一、重要提示本
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人
兴业银行 股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，
投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经
审计师审计。本报告期自２００８年４月１日起至２００８年６月３０日止。
二、基金产品概况基金名称：
兴业趋势 投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）
基金简称：兴业趋势基金交易代码：１６３４０２（前端）、１６３４０３（后端）
基金运作方式：契约型上市开放式基金合同生效日：２００５年１１月３日报告期末基金份额总额：２０，４０９，５７４，１０８．４１份投资目标：本基金旨在把握投资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性和稳定性；分享
中国上市公司高速成长带来的资本增值；减少决策的失误率，实现最优化的风险调整后的投资收益。
投资策略：根据对股市趋势分析的结论实施灵活的大类资产配置；运用兴业多维趋势分析系统，对公司成长趋势、行业景气趋势和价格趋势进行分析，并运用
估值把关来精选个股。在固定收益类证券投资方面，本基金主要运用“兴业固定收益证券组合优化模型”，在固定收益资产组合久期控制的条件下追求最高的投资收益率。
投资范围：在中华人民共和国境内依法发行上市交易的股票和固定收益证券（包括各种债券和
货币市场工具）以及
国务院证券监督管理
机构规定的其他证券品种和法律法规允许的
金融工具。本
基金投资组合范围为：股票３０％－９５％，固定收益证券０％－６５％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不少于５％。
业绩比较基准：中标３００
指数×５０％＋中信
国债指数 ×４５％＋同业存款
利率×５％
风险收益特征：本基金在混合型基金大类中属于强调控制风险，中高风险，中高回报的基金产品。
基金管理人：兴业全球 人寿基金管理有限公司基金托管人：兴业银行股份有限公司注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标（未经审计）
２００８年２季度主要财务指标 单位：
人民币元
■
（二）基金净值表现１、本报告期末基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表■
２、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（２００５年１１月３日—２００８年６月３０日）
■
注：１、净值表现所取数据截至到２００８年６月３０日。
２、按照《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》的规定，本基金应自２００５年１１月３日成立起六个月内，达到本基金合同规定的比例限制及本基金投资组合的比例范围，目前本基金符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
３、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
四、管理人报告（一）基金经理介绍王晓明先生，１９７４年生，经济学硕士。历任
上海中技投资顾问有限公司研究员、投资部经理、公司副总经理，兴业
可转债混合型证券投资基金基金经理助理、兴业可转债混合型证券投资基金基金经理、兴业全球视野股票型证券投资基金基金经理。现任兴业全球人寿基金管理有限公司投资副总监、本基金基金经理。
张惠萍女士，１９７６年生，经济学硕士。２００２年６月加入兴业基金管理有限公司（筹），历任兴业基金管理有限公司研究策划部行业研究员、兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金经理助理。现任本基金基金经理。
（二）本报告期遵规守信情况说明本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
（三）本报告期内的基金的投资策略和业绩表现１、行情回顾及分析２００８年第二季度市场整体延续了１季度的下跌趋势，当季
上证指数 跌幅为２１．２１％，期间受
管理层出台《上市公司限售存量股份转让指导意见》和降低
印花税率等
利好的刺激，市场出现了一波“４．２４”
反弹行情，但国际上原油、煤炭、铁矿石等大宗
能源和原材料价格的持续上涨、全球性通胀在各国的蔓延、对中国
宏观经济前景的悲观预期、对国内企业盈利增速下滑的担忧、紧缩的货币政策依旧持续等种种因素使得市场信心严重丧失，指数反弹至３８００点附近就掉头下挫并屡创新低。第二季度跌幅居前的前３大行业依次为：
房地产－４８．７５％，交运
设备－４２．２６％，有色
金属－４１．１９％；较为抗跌的前３大行业依次为：
采掘－１５．１５％，金融服务－２０．６８％，
建筑建材－２２．７８％。总体上，市场呈现出主题投资、题材类个股相当活跃，
大盘蓝筹股板块持续调整、估值重心不断下移的局面。
２、基金运作情况回顾今年以来股市的系统性风险异常显著，资产配置策略的正确与否很大程度上决定了基金的投资业绩。２季度本基金依然采取谨慎的操作策略，除了在“４．２４”反弹行情中略为提升了
仓位之外，大部分时间维持一季度末以来的较低仓位，在市场下跌过程中避免遭受更大的损失。在行业配置上，适当增持了煤炭、钢铁、金融、
医药等板块中部分个股，逐步减持了部分相对估值较高或属于强周期行业中的个股。
３、市场展望及投资策略分析国内Ａ股经过半年多的持续下跌，市场整体估值水平已从高点回落一半以上，虽然结构性高估现象仍有所存在，体现为绩差股、题材股的估值高企以及部分行业与其ＲＯＥ水平不相称的极高的ＰＢ估值水平，但很多大盘蓝筹股的估值已趋于合理。如果更为苛刻地比较的话，放眼全球，相对于成熟市场甚至同为
新兴市场，国内Ａ股仍享受着估值溢价。站在目前时点上看，中国宏观经济的前景依然不是很明朗，经济转型究竟需要经历多长时间，通胀是否能够得到有效控制，是否必须以牺牲经济增速为代价，企业盈利增速最终会下滑到什么程度等，Ａ股市场从未面临像今天这么纷繁复杂的内外部因素，因此市场进一步下跌的可能性还是存在的。在操作上，总体保持谨慎策略，控制基金仓位，积极捕捉过度超跌后的反弹机会。同时在个股选择上不断寻求行业趋势较好、估值具有安全边际的个股，积极探寻符合节能减排大趋势的受益个股以及在经济转型中有自主开发和技术优势的个股，预计在下半年的投资中个股选择对业绩的贡献度将得到提升。
（四）公平交易制度执行情况本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资
基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
目前，本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
五、投资组合报告（一）本报告期末基金资产组合情况■
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合■
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
■
（四）本报告期末按券种分类的债券投资组合■
（五）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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（六）投资组合报告附注１、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到
证监会、证券
交易所公开谴责、处罚的证券。
２、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
３、本报告期末基金的其他资产构成■
４、本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细■
５、报告期内基金获得权证的数量明细■
６、本报告期末按市值占基金净资产比例大小排序的前十名资产支持证券明细
本报告期内本基金未投资资产支持证券。
六、基金份额变动■
七、基金管理人运用固有资金投资本基金情况单位：份■
八、备查文件目录１、 中国证监会批准兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）设立的文件
２、 《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》３、 《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）托管协议》４、 《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书》５、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程６、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。
存放地点：基金管理人、基金托管人的办公场所。
查阅方式：投资者可登录基金管理人
互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
客户服务中心电话：０２１－３８８２４５３６，４００－６７８－００９９（免长话）
兴业全球人寿基金管理有限公司２００８年７月２１日 序号 项 目 金 额 １ 本期利润 －３，１０１，５３４，６６６．３０ ２ 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 －９６，０１９，２５３．４８ ３ 加权平均基金份额本期利润 －０．１５１１ ４ 期末基金资产净值 １９，８４９，２７４，７２５．８１ ５ 期末基金份额净值 ０．９７２５ 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 －１３．５０％ １．８０％ －１２．９０％ １．６３％ －０．６０％ ０．１７％ 序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例 １ 股票 １０，３８１，０２９，６９５．９７ ５２．０３％ ２ 债券 ５，７０８，６６０，７１５．８３ ２８．６１％ ３ 权证 ２０，８８９，２７７．９２ ０．１０％ ４ 银行存款及清算备付金合计 ３，５７８，８８０，７４４．７３ １７．９４％ ５ 其他资产 ２６１，６９４，３８２．５４ １．３１％ 资产合计 １９，９５１，１５４，８１６．９９ １００．００％ 序号 行业 期末市值（元）
市值占基金资产净值比例 Ａ 农、林、牧、渔业 —
— Ｂ 采掘业 １，１０６，７４２，１８１．０７ ５．５８％ Ｃ 制造业 ３，０５６，６１７，６２２．７１ １５．４０％ Ｃ０ 其中：食品、饮料 ５８５，９１３，４１６．２２ ２．９５％ Ｃ１ 纺织、服装、皮毛 ４６４，０８６．４０ ０．００％ Ｃ２ 木材、家具 ２３，０７７，３１２．２９ ０．１２％ Ｃ３ 造纸、印刷 ７９０，０３９．２６ ０．００％ Ｃ４ 石油、化学、塑胶、塑料 ５７７，８４２，８６７．１９ ２．９１％ Ｃ５ 电子 ３０，８２６，５２５．１８ ０．１６％ Ｃ６ 金属、非金属 ８１１，２８９，３０３．７０ ４．０９％ Ｃ７ 机械、设备、仪表 ６９０，０９１，０３０．７５ ３．４８％ Ｃ８ 医药、生物制品 ３３６，０２２，３３５．８２ １．６９％ Ｃ９９ 其他制造业 ３００，７０５．９０ ０．００％ Ｄ 电力、煤气及水的生产和供应业 ４５３，２９８，４６８．０５ ２．２８％ Ｅ 建筑业 ２８，０８０，０００．００ ０．１４％ Ｆ 交通运输、仓储业 １，３１２，５４３，００８．５３ ６．６１％ Ｇ 信息技术业 ４２７，７０４，８８２．０１ ２．１５％ Ｈ 批发和零售贸易 ３０８，０３９，５７５．５８ １．５５％ Ｉ 金融、保险业 ３，２９９，９９２，３５３．０８ １６．６３％ Ｊ 房地产业 ３０１，９３２，０９６．４１ １．５２％ Ｋ 社会服务业 ３１，２３８，８９６．０２ ０．１６％ Ｌ 传播与文化产业 ２６，３７２，４３７．７７ ０．１３％ Ｍ 综合类 ２８，４６８，１７４．７４ ０．１４％ 合 计 １０，３８１，０２９，６９５．９７ ５２．３０％ 序 号 股票代码 股票名称 股票数量（股）
期末市值（元）
市值占基金资产净值比例 １ ６０００３６ 招商银行 ５９，１６１，８８１ １，３８５，５７１，２５３．０２ ６．９８％ ２ ６０００１６ 民生银行 １３２，０１０，５８８ ７５２，４６０，３５１．６０ ３．７９％ ３ ６０００１９ 宝钢股份 ６１，２７６，０００ ５３３，７１３，９６０．００ ２．６９％ ４ ６０１９１９ 中国远洋 ２４，０００，０００ ４７４，０００，０００．００ ２．３９％ ５ ６０００００ 浦发银行 ２０，５４９，３００ ４５２，０８４，６００．００ ２．２８％ ６ ６００９００ 长江电力 ２８，０４７，６７７ ４１０，８９８，４６８．０５ ２．０７％ ７ ６０１３１８ 中国平安 ７，０４１，２４９ ３４６，８５１，９２５．７４ １．７５％ ８ ６０１３９８ 工商银行 ６６，４４８，４３２ ３２９，５８４，２２２．７２ １．６６％ ９ ６０１６６６ 平煤天安 ８，５５３，０６３ ３２０，３９７，７３９．９８ １．６１％ １０ ６００３０９ 烟台万华 １６，３３１，００９ ３０５，８７９，７９８．５７ １．５４％ 债券类别 期末市值（元）
市值占基金资产净值比例 央行票据 ５，２３８，２７５，０００．００ ２６．３９％ 企业债 ４０４，５３７，１０６．５０ ２．０４％ 可转债 ６５，８４８，６０９．３３ ０．３３％ 债券投资合计 ５，７０８，６６０，７１５．８３ ２８．７６％ 序 号 债券名称 期末市值（元）
市值占基金资产净值比例 １ ０８央票３１ １，９２１，６００，０００．００ ９．６８％ ２ ０８央票２８ ９６０，８００，０００．００ ４．８４％ ３ ０７央票１２７ ５７７，２６０，０００．００ ２．９１％ ４ ０８央票４９ ４８０，４００，０００．００ ２．４２％ ５ ０８央票０４ ４３２，５８５，０００．００ ２．１８％ 序号 项目 金额（元）
１ 存出保证金 ４，５３２，４１０．３０ ２ 应收证券清算款 １６６，９０５，１９４．４０ ３ 应收利息 ７６，７９３，６８３．８０ ４ 应收申购款 １３，４６３，０９４．０４ ５ 合 计 ２６１，６９４，３８２．５４ 序号 证券代码 债券名称 市值（元）
占基金资产净值比例 １ １２５７０９ 唐钢转债 １９，０３３，１６５．１７ ０．１０％ 权证代码 权证名称 本期获得数量（份）
本期获得成本（元）
期末市值（元）
期末市值占净值比例 主动投资 ５８００２１ 青啤ＣＷＢ１ １，６５０，３２０ ６，１１７，８７９．２６ ０ ０ ５８００２２ 国电ＣＷＢ１ ９９８，２０３ ２，３３８，６７５．５３ ０ ０ ５８００２３ 康美ＣＷＢ１ ４８９，１４０ ８１３，８３７．７７ ０ ０ ５８００２４ 宝钢ＣＷＢ１ １７，４５１，３６０ ２５，８８０，９６４．２７ ２０，８８９，２７７．９２ ０．１１％ 序号 项 目 份 额（份）
１ 期初基金份额总额 ２０，５３６，２７０，９５７．０３ ２ 期间基金总申购份额 １，７７９，１４６，３４４．９５ ３ 期间基金总赎回份额 １，９０５，８４３，１９３．５７ ４ 期末基金份额总额 ２０，４０９，５７４，１０８．４１ 报告期期初管理人持有的本基金份额 ２２，７２２，０２２．１７ 报告期期间申购总份额 ０ 报告期期间赎回总份额 ０ 报告期期末管理人持有的本基金份额 ２２，７２２，０２２．１７ 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（％）
０．１１％
标签:保险 采掘 仓储 仓位 传播与文化产 大盘 电力 电子 反弹 房地产 纺织 非金属 服装 工商银行 公开谴责 估值 管理层 国务院 宏观经济 互联网 化学 货币市场 机构 机械 基金 基金管理公司 基金投资组合 家具 建筑 交通运输 交易所 金融 金属 可转债 蓝筹 利好 利率 零售 煤气 木材 能源 皮毛 其他制造业 全球 人民币 上海 上市公司 设备 社会服务 审计 生物制品 石油 食品 市场 塑胶 塑料 投资者 新兴市场 信息技术 央行 医药 仪表 饮料 印花税 印刷 渔业 造纸 证监会 指数 制造业 中国 综合类
品种:(0028.HK)天 安 (0390.HK)天 安 (125709)唐钢转债 (163402)兴业趋势 (163403)兴业全球 (1A0001)上证指数 (1A0012)国债指数 (395021)可 转 债 (600000)浦发银行 (600016)民生银行 (600019)宝钢股份 (600036)招商银行 (600309)烟台万华 (600900)长江电力 (601166)兴业银行 (601318)中国平安 (601398)工商银行 (601666)平煤天安 (601919)中国远洋
