钢铁净利润增长低于收入增长

000629, 000709, 000761, 000959, 002110, 0218.HK, 1053.HK, 600001, 600010, 600022, 600102, 600117, 600569, 600581, 600808, 600894, 601003, 601005

　　统计显示，今年上半年31家钢铁公司的净利润达到388亿元，增幅达到26％。但钢铁的总市值、毛利率、投资收益出现大面积下降。被高成本推高的钢铁行业很快将迎来2008年的“第一场雪”，节节后退的钢价与巍然不动的铁矿石价格形成强烈反差，钢厂被迫减产“越冬”。

传说中的旺季会来临吗？钢价反弹会如期而至吗？

　　近八成公司毛利率下滑

　　Wind资讯的数据显示，31家钢铁上市公司（申银万国划分标准）2008年中报营业收入为6074.97亿元，2007年这个数字为4415.67亿元，同比增长37.6％。2008年钢铁业中报净利润为388.23亿元，相对于2007年307.57亿元净利，同比增幅26.2％。不过，有24家公司的销售毛利率出现下滑。在高成本的背景下，钢铁公司的利润增长能力一天天被削弱。

　　上半年，钢铁价格的节节攀升，给了钢厂以喘气的机会，但铁矿石价格发了疯似的上涨，让钢厂的利润还是在这场赛跑中落于下风。

　　31家公司中，净利润增幅超过50％的公司总计有8家，为广钢股份、柳钢股份、八一钢铁、西宁特钢、重庆钢铁、三钢闽光、济南钢铁、唐钢股份。但净利润下降的公司有6家。每股收益减少的公司有7家。

　　24家钢企销售毛利率负增长，7家公司上升。记者注意到，虽然像本钢板材、西宁特钢、重庆钢铁、马钢股份、莱钢股份、包钢股份以及首钢股份 7家公司毛利率出现上升，但离开燃料的背景，大部分钢铁公司，包括宝钢、武钢、鞍钢这样的龙头企业毛利率在下滑。而钢铁的上游铁矿石企业的利润却是往上走。力拓、必和必拓、淡水河谷的利润出现大幅上扬。

　　国内分析师认为，目前，铁矿石行业的利润已经达到100％。以至于，中国许多废弃的尾钢重新回炉，还能挣钱。

　

　　行业投资前景堪忧　

　　“钢铁股还能买吗？”很多投资者依然不时地打电话问这个问题。买了安阳钢铁的李女士高兴不起来了，安阳钢铁预计2008年全年有7毛钱业绩，但这没有挡住公司股价从12元跌到4元。2008年、2009年，钢铁的盈利预期被大打折扣，甚至有分析师给出了负增长。

　　与中国股市一样，整个钢铁板块也经历了李女士这样的剧痛。Wind资讯的数据显示，截至2008年中报结束的最后一天8月31日，31家钢铁公司的总市值为5207.1亿元。而去年同期，这个数字为13045.8亿元。一年时间降幅为60%。从钢企的投资净收益的情况来看，2007年中报数字为11.87亿元，2008年中报为8.96亿元，降幅为24.5%。

　

　　再来看看市盈率。目前，整个钢铁公司的平均市盈率已经低于10倍。最低的济南钢铁市盈率为4.9倍，最高为攀钢钢钒，为19.65倍。而钢铁三大龙头公司，市盈率皆低于6倍。其中，宝钢5.92倍、鞍钢5.88倍、武钢5.77倍。8月1日，邯郸钢铁成为首家“破净”的钢铁公司，很快，这又有3家钢铁公司加入了这个行列。有7家公司的市净率徘徊在1－1.2倍之间。

　　对钢铁公司来说，2008年并不是一个好年头。一位分析师表示，钢价的大幅下跌能不能止跌回升，还有变数。钢铁公司的减产已经是无奈之举，这对2008年全年利润会产生影响。

标签:反弹　分析师　利率　每股收益　上市公司　统计　投资者　销售　中国　重庆　

品种:(000629)攀钢钢钒 (000709)唐钢股份 (000761)本钢板材 (000959)首钢股份 (002110)三钢闽光 (0218.HK)申银万国 (1053.HK)重庆钢铁 (600001)邯郸钢铁 (600010)包钢股份 (600022)济南钢铁 (600102)莱钢股份 (600117)西宁特钢 (600569)安阳钢铁 (600581)八一钢铁 (600808)马钢股份 (600894)广钢股份 (601003)柳钢股份 (601005)重庆钢铁

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