读者来信：

　　常听人说上市公司业绩中，银行的占比较大，而上市银行中预计半年报业绩大幅增长的较多，这是否意味着上市公司半年报业绩整体必将大幅增长？如果剔除银行类上市公司后，情况又会如何呢？

　　

　　工商银行 、建设银行 、中国银行 等14家银行类上市公司的净利润之和占已披露的2008年一季报上市公司净利润总额的43.78%。如果计算所有上市公司整体业绩状况，特别是加权平均每股收益，毫无疑问，银行股将起到主要作用。而和银行股一样，占上证综合指数 权重较大的中国石化 、中国石油 ，一季报净利润占比则为13.22%，远远赶不上银行类公司。而14家上市银行中，除了中国银行、交通银行 、宁波银行 外，余下11家均预计半年报业绩实现大幅增长，从而为整体上市公司业绩增长奠定了基础。

　　14家上市银行中，2008年一季报归属母公司股东的净利润增幅大于或等于2007年年报的有11家，见表1。商业银行的集体性业绩高速增长的主要原因包括存贷款的增加、利差扩大、中间收入增加、有效税率降低等原因。(见表)

　　截至4月30日，沪深两市共有1573家上市公司披露2008年一季度业绩。剔除没有去年同期可比数据的公司，可比的1377家公司中，净利润同比增长25.07％，扣除非经常性损益后的净利润同比增长20.24％；加权平均每股收益为0.111元，去年同期为0.094元，同比增长18.09％。

　　若剔除掉银行类公司，可比的1358家公司中，净利润同比增长5.27％，扣除非经常性损益后的净利润同比下降6.99％；一季报加权平均每股收益为0.101元，去年同期为0.106元，同比下降4.71％。

　　若再剔除掉房地产类公司，可比的1296家公司中，净利润同比增长3.34％，扣除非经常性损益后的净利润同比下降8.99％；加权平均每股收益为0.102元，去年同期为0.107元，同比下降4.67％。由此可见，银行类公司对整体业绩的增长起到决定作用，也对整体上市公司的业绩形成了虚增。而在宏观调控的背景下，收入确认原则特殊的房地产行业的业绩也将发生变化。其余行业的上市公司业绩增长趋势则面临较大的考验。

　　考虑新上市公司的影响因素，我们以2008年一季报的业绩来对比估算，若包含2007年第一季度以来首发上市的121家公司，上市公司整体加权平均每股收益为0.125元，若剔除掉新上市公司则为0.112元。也就是说，新上市公司是否被纳入计算范围，对整体业绩的影响程度将有10%。对于2008年半年报的影响，新纳入计算范围的建设银行、交通银行、中国神华 、中煤能源 等，对上市公司整体业绩会产生提升作用。

　　如此看来，2008年半年报整体上市公司业绩实现较大幅度增长大局已定，但投资者在对整体业绩进行判断时，建议考虑剔除掉比重过大的行业类公司，以衡量上市公司真实的业绩变化。

　　（西南证券 张刚）
代码　　　　　 名称　　 净利润同比增幅（％）　　

　　　　　　　　　　 ２００８年一季报　　 ２００７年年报
０００００１．ＳＺ　 深发展Ａ 　 ８８．００　　　　 ８８．００
００２１４２．ＳＺ　 宁波银行　 ５８．２９　　　　 ５０．４７
６０００００．ＳＨ　 浦发银行 　 １８６．５５