归核化：农业“新希望”

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　　在三链一网的框架内，新希望集团试图通过资源整合的方式，来打造世界级现代农业集团　　

　　归核化：农业“新希望”　　

　　

　　

　　在过去的20天内，拥有多项头衔的新希望集团董事长刘永好，做了几场颇引人关注的演讲。这些演讲当中，他判断说，农村社会经济即将要发生第三次深刻变革，现代化农业生产方式将取代延续了千年的家庭式生产方式。在接受记者采访时，他更是细数农业发展的不同历史阶段，进而推演着“三十年河东，三十年河西，农业要翻身”的观点，甚至说得有些欲罢不能。这让人容易想到“政协委员刘永好”。

　　事实上，一切都还是要回归到商业判断上来。从上世纪创业至今的这一批中国企业家，大都敏感于行业大气候的变化，刘永好也不例外。用他的话说：“你比较一下去年和今年的中央一号文件；今年一号文件的提法是，‘发展现代农业，是社会主义新农村建设的首要任务。’提法变了，意思就很不一样了。”刘永好的判断是，如今是新希望转型的契机。

　　他的目标是，做一家像美国泰森（Ｔｙｓｏｎ　Ｆｏｏｄｓ　Ｉｎｃ.）那样的农业公司，后者是全球最大的鸡肉、猪肉、牛肉供应商。这让以养殖起家的刘永好，如今又再度回到养殖业，只不过这一回不是鹌鹑，他看中的是猪的养殖，并同时着手将业务下延到屠宰、加工环节。

　　

　　三链一网

　　之所以曲线回归养殖业，刘永好的理由是刻下进入这个行业规模生产，赢面很大。“以前，你的竞争对手是散户，他们不算成本，高也卖，低也卖；主导市场的力量是散户，你无法与他们这种不计成本的经营方式竞争。现在农民进城务工，自动放弃了这种模式。空当出现了，这是机会，长期而言，对行业发展来说是好事。”

　　事实上，对于新希望集团而言，进行产业一体化，亦是“不得不做”了。2006年，全国饲料总产量达到1.1亿吨，年增长率为3.05％，创下近10年来的最低记录（见图1）。

　　2005年，新希望出资收购山东六和集团，后者主要生产鸡饲料。由于往下延伸到鸡苗培育和鸡肉深加工，得益于一定程度上的产业一体化，在2000之后，六和公司俨然行业黑马。中金公司研究所的分析员袁菲阳对此的看法是，“农产品加工企业，在一体化投资过程中，往往会有限考虑控制原料生产和原料供应，因此随着这些企业一体化投资进程加快，单一的产前企业存在长期被边缘化的危险。目前国内几乎所有大型禽畜加工企业基本都有自己的饲料了，在国外单一饲料加工企业逐渐被边缘化。”

　　刻下，新希望在鸡肉供应量上的投资和猪肉供应链上的策略，正是为了防止上述的“边缘化危险”。

　　在想定之后，新希望出手很快。

　　首先在屠宰加工环节上，拥有奥运猪肉供应商资格的北京千喜鹤食品有限公司（下文简称：千喜鹤），在新希望集团看来是很理想的投资对象。2006年底，集团旗下的上市公司四川新希望农业股份有限公司（下文简称：新希望）与千喜鹤签订《合作协议书》，今年，按照合作协议书，新希望先后分两次投资总计1.029亿元，收购后者60％的股权。随后，新希望又动用大约1.22亿资金，相继投资建立河北千禧鹤肉类产业有限公司，辽宁千喜鹤食品有限公司，江苏千喜鹤食品有限公司，进而搭建起新希望屠宰、加工业务生产能力网络。

　　与此同时，往上游延伸，进入种猪养殖环节。2007年10月30日，新希望拟出资1亿元在河北宽城县投资成立“河北新希望农牧有限公司”，主要从事规模化的生猪繁育养殖及其配套服务，为千喜鹤提供生猪源。“准确地说，我们建立的是种猪厂、饲料厂、屠宰场。养猪上面，我们主要是和当地的生产合作社合作，更多的是跟农民的合作。”刘永好解释道。

　　至此，新希望集团的猪肉供应链条，基本成形。加之，2002年斥资收购各地方性区域乳业品牌，以及2005年控股山东六和集团，新希望集团逐步完善它的“三链一网”的业务板块框架建设，其中的“三链”分别是奶牛链、禽链和猪链，“一网”则是农村电子技术和商务网。

　　如果从大农业产业链（见图2）角度来看，新希望如今已经涵盖从饲料生产、动物养殖、流通加工和销售的四个环节。“当规模越做越大，你必须做产业链；你必须要种源结合，饲料结合，养殖结合，屠宰结合。形成一个延伸的产业链，也可以说是转型，从单一饲料公司，到畜牧业的产业一体化公司。世界级的大公司都这么做，这也适合中国国情。”

　　

　　金融护航

　　事实上，产业一体化是很容易理解且被接受的发展方向，问题是，制约大多数农业企业实践这一目标是资金缺口。以农业上市公司为例子，从2003年来，主营业务收入的增长率，一直低于沪深300 企业，根据上海证券研究所的数据，两者相差大约15个百分点。

　　因此，对于大多数农业公司而言，要通过频繁的资本运作，来完成产业整合目的，在没有外部资本介入的情况下，并不太可能。于是，新希望成了行业内最活跃也最“凶猛”的整合者，这得益于新希望在金融和房地产行业的收益。早在1995年和1997年，新希望就分别进入金融行业和房地产板块，“这段时间，这两个产业收益很好，对我们发展农产业是一个很好的支撑和补充，是后备力量。如果我们没有这两个产业支持，说实在我们不敢做大农产业。”刘永好认为，金融和地产板块的收益，让新希望可以从容地做大农业。

　　事实也是如此，新希望集团相继控股山东六和、陕西石羊，并和山西大象签订战略合作协议，刘永好称之为“联合发展”，即便在这些股权合作上，新希望都是“相对强势”一方。在新希望集团的“联合发展”的原则下，最引人注目的是，养殖担保公司的成立。“现在正式开业有两家，还有一些正在筹备。我们也在和一些国外的金融机构谈”，刘永好提及的养殖担保计划，是用于解决大农业链条上，养殖户等弱势群体的贷款求发展问题。“为什么要成立农业、畜牧业的担保公司？现代农业要求农民建大的鸡舍，他们的钱不够；无法向银行贷款，因为，他们没有任何银行认同的可抵押物。同时，大多数农民都是没有贷款记录的。”

　　为了解决农民发展资金问题，新希望联合政府、“合作企业”，共同成立担保公司，用以解决新希望体系内的合作者资金需求。“这其中，我们出大头，在贷款时候，公司承担担保责任，这些担保公司算是非盈利机构，所以我们争取让一些国际金融机构进来。”

　　具体的做法是，在特定的区域内，新希望会划分“部落”。“例如在河北宽城基地，我们分为3个部落，一个部落能生产大约20万头猪，一个部落我们配一个饲料厂、种猪场和屠宰厂，同时，我们帮助农民成立养猪合作社。我们与他们订立合同，农民有发展的权利，有享受合作社服务等权利；当然，他也有义务，就是他要配合这个产业链，他拿了贷款，就只能专款专用，例如建养鸡场。”

　　换言之，通过配套服务的建设和类似尤努斯小额贷款计划的金融担保体系的建立，新希望可以相对有效地组织和协调“部落”生产，且可以保证，新希望的饲料和禽类种苗可以在这个渠道内被消耗，而后又可以通过这一渠道，获得猪、鸡等，进行下一个环节的肉品加工。

　　刘永好希望更多的人能参与到这个系统来，“在三链一网中，我们的一网是和英特尔合作的”。而一个月之前，当微软首席执行官鲍尔默到成都时，刘永好还和他提及，今年5月份见到盖茨时的事情。“那会，我建议盖茨基金可以关注中国农业，提供支持。盖茨觉得这有意义，他让我写份详细报告交给基金会。”

　　随着农业联合格局的加剧，刘永好觉得新希望集团下的大农业版块逐渐清晰，“最理想的状态是集团下面分为大农业一块，金融一块，化工一块，地产一块，形成一个大的体系，早晚会这样，但是时间一年还是十年不一样”。

　　

　　

　　公司销售收入预测表　　

　　资料来源：国金证券研究所

　

　　

　　 图1）　　2006年全国饲料行业主要指标增长率全面放缓　　

　　我国饲料行业主要指标增速全面放缓，表明随着竞争加剧，行业微利化趋势不可避免。我们认为，06年国内饲料全行业处境艰难，主要原因在于：上游鱼粉、玉米等原料大幅涨价，挤压企业利润空间。

　　

　　资料来源：国企证券研究所　

　　　

　　（图2）　　国际市场上单一饲料加工企业逐渐被边缘化　　

　　资料来源：荷兰银行、中金公司研究部

　　　　

　　　（图表略，详见报）