金融生态

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2008.6.5 04:11 -

　　BIS：人民币名义汇率升值明显

　　这意味着人民币强劲的升值速度不再只针对于美元

　　据国际清算银行（BIS）最新公布的数据显示，人民币5月的实际有效汇率为102.75，名义有效汇率为101.32。这一数据表明，今年以来人民币实际有效汇率已升值4.05%，名义有效汇率已升值2.51%，这意味着人民币强劲的升值速度不再只针对于美元。

　　有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数，又区分为名义有效汇率和实际有效汇率。名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。

　　国际清算银行计算的有效汇率基期为2000年，名义有效汇率及实际有效汇率基准为100点。2005年7月，人民币汇率形成机制改革时，其实际有效汇率为90.88，名义有效汇率为95.5。

　　中信银行分析报告称，由于央行公布汇率中间价的5种货币是与我国贸易往来较多的国家和地区的货币，近期这5种货币对人民币汇率全面下跌，可以断定近期人民币名义汇率升值较快。

　　渣打银行中国区研究主管王志浩也表示，“虽然四五月份美元对人民币汇率正在休整，但是人民币名义有效汇率升值明显。而且，第一季度介于7%－8%之间的通胀率，意味着人民币汇率升值幅度可能远不止这些。”

　　而对于人民币对美元汇率的升值预期，高盛集团经济学家梁红预计，在未来12个月内人民币或将升值10%。

　　梁红表示，尽管近期人民币升值速度放缓，但人民币升值是帮助缓解热钱涌入造成货币政策扭曲效应的关键途径。

　　中小板股权激励成“金手铐”

　　■ 本报记者宋璇　发自上海　　

　　深交所昨天发布了一项关于中小板公司2007年度董事、监事、高级管理人员薪酬及股权激励状况分析报告。报告指出，截至2008年4月30日，深市中小板221家上市公司年报披露内容均能如实反映公司的薪酬状况，并且董监高薪酬与公司业绩之间呈现正相关关系，不过，这当中也不排除有少数公司出现董监高薪酬与业绩倒挂现象。

　　在股权激励方面，中小板共有包括苏泊尔、中捷股份、苏宁电器、同洲电子、金螳螂、太阳纸业、报喜鸟等在内的25家上市公司推出了股权激励方案，其中有7家已经进入了实施阶段，其余18家都处于董事会预案并报证监会报备审批阶段。而在这实施股权激励的25家公司中，大部分公司采用股票股权方式，对行权条件采用净资产收益率、净利润增长率等指标加以限定。

　　深交所相关负责人指出，对已推出股权激励的公司，股权激励起到了“金手铐”的作用，促使公司完善治理结构，推动公司平稳增长，但上述负责人也表示，大部分公司均能如实反映董监高的薪酬状况和股权激励情况，但也有少数公司在披露上存在一定的问题。

　　中小板有28家上市公司无董事长薪酬数据，14家上市公司无独立董事薪酬数据。另外，也有部分公司在年报摘要与年报全文中对公司董监高薪酬情况披露不一致。

　　年报显示，中小板董事长的薪酬最低为0.6万元，薪酬过低，与公司所处的地理位置或行业不符。在已实施股权激励的7家公司中，只有七匹狼之外其余6家公司对薪酬中是否考虑股票期权等激励性薪酬只字未提。