在昨日市场的强劲反弹中，房地产行业以5.87%的涨幅名列行业首位。金地集团 、中粮地产 、华发股份 等多只股票涨停，万科也放量上涨6.66%。房地产板块连续反弹，反映了市场对信贷紧缩放松的预期。我们认为，房地产行业的调整远远没有结束，亮丽的中报并不能证明未来的形势，而信贷是否会如预期放松，仍有待观察。

　　昨日金融服务板块大涨4.83%，名列行业涨幅第二位。国元证券 、浦发银行 、中国平安 等个股上涨7%以上。金融板块目前的动态估值已基本反映了未来经济放缓的现实，因此在大盘反弹中容易受到各路资金的关注。不过，我们也不认为其估值水平有显著提升的可能，该板块后市更可能成为市场的稳定力量而非领涨力量。

　　采掘行业昨日仅上涨1.23%，在各行业中涨幅居末。中国石油 、中国神华 的涨幅均不足2%，而平煤天安 、兰花科创 等煤炭股均明显滞涨。近期原油价格显著回落，这对煤炭股走势构成压制，但同时也缓解了投资者对中石油业绩的悲观判断。由于目前尚不能判断原油价格出现趋势性拐点，预计采掘板块仍将在观望情绪下呈现震荡态势。

　　电子元器件行业昨日上涨3.98%，在行业中涨幅第三。联创光电 、雪莱特、佛山照明 等个股涨幅居前。国家近日出台鼓励节能的相关政策，引发市场对相关板块的追捧。我们认为，指望油价大幅回落并不现实，中国经济要实现可持续发展，节能将是极为重要的长期国策。建议投资者积极关注行业内的龙头企业。（国都证券 张翔）

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品种:(000031)中粮地产 (000541)佛山照明 (000728)国元证券 (002076)雪 莱 特 (0028.HK)天 安 (0135.HK)中国石油 (0390.HK)天 安 (0857.HK)中国石油 (600000)浦发银行 (600123)兰花科创 (600325)华发股份 (600363)联创光电 (600383)金地集团 (601088)中国神华 (601318)中国平安 (601666)平煤天安 (601857)中国石油