重点放在中期业绩上

0019.HK, 0293.HK, 0347.HK, 0358.HK, 2600.HK, 601088, 601600, ACH

　　⊙时富证券罗尚沛

　　

　　8月7日，港股停开一天后恢复正常交易，市况出现先高后低的走势，大盘的沽压还是比较沉重。外围股市对港股的短期带动出现减退，市场焦点放在本地公司企业的业绩季报方面，内部因素会成为港股短期走势的主导。

　　大盘沽压力量增加，港股再次踏上寻底之路。港股昨天成交量回升到接近760亿元，是两周来的最大单天交投量，但以大盘昨天先高后低甚至在盘中一度倒跌的走势情况来看，成交量的放大就不是一个好讯号，情况说明市场目前的压盘力量还是比较大。技术上，恒指的短期顶位已在23369确立，初步的反弹阻力下压到22700，估计后市会再次向下寻底。

　　对港股半年业绩并不寄予厚望。港股的中期业绩继续发表，国泰航空 (0293.HK )半年业绩盈转亏，蚀6.63亿元，而太古A(0019.HK )的半年盈利则倒退0.9％。我们对于港股的半年业绩表现并不寄予厚望，公司业务表现能够符合预期已是万幸，而我们更加关注的是，在港股中期报告发表后，市场会否大幅度的调整港股合理值，为港股重新定位。所以，对于港股后市发展，我们还是坚守比较审慎的看法态度。

　　资源股进行重新估值，新一波中期跌浪可能出现。国企股的拋售有扩散迹象，资源股近来的沽压更是加剧。鞍钢(0347.HK )下跌5.4％，江西铜(0358.HK )下跌5.5％，中国神华 (1088.HK)连挫三天后股价没有起跌。这三只行业龙头股，股价经过上半年的反复徘徊之后，在近来都先后创出了今年以来的新低，有展开新一波中期跌浪的迹象。目前，内地经济增长显著放缓，商品价格受到油价领跌，消息令市场对于资源股重新估值。中国铝业 (2600.HK )近期的下滑，就是一个最好的例子，就是市场重新估值后的结果反应。以中国铝业为鉴，在资源股进行重新估值未有完成结束之前，不可急于抄底。