证券时报记者 张若斌 本报讯 随着环球
金融危机的不断恶化，包括
QDII在内的近百款银行
理财产品均遭重创。记者调查发现，表面上看，造成巨亏的主要原因可归结为资本
市场风险、商品市场风险和
汇率风险，而一旦有
更多的国际金融巨头在
金融危机中倒下，则这些产品的交易对手风险也将暴露，届时类似华安QDII的暂停赎回事件可能在银行理财市场重演，而一些保本设计产品也有可能出现跌破净值的状况。
据不完全
统计，截至9月26日，正在运行的252款银行浮动型非保本的QDII理财产品中，有246款净值低于1元，亏损面高达97.6%，其中主要原因在于这些产品属股票挂钩或商品挂钩型，净值随着
资本市场和商品市场起伏较大。例如，某中资银行于2007年10月发行的“
港股早班车”计划，由于入场时机恰逢
恒指高点，至9月18日已经亏损了56%，比今年3月清盘的
民生银行 “港基直通车”还要大。而今年上半年曾一度非常红火的商品类理财产品也已风光不再，包括
东亚银行 的“施罗德商品
基金”和
招商银行 的“海外寻宝商品
指数投资”亏损比例均在15%以上。
汇率风险则在澳元理财产品上集中爆发。本周以来，澳元对世界主要货币出现连续多日下跌，总计已跌去10%以上；而自今年7月15日澳元汇率见顶以来，澳元兑
人民币汇率已由6.64降至4.82，不足3个月即跌去27.31%，不仅使得大量前期购买了澳元理财产品的客户亏损连连，更连累了不少用人民币换汇投资结构性产品的
投资者。有投资者告诉记者：由于此前澳元基准
利率高，因此以澳元购买结构性产品的收益率是同类型产品
美元款或人民币款的1倍以上，他与8月中旬换汇购买了某外资银行发行的6年期产品，如今正遭受着产品净值下跌和汇率下跌的双重打击。此外，近期伦敦美元拆借利率（Libor）出现暴涨，也使得据此设计一些
外汇理财产品出现折损。
值得一提的是，部分保本设计的结构性产品可能出现交易对手风险。此前，已有
北京银行 和招商银行的3款产品因涉及雷曼兄弟而到期无法支付。而近年来，各家银行结构型理财产品几乎均与国际大银行合作，使得结构型理财产品将成为受
美国金融危机牵连的重灾区。除雷曼兄弟和贝尔斯登外，目前已经有AIG集团、美联银行、华盛顿互惠等多家华尔街知名金融
机构被
收购或接管，而
富通集团、巴克莱、
瑞银、莱斯银行和苏格兰皇家等欧洲老牌银行也正处于风雨飘摇之中，而这些金融巨头先前以自身信用为担保而发行的巨额票据和
期权均凸显出交易对手风险。例如，某中资银行的保本理财产品将主要资金投入海外市场，但为对冲风险，购买了巴克莱银行发行看跌期权。这意味着巴克莱一旦遭遇
破产危机，则该期权价值的对冲价值势必无法体现。另外，由于银行理财产品系机构交易，一旦海外银行出现破产，则无法享受欧洲政府为个人存户所提供的存款
保险。
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品种:(0023.HK)东亚银行 (600016)民生银行 (600036)招商银行 (601169)北京银行
