消费板块:未来资金“集结地”

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2008.8.8 00:52 -

　消费板块:未来资金“集结地”

　近期A股市场在震荡中重心有所下移，但酿酒食品等内需消费板块却仍然呈现出强劲走势态势，比如贵州茅台、五粮液等在近期形成了上升通道，而张裕A、双汇发展等品种也有不俗走势，看来，消费板块渐有走强的趋势。

行业景气打开上升空间

　幸运的是，机构资金发现在温和通货膨胀背景下，居民们消费激情有所提升，因为物价指数持续上涨，使得实际利率的负利率趋势愈发明显，比如说自去年9月份CPI数据突破6.2%之后，我国CPI数据一直在6%上方震荡。虽然有业内人士预计今年7月CPI数据会再度下滑，但仍难以低于6%。如此就使得实际负利率仍然有扩大的趋势，在此影响下，自然会刺激部分居民消费的欲望，因为居民们的想法是非常朴实的，存银行“潜亏”，还不如买东西消费。

　与此同时，居民们的消费结构的改善也推动着品牌消费类上市公司的业绩增长空间，一是追求健康、安全的消费理念，从而使得那些品牌消费类上市公司的市场需求迅速提升，业绩增长势头开始明朗。二是追求快捷、方便的消费理念。因此，连锁酒店、连锁百货等业态迅速膨胀，成为消费行业的一大投资亮点。三是消费能力的提升对中高端消费产品的需求也迅速水涨船高，所以，商品房、汽车的市场需求陡增。与此同时，中高档白酒、中高档服装等市场份额迅速扩张，为消费板块注入了新的业绩增长动力，从而打开了消费板块的业绩增长空间。

强劲数据赋予做多动能

　而在实际操作中，笔者认为可以从消费结构数据中寻找新的强势股。比如说统计资料显示，今年上半年，社会消费品零售总额51043亿元，同比增长21.4%。分商品类别看，限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长25.0%、25.1%和29.1%。其中，文化办公用品类增长25.4%，体育、娱乐用品类增长20.8%，日用品类增长19.2%，家用电器和音像器材类增长18.3%，家具类增长32.3%，化妆品类增长21.2%，金银珠宝类增长43.9%，汽车类增长33.4%，石油及制品类增长44.4%，建筑及装潢材料类同比下降1.8%。

　如此数据不难看其中金银珠宝、汽车、住宅、电子通信等体现生活质量的商品零售额大幅增长，消费结构升级趋势明显。这恰恰佐证了A股市场对消费升级板块追捧的激情，也佐证了主流资金布局消费升级板块的战略意图的正确性，这进一步刺激了新多资金对消费板块的强劲做多激情。

　有意思的是，强劲数据不仅仅赋予消费板块上涨的做多动能，而且还赋予新多资金铸就新热点的动能。因为消费数据直接彰显出当前的消费热点以及可以从中推测出居民们未来的消费热点趋势。

消费板块或成为市场新主角

　对此，分析人士予以积极的评价，一是因为如此的数据在显示出长期制约我国经济增长的消费不振的势头已得到“瓦解”，而一旦消费增长趋势得以确立，意味着我国的经济增长将更为强劲、健康，从而为A股市场的牛市注入了新的做多动力。二是因为如此的数据也为投资者的投资决策提供了新的选股依据，即通过上述的一系列数据就可以寻找到近期心仪的强势股品种，看来消费板块将成为未来资金流入的集结地，消费板块或成为市场的新主角。

　就目前来看，建议投资者重点三类个股。一是市场悄然兴起的中高档消费品种，主要指的是黄金、高端食品饮料等品种。二是居住、旅游类的消费品种，这既是大众化的消费品种，也具有中高档消费品种的共同特征，比如说在居住相关的家具行业中，既拥有走中高端路线的美克家具、宜华木业，也有产品序列完整的大亚科技等个股。再比如说旅游类品种，既有中高端路线的首旅股份、锦江股份，也有适合大众化消费的峨眉山、黄山旅游等，另外，与旅游相关联的航空运输股等品种也是如此，可以低吸持有。三是“卖水”者的零售或连锁类个股。零售业、连锁业个股将分享“卖水”者的超额利润，故建议投资者密切关注银座股份、南京中商、南京新百、王府井、长百集团等品种。

(渤海投资研究所)