兴化股份 （
002109 ）
盈利能力大幅提升 公司于10月10日公布2008年三季报,基本
每股收益0.41元，稀释每股收益0.41元，每股收益（扣除）0.42元；每股净资产2.6元，
净资产收益率15.67%；营业收入66867.11万元，扣除非经常性损益后净利润15098.57万元，归属于母公司所有者净利润14584.80万元，预计2008年归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长130%-160%。国都证券
分析师维持“短期强烈推荐、长期A”的投资评级。
分析师认为，由于行业景气、
市场需求旺盛，公司产品售价不断上涨，公司盈利能力大幅提高，实现了业绩的超预期增长。从国际市场硝酸铵和尿素的价格走势来看，硝酸铵尽管也出现了见顶迹象，但是仍强于尿素的价格走势，而公司产品的出厂价（含税）仍然维持在3000元/吨的高位，显示公司的高盈利阶段仍将维持。
鉴于公司前三季度及全年业绩的大幅增长，以及明确的资产整合和资产注入的良好预期，分析师继续看好公司未来数年的成长性。维持公司2008-2010年的每股收益0.51元、0.66
元和1.00元的盈利预测。
中材国际 （
600970 ）
定向增发意义深远 公司于10月11日发布关于定向增发股份购买资产暨关联交易公告，首先以中天发展为母体，
收购公司旗下共14家公司少数股东权益，而后公司以向中天发展定向增发4197.3万股作为对价收购上述资产，增发价为46.37元。交割完成后，中天发展将成为公司第二大股东。
中信证券 分析师维持公司“买入”的投资评级。
分析师指出，此次定向增发对公司意义深远，公司将顺利实现中央集权化管理，困扰公司已久的资源有效配置、协调管理和利润下沉等问题将迎刃而解，对外竞争力将得以进一步提升。分析师预计，增发完成后，归属母公司股东净利润将增长50%以上，而总股本仅扩大25%，增厚效应显著。此外，注入资产业绩承诺为2009、2010和2011年净利润增长分别不低于19.4%、11.9%和16.4%，未达到部分用现金补足，这可视为公司未来业绩增长的底线。
分析师预计，俄罗斯、东欧和南美等区域的
水泥工程市场受次贷危机影响较大，而这些区域为公司欧洲竞争对手之
主力市场，对公司影响有限。就长期趋势看，公司成长动力将逐渐从订单数量增长转变为订单报价提升。此外，随着公司海外已建成存量项目的增长，公司将介入盈利更高的工程维护业务。
山东黄金 （
600547 ）
明后年矿产金量稳步增加 国元证券 分析师指出，由于公司矿产金产量的增加，未来两年仍然能够稳定增长；此外，
全球经济的不确定性将增加
投资者对黄金的投资需求，有利于维持黄金价格高位运行。给予公司“推荐”的投资评级。
分析师指出，公司通过技改，将焦家金矿的选矿能力从2006年底的2380吨/天提高到了目前的4100吨/天，预计公司2008年的矿产金产量为16.6吨。公司计划在焦家金矿新建6000吨/天的选矿项目，预计2008年年底投产，2009年下半年达产。分析师预计公司2009年的矿产金产量将在2008年的基础上有所提升，达到19吨以上。公司还计划启动三山岛的扩建项目，进行8000吨新选场的建设，使公司的选矿能力大幅提高。分析师预计，项目达产后，公司2010年的矿产金产量将增加至25吨以上。
分析师还指出，公司地处我国金矿资源最为丰富的山东省，省内潜在储量1500-2000吨。集团通过外部并购、内部探矿形式扩大资源储量，2008年、2009年均有增储计划，今年年底，集团储量将达到300吨。
厦工股份 （
600815 ）
管理改善业绩提升 公司主导产品
销售保持较快增长，北方焦作产能逐步释放，挖掘机业务快速发展，产品出口大幅增长。
太平洋 证券分析师看好公司的长期发展，给予“增持”的投资评级。
装载机具有广泛的下游需求，使其受单一行业需求下滑的影响较小。上半年全国装载机累计销量为12.0449万台，市场份额进一步向龙头骨干企业集中。分析师预计下半年装载机将保持相对稳定的格局，全年增速将维持15%以上。
公司装载机8月份销量为1893台，同比增长11%，1-8月份累计销售量为20601台，增长49.8%，累计出口706台，占销量的3%。公司2008年的表现好于同业，市场份额也比2007年上升了2个百分点。分析师预计2008年公司出口整机量占总销量的8%左右，外销收入占比将达到10%左右，较2007年大幅提升。
分析师指出，公司北方焦作基地二期的产能扩张和配套关键零部件产能正在建设中，未来还将生产叉车、小型工程
机械等产品，总体产能规划为1.5万台/年。另外，依托行业景气度，公司挖掘机业务快速发展，2009年开始可成为公司新的利润增长点。公司小型工程机械和叉车业务未来也会具有广阔的市场开发前景。(本报记者 李波 整理)
■ 评级简报 Report
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