汇添富优势精选混合型证券投资基金更新招

(上接C3版)
本基金主要从信息披露、重要股东状况、激励约束机制三方面进行衡量，信息披露从详尽度、公众股东沟通渠道的畅通度、及时性等方面考察；重要股东状况从股权变更频率、关联交易、独立性方面予以考察；激励约束机制从股权激励、激励基金、内控制度、管理层与股东利益的一致性等方面考察。

（3）财务分析
竞争优势直接或间接帮助企业为消费者创造更好的产品或服务，从而为企业的经营业绩做出积极正面的贡献。持续竞争优势是企业保持持久的优秀经营绩效的坚实基础，企业的持续成长靠的是它有持续竞争优势。
本基金通过对目标企业的资产负债、损益、现金流量的深入分析，评估企业盈利能力、营运能力、偿债能力及增长能力等。通过财务分析，验证基金管理人对竞争优势的分析，同时也能加深对企业竞争优势的理解。
经营环境的不确定性、市场的瞬息万变以及经营管理的复杂性都会对企业的竞争优势造成影响，进而反映在企业的财务状况中。本基金通过财务分析，来进一步探讨竞争优势与经营绩效之间的内在模式。
竞争优势与经营绩效之间的内在模式也会延续在未来的财务状况中。本基金基于对企业竞争优势可持续性的判断，预测企业未来财务数据，形成估值判断的基础。

3、债券投资策略
本基金的债券投资综合考虑收益性、风险性和流动性，在深入分析宏观经济、货币政策以及市场结构的基础上，灵活运用各种消极和积极策略。消极债券投资的目标是在满足现金管理需要的基础上为基金资产提供稳定的收益。积极债券投资的目标是利用市场定价的无效率来获得低风险甚至是无风险的超额收益。

（1）消极投资策略
本基金主要通过利率免疫策略来进行消极债券投资。利率变动对债券价格与再投资收益所产生的影响是相反的。当利率上升时，债券价格下跌，但投资期间的现金流入就能获得较高的再投资收益。利率下降时的情形则相反。利率免疫策略就是构造一个恰当的债券组合，使得利率变动导致的价格波动风险与再投资风险相互抵消。这样无论市场利率如何变化，本基金的债券组合都能获得一个比较确定的收益率。

（2）积极投资策略
本基金的积极债券投资主要基于对利率期限结构的研究。利率期限结构描述了债券市场的平均收益率水平以及不同期限债券之间的收益率差别，它决定于三个要素：货币市场利率、均衡真实利率和预期通货膨胀率。在判断货币市场利率时，基金管理人将主要考察央行的基础货币供给与市场的流动性需求。均衡真实利率指的是无通货膨胀情形下的均衡利率水平，它主要由国民财富、人口特征、生产技术、社会保障体系以及文化等长期因素决定，经济的周期波动在短期内也会造成相当大的影响。通货膨胀率的决定因素是总需求与总供给的相对变化。在总需求方面，基金管理人需要考察消费、投资和对外贸易的需求变化；在总供给方面，基金管理人需要考察自然资源、劳动力以及其他生产要素的供给变化。在深入分析利率期限结构的基础上，本基金将运用利率预期策略和收益率曲线追踪策略进行积极投资。
本基金也将从债券市场的结构变化中寻求积极投资的机会。国内债券市场正处于发展阶段，交易制度、债券品种体系和投资者结构也在逐步完善，这些结构变化将对市场产生深远影响。投资者对市场结构变化的认识是一个渐进的过程，在这个过程中市场的某些局部可能会出现风险与收益不对称的现象。本基金将借助经济理论和金融分析方法努力把握市场结构变化所带来的影响，并在此基础上寻求低风险甚至无风险的套利机会。

4、权证投资策略
本基金的权证投资将以保值为主要投资策略，以充分利用权证来达到控制下跌风险、实现保值和锁定收益的目的；在个股层面上，充分发掘可能的套利机会，以达到增值的目的。
本基金可以持有在股权分置改革中被动获得的权证，并可以根据证券交易所的有关规定卖出该部分权证或行权。
本基金可根据权证投资策略主动投资于在股权分置改革中发行的权证。

二、投资决策机制与流程
本基金实行投资决策团队制。本基金管理人将投资和研究职能整合，设立了投资研究部，策略分析师、行业分析师、数量分析师和基金经理立足本职工作，充分发挥主观能动性，渗透到投资研究的关键环节，群策群力，为基金份额持有人谋取长期稳定的投资回报。
具体的投资决策机制与流程为：

汇添富投资决策机制与流程
■
1、策略分析师就宏观、政策、投资主题、市场环境提交策略报告并讨论；行业研究员就行业发展趋势和行业组合的估值比较，会议讨论确定行业评级。
2、基金经理在策略会议的基础之上提出资产配置的建议。
3、投资决策委员会审议基金经理提交的资产配置建议，并确定资产配置比例的范围。
4、投资研究部提交备选股票池和优势企业股票池，在此基础上，基金经理、行业研究员决定核心股票池名单。
5、基金经理在考虑资产配置的情况下，经过风险收益的权衡，决定投资组合方案。
6、投资总监审核投资组合方案后，交由基金经理实施。
7、集中交易室执行交易指令。
数量分析师进行全程风险评估和绩效分析。

第九部分 基金的业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：70%×沪深300 指数收益率 30%×上证国债指数 收益率。
上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布，它作为沪深两市的第一个统一指数，市场代表性好，与现有市场指数相关性高，其成份股为流动性高,交易活跃的主流投资股票。基于本基金的股票、债券和现金比例，选用该业绩比较基准能够忠实反映本基金的风险收益特征。
基金管理人在两种情况下可以修改业绩比较基准：一是在基金合同修改的前提下，基金管理人可根据投资目标和投资政策的变更，确定新的业绩比较基准，并及时公告；二是当市场出现更合适、更权威的比较基准时，本基金管理人有权选用新的比较基准，并及时公告。

第十部分 基金的风险收益特征
本基金是精选股票、并且进行积极风险控制的混合型基金，本基金的风险和预期收益比较均衡，在证券投资基金中属于风险适中的基金品种。

第十一部分 基金的投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本基金投资组合报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行 股份有限公司根据基金合同规定，于2008年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据为截至2008年6月30日报告期末的季报数据，其中所列财务数据未经审计。

1、 报告期末基金资产组合情况
■

2、 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
3、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■

4、 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

8、 投资组合报告附注
■
■

8.3 其他资产构成
■

8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■

第十二部分 基金的业绩
本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。基金业绩数据截至2008年6月30日。
本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
■

第十三部分 基金的费用与税收

一、基金的费用的种类
1、基金管理人的管理费；
2、基金托管人的托管费；
3、基金的证券交易费用；
4、基金合同生效后与本基金相关的信息披露费用；
5、基金份额持有人大会费用；
6、基金合同生效后与本基金相关的会计师费和律师费；
7、银行汇划手续费；
8、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金资产总值中扣除。

二、基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1、基金管理人的管理费
基金管理人的基金管理费按基金资产净值的1.5%年费率计提。
在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的1.5％年费率计提。计算方法如下：

H＝E×1.5％÷当年天数

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日基金资产净值
基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺延。

2、基金托管人的基金托管费
基金托管人的基金托管费按基金资产净值的0.25%年费率计提。
计算方法如下：

H=E×0.25%÷当年天数

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人。若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺延。
上述一、基金费用的种类第3－8项费用由基金托管人根据有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额列入当期基金费用，从基金财产中支付。

三、不列入基金费用的项目
基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等不列入基金费用。基金收取认购费的，可以从认购费中列支。

四、费用调整
基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率或基金托管费率。调高基金管理费率或基金托管费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率或基金托管费率，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前2个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上公告。

五、基金税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，应按国家税收法律、法规履行其纳税义务。

第十四部分 对招募说明书更新部分的说明
一、“重要提示”部分：
1、更新了本招募说明书所载内容截止日及有关财务数据和净值表现的截止日。
二、“第三部分 基金管理人”：
1、更新了高管人员信息。
2、更新了基金经理信息。
3、更新了风险管理组织架构。
三、“第四部分 基金托管人”：
1、更新了主要人员情况。
2、更新了基金托管业务经营情况。
3、更新了基金托管人的内部控制制度。
四、“第五部分 相关服务机构”：
1、更新了基金份额发售机构的相关信息。
2、增加了中国建设银行 股份有限公司的相关信息。
五、 “第八部分 基金的申购与赎回”：
1、更新了基金转换内容。
2、更新了定期定额投资计划内容。
六、 “第九部分 基金的投资”：
更新了基金投资组合报告。
七、“第十部分 基金的业绩”：
更新了本基金业绩表现数据。
八、第二十二部分“其他应披露事项”：
更新了2008年2月26日至2008年8月25日期间涉及本基金的相关公告。

汇添富基金管理有限公司

2008年10月8日



序号

项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）


1

权益类投资

3,349,247,586.14

64.18




其中：股票

3,349,247,586.14

64.18


2

固定收益类投资

990,537,000.00

18.98




其中：债券

990,537,000.00

18.98




资产支持证券
－
－


3

金融衍生品投资
－
－


4

买入返售金融资产
－
－




其中：买断式回购的买入返售金融资产
－
－


5

银行存款和结算备付金合计

863,739,934.23

16.55


6

其他资产

14,968,020.72

0.29


7

合计

5,218,492,541.09

100.00






代码

行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）


A

农、林、牧、渔业
－
－


B

采掘业

336,813,243.22

6.48


C

制造业

1,409,250,715.60

27.11


C0

食品、饮料

509,375,678.00

9.80


C1

纺织、服装、皮毛
－
－


C2

木材、家具
－
－


C3

造纸、印刷
－
－


C4

石油、化学、塑胶、塑料

457,546,312.92

8.80


C5

电子
－
－


C6

金属、非金属

58,048,604.04

1.12


C7

机械、设备、仪表

228,775,222.52

4.40


C8

医药、生物制品

155,504,898.12

2.99


C99

其他制造业
－
－


D

电力、煤气及水的生产和供应业
－
－


E

建筑业

177,047,406.81

3.40


F

交通运输、仓储业

51,359,691.84

0.99


G

信息技术业

215,516,186.19

4.14


H

批发和零售贸易

206,013,133.20

3.96


I

金融、保险业

483,268,000.00

9.29


J

房地产业

182,407,209.28

3.51


K

社会服务业
－
－


L

传播与文化产业
－
－


M

综合类

287,572,000.00

5.53




合计

3,349,247,586.14

64.41






序号

股票代码

股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）


1

600036

招商银行

13,800,000

323,196,000.00

6.22


2

600519

贵州茅台

2,000,000

277,160,000.00

5.33


3

600415

小商品城

2,600,000

240,500,000.00

4.63


4

000792

盐湖钾肥

2,400,000

211,488,000.00

4.07


5

002024

苏宁电器

4,245,530

175,340,389.00

3.37


6

000983

西山煤电

3,000,000

150,000,000.00

2.88


7

000869

张 裕Ａ

2,200,000

145,200,000.00

2.79


8

002007

华兰生物

3,300,000

136,488,000.00

2.62


9

000063

中兴通讯

2,079,722

130,190,597.20

2.50


10

600970

中材国际

1,939,131

111,131,597.61

2.14






序号

债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）


1

国家债券

99,190,000.00

1.91


2

央行票据

891,347,000.00

17.14


3

金融债券
－
－




其中：政策性金融债
－
－


4

企业债券
－
－


5

企业短期融资券
－
－


6

可转债
－
－


7

其他
－
－


8

合计

990,537,000.00

19.05






序号

债券代码

债券名称
数量（张）
公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）


1

0801061

08央票61

3000000

288,210,000.00

5.54


2

0801045

08央票45

2000000

277,704,000.00

5.34


3

0801048

08央票48

2000000

198,360,000.00

3.81


4

080008

08国债08

1000000

99,190,000.00

1.91


5

0701084

07央票84

800000

77,488,000.00

1.49





8.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。





8.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。






序号

名称
金额（元）


1

存出保证金

5,467,919.86


2

应收证券清算款
－


3

应收股利

498,196.44


4

应收利息

7,496,783.65


5

应收申购款

1,505,120.77


6

其他应收款
－


7

待摊费用
－


8

合计

14,968,020.72






序号

股票代码

股票名称
流通受限部分的公允价值(元)
占基金资产净值比例（%）

流通受限情况说明


1

600415

小商品城

240,500,000.00

4.63

因重大资产重组事项而临时停牌


2

000792

盐湖钾肥

211,488,000.00

4.07

因重大资产重组事项而临时停牌






阶段
净值增长率（1）
净值增长率标准差（2）
业绩比较基准收益率（3）
业绩比较基准收益率标准差（4）
(1)－(3)
(2)－(4)



2005年8月25日到2005年12月31日

1.52%

0.36%

-0.10%

0.65%

1.62%

-0.29%



2006年1月1日到2006年12月31日

155.17%

1.40%

85.36%

0.99%

69.81%

0.41%



2007年1月1日到2007年12月31日

144.52%

2.01%

112.94%

1.63%

31.58%

0.38%



2008年1月1日至2008年6月30日

-37.17%

1.95%

-32.70%

2.18%

-4.47%

-0.23%



自基金合同生效起至今

297.97%

1.69%

141.64%

1.48%
156.33%
0.21%

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品种:(000063)中兴通讯 (000300)沪深300 (000792)盐湖钾肥 (000869)张 裕Ａ (000983)西山煤电 (002007)华兰生物 (002024)苏宁电器 (0763.HK)中兴通讯 (1A0012)国债指数 (395021)可 转 债 (399300)沪深300 (600036)招商银行 (600415)小商品城 (600519)贵州茅台 (600970)中材国际 (601398)工商银行 (601939)建设银行