恒丰证券梁渊 上周，
美股反复震荡，未能继续突破11700点阻力位，带动
全球其他
市场普遍走低。
道琼斯指数 周五收报11659.90点，较前周下跌0.63%；
纳斯达克指数收报2452.52点，较前周上涨1.59%；
标准普尔500指数收报1298.20点，较前周上涨0.15%；富时100指数周五收报5454.80点，较前周下跌0.63%；
德国DAX指数 收报6446.02点，较前周下跌1.76%；巴黎
CA C40指数收报4453.62点，较前周下跌0.85%。亚太主要市场方面，
日经指数 收报13019.40点,较前周下跌1.13%；
香港恒生指数 收报21160.60点，较前周则下跌3.31%。国际商品期货方面，纽约商业期货
交易所（NYMEX）原油周五收低1.08%,因
美元继续走强，
投资者担心其他经济体经济亦将下滑从而削减对原油的需求。NYMEX—9月
原油期货结算价收低1.24美元，报每桶113.77美元，较前周则下跌1.24%；伦敦9月布兰特原油期货周四到期，下跌0.83美元至每桶112.64美元，较前周则下跌0.61%；纽约商品
期货交易所（COMEX）期金周五继续下挫，跌穿800美元大关。因美元走强,引发投资者全面抛售商品期货。COMEX-12月期金结算价收低22.40美元，报每盎司792.10美元，较前周则下跌8.41%；纽约商品期货交易所(COMEX)期铜则收高1.75美分,市场认为铜的供需有达到平衡迹象,因此未 理会美元走强对其他商品的沽售，COMEX-9月期铜收报每磅3.3225美元。较前周则下跌0.32%。
近阶段，影响美股走势的因素仍围绕于以下两点：其一，国际
油价持续下跌及美元走强，令黄金为首的商品价格大幅回落，刺激投资者对
通货膨胀的忧虑有所减缓且对消费支出复苏的希望增强，这是支撑及推动股市的有利因素。具体表现为
零售行业包括
沃尔玛、Kohl’s Corp等大型零售商纷纷上调全年业绩预测，J.C Penney公布的业绩胜预期等等，此外，
美国劳工部显示，在
能源和
食品价格走高的推动下,美国7月消费者
物价指数(CPI)年率攀升至17年。来新高,7月CPI较上月上升0.8%,低于6月的1.1%.而市场
分析师预
估值仅为上升0.4%.CPI较上年同期上升5.6%,为1991年1月以来的最高年增幅,当时为5.7%。此项数据亦证明消费支出确实有所好转。其二，
信贷危机一直困扰着投资者的神经。此前，重型
设备制造商Deere
