嘉实
沪深300 指数基金经理 杨宇 近年来，随着基金投资的不断普及，定期定投作为一种基金投资方式越来越得到基金
投资者的认同。所谓定期定投，就是每间隔一个固定的时间（通常是一个月，这和工薪族的收入周期相对应）以相对固定的金额进行投资的一种投资方式。
一、定期定投的优势 定期定投的优势主要有以下几点：
第一，投资的纪律性。个人投资者投资往往比较随意，投资选择通常参考投资工具的短期投资业绩，牛市的时候追逐高风险的股票型基金，
市场下跌以后又转到低风险的固定收益产品，这种追涨杀跌的投资方式会造成高买低卖的结果，使投资者损失惨重。定期定投给了投资者一个投资纪律，“强制”投资者按照纪律的约束进行投资，从而避免盲目的追涨杀跌而可能造成的投资损失。
第二，定期定投通过长期投资来熨平高收益投资工具的市场波动。投资工具的风险和收益是成正比的，高收益的股票投资风险也比较大，投资回报随牛市和熊市的交替而呈周期性波动，投资收益的波动性非常大。而定期定投的优势在于利用长期投资，把波动性较大的股票投资变成安全性更高的投资品种。
二、指数基金是定期定投的最佳投资工具 在各类证券投资基金中，哪一类基金最适合做定期定投呢？下面我们从定期定投的出发点和优势来分析。
第一，从投资波动性角度分析，指数基金适宜进行定期定投。指数基金作为一种被动投资工具，是典型的靠天吃饭的产品，其指数化投资收益严格跟随市场波动，这种高波动性的投资产品正好可以通过定期定投来降低风险，定投的效果最佳。而其他波动性较低的投资工具，如
债券基金和
货币市场基金，定期定投的优势无法发挥，其长期投资收益也不具备吸引力。
第二，从投资纪律性的角度出发，指数基金也是适合定期定投的品种。定期定投的目的是通过投资时机选择的纪律性来避免追涨杀跌。而从证券选择的纪律性来比较，指数基金是投资纪律性最强的基金产品，它严格按照目标指数构造投资组合。把定期定投和指数基金结合起来，可以从时机选择和证券选择两个方面严格执行投资纪律，达到相得益彰的投资效果。而其他一些主动性的投资产品（如积极管理的股票型基金），其投资管理受基金经理的主观影响较大，有可能在市场低点的时候股票
仓位也比较低，就没有达到摊低投资成本的效果。
第三，指数基金长期收益稳定，是分享经济成长的投资工具。从各个
证券市场的历史数据分析可以看出，从长期投资的角度出发，在一个国家经济保持适当增长的前提下，指数化投资的收益率是相当可观的，并且明显高于GDP的增长。例如，
美国过去20年GDP的平均增长率为5.1%，s
