基金死扛管理层静观其变

0028.HK, 0390.HK, 0762.HK, 1055.HK, 1A0001, 1B0008, 399305, 600029, 600030, 600036, 600050, 600141, 600238, 600289, 600354, 600410, 600481, 600485, 600486, 600501, 600519, 600528, 600540, 600685, 600737, 600819, 600886, 600962, 601111, 601166, 601318, 601628, 601666, 601919, 601939, CHU, LFC, ZNH, 管理层, 基金

　　342点暴跌

　　基金死扛　管理层静观其变

　　

　　“如果出现了大规模的赎回，基金不得不卖掉股票，这样会造成股市进一步的轮番下跌。”

　　“目前了解到的因素可能有两个方面。”南方基金投资总监王宏远接受本报采访时表示。周一暴跌国际上的原因是对美联储月底再次降息的力度表示忧虑，市场传言1月29日美联储开会讨论降息的力度从50个基点缩小到25个基点，低于投资者预期。而国内的原因是暴风雪气候客观上造成物资流通的不畅，会对公司近期的经营活动造成短期的影响，导致投资者负面心理预期进一步被放大。

　　1月28日上证指数暴跌342.39点，跌幅高达7.19％。基金公司原本短时间内开完的例会几乎都出现了延迟。与本周一情形类似的是，上周一(1月21日)股指暴跌后，基金公司的例会也出现了延迟。

　　

　　基金死扛

　　7天前，1月21日当上证指数出现5.14％的跌幅后，某基金公司的周一例会进行到了晚上7点。会议尽管冗长，但达成了这样的意见：受到花旗、美林巨亏影响，以及国内宏观经济的不明朗，股指会进一步调整，在4200点到4300点会有支撑，若该点位被击破，进一步会下跌3700点左右。会议还建议投资经理在股指出现反弹时逢高减磅。

　　不止该基金公司对后市看空，上周上投摩根也发布报告认为，市场短期扩容压力仍增加了市场对于近期资金面的担忧，加之国际市场的不确定性，大盘持续快速反弹的可能性不大。

　　也有基金公司判断5000点会是支撑位。

　　指南针赢富数据显示，1月17日，基金交易席位出现130亿元的净卖出后，基金交易席位净卖出量急剧萎缩。1月21日股指大跌时，基金净卖出只有12.7亿元。而后开始大笔买入，从1月21日至1月23日基金专用席位合并后的买入卖出金额超过235亿元。

　　该软件系统同时显示，基金在上周进行了幅度比较大的调仓。据该系统统计，基金重点对中国远洋、中国平安、广船国际、兴业银行、建设银行、国投电力、中国人寿、中国国航、中信证券、中铁二局、南方航空等大盘股被基金和券商机构大量减持，减持幅度也是从3％至11％不等。

　　而增仓有中国联通、平煤天安、贵州茅台、招商银行等大盘蓝筹股以及兴发集团、双良股份、国投中鲁、扬农化工、亿阳信通、耀皮玻璃、新赛股份、中粮屯河、中创信测、航天晨光、海南椰岛、华胜天成、敦煌种业等中小盘个股。

　　德胜基金研究中心江赛春介绍，上周股票型基金平均仓位仍超过81％，偏股混合型基金平均仓位同前周没有变化。

　　基金重仓的后果是，在251只开放式基金中，有234只出现了净值下跌，上证基金指数的一周跌幅为5.63％，深证基金指数的周跌幅更达6.67％。

　　不过，基金重仓的地产金融等蓝筹股均没有放量，而记者采访中，多家基金公司的投资总监也表示没有在1月28日减持。

　　“现在只能熬下去。”深圳一家资产规模过千亿的基金公司投资总监无奈地表示。

　　

　　管理层不亮底牌

　　和1月21日的下跌有外部利空消息刺激不同，本周一的暴跌的理由并不充分。北京一家基金公司投资经理在开完周一例会后介绍，该公司认为，1月28日的下跌缘于美国次贷影响，周边市场对国内股市有传导效应，加之最近股指几个阶段性高点累积了大量获利盘，市场有调整也属正常，但恐慌气氛浓郁。

　　中投证券金融工程分析师丁俭认为，从大批蓝筹股深幅下挫来看，基金应该是减仓的。

　　截至记者发稿，并未探听到基金短期的投资策略。基金四季度的持股结构来看，基金普遍将资金从周期性的行业向非周期性行业如消费、医疗行业转移，但从目前的情形来看减仓还是调仓遇到了两难选择。

　　首先由于基金的契约，股票型基金必须保持60％以上的仓位，因此基金依靠减持而达到避险的目的将有限。

　　此外基金更担忧财富效应的消失而出现的赎回潮。

　　“如果出现了大规模的赎回，基金不得不卖掉股票，这样会造成股市进一步的轮番下跌。”北京某基金公司一名工作人员表示。

　　市场开始把希望的眼光投向管理层，“美国和印度都有救市，A股从去年10月份迄今，跌幅已经超过28％了，大家都在期待管理层出手。”一位投资者表示。

　　不过，一位分析师向记者表示：“目前管理层似乎不会轻易出底牌。”他认为，美联储如果减息达到预期将会对市场起到稳定作用。

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