依靠
中国石油 尾盘奋力向上，昨日股指跌幅才有所收窄。从盘面看，黄金股、
农业龙头股全日表现顽强，
金融股、煤炭股和大部分有色
金属股跌幅较大。分析人士指出，随着通胀下行、资源品价格下跌，投资机会将逐渐远离“晚周期”行业，这其中包括此前滞后于经济下行的资源型行业。而
央行昨日的
降息政策将对地产板块和银行板块起到一定的提振作用。
昨日申万一级行业
指数全部下跌，但各行业跌幅差距显著。据Wind资讯
统计，有色金属和农林牧渔跌幅均不足1%，为0.38%和0.85%，而金融服务、信息
设备和家用电器三只行业指数分别下跌了6.50%、5.05%和4.76%。
对于昨日最为抗跌的有色金属行业，分析人士指出，黄金股作为板块内唯一的结构性机会，对有色金属的贡献居功至伟。昨日
中金黄金 、
山东黄金 双双封住涨停，
恒邦股份 、
紫金矿业 分别上涨了8.22%和2.34%。但除去黄金股，大部分有色金属股并不抗跌，
中国铝业 、
海亮股份 、
安泰科技 等39只股票下跌，占到成分股的七成。
有色金属板块的整体走势，一定程度上能够反映资金已经看空“晚周期”行业，范围包括有色金属、煤炭、钢铁、金融服务。按照算术平均法，节后三个交易日
采掘、金融服务、黑色金属和有色金属行业分别下跌了14.68%、11.94%、10.40%和8.38%，而同期全部
A股跌幅为6.51%。
分析人士指出，此前通胀高企、初级资源价格飙升，资源型行业具有稀缺性溢价和成长性溢价的双重优势。但当前支撑“晚周期”行业的因素均在逐渐减弱：首先是经济放缓，需求量萎缩使得资源品不再具备较强的稀缺性，稀缺性溢价减少；其次，产品价格持续下跌使得成长性溢价也要大打折扣。面对煤炭、钢铁产品价格走低的现实，
机构普遍预计这些行业盈利水平已经到达景气顶峰，即将回落。对于银行板块，分析人士认为，从业绩上看行业放缓趋势已成定局，但由于高度敏感于货币政策，因此，央行昨日公布的降息将给银行板块带来一定机会。
分析人士表示，在央行降息、央企产业资本进场回购增持的情况下，
市场继续深跌的可能性不大。综合多家机构的预测，未来机会可能有三：一是受益政府扶持的农业股和
医药股；二是受益于价格改革和初级
能源价格回落的石化股、
电力股；三是受益于货币政策放松的板块，包括直接受益的地产以及间接受益的
机械、建材。
■指数涨跌监测站
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品种:(000969)安泰科技 (002203)海亮股份 (002237)恒邦股份 (0135.HK)中国石油 (0857.HK)中国石油 (2600.HK)中国铝业 (600489)中金黄金 (600547)山东黄金 (601600)中国铝业 (601857)中国石油 (601899)紫金矿业 (ACH)中国铝业
