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里昂证券昨日发表研究报告表示，李宁（02331.HK）上半年业绩优于市场预期，基于其12个月目标市盈率22.1倍，里昂给予李宁目标价为20.1港元，维持对其“优于大市”的评级。
里昂证券表示，在其纳入研究的内地消费股中，李宁08年预测市盈率为27倍，估值仍较高。而纵观市场，一旦出现负面消息或业绩逊预期，高估值个股面临的调整风险便较大。里昂表示现阶段观望买家仍不宜入市，而持有者则应继续投资。
据悉，李宁上半年营业额增长60%，主要受惠于受益同店销售上升26%及分销网络的扩展。虽然原材料成本上升，但李宁受益良好的供应链管理及规模效益，毛利率大致保持稳定。同时，在奥运前推出的进取广告计划中，其广告推广支出(A |
发表于 2008.9.3 10:13
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