交易价格为280亿元,同时配套募资不超过15亿元。

   巨龙铜业的主营业务为铜金属矿的勘探、采选和销售,目前该公司拥有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿等3个矿区。藏格控股计划借此次重组注入矿业资产,以期提升盈利能力。

   上述方案披露后,交易所下发问询函,其关注的核心问题包括:标的资产较高的评估增值与此前的股权转让价差异较大;藏格控股关联方旗下拥有铜矿资产,与巨龙铜业存在潜在同业竞争关系;巨龙铜业短期内无法达产,投产前无法实现盈利、可能出现亏损,且相关手续尚未办妥。

   8月3日,藏格控股披露了对上述问询函的回复,同时决定调整此次重大资产重组方案,将收购巨龙铜业100%股权调整为仅收购该公司51%的股权;同时,巨龙铜业100%股权作价也由此前的280亿元骤降为180亿元,购买巨龙铜业51%股权的暂作价为91.8亿元。

   然而,调整后的方案最终还是未能成行。

   9月17日晚间,藏格控股公告称,巨龙铜矿相关矿业权证的办理完毕时间将大幅推迟,导致本次重组资产涉及矿山权证办理、评估等工作无法在预计时间内完成;同时,由于近期国内资本市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化,交易各方认为继续推进本次重组的条件不够成熟。

   藏格控股表示,此次重组失败对公司生产经营活动不会造成不利影响,公司将进一步致力于氯化钾的生产、销售,同时积极推进碳酸锂项目的进展,继续将企业做大做强。



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【2018-09-17】【出处】上证报

藏格控股(000408)终止重大资产重组事项

    上证报讯(记者孔子元)藏格控股公告,因相关矿业权证的办理完毕时间大幅推迟,导致本次重大资产重组资产涉及矿山权证办理、评估等工作无法在预计时间内完成,影响本次重大资产重组的项目进度;标的公司巨龙铜业土地权属办理、矿业权变更审批等较复杂,影响本次重大资产重组的项目进度;本次交易预计在短期内摊薄公司的每股收益;由于近期国内资本市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化,交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟。经各方友好协商,一致同意终止本次重大资产重组事宜。

    

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【2018-09-17】【出处】证券时报网

藏格控股(000408):终止收购巨龙铜业51%股权

    藏格控股(000408)9月17日晚公告,公司拟以发行股份的方式购买巨龙铜业51%股权并募集配套资金,因此次重大资产重组涉及的矿山权证办理、评估等工作无法在预计时间内完成,巨龙铜业土地权属办理、矿业权变更审批等较复杂,双方同意终止此次重大资产重组事宜。



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【2018-09-07】【出处】华金证券

藏格控股(000408)2018年半年报点评:业绩增长符合预期 静待电池级碳酸锂放量

    钾肥价格微涨毛利率稳定,销量有所下滑,下半年钾肥价格看涨:2018H1氯化钾业务实现营收9.48亿元,同比下降10.91%,主要是因为上半年氯化钾销量有所减少,氯化钾毛利率为70.68%(-0.5pct),维持在较高水平。17H1公司钾肥单价约1616.7元/吨,据公司业绩预告披露,18H1氯化钾单价同比上涨约 55元/吨,则为1671.7元/吨,可算出公司2018H1氯化钾销量约56.69万吨,同比下滑约15.1%,与公司销售费用(主要是运费)下滑15.37%相符。公司作为我国第二大氯化钾生产企业,目前拥有200万吨氯化钾产能,随大浪滩矿区勘探完成,未来氯化钾产能可扩至300万吨/年。据北方农资报道,2017年国产钾肥约1000-1200万吨,尚不能满足国内需求,仍需要从加拿大、俄罗斯等地进口补足缺口,国内钾肥价格主要参考贸易大合同定价。据中国农资流通网报道,8月25日白俄罗斯BPC同印度IPL公司达成了钾肥大合同,价格为290美元/吨,较2017年钾肥合同价上涨了50美元/吨。我国的贸易大合同有望近期落地,下半年国内钾肥价格看涨。 

    电池级碳酸锂项目有序推进,有望成为盐湖提锂龙头:公司于2017年8月进军新能源产业,决定新建年产2万吨的电池级碳酸锂项目。2018年1月-4月,公司陆续与东华科技、蓝晓科技、启迪清远签订了盐湖提锂的工程设计、提锂装备、分离浓缩装备合同。2018H1公司在建工程4.45亿元,较年初增加约166%,其中2万吨/年碳酸锂项目新增在建工程约2.96亿元,可见公司的2万吨电池级碳酸锂项目一期,已经进入了实质性建设阶段,预计提锂设备将于下半年完成安装调试,有望于年底至明年一季度投产。 

    铜矿资源有望注入,为公司增加新的盈利点:2018年8月2日,公司公告拟购买巨龙铜业51%股权,暂作价为91.8亿元,巨龙铜业目前坐拥三座铜矿(驱龙铜矿、知不拉铜矿、荣木错拉铜矿),铜金属总量为985.06万吨,伴生矿钼金属量49.95万吨。其中,驱龙铜矿属特大型低品位斑岩型铜矿床,铜金属资源储量达719.04万吨,伴生钼金属量达35.64万吨,驱龙铜矿达产后,将在较大程度上缓解国内矿山铜生产不足、对外依存度高的供需矛盾。 

    投资建议:公司钾肥主业稳健,新增电池级碳酸锂项目,并有铜矿注入预期。在不考虑铜矿贡献业绩的情况下,我们预计公司2018-2020年的每股收益分别为0.76元、0.95元、1.10元,继续给予"买入-B"的投资评级。 

    风险提示:钾肥产品价格下滑;碳酸锂产能释放不及预期;新能源车政策大幅变动的风险。



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【2018-08-29】【出处】上证报

藏格控股(000408)半年报净利同比增长37%

  上证报讯(记者 孔子元)藏格控股披露半年报。公司2018年上半年实现收入1,138,223,147.16元,同比增长5.44%;归属于上市股东的净利润432,227,161.67元,同比增长37.38%。



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【2018-08-29】【出处】中证网

藏格控股(000408)上半年净利增近四成 碳酸锂是未来看点

  中证网讯 (记者 江钰铃)8月29日晚间,藏格控股(000408)发布2018年半年度报告。报告显示,2018年上半年公司实现营业收入11.38亿元,同比增长5.44%;归属于上市公司股东的净利润4.32亿元,同比增长37.38%。半年报显示,公司业绩持续上升的原因是公司产品销售单价上涨,同时公司拓展贸易业务,贸易收入增加所致。

  公司表示,作为公司的主要产品氯化钾价格自2016年触底反弹,价格处于上升通道。在全球经济复苏粮食价格触底回暖的大背景下,农化产品价格存在上涨动力,未来氯化钾价格有望持续回升。同时,随着公司在上游原辅材料采购溢价能力提升、固定成本摊薄,降低了公司成本,也进一步提升了公司业绩。

  资料显示,藏格控股是国内第二大的钾肥企业,氯化钾生产能力达200万吨/年。公司拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾盐采矿权,氯化钾储量6700万吨。同时,公司还拥有青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿探矿权面积492.56平方公里,该矿产位于柴达木盆地西北部,是一个以钾盐为主,锂、镁、芒硝共生的综合性矿田。待办理完探转采手续后,公司的开采矿区面积将达1216.91万平方公里。

  此外,公司于2017年8月进军新能源产业,将建年产2万吨的电池级碳酸锂项目。公司所处察尔汗盐湖拥有氯化锂总储量833万吨,其中公司占察尔汗盐湖面积724平方公里,氯化锂资源储量近200万吨。据公司公告,目前藏格锂业已在察尔汗盐湖生产现场进行了提锂验证试验,成功制得公斤级电池级碳酸锂样品。

  市场人士认为,公司成本降低、钾肥价格回暖等进一步增厚了公司业绩。此外,公司碳酸锂业务的有序推进,也使得2018年底有望投产,将进一步提升公司盈利能力。



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【2018-08-03】【出处】上证报

藏格控股(000408)修改重组方案 拟91.8亿元收购巨龙铜业51%股权

  上证报讯(记者 孔子元)藏格控股公告,公司拟对重组方案作出重大调整:此前,公司拟作价280亿元,通过发行股份收购巨龙铜业100%股权;调整后,公司拟以发行股份购买巨龙铜业51%股权,巨龙铜业100%股权暂作价180亿元,本次购买51%股权的暂作价为91.8亿元。巨龙铜业的主业为铜金属矿的勘探、采选和销售,目前巨龙铜业下属三个矿区:驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。公司股票于2018年8月3日(星期五)开市起复牌。



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【2018-08-02】【出处】证券时报网

藏格控股(000408):对重组方案作出重大调整 拟作价91.8亿元收购巨龙铜业51%股权

    藏格控股(000408)8月2日晚公告,公司拟对重组方案作出重大调整:公司原本拟发行股份收购巨龙铜业100%股权,巨龙铜业100%股权暂作价280亿元;调整后,公司拟以发行股份购买巨龙铜业51%股权,巨龙铜业100%股权暂作价180亿元,本次购买51%股权的暂作价为91.8亿元。巨龙铜业的主业为铜金属矿的勘探、采选和销售,目前巨龙铜业下属三个矿区:驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。



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【2018-08-02】【出处】中证网

藏格控股(000408)调整重组预案 拟调低估值控股巨龙铜业

  中证网讯(记者 江钰铃)8月2日晚间,停牌一个多月的藏格控股(000408)披露重大资产重组预案修订案,针对此前拟发行股份收购巨龙铜业100%股权的方案进行了调整。调整后,藏格控股拟作价91.8亿元,向藏格投资、中胜矿业、汇百弘发行股份购买其持有的巨龙铜业51%股权。此次交易方案的调整,是藏格控股(000408)大股东藏格投资将旗下优质资产注入上市公司而做出的让利措施,以期达成与上市公司中小股东等利益相关方共赢的局面。

  让利中小股东  下调收购价格和股权比例

  藏格控股(000408)是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,主要从事氯化钾的生产和销售,是国内氯化钾行业第二大生产企业。收购标的巨龙铜业主要从事铜多金属矿资源的勘查、开发、加工和销售,拥有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿三个矿区。

  本次重组修订案重点对收购巨龙铜业的交易作价和股权比例进行了调整。前次方案的交易作价完全以评估值定价,收购比例为100%。本次调整后,收购作价下调较为明显,且股权收购比例降至51%。

  修订案显示,标的估值方面,截至2018年6月30日,巨龙铜业100%股权的资产基础法总资产预估值为312亿元,负债预估值为81亿元,净资产预估值为231亿元。巨龙铜业51%股权的预估值为117.81亿元。

  而标的作价方面,修订案表明,为更好的保护上市公司中小股东的利益,经交易各方初步协商,巨龙铜业100%股权暂作价为180亿元,本次收购51%股权的暂作价为91.8亿元。

  显然,与前次方案的交易作价完全以评估值定价相比,此次51%股权的估值和作价差额26亿元,是交易对方对上市公司中小股东的主动让利。市场分析人士指出,降价收购符合中小股东的利益,同时有利于推动大股东藏格投资资产注入的进程,有利于上市公司以更优的价格获取有色金属资源,从长远来看,能够实现各方共赢。

  而对于将上市公司拟收购巨龙铜业100%股权下调至51%股权,市场分析人士认为,这一调整长期来看,能够锁定标的资产的控股权和未来增长前景,短期来看,则降低了上市公司利润摊薄的压力,实属明智之举。

  巨龙铜业资源丰富  潜力可期

  藏格控股(000408)此次收购,主要是看好有色金属资源的市场前景。随着我国经济的高速发展,持续推进的工业化、城镇化为我国有色金属需求的稳步增长提供了坚实基础,尤其是国内精铜需求量迅速增长,铜冶炼产能扩张显着,行业景气度将持续提升。

  修订案指出,通过本次重组,藏格控股(000408)将增加铜金属矿的勘探、采选和销售的业务,公司业务范围得到扩大。同时,巨龙铜业的铜矿资产建成并达产后,藏格控股营业收入和净利润均会大幅增长,有利于增强公司盈利能力和长期可持续发展能力。

  资料显示,巨龙铜业资源丰富,下属驱龙铜多金属矿区范围内的保有铜、钼金属资源量预计可达1200万吨、60万吨;荣木错拉铜矿区范围内的保有铜金属资源量预计可达370万吨;知不拉铜多金属矿区范围内的保有铜金属资源量达46.30万吨。

  目前,巨龙铜业已获得生产规模为3,000万吨/年及120万吨/年的采矿权,旗下荣木错拉铜矿正在办理探矿权续期工作及转为采矿权程序,预计申请生产规模为1,500万吨/年,未来生产规模合计将达4,620万吨/年。

  市场分析人士指出,巨龙铜业下属矿区的建设进度均较为理想,投产和盈利的预期较为明朗。在行业景气度持续提升的背景下,铜作为我国重要的战略性金属,面临较好的市场和政策环境,巨龙铜业有较好的成长空间。



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【2018-07-16】【出处】中国证券报

藏格控股(000408)拟280亿元收购巨龙铜业

  藏格控股7月15日晚披露重大资产重组预案,拟作价280亿元,向藏格投资、中胜矿业等发行股份,收购巨龙铜业100%股权。

  实际控制人未变更

  根据交易总体方案,藏格控股以发行股份方式向交易对方购买其持有的巨龙铜业100%股权。此外,采取询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过15亿元,用于驱龙铜矿建设和支付中介机构相关费用。

  重组方案显示,截至2018年6月30日,巨龙铜业100%股权的资产基础法总资产预估值为356亿元,负责预估值为76亿元,净资产预估值为280亿元,较2018年6月30日巨龙铜业母公司口径未经审计的所有者权益20亿元人民币增值260亿元人民币,增值率1300.00%。

  本次交易前,肖永明为上市公司实际控制人,藏格投资为上市公司控股股东,肖永明及其一致行动人直接持有上市公司股份14.67亿股,持股比例73.58%。本次交易后,肖永明仍为上市公司实际控制人,藏格投资仍为上市公司控股股东,肖永明及其一致行动人直接持有上市公司股份32.4亿股,持股比例73.77%。交易完成后,藏格控股的控股股东、实际控制人未发生变更,因此交易不构成重组上市。

  收购标的持续亏损

  藏格控股是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业,从事氯化钾的生产和销售。本次重组实施完成后,巨龙铜业将成为藏格控股全资子公司。据藏格控股此前发布的半年度业绩预告显示,2018年上半年,其归属于上市公司股东的净利润达3.6亿元-4.4亿元。2017年全年,藏格控股归属于上市公司股东的净利润达12.14亿元。

  重组方案显示,目前巨龙铜业下属三个矿区:驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜

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