永安林业林业龙头股价超跌

　　天风证券孙财心

　作为林业板块龙头企业，永安林业（000663 ）大力发展林业资源，以林养板，促进公司的林板一体化产业的发展；另一方面，公司的木材产量有小幅的增长，同时，木材价格在2007年林业景气的情况下，出现了大约20%左右的涨幅，带动了公司业绩增长。2008年公司业绩的增长主要在于木材产量的增长，相较于公司的人造板业务，木材产品的毛利率较高，可达50%左右，而人造板的毛利率不到20%。2008年公司人造板的产量预计增幅不超过10%，而公司的木材产量预计在今年会有比较大的增幅，主要是由于2000年投资兴建的速生丰产林一、二期60万亩桉树从去年开始逐渐进入主伐期，今年预期新增产量30万吨，可为公司带来约6000万元的净利润。

　随着林权改革的实施，林木所有权的明确以及林地流转可能性的增加，林地的资源价值有望获得提升。A股市场上相关林业上市公司，有望直接受益于林权改革。而前期市场的低迷，使得林业板块的利好被市场忽略。市场经过前期暴跌之后，反弹要求迫切。同时奥运过后，市场将寻找新的投资主题，林业板块有望成为市场反弹先锋。