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上海证券报

财金速递
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发表于 2008.8.17 04:00 | 只看该作者
　　姜韧

　　

　　本周股指再度演绎“跳水”行情，投资者信心几乎全面崩溃，游资重仓的奥运概念股呈现出断崖式的跌停走势，散户纷纷加入斩仓的行列，但是前期屡屡做空的基金、保险资金和QFII账户却出现净买入现象，这意味着股指报复性反弹将一触即发。

　　奥运会召开之际亦是奥运主题行权兑现之时，北京旅游 、中体产业 、中视传媒 、全聚德、北辰实业 、北巴传媒 、北京城乡 等前期游资热捧的奥运概念股价格出现断崖式崩溃的原因在于：市盈率超过百倍的泡沫使得这些题材股前期估值已经难觅下山的道路，当题材兑现后只能以连续跌停的方式释放股价泡沫的风险。垂直速降途中的奥运概念股仍会有强劲的股价反抽走势出现，但是股价再度攀登崖顶的概率已极低，这将给未来的题材股投资带来深刻的经验和教训。

　　继奥运主题之后下一个可能行权的主题投资将是世博概念，上海本地股在未来两年风起云涌频频走俏的概率极高。首先，长三角区域整合主题将促使上海及江浙地区国资整合呈现强势特征，长三角区域是中国经济增长的火车头，但是近期公布的经济增长数据上海地区却略逊于全国平均水准，因此关键时刻通过国资强势整合弥补经济下滑风险将成为政府重要的经济措施。周一长江投资 、同济科技 、亚星客车 这三家苏沪区域的上市公司股价能在600余家股票跌停的背景下逆势涨停，价格支撑因素即在于此。其次，世博会召开周期较长且人流量将超过7000万人次，因此上海本地的旅游、传媒股直接受益程度值得期待。至于至今朦胧的迪士尼概念，界龙实业 、亚通股份 等所谓受益股虽然股价频现涨停，但仍建议投资者吸取奥运主题投资的教训，宁愿等待迪士尼题材水落石出之时再行介入，切忌题材朦胧状况下选错对象。

　　熊尾巴和牛尾巴期间都会出现疯狂的投机现象，去年10月是类似中国平安 和中国神华 的大象股价格疯涨至每股150元和100元，而现在则是“攀钢三熊”股价在现金选择权的安全价格下方仍然出现疯狂的跌停投机现象，这不禁令人联想起前期美国证券委限制金融股“裸卖空”及稽查恶意沽空的案例，那些质疑攀钢系整合可能失败的声音背后潜藏着巨大的套利投机企图，鞍钢集团被迫无奈之下本周只能举牌示意其护盘攀钢系整合的决心。

　　虽然股市筑底的过程是痛苦的，但是每一次痛苦煎熬过后都将是另一次繁荣，1994年至1995年经济高通胀期的股市投资者也曾经历过类似的痛苦煎熬，但是1996年一旦步入通胀回落后的降息周期，股市即步入繁荣的牛市第二波。现在随着油价的回落，输入型通胀的高位拐点已经出现，未来当存款准备金率步入下降周期之时，股市将会重现繁荣盛景。短期而言，政策面出台实质性“维稳”举措的概率也已极高，因此现在应是吟唱“死了都不卖”的时刻。
相关走势
同济科技 北京城乡 中国神华 中国平安 北辰实业
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品种:(000802)北京旅游 (002186)全 聚 德 (600088)中视传媒 (600119)长江投资 (600158)中体产业 (600213)亚星客车 (600386)北巴传媒 (600692)亚通股份 (600836)界龙实业 (600846)同济科技 (600861)北京城乡 (601088)中国神华 (601318)中国平安 (601588)北辰实业
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