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☆业内点评☆ ◇000005 世纪星源 更新日期:2019-07-14◇  

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★本栏包括【1.业内点评】★



【1.业内点评】 

【2019-07-13】【出处】格隆汇

世纪星源(000005)上半年净利润预增452.37%-697.87%

    格隆汇7月13日丨世纪星源(000005)公布,预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润4500万元-6500万元,同比增长452.37%-697.87%。

    因公司"南油工业区福华厂区"城市更新项目于6月份正式启动,本期确认拆迁补偿收入2亿元,净利润约9300万元。



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【2019-07-12】【出处】中国证券网

世纪星源(000005)上半年净利预增452%-698%

   上证报中国证券网讯(记者 孔子元)世纪星源公告,预计今年上半年净利润4500万元-6500万元,同比增长452.37%-697.87%。公司"南油工业区福华厂区"城市更新项目于6月份正式启动,本期确认拆迁补偿收入2亿元,净利润约9,300万元。



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【2019-07-12】【出处】证券时报网

世纪星源(000005):上半年净利同比预增452%-698%

    证券时报e公司讯,世纪星源(000005)7月12日晚间披露业绩预告,预计今年上半年净利润4500万元–6500万元,同比增长452.37%-697.87%。业绩增长原因:公司“南油工业区福华厂区”城市更新项目于6月份正式启动,本期确认拆迁补偿收入2亿元。

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【2019-07-10】【出处】中国证券网

世纪星源(000005)所属联合体签订2.11亿元EPC工程总承包项目合同

  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)世纪星源公告,控股子公司浙江博世华环保科技有限公司所属联合体签订了《德清县资源再利用基地EPC工程总承包项目合同》,合同签约价格211,360,105.06元。



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【2019-07-10】【出处】证券日报

世纪星源(000005)海外业务进展缓慢 拟通过展期续贷减轻偿债压力

  7月8日,世纪星源股价收于3.12元/股,跌幅为6.59%。

  近期,垃圾分类带动环保板块异动,环保板块的公司也受到投资者关注。而主营涉及环保业务的世纪星源也在两度宣布延期后回复了深交所下发的2018年年报问询函,对公司负债、海外业务等问题进行了回答。

  《证券日报》记者就公司债务偿还对主营业务影响和海外业务等问题向世纪星源发送了采访提纲。世纪星源在7月8日回复《证券日报》称,公司负债到期日从2019年下半年到2020年上半年,相关债务的到期期限相对分散,公司将采取多种方式保障偿债资金,同时也尽力通过展期和续贷来保持公司的银行融资规模,减轻因银行偿债对公司经营造成的压力。

  业绩下滑现金流紧张

  2018年年报显示,世纪星源去年实现营业收入4.86亿元,同比减少8.43%,其中酒店经营、物业管理收入5158.23万元,同比减少4.14%,环保业务收入4.18亿元,同比减少7.95%,其他业务收入1644.32万元,同比减少28.06%。与其同时,酒店经营、物业管理业务毛利率比2017年减少4.75%,环保业务毛利率比2017年减少4.5%。

  对此,深交所在年报问询函中要求公司就非经常性损益占净利润180.47%和连续11年扣非后净利润为负、连续3年经营活动现金流量为负等问题,结合主营业务、未来战略等说明主营业务出现连续亏损的原因及拟采取的改善措施。

  世纪星源回复称,公司自2007年战略转型开始,就定义 “不动产权益投资组合管理”的主营业务利润,如果对出售“拥有不动产权益的项目公司股权”收入不作为经营活动现金流入,那么经营活动现金流量净额也会为负。同时,公司还表示,未来环境清洁业务发展规划的增长重点将放在南太群岛国家市场。

  在多项业绩指标有较大下滑压力的同时,世纪星源的偿债情况也面临困境。截至2018年年末,世纪星源货币资金为6771.6万元(其中3251.44万元受限),经营活动现金流量净额为负9479.48万元,短期借款4.72亿元,一年内到期的非流动负债1.21亿元,长期应付款677.82万元。深交所要求说明其是否有足够债务偿付能力,以及拟采取的应对措施。

  对此,世纪星源在回复交易所问询函时称,公司资产负债率在业内并不算高,总体偿债能力属于正常偏强水平,将通过借新还旧、处置部分存量资产、加大回收应收账款力度等方式来保障还债能力。

  深圳大学中国经济特区研究中心钟向阳教授对《证券日报》记者表示,公司的负债偿还能力最关键的是盈利能力,银行借款只是在关键时候救急,作为企业要想健康可持续的成长,还是要通过企业经营带来持续稳定的现金流来实现。

  海外业务进展缓慢

  进入2019年之后,世纪星源业绩仍无好转迹象。公司一季度实现营业收入8371.93万元,同比减少44.98%,归属于上市公司股东的净利润为亏损1775.11万元,同比减少209.93%,合并资产负债表中短期借款仍有4.2亿元,但是货币资金只有8650.32万元。

  世纪星源表示,一季度业绩变动的原因是2018年有“车港项目置换权益”的交易,2019年无相关收益。2019年公司将继续拓展国内环境工程相关业务,积极部署境外水资源的相关项目,同时随着“南油项目”的启动,对公司2019年度业绩会产生积极影响。

  此外,《证券日报》记者注意到,世纪星源投资3943万美元投入富岛印尼,用于支付富岛印尼名下多个项目前期开发费用支出,但其在回复问询函中列举的4个项目,自2014年启动以来,至今仍处于筹备期。

  对记者提出的为何项目进展缓慢的问题,世纪星源在回复本报记者的采访提纲中称,世纪星源2017年在境外成立并购基金,并于当年8月份通过并购基金收购富岛公司。当该公司旗下项目取得建设开发的主要行政许可后,通过出售项目的控制性权益或通过持有建成项目的非控制权益所分配的利润收入来实现投资回报。目前,该项目公司仍未出售其成熟项目。



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【2019-06-27】【出处】挖贝网

账上6770万负债近6亿 世纪星源(000005)偿债"三步走"

    挖贝网消息,6月27日,2018年年报被深交所灵魂式拷问23天后,世纪星源(000005.SZ)发布了问询函回复公告。

    深交所在6月4日问到,截至2018年底,世纪星源账面资金6770万元(其中48%受限)的情况下,负债(含短期借款、一年内到期的非流动性负债和长期借款等)近6亿元,公司是否具有足够的偿付能力。

    在回复函中,世纪星源称,公司的总体偿债能力属于正常偏强水平,将通过还旧借新、出售存量资产和加大应收账款回款力度进行偿债。

    偿债"三步走" 环环相扣

    虽然偿债方式里没有提及通过做大做强主营业务、提升公司盈利水平来偿还债务,但是,世纪星源的偿债思路可谓环环相扣。

    在账面可用资金仅有3500万元的情况下,2019年上半年偿还债务2.34亿元(含短期借款1.19亿元、一年内到期的非流动性负债1.15亿元),并通过还旧借新的方式延后债务到期期限,2019年下半年需要偿还的到期债务剩下1.62亿元。

    与此同时,在预知去年转让"深圳车港"拆补置换权益,尚有1.59亿元转让款有待年内收回的情况下,世纪星源还是增加了最后一环,也即子公司浙江博世华环保科技有限公司(简称"博世华")加大应收账款的回收力度,为偿债做最后的保障。

    应收账款:力度怎样克服难度?

    需要说明的是,债务转至2020年后,并不代表债务的完全消失。在考虑2019年债务完全处理的情况下,2020年后6亿元债务尚余2亿元,博世华应收账款的回收责任重大。

    世纪星源2015年发行股份购买博世华后,新增了环保工程业务,形成现在的包括不动产商品房开发、物业管理服务、酒店、会所服务、停车场管理与私家车出行服务、不动产项目权益的投资管理业务、环保交通及清洁能源基础设施经营等在内的主营业务构成。

    自博世华2016年并入财报以来,环保工程业务便开始成为公司的收入支柱。2016年-2018年环保工程业务的营收占据总营收的比例分别为89.37%、85.56%、86.01%。正如世纪星源所说,从资产占比角度来看,公司更偏重于房地产行业,但是从营业收入占比的角度来看,公司更偏重于环保行业。

    不过,作为公司营业收入的支柱业务,环保行业并入年报后,公司的应收账款却连年高企。2016年年报中,世纪星源称,应收账款增加较大的原因主要为子公司博世华业务扩大,工程项目尚未回款;2017年公司应收账款同比增加19%;2018年,世纪星源称,应收票据及应收账款增加 56.31%,主要是博世华工程项目回款难度较大。

    在年报回复函中,世纪星源称,公司应收账款主要由博世华应收账款组成,2018年末博世华应收账款占合并报表应收账款的比例为92.59%,世纪星源2018年应收票据及应收账款为3.03亿元,博世华应收账款为2.8亿元。

    如此看来,博世华的应收账款回款难由来已久,用怎样的力度来克服这样大的难度,需要考验世纪星源的智慧。

    肋骨博世华

    那么如此看世纪星源收购博世华这步棋呢?

    挖贝网注意到,2018年博世华主营的环保工程业务实现营收4.2亿元,也即意味着博世华去年贡献的营收仅有1.4亿元入账,而环保业务的营业成本就高达2.96亿元。

    做环保业务真的是"赔本不赚吆喝"吗?

    事实是,虽然博世华并表后,世纪星源的应收账款"亚历山大",但是不可否认的是,博世华3年来为上市公司贡献的盈利不可忽视。

    公告资料显示,2016-2018年,博世华分别实现净利润6120万元、7291万元、5708万元,在世纪星源原有业务的差强人意的情形下,依旧带动上市公司2016年扭亏为盈,特别是2018年,房地产和物业管理双双亏损的情况下,博世华的环保业务依旧净利达5708万元,成为世纪星源利润的主要来源。



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【2019-06-19】【出处】证券时报网

世纪星源(000005):控股子公司联合中标2.11亿元EPC工程总承包项目

    证券时报e公司讯,世纪星源(000005)6月19日晚间公告,公司控股子公司浙江博世华环保科技有限公司收到《中标通知书》,确认由北京高能时代环境技术股份有限公司作为联合体牵头人、浙江博世华环保科技有限公司作为联合体成员单位的联合体为"德清县资源再利用基地EPC工程总承包项目"的中标单位,该项目中标价为2.11亿元。中标项目的履行将对司未来经营业绩产生积极的影响。



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【2019-06-11】【出处】中证网

世纪星源(000005)延期回复深交所2018年报问询函

  中证网讯(记者 董添)世纪星源(000005)6月11日晚间公告,6月4日,公司收到深圳证券交易所下发的《关于对深圳世纪星源股份有限公司的年报问询函》要求公司、会计师对相关问题进行核查并发表意见,并要求于2019年6月12日前进行回复。公司对《问询函》所提事项和问题高度重视,组织相关部门对深交所关注的问题进行核查并做回复准备。由于回复内容需进一步核查补充,故无法按照深交所要求于6月12日前进行回复。经向深交所申请,公司将于2019年6月19日前向深圳证券交易所提交书面回复并履行相关信息披露义务。



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【2019-04-24】【出处】中国证券网

世纪星源(000005)2018年净利增长872%

  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)世纪星源披露2018年年报。报告期内营业收入486,180,975.75元,比上年同期减少8.43%,归属于上市公司普通股股东的净利润148,809,093.72元,比上年同期增加872.07%,主要是本期处置非流动性资产影响。扣非后净利亏损119,746,464.89元。



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【2018-11-29】【出处】上证报

世纪星源(000005)拟5000万元-1亿元回购股份

  上证报讯(记者 孔子元)世纪星源公告,公司拟回购股份,回购金额不低于5000万元,不超1亿元。回购价格不超3.65元/股。



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【2018-11-28】【出处】中证网

世纪星源(000005)拟回购5000万元-1亿元公司股份

  中证APP讯(记者 杨洁)世纪星源(000005)11月28日晚发布公告称,拟通过深交所交易系统以集中竞价交易方式以不超过3.65元/股的价格回购不低于5000万元、不高于1亿元资金量的股份。预计回购股份总额为不少于1369.86 万股,占公司总股本的1.29%。

  公司表示,回购预案是基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可,公司董事局认为目前公司二级市场价格已严重低估,为维护公司价值及股东权益,经综合考虑公司发展战略、经营情况、财务状况等因素,公司计划以自有资金或自筹资金回购部分公司股份。

  公司表示,回购股份的用途包括但不限于用于减少公司注册资本;后续员工持股计划或者股权激励计划;转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券;符合相关政策规定的为维护公司价值及股东权益所必需以及法律法规允许的其他情形。

  公告介绍,截至2018年9月30日,公司总资产为29.06亿元,归属于上市公司股东的净资产为13.29亿元。2018年1-9月公司实现营业收入3.83亿元,实现归属于上市公司股东的净利润为653.20万元。



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【2018-10-23】【出处】全景网

世纪星源(000005)均线空头排列 等待趋势反转

    世纪星源(000005)均线空头排列,等待趋势反转。



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【2018-06-20】【出处】中国证券网

世纪星源(000005)控股股东方面拟增持1%-3%股份

  中国证券网讯(记者孔子元)世纪星源公告,公司控股股东(香港)中国投资有限公司及其关联一致行动人博睿意6月20日增持公司831.38万股,约占公司总股份0.79%,增持均价为3.48元/股。控股股东(香港)中投及其关联一致行动人博睿意拟在未来6个月内(自本次增持公告之日起算)继续增持公司股份,拟增持比例不低于公司总股本的1%,且不超过公司总股本的3%(含本次已增持股份),拟增持的股份价格区间为4.65元/股以下,公司最新股价2.9元。

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【2018-06-20】【出处】全景网

世纪星源(000005)控股股东一致人增持公司股份831万股

  全景网6月20日讯 世纪星源(000005)6月20日晚间公布,4月24日至6月20日,控股股东(香港)中投的一致行动人博睿意增持公司股份831.38万股,约占公司总股本的0.79%,增持均价为3.48元/股。

  公司称,控股股东及一致行动人拟在未来6个月内继续增持,拟增持比例不低于公司总股本的1%,且不超过公司总股本的3%(含本次增持)。拟增持的价格区间为4.65元/股以下。



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【2018-06-20】【出处】证券时报网

世纪星源(000005):控股股东一致行动人累计增持逾800万股 拟继续增持

    世纪星源(000005)6月20日晚间公告,4月24日至6月20日,控股股东(香港)中投的一致行动人博睿意增持公司股份831.38万股,约占公司总股本的0.79%,增持均价为3.48元/股。控股股东及一致行动人拟在未来6个月内继续增持,拟增持比例不低于公司总股本的1%,且不超过公司总股本的3%(含本次增持)。拟增持的价格区间为4.65元/股以下。



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【2018-05-31】【出处】上海证券报

旗下项目连续六年审计"非标" 世纪星源(000005)领年报问询函

   因旗下多个项目存在重大不确定性,并连续多年被年审会计师出具带强调事项段的审计意见,世纪星源日前因此收到深交所年报问询函。此外,深交所方面还对公司出现的经营异常等情况进行了重点关注。

   2012年至2017年连续6年,年审会计师均对世纪星源的肇庆项目出具带强调事项段的审计意见。主要观点是,肇庆项目占公司资产的比例较大,但项目实际执行情况由于受到历史原因、规划调整等客观因素的影响,开发进度存在重大不确定性。深交所对此要求公司披露长时间未能与相关各方开发成功,并且连续多年被会计师出具带强调事项段的审计报告,而公司未将该项目权益进行彻底处置的原因和商业逻辑;并要求公司披露肇庆项目公司的股权结构图,直至披露到自然人或者国资。

   与之相似的是公司的南油项目,该项目在2013年至2017年连续5年收到年审会计师出具的带强调事项段的审计意见。主要观点是,由于《合作开发协议》、《补充协议》及《备忘录》约定的项目公司尚未设立,《搬迁补偿安置协议》尚未签署,并存在合作纠纷及仲裁事项,导致该项目实施存在重大不确定性。深交所要求公司说明涉及南油项目的诉讼及仲裁的主要争议点,以及公司的相关应对措施;并且要求公司说明,在项目实施存在重大不确定性的情况下,公司未对其计提减值准备的原因,以及项目的减值测试过程、结果。

   此外,公司方面将肇庆项目列为长期应收款,并且认为肇庆项目目前仍未开工,未来可能需要补地价、交征地补偿费和拆迁费,增加开发成本以及其他不确定因素,但公司也未对其进行计提减值准备,深交所方面要求公司补充披露是否与实际情况相符,是否违反企业会计准则的相关规定。

   世纪星源年报显示,公司收购的重组标的博世华2015年、2016年、2017年承诺净利润实际完成率分别是 112.84%、102.62%、103.91%。2017年,年审会计师将博世华的建造合同工程施工收入确认列为关键审计事项。另外,公司主要会计报表项目的异常情况及原因说明显示,应收账款、递延所得税资产、应付账款同比增加比例分别是19.32%、28.74%和32.51%。

   对此,深交所方面要求公司披露博世华2017年度收入来源中前五大项目的主要情况,并对收入确认情况与合同预期存在较大差异的,详细解释其合理性。同时要求公司对博世华的前五大客户、供应商进行详细披露,分项目说明博世华2015年至2017年主要业务的毛利率,并进行同行业对比分析。

   此外,深交所还要求公司补充博世华2015年至2017年前五大应收账款、应付账款余额涉及主体的名称、对应金额、坏账准备计提金额、账龄,说明相关主体与公司的关联关系情况,并结合实际回款情况分析应收账款的可回收性,是否存在提前确认收入的情形。

   深交所在问询函中还着重关注了公司应收账款情况。年报显示,公司采用账龄分析法计提应收账款及其他应收款坏账准备的比例,但对所有账龄的坏账计提比例均为5%,深交所方面要求公司说明不区分账龄大小,统一按照5%计提坏账准备的合规性、合理性,是否存在利用少计提坏账准备的方式调节利润的情况。

   深交所还要求世纪星源对报告期内经营活动产生的现金净流量与净利润存在重大差异的原因和合理性以及部分资产的股权处置损益与"处置长期股权投资产生的投资收益"存在差异的原因等问题进行解释说明。



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