全球救市_证券业人士建议中国金融部门应

0107.HK, 101647, 101648, 600030, 600837, 金融, 全球, 券业, 中国

2008.9.18 16:02 -

　　[ 接受本报采访的数十位证券市场人士几乎一致呼吁全力救市，救市可选项包括推出平准基金、暂停新股发行、国有“大非”限价限量减持和融资融券等 ]

　　A股自高点回落已近70%，20万亿元市值蒸发，是否意味着股市的市场调节机制失灵？市场失灵时监管部门是否应对市场有所作为？对此，昨日接受《第一财经日报》采访的数十位证券业人士几乎一致呼吁全力救市，也有少数人认为投资者应自负风险、自担损失。

　　各方涌现的救市论调可分为“资金供求派”、“股票供求派”、“税收调控派”、“理顺制度派”和“创新政策派”等。从资金供求角度出发，平准基金的措施被认为迅速有效但国家投资风险很大。平准基金的合法性、资金来源、用途是争论的三个焦点。海通证券分析师张崎昨日建议以去年多收取的1000多亿元印花税为资金来源。证监会一位高层近日则表示，成立一只基金来接正在减持的“大小非”股份，是很好的建议。一位监管部门官员昨日表示，平准基金并不合法，而且会使国家的投资亏损。

　　从股票供求角度看，在市场极不稳定的状况下，减少股票供给和限售股票的解冻流通被认为是必要的，而暂停大盘股发行是获得赞同最多的建议之一。西南证券分析师陈毅聪昨日在提出“救市十招”中表示，年底前发行完中国建筑、光大证券和成渝高速等股票后，暂停大盘股发行以利于市场休养生息。证监会官员此前表示，已放缓发行节奏，但未表示是否采取暂停措施。中信证券一位人士建议监管层应至少宣布新股发行暂停6个月。

　　有关人士还认为“大小非”流通应政策明朗化。陈毅聪认为，应明确强调不改变既定的股改政策，不重新回到股权分置、市场分割时代，避免“大小非”恐慌性减持，鼓励“大小非”引入二次发售、减持预披露、可交换债券，同时国有“大非”全部自愿宣布限量或限价减持，公开承诺。中国政法大学教授刘纪鹏多次表示，应采取可流通底价方式减缓“大小非”流通对估值、股价的影响。

　　税收调控方面，有人士希望能取消红利税、印花税以调控市场，并认为这种手段能证明扶持股市的信心。多位证券业人士建议，取消或降低红利税、印花税改单边征收或直接取消。一位监管人士昨日表示，虽然这招直接效用不大，但起码能表示重视股市。

　　理顺制度方面，有人士认为目前是发行制度市场化改革的好时机。平安证券一位高管表示，在当前市场低迷的状态下，应让市场决定是否继续发行，如果发行人坚持发行，只能接受低市盈率，这会使发行接受市场的资本约束力。

　　融资融券、创业板等是“创新政策派”认为当前值得推出的政策。中信证券一位人士建议加速推出融资融券，也有券商人士认为可先推融资后推融券。

　　一位监管部门人士昨日对本报表示，中国股市如此深跌，金融部门应该有勇气表达扶持股市的信心，希望监管部门能改变对股市的看法，以各种措施扶持股市，继续发挥股市对实体经济的重要作用。